太和觀察：當NFT遇上DeFi_AAVE

2017年，一款名為加密貓的游戲橫空出世并風靡一時，這讓大多數人注意到了非同質化通證NFT。而實際上，NFT的雛形可再往前追溯至2012年，2012年12月4日，時任以色列區塊鏈協會主席的MeniRosenfeld在其論文《彩色幣概述》中提出，比特幣存在可替代性，通過為一部分比特幣注入“特性”，來實現將其與其他比特幣分離。這些著色后的比特幣將具有獨立的價值，可用于表征真實世界的資產，并具有多種用例，包括:財產、優惠券、能夠發行自己的加密貨幣、發行公司股份、訂閱、訪問代幣、數字收藏品。ColoredCoin的誕生讓很多人意識到了將資產發行到區塊鏈上的巨大潛力。ColoredCoins為區塊鏈進一步的實驗打開了大門，不但為NFT奠定了基礎，也為接下來可編程區塊鏈的誕生埋下伏筆，分布式鏈上的世界的大規模應用從這個時候就已經在蠢蠢欲動了。NFT具有唯一性和不可拆分性的特征，使得它契合于一些領域如藝術品、游戲、電子存證、身份認證等。一方面，通過NFT可以對現實與虛擬資產進行密碼學確權，解決信任問題；另一方面，資產通證化后，傳統實體資產的流動性得到了提高。比如以NFT的形式，將書畫、雕塑等藝術品保存在鏈上，不僅適應了收藏品的防偽需求，同時也提高了實物確權、交易流轉的效率。NFT賦能的項目由于承載了更大的金融屬性以外的落地需求，在發布與流通的過程中，價值捕獲的路徑也更加傾向于小眾細分人群的參與，這種更加復雜的市場狀況有利于行業的多樣化發展，在之后的8年中NFT產生了更有趣的設計與應用。

數據：一新創建錢包從Binance提取9450億枚PEPE:金色財經報道，據Lookonchain數據顯示，40分鐘前，一個新創建的錢包從Binance提取了9450億枚PEPE（164萬美元）。[2023/7/4 22:16:48]

來源：www.theblockcrypto.comNFTs美元交易額在2018年飛速上漲至$159m，增長201%。但在2019年有小幅下降至$152m。2020年預計增長64%至$250m。根據NonFungible，在過去的一個月中，NFT銷量為75381；交易量為8,841,559.32美元，僅相當于ETH24小時交易量的0.03%。從銷量和交易量占比來看，藝術品、收藏品與游戲是目前NFT落地與應用的最主要場景。

來源：https://nonfungible.com/相比于常見的同質化通證，NFT應用場景更特定化。由于游戲和藝術藏品的受眾有限，加之前文提到NFT一個重要特點就是不可拆分，大大影響了流動性，導致NFT的交易具有低頻與低需性。使用場景單一導致受眾面窄、流動性受限，這些都在制約著NFT的發展。NFT在DeFi的試驗

BLUR前5名買家的5個地址從DEX共買入634萬美元BLUR:金色財經報道，Lookonchain數據監測顯示，BLUR前5名買家的5個地址共從DEX買入634萬美元BLUR，平均買入價為0.61美元。其中，以“0x367F”開頭地址用1379726枚USDC買入2,041,266枚BLUR，平均買入價為0.68美元。以“0x9891”開頭地址以 0.69 美元的平均買入價買入1,159,390枚 BLUR 。以“0x494a”開頭地址用561,044枚USDC買入1,128,092枚BLUR，平均買入價為0.50美元。oilysirs.eth用 302枚 ETH （469,954 美元）購買了 1,025,387枚 BLUR，平均購買價格為 0.46 美元。gay.eth以 0.66 美元的平均價買入 987,236枚 BLUR 。[2023/2/15 12:08:09]

今年6月，流動性挖礦帶動了DeFi經濟的狂熱，這也給NFT帶來了啟示：想要取得突破性發展，首先需要解決自身流動性差的問題，并用代幣經濟激勵社群成員的參與。DeFi為NFT指出了新的方向，今年下半年起NFT+DeFi的項目層出不窮。從OpenSea的活躍用戶和交易量來看，今年9月，沉寂已久的NFT市場迎來了新的爆發。

LevelField將收購Burling Bank，尋求成為提供加密服務的FDIC承保銀行:2月2日消息，LevelField周三表示，其尋求在收購Burling Bank后成為第一家提供數字資產服務的FDIC保險銀行。LevelField是提供全方位服務的銀行，計劃為其客戶提供與加密貨幣相關的服務以及一系列傳統銀行服務。此次收購預計將在今年年底完成，等待監管部門批準交易。交易的財務條款尚未披露。

Burling Bank的高級管理團隊將在收購后留在銀行。高級團隊將與LevelField的現有團隊合作，在全國范圍內發展銀行的業務。

盡管LevelField有可能成為第一家提供加密服務的FDIC承保銀行，但這并不意味著該銀行一定會提供更安全的方式來投資波動較大的數字資產。如果銀行倒閉，FDIC保險可保護銀行儲戶免受高達250,000美元的損失，但加密貨幣仍在FDIC未投保的資產類別中。（CoinDesk）[2023/2/2 11:43:01]

來源：https://dapptotal.com/下面我們從NFT交易挖礦、NFT流動性挖礦、NFT抵押借貸、NFT碎片化解決方案等方面論證了NFT與Defi結合的多種可能性。NFT交易挖礦今年9月，NFT市場交易量突破了700萬美元，其中超過80%來自交易平臺Rarible，甚至超過了OpenSea。在此之前，成立于2017年12月的OpenSea交易平臺一直在NFT市場獨占鰲頭。一方面，當時DeFi領域的熱度得到一定冷卻，大量資金尋找新的方向，NFT屬于一直以來比較小眾、處于邊緣化的板塊，得到了大量的關注；另一方面，Rarible在7月啟動了“市場流動性挖礦”機制。簡單來說，用戶通過在Rarible購買或出售NFT，可以獲得平臺的治理代幣作為獎勵；此外，持有NFT的用戶可以獲得Rarible的空投。這種機制實質上是一種交易挖礦，后果是Rarible上接近半數的交易量涉嫌washtrading，即一批投機者造市交易，通過頻繁買賣來抬高價格，同時營造出高流動性，以此來吸引其他投資者。需要認清的一點是，這種交易挖礦確實能帶來激增的交易量，但是絕大部分都出于追逐高收益的投機目的甚至作惡動機，都是泡沫。

“Vincent Van Dough”推出新的 NFT 畫廊:金色財經報道，NFT 收藏家“Vincent Van Dough (VVD)”推出了一個名為 Art of This Millennium 的新 NFT 畫廊。VVD 在一份聲明中表示有 32 位藝術家參與AOTM今天的開幕，包括 AlphaCentauriKid、Cath Simard、Claire Silver、Dmitri Cherniak、Deekay、Grant Yun、Isaac Wright (DrifterShoots)、Other World 和 Sam Spratt。[2022/11/23 7:58:24]

來源：DuneAnalytics這是NFT正面臨的困境：NFT本身的獨特性與稀缺性導致其價值更難評估。對于某些NFT來說，其本身塑造成本很低，當市場在主觀上無法就價值達成一致，流動性就出現了問題。而在交易失真情況下，流動性雖然得到了改善，但這并不意味著市場對NFT的價值達成有效共識。NFT流動性挖礦另一部分平臺選擇了通過質押進行流動性挖礦的形式。Aave因強大的創新性而成為Defi龍頭產品，Aavegotchi是Aave生態涉足NFT的新嘗試。Aavegotchi是DeFi質押式加密收藏品平臺。與幾年前火爆的加密貓類似，Aavegotchi其實也是一款寵物收集類游戲。但不同的是，加密貓的玩法與功能非常單一：每一只新誕生的加密貓都具有隨機基因且獨一無二，外觀越獨特、越接近0代的貓咪價值越高。而每一只ERC-721Aavegotchi背后都管理著一個托管合約地址，該地址持有Aave支持的ERC-20抵押品aToken，同時aToken通過Aave的LendingPool產生收益。因此隨著時間的推移，NFT托管地址中的aToken數量將不斷增加。每只Aavegotchi小精靈的稀有性通過動態隨機生成，每枚ERC-721代幣的估值來自內在價值與稀有價值——使NFT的價值得到了內在支撐，這是相比起傳統的收集類游戲Aavegotchi的創新所在。

Aave社區發起在Aave v2主網市場為Rocket Pool的rETH添加借貸支持的提案投票:6月1消息，Aave社區發起在Aave v2主網市場為Rocket Pool的rETH添加借/貸支持的提案投票，該提案建議rETH的最大貸款利率為70%、清算門檻為75%、清算罰款為7.5%，投票將于6月8日8:00結束。[2022/6/1 3:55:22]

NFT抵押貸款借貸是DeFi的一大核心業務。根據DeBank上鎖倉量來看，前五名中有三個項目都是做去中心化借貸的。DeFi借貸平臺支持絕大多數ERC-20標準的代幣進行抵押借貸，如果NFT也可以作為抵押品借出貸款，其流動性將得到進一步釋放。NFTfi的出現讓NFT的持有者也可以將錢包中閑置的NFT利用起來。這是一個專門支持NFT抵押貸款的市場，用戶可以在上面抵押NFT來獲得P2P的借款，也可以作為出借人向對方提出借款報價，包括自定義的出借金額、要求歸還金額和出借時長，借款人可以選擇接受與否。碎片化解決方案當單個NFT價格過高，導致購買該NFT具有一定負擔時，NFT的流動性就受到了極大地限制。為解決這一難題，NIFTEX提出了碎片化的流動性解決方案。即允許用戶將一個完整的NFT拆分成若干ERC-20標準的碎片化代幣，且這些代幣可在二級市場上進行交易，這樣一來就降低了NFT的流通難度。這種NFT的“拆分”本質上是將ERC-721格式的NFT托管在一個智能合約中，然后基于此拆分發行ERC-20標準的代幣，用戶可以自行對碎片代幣定價。ERC-20碎片在每一次交易中產生的新的價格，都會反饋到作為整體的NFT上，也即NFT的價格隨著碎片價格的更新而不斷更新，提供了一種價格發現功能。代幣經碎片化后，拆分后的NFT碎片每在二級市場進行一次流通，其中的一部分收益都將分給創作者，作為版稅預留。這些代幣由NIFTEX統一托管，未來將支持創作者通過多簽進行申領，這對藝術創作者是友好的。NFT的更多可能

今年下半年，市場情緒被一次次點燃，大家迫切尋找下一個行業爆發點。尚未成熟開發的NFT技術應用反而具有巨大的爆發潛力，很多人將目光投向這一賽道。本文在探索NFT未來應用場景的過程中，審閱了大量的NFT的應用項目，深感NFT更應該將NFT作為一種的特定的技術，而非限制其應用的場景——一提到NFT，大部分人聯想到的還是游戲、藝術品和收藏品。如果，NFT擺脫不了這樣的刻板印象，就永遠無法走出“小眾”的禁錮。NFT填補了加密資產的空白，將區塊鏈可以指代的具有獨立價值的資產可以納入加密經濟中。NFT區別于同質化代幣，其可以指代獨立價值資產屬性的特性，如表征負資產，身份或權益證明，虛擬道具物品等。有觀點認為，NFT可分為收藏品和服務兩類，筆者對此深以為然。正所謂沒有需求，一切存在就沒有實質意義。私以為NFT想要走出游戲、藝術品和收藏品的生態困境，需要重新審視自我定位：與其說NFT是一件商品，它更應作為一種工具和載體，去服務與運用于更廣泛的領域，才能擴大受眾，提高普適性和需求性。權益證券擁有某件NFT并不僅僅是擁有了它所表征的資產，更代表的是對資產某種權益，如所有權、使用權、管理權、收益權等。例如，在交易NFT形式的藝術品時，對該數字藝術品的所有權、使用權等都從一個收集者移交到另一收集者；又如，SuperRare是成交量最大的數字藝術品與收藏品交易市場，在該平臺上售出的作品，創作者可以獲得首次銷售作品收入的85%，當作品進行二次銷售時，藝術家永久享10%的銷售收入，此時NFT表征了創作者的知識產權。無論是實體還是數字藝術品的NFT化，其本質上可以理解為一種證券化，使藝術品與收藏品變成了一種流動性更高的投資品。在未來，一旦NFT受到法律的認可，它也將成為個人合法資產的一部分。

來源：https://superrare.co/market身份認證功能NFT獨一無二的屬性讓它可以承載獨特的價值，如果NFT擁有更具體的使用場景和服務能力，必然能得到更廣泛應用。例如，yinsure.finance曾使用NFT將保險服務代幣化，每一個yNFT對應一張保單，包括保險期限和金額。除了自行持有這些yNFT外，還可以可以在Opensea、Rarible等平臺上交易。試想一下，是否在未來可以用NFT來代表每個人的身份，可以跨平臺使用且不需要KYC？是否個人的數據可以封裝成為NFT，由本人擁有對自己數據的所有權和使用權？結語

從任何行業看，總是新瓶裝舊酒是無法獲得持續和長足的發展的。DeFi為NFT指出了一個方向，但NFT的使用場景遠比這更廣，關鍵在于NFT不能與其他板塊割席——NFT的價值不僅在于NFT本身，還在于NFT交互到別的領域帶來的價值，譬如NFT在DeFi借貸上的實踐。我們有理由相信，未來加密數字經濟將由同質化貨幣通證和非同質化資產通證共同構成，同質化代幣就是流通的血液，非同質化代幣就是骨架，隨著數字世界資產數據化的深入，將會有越來越多的現實資產需要依托NFT通證的鏈上映射，最終迎來更加繁茂的數字鏈上世界。引用1.OverviewofColoredCoinsbyMeniRosenfeld(December4,2012)2.《全景式解讀下一個加密投資熱潮NFT》(2020年10月）3.《真的要炒NFT了嗎?》by區塊律動BlockBeats

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