加密上市潮已來_COI

2020年底到2021年初頻繁傳來加密貨幣交易平臺上市進展的消息。然而，正如比特幣ETF一直難以獲得批準，目前成功上市的加密交易平臺寥寥無幾。總結下來主要是這么幾個原因：一，現有監管規則不適用于加密行業，監管沒有依據；二，出于對反洗錢、反恐融資的考慮，以美國SEC為代表的監管機構對加密創新嚴苛，難以放行。三，加密貨幣波動性大，風險多。但是，正如一些企業在比特幣ETF的申請上屢敗屢戰，上市這件事在Coindesk等加密企業的ToDoList里面一直處于高優先級，加密企業們也不會停止嘗試。美聯儲印鈔放水，比特幣突破新高，機構在投資組合中增加甚至重倉BTC......在這樣的背景下，加密貨幣行業和“上市”這兩個字的距離越來越近。上市帶來什么？

所謂上市，就是指企業發行的股票可以到證券交易所交易了。對于加密貨幣企業而言，這意味著傳統金融圈可以交易加密企業的股票，也就是加密業務的價值傳遞到了股票圈。傳統投資人可以以他們更接受，或者更合規的方式，將加密企業、加密業務，乃至整個加密行業作為標的，進行證券形式的投資或者投機。所以，上市，對于加密企業而言，意味著獲得傳統金融圈的接受，也有了更高的“合規度”。目前主要有4種上市方式。第一種是我們常聽到的IPO，企業首次向公眾出售自己的股票，并通過這種方式募資。第二種是直接上市。2020年7月，路透社報道Coinbase在籌備上市時就稱，它有可能跳過IPO，選擇直接上市。直接上市和IPO的區別是，直接上市不需要承銷商，可以節省高達上億美元的承銷費用。直接上市也不發行新股，不從市場籌集資金，所以原股東的股票價值不會被攤薄，而且交易沒有鎖定期。第三種是借殼上市，是指通過與一家沒有業務、資產、負債的上市公司合并，形成一個新實體，來實現上市。和IPO相比，借殼上市所花的時間成本更低，成功率也更高。比如，火幣就曾在2019年通過桐城控股完成上市，合并后的公司名為“火幣科技控股有限公司”。第四種是SPAC上市。SPAC的全稱是SpecialPurposeAcquisitionCorp，也就是“特殊目的收購公司”，這是由共同基金、對沖基金等募集資金而組建上市的“空殼公司”。這個“空殼公司”的目的是尋找一家有著高成長發展前景的非上市公司，并與之合并上市。Bakkt于今年1月份宣布將要和空白支票公司VPCImpactAcquisitionHoldings合并上市，其實就是在通過SPAC的方式尋求上市。總體來說，加密貨幣領域因為本身的監管不確定性，想要通過IPO上市，成功率可以說非常低，這或許也是比特大陸、億邦國際等礦機公司多次申請上市沒有成功的原因。

SBF：不是特別關注礦工，但對收購加密礦企持開放態度:金色財經消息，Sam Bankman-Fried（SBF）在接受采訪時表示，接下來對收購陷入困境的加密礦企持開放態度，SBF稱，“當我們考慮采礦業時，他們確實在可能的傳染信貸風險蔓延中發揮了一點作用，以至于有些礦工用他們的采礦設備抵押借款，對我們來說，這可能會是一個非常有吸引力的機會，我絕對不想低估這種可能性。”

在該篇報道之后SBF在推特上表示，“并不特別關注礦工，但當然，很高興與任何公司進行對話”。（CoinDesk）[2022/7/2 1:45:56]

嗶嗶News根據網絡信息整理相比之下，可能會有越來越多的加密企業通過直接上市或者SPAC來尋求上市。加密企業的上市努力

報告：上周加密貨幣投資產品凈流入2.74億美元，創年內新高:金色財經消息，據CoinShares發布的周報數據，數字資產投資產品上周流入量達到2.74億美元，創年內新高。其中，比特幣流入資金最多，上周流入總額為2.99億美元。而以太坊上周繼續出現2700萬美元的資金流出，目前流出總額已達到2.36億美元，占總AUM的2.6%。

此外，區塊鏈股票投資者資金流出總額為5100萬美元，為第三大資金流出記錄。[2022/5/17 3:20:50]

加密行業一直對上市抱有期望。2018年，Coinbase獲得老虎全球基金領投的3億美元E輪融資，從那時起，行業就一直在猜測和流傳著Coinbase上市的消息。2020年12月8日，Coinbase通過推特高調宣布，已經向SEC遞交了S-1表格，并且希望SEC審核通過，讓其能進行公開募股。

美國前財長努欽：許多加密行業都應該受到監管:美國前財長努欽：許多加密行業都應該受到監管。（金十）[2021/6/21 23:54:29]

來源：推特值得注意的是，從2020年12月底到今年1月初，繼Coinbase之后，又有多家加密交易平臺公布了上市進展。Bakkt宣布將通過SPAC的方式，與VPCImpactAcquisitionHoldings合并上市。Gemini的創始人溫特萊斯兄弟也表示Gemini將考慮上市。12月25日，比特幣價格突破新高，在2021年開年的一個月內一度飆升到40000多美元；包括微策略、灰度、古根海姆、Paypal、Square、黑巖等在內的傳統巨頭在投資組合中添加BTC甚至重倉BTC；對加密貨幣領域頗有研究的GaryGensler被任命為美國新一任的SEC主席；……或許正是在這樣的背景下，加密企業的上市時機逐漸趨于成熟。或公開，或機密進行，上市正在成為加密企業的廣泛嘗試。一位美國律師告訴嗶嗶News，他手上正在處理的加密數字貨幣公司上市案子就有好幾個。如何獲得合規的上市席位，加密企業們也正在探索中。在這個過程中，有相關業務經驗的機構或者人員顯然非常重要。據悉，Coinbase的上市事宜將由高盛牽頭進行。根據Longhash的信息，Coinbase在遞交S-1表格前，董事會成員和管理層架構經歷過大幅的調整，2020年新任命4位董事會成員。前美國貨幣監理署OCC的代理負責人BrainBrooks也曾經是Coinbase的首席合規官。2020年7月，Coinbase遞交S-1表格前的幾個月，Coinbase任命了有過地方法官經驗的PaulGrewal為首席法律官。其次，上市方式將在很大程度上影響到上市能否成功。Diginex是第一家在納斯達克上市的，設有加密貨幣交易所的上市公司。這家公司的業務包括加密貨幣交易、數字資產托管、投資管理、證券化咨詢。Diginex在2020年通過SPAC完成上市。如前文所述，以SPAC的方式上市，只要收購雙方同意，配售完成就可以進行交易。于今年1月份宣布將通過SPAC合并上市的Bakkt也因此被認為可能會先于Coinbase實現上市。Bakkt一直和合規有很強的關聯性。2019年，Bakkt推出了首個合規的以實物交割的比特幣期貨產品。Bakkt的母公司，洲際交易所ICE創始人JeffreySprecher，其妻子一直活躍于政界。所以，Bakkt可能在上市方面有著更準確的判斷力。但無論是Coinbase，還是Bakkt，一個估值280億美元，一個估值20多億美元，亦或是其他加密企業，它們的上市歷程都將成為行業范式。加密交易平臺在美股上市，主要面臨這樣幾個難點。首先從SEC的角度考慮，如前文所述，加密貨幣難以杜絕在洗錢、恐怖主義融資等方面的應用，從立場上來看，包括SEC在內的監管機構對行業嚴苛，并且難以放行。其次，目前的法律框架不完全適用于加密行業，監管還不明確，也沒有規則可循，不確定性因素之下，SEC保持謹慎，拒絕加密企業的IPO的可能性很大。第三，對于上市申請，SEC可能會關注公司的財報，盈利是否可持續，股價能否維持穩定，面臨哪些風險，如何保護投資者等。對于加密交易平臺而言，加密貨幣本身的波動性是很大的不穩定因素。平臺的安全性、用戶的跨區域性等等都是風險點。而SEC又要求公司對風險點進行事無巨細的披露。第四，從加密交易平臺的角度來考慮，如果上市成功，平臺要定期進行報告。近期美國監管提案也提到要對自托管錢包相關的交易、用戶信息等進行報告。行業正處在一個關鍵期，上市成功，行業將迎來更廣泛的接受度，但同時，包括加密交易平臺在內的企業也需要在監管和去中心化、抗審查初衷間取舍和調和。

動態 | 美國國會要求IRS提供全面的加密貨幣指導:據Ethnews消息，美國眾議院最近發出了一封信給美國國稅局（IRS）敦促稅收征管機構，以更新其機密貨幣準則。信中指出，美國國稅局的代理專員大衛·考特（David Kautter）表示，該機構的執法活動已經擴大，但尚未更新其對納稅人的指導。[2018/9/22]

動態 | 巴西最大的投資公司XP推出加密貨幣交易所:XP集團是巴西最大的投資公司XP Investimentos的所有者，該公司證實，本周將推出加密貨幣交易所，盡管其首席執行官表示他希望“不存在”。XP將最終屈服于投資者的需求，并在傳言六個月后開始進行比特幣和以太坊交易。[2018/9/21]

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