DeFi 筆記：Liquity，無息貸款是 MakerDAO 的夢魘嗎？_DEFI

這是《Kay'sDeFiNotes》系列的第7篇文章，這個系列致力于用最通俗易懂的語言提供一些關于DeFi的常識，包括不限于無常損失/AMM這樣的常規概念，又或者關于新項目原理、設計上的分析，力爭讓完全不了解DeFi的吃瓜群眾也能看懂。但愿起碼能寫30篇。筆者沒有傳統金融背景，這是一個非嚴肅的系列，著重在個人想法的梳理和自我表達，看的人隨便看看就好，寫的人隨便寫寫也罷。Maker：「總有刁民想害朕」

從MakerDAO誕生伊始，就有著各式各樣的項目認為Maker做的不夠好，進行各個方向的去中心化穩定幣探索，從超額抵押到「新算穩三杰」的半抵押乃至「野生美聯儲」的零抵押，更有甚者，暗網「絲綢之路」的創始人RossUlbricht，都在獄中對Maker協議進行了研究，并指出目前Maker系統「借款人」角色需支付穩定費的設計存在問題，其提議廢除儲蓄合約和穩定費的組合方式，并通過去中心化的市場機制來改造Maker協議。而這篇的主人公Liquity，則選擇了中規中矩的超額抵押方案，但取消了系統中DAI角色的LUSD的利息，以一次性的BorrowingFee、RedemptionFee代替。Liquity真的無息嗎？

美國SEC增加其工作人員重點調查DeFi平臺、NFT和穩定幣等違反證券法的行為:金色財經報道，美國證券交易委員會（SEC）正在增加員工人數，增強審查、調查、審計、檢查和可能起訴與這些新加密產品和交易活動相關的證券法違法行為的能力。

新增的工作人員將包括監管人員、調查人員律師、欺詐分析師和出庭律師，重點調查以下方面違反證券法的行為：加密資產發行、交易以及借貸和質押產品；DeFi平臺；NFT和穩定幣。（福布斯）[2023/3/7 12:46:16]

這有一些像銀行信用卡，有固定的免息期，對于正常按期還款的客戶，銀行相當于用無息貸款補貼，銀行的利潤來源于：正常客戶：刷卡手續費，實際年化大約不到5%分期客戶：實際年化一般在18%附近最低還款客戶：實際年化超過36%銀行信用卡相比于傳統信用貸款，用分期客戶和最低還款客戶的高額利息，補貼了正常客戶的無息使用。類似的，Liquity系統的激勵來自于：低頻借還用戶：一次借足，再也不用，資金成本1%高頻借還用戶：隔三差五借還，滿倉操作3~4次就超過了Maker平均年化被清算用戶：懲罰10%ETHLiquity相比于MakerDAO的浮動利息，用高頻借還用戶的借還手續費和被清算用戶的ETH補貼了低頻借還用戶。Thereain'tnosuchthingasafreelunch.從來沒有免費午餐。三位數APR神礦&三重套娃

庫幣將于8月21日18:00上線DeFi項目DMG:據庫幣KuCoin交易所消息，庫幣將于8月21日18:00上線DeFi項目DMM Ecosystem (DMG)并支持DMG/USDT交易服務。DeFi貨幣市場（DMM）在以太坊區塊鏈上提供了一個信任度需求最低，透明且未經許可的環境，使世界各地的用戶能夠使用mToken將數字資產（ETH，DAI，USDC，USDT）通過鏈式進入DeFi空間，并使這些資產獲得穩定的收益。庫幣數字貨幣交易所，為來自207個國家的500萬用戶提供幣幣、法幣、合約、礦池、借貸等一站式服務。[2020/8/21]

TrailofBits審計報告：https://github.com/trailofbits/publications/blob/master/reviews/Liquity.pdf最優參與策略：建議50ETH以上參與，否則可能不夠覆蓋短期gas消耗https://app.liquity.fi/trove借貸中使用ETHmintLUSD，建議質押率控制在200%以上穩定池中質押LUSD，等待12小時，小憩片刻12小時后取出獎勵的LQTY，放入LQTY質押池中目前年化在三位數以上，風險較低，合約安全風險外，除了借款和贖回的0.5%以外，風險敞口只有ETH的質押率，保證不被清算即可。關于3、4稍作解釋：LQTY沒有二池，大所也尚未上線，流動性較差，目前的價格在$50左右，作為ETH上的近無損礦，挖礦TVL預期會持續增長到1B以上，挖礦收入大概率可以覆蓋賣出價格，當然風險偏好更低的玩家也可以選擇直接賣出LQTY。下一個「野聯儲」？

RealT首席運營官：DeFi的“無需信任”特性來自于抵押品:RealT首席運營官David Hoffman在最新一期播客節目中談到了以太坊上的比特幣（TBTC）的作用和反饋回路（feedback loop）現象。在談到DeFi和抵押品的無需信任特性時，他表示：“無需信任來自于抵押品，為了讓tBTC來到以太坊，以太坊合約上需要有ETH抵押品。因此，對于以太坊上每一個價值一枚比特幣的tBTC，都有150%相當于一枚比特幣價值的ETH作為抵押品。”Hoffman接著強調，這導致了以太坊被比特幣用作抵押品，而不是反過來。（AMBCrypto）[2020/3/25]

FEI被人詬病的點常常是除了場內博弈以外沒有使用場景，形成不了穩定幣的網絡效應。Liquity雖然沒有Coinbase、A16Z、Framework這樣的全明星陣容，投資機構中也不乏Pantera這樣有影響力的頭部機構，或許也能推動譬如Curve或者主流交易所交易對的adoption。至于對我個人？資金成本接近于0，還要什么自行車，野聯儲也好，沒有網絡效應也罷，需要使用穩定幣借出LUSD，再換回DAI/USDT/USDC就是了。反正也沒有利息。真香。

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