大餅上漲乏力，“灰度效應”還管用嗎？_BTC

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去年12月16日，比特幣站上兩萬刀，突破上一輪牛市近兩萬刀的最高點；半個月后，2021年新年的第二天，比特幣火速突破三萬刀；接下來用了不到一周的時間，比特幣又迅速漲至四萬刀。兩年??半個月??一周...有人說這就是復利；有人說永恒牛市已來，未來是加速上漲的階段；有人感慨，折騰一年，操作再牛也沒跑贏比特幣。整個行業就像過年一樣，慶祝星辰大海，暢想前程萬丈。可是，永恒牛市沒有如期而至。過去兩個星期，比特幣震蕩下跌，1月22日一度跌破了兩萬九。幾天內萬刀大跌可是過去想都不敢想的，恐慌貪婪指數驟跌至40，各種社區、社群里也是討論的很激烈，把#比特幣跌破三萬美金#的話題都送上了微博熱搜榜。

莫斯科Nikulinsky區法院從前Tverskoy區調查部主任Marat Tambiyev處扣押了1032.1枚BTC:金色財經報道，莫斯科Nikulinsky區法院從前Tverskoy區調查部主任Marat Tambiyev處扣押了1,032.1 BTC，他被指控收受Infraud Organization黑客組織成員的賄賂。在撰寫本報告時，該筆BTC的價值超過2760萬美元。該判決尚未產生法律效力，可能會被上訴。[2023/6/20 21:49:45]

恐慌貪婪指數對于經歷過幣圈大風大浪的Hodler，近期的震蕩可能算不上什么，畢竟大家成本價普遍不高，而且在過去的2020年，剛剛親身經歷了一天內50%以上的跌幅。但是對于這輪牛市剛入場的新人來說，估計嚇得夠嗆。我看了一些大V的微博評論區，已經被各種看空的觀點占滿：“牛是不是走了？”、“離2萬不遠了”、“不會吧，我不會買在最高點了吧...”、“被套的死死的！”「灰度效應」不管用了嗎？

STEPN上線0.8.11版本，新增夜間模式:12月8日消息，STEPN上線0.8.11版本，更新包括新增夜間模式、GMT市場、修復已知錯誤、籌備STEPN周年活動等。[2022/12/8 21:31:57]

過去兩周，灰度基金持倉量增加了將近四萬個BTC，身邊也有不少人在問：灰度一直在買買買，怎么幣價還跌了呢？

這其實是媒體和很多朋友對灰度的一個誤解，以為灰度不問行情漲跌，一直在默默囤幣。用神魚的話解釋說，“灰度是一個幣都不會買的”。為什么這么說呢？這里我們需要先從灰度的運作模式講起。灰度是一家管理加密貨幣信托基金的投資公司，其運作模式和黃金ETF比較相似：黃金ETF基金是由大型黃金生產商向基金公司寄售實物黃金，然后基金公司以此為依托，在交易所內公開發行基金份額，銷售給投資者，商業銀行分別擔任基金托管行和實物保管行，投資者在基金存續期間內可以自由地買賣和贖回。灰度基金的加密貨幣信托產品主要有兩種購買形式：1）一種是實物購買投資者直接將數字貨幣交給灰度信托基金，然后換取GBTC等信托基金份額。2）另一種是資金購買投資者直接支付現金給灰度母公司DCG旗下的OTC商GenesisGlobalTrading，Genesis收到法幣后，會按照幣價兌換成數字貨幣交給灰度，然后灰度再給投資者發放信托基金份額。和黃金ETF不同的是，灰度基金的份額不支持贖回，在售出后需要鎖倉；而且投資者充進去的幣也沒有任何渠道可以贖回，只能通過在二級市場賣出相應的基金份額來套現，所以灰度的持幣量自成立之日起就呈現單邊上漲的走勢。這里解釋下二級市場，灰度基金的加密貨幣信托產品上線二級市場交易平臺，投資者只要有一個美股賬戶，就可以直接通過這些二級市場購買。以GBTC為例，由于存在巨大的市場需求量，GBTC在二級市場的價格相對凈值經常存在溢價。溢價帶來套利空間

BlockFi已正式申請破產重組，目前仍持有2.569億美元現金:11月28日消息，加密借貸公司BlockFi及其八家子公司已正式在新澤西州破產法院申請破產重組。BlockFi將專注于收回其交易對手（包括FTX和相關公司實體）拖欠BlockFi的所有債務。

此外，BlockFi目前仍持有2.569億美元現金，平臺服務將繼續暫停。（Bussiness Wire）[2022/11/28 21:07:49]

根據灰度官方報告，加密貨幣基金大部分的投資者來自機構客戶，2020年Q4季度，機構客戶占比高達93%，2020年全年機構客戶占比為87%。

Wirex將在其應用程序中增加對Stellar區塊鏈上USDC的支持:金色財經報道，加密支付初創公司Wirex將在其應用程序中增加對Stellar區塊鏈上主要穩定幣USDC的支持。通過這項創新，用戶將能夠使用Wirex加密借記卡在Stellar上使用USDC在現實生活中支付商品和服務。[2022/10/12 10:31:28]

同時，灰度比特幣信托基金也成為了機構投資者進入BTC市場最主要的渠道，最吸引機構投資者入金的一個關鍵因素就在于溢價。由于GBTC具有長期正溢價，就形成了一二級市場間的套利空間，吸引了很多機構進行套利活動：1）機構可以借BTC，交給灰度比特幣信托基金，獲得GBTC份額，解鎖后在二級市場賣出，然后再買入BTC還借款。2）除此之外，機構還可以直接入金購買GBTC份額，同時在期貨市場開空套保，等GBTC解鎖后再到二級市場賣出，期貨平空。這兩種形式的套利活動所獲得的利潤=GBTC溢價-借貸/套保利息-灰度管理費等所以，當你看到灰度不斷增持比特幣的新聞時，基本可以得出判斷：套利機構對GBTC溢價有樂觀預期。簡單總結下：不是灰度在買幣，而是投資者在買，而且投資者也不是只買不賣，投資者可以等到份額解鎖后在美股二級市場賣出套現，并且可以從正溢價中套利。雖然溢價帶來的套利機會增大了潛在的市場拋壓，但由于灰度基金無法贖回，就隔離了GBTC份額的上市流通市場，投資者無法在加密市場拋售信托份額，只能在美股二級市場賣出，這就相當于將市場拋壓轉至美股市場。基金解鎖會給幣價帶來什么影響

安全團隊：Go Coin項目疑似發生Rug Pull，Go代幣下跌92%:金色財經消息，據CertiK預警監測，BSC鏈上Go Coin項目疑似發生Rug Pull，Go代幣下跌92%，合約部署者將費用設置為最高，并將禁止出售的地址列入黑名單。[2022/8/15 12:25:56]

雖然灰度沒有自己去買幣，但是灰度基金對幣價有沒有產生過什么影響呢？基金解鎖會影響價格走勢嗎？JarvisLabs對此做了一份調研，將灰度比特幣基金有大額資金流入的各個時期進行分解，并觀察比特幣在份額解鎖后不久的現貨市場價格走勢，我們選取了過去一年的一些數據拿出來給大家看下。2020年有幾個持續性的資金流入期：1）1月20日～1月27日，鎖倉期為六個月，解鎖期7月20日～7月27日；2）4月27日～6月29日，鎖倉六個月后，解鎖開始于10月27日，持續9周，一直到12月29日。