一文了解AC新產品StableCredit：基于抵押型穩定幣設計的存借貸協議_CREDI

編者按：本文來自不確定思維，作者：俠客張，星球日報經授權發布。早在8月，AC就提出了StableCredit的概念，我在文章YFI的星辰大海中有過簡單介紹，本次AC發文，說明醞釀4個多月的想法要正式實施了。簡單說StableCredit是一個基于抵押型穩定幣設計的存借貸與AMM綜合運用協議，思路借鑒了ARCx，抵押萬物發債。舉個例子說明：用戶將價值100萬的房子抵押給YFI，YFI給用戶100萬的穩定幣貸款額度。這個穩定幣貸款額度可以用來借出其他資產，比如一輛汽車。與此同時，協議會根據房子的投放收益來給用戶分潤。當房子價值上漲時，用戶手里的借貸額度還可以向上浮動。這個模式跟Uniswap+Maker很類似。用當下的場景做類比的話，就是用戶將ETH存進Uniswap做市，賺收益的同時，Uniswap還會給你一筆錢讓你花。這是不是很爽？下文將對AC的文章做進一步解讀：基本概念

AC文章開頭，先介紹了幾個基本概念，包括：抵押型穩定幣，典型代表Maker的DAI借貸協議，典型代表Aave、Compound自動做市商，典型代表Uniswap、Sushi單邊AMM，典型代表：DoDo、CoFiX利用率，可以理解為抵押率或清算線，是借貸類協議的核心數據這里可以單獨說下利用率，AC支出當利用率為0%時，借1DAI就是1DAI，沒有溢價。當利用率為90%時，借1DAI的成本要大于1DAI，就是借1DAI，可能實際得到0.98DAI，存在溢價。這個現象用AMM解釋會非常清晰，當DAI和債務1:1添加到50:50的AMM池時，對債務的需求越多，交易滑點就越高，這也就解釋了溢價的存在。穩定幣信貸

陳茂波：如何將虛擬資產服務提供者納入合適規管是特區政府的重點所在:金色財經報道，香港財政司司長陳茂波接受《大公報》最新訪問時提到虛擬資產發展，特區政府去年發表有關虛擬資產在港發展的政策宣言，闡明政府為在香港發展具活力的虛擬資產行業和生態系統而訂定的政策立場和方針，近期亦積極推動Web3生態圈發展。陳茂波表示，如何將虛擬資產服務提供者納入合適規管，保護投資者利益，同時又保持金融穩定和安全，是特區政府的重點所在。[2023/6/23 21:56:03]

StableCredit是一個結合了代幣化債務穩定幣、借貸、AMM和單邊AMM的協議，以創建一個完全去中心化的借貸協議。

用戶可以提供任何資產并創建名為StableCreditUSD的代幣化信用。具體創建流程如下：提供一定金額的USDC調用USDC價格預言機，確定1個USDC的美元價值協議鑄造相應美元價值的StableCreditUSD將USDC和StableCreditUSD按照50：50的比例提供到AMM該協議計算系統利用率，最高可達75%所提供的USDC的利用率以StableCreditUSD的形式計算此時，用戶得到的StableCreditUSD就是”借貸信用”。可以用它來借貸通過AMM抵押的其他資產。所以如果有其他用戶提供LINK作為抵押，你可以通過“賣出“借貸信用來借貸LINK。當你想還債的時候，你可以把LINK“賣“回去換成StableCreditUSD，還清債務，然后收到你的USDC。實際案例

CryptoQuant：從11月6日起的一周內，中心化交易所流出82億美元資產:金色財經報道，CryptoQuant數據顯示，從11月6日起的一周內，中心化交易所共流出37億美元的比特幣、25 億美元的以太坊以及超20億美元的穩定幣。[2022/11/14 13:03:26]

下面舉幾個具體實例來說明這個過程：用戶A提供1000DAI進行借款：1、將1000DAI存入StableCredit協議2、系統調用預言機查詢DAI價值1020USD3、系統鑄造1020個USD4、系統將用戶A的1000DAI和1020USD添加到AMM5、系統計算利用率，最高為75%6、系統為用戶A提供75%額度的借貸信用，即1020*0.75=765StableCreditUSD此時用戶A提供了1000DAI，得到765個StableCreditUSD。用戶B提供2個ETH進行借款：1、將2ETH存入StableCredit協議2、系統調用預言機查詢ETH價值1400USD3、系統鑄造1400個USD4、系統將用戶B的2ETH和1400USD添加到AMM5、系統計算利用率，最高為75%6、系統為用戶B提供75%額度的借貸信用，即1400*0.75=1050StableCreditUSD此時用戶B提供了2ETH，得到1050個StableCreditUSD。同理，有用戶C提供了1個WBTC，得到26000個StableCreditUSD；用戶D提供了1個YFI，得到了23000個StableCreditUSD，等等…此時系統中存在多個借貸AMM池：DAI:StableCreditUSDETH:StableCreditUSDYFI:StableCreditUSDWBTC:StableCreditUSD其他各類用戶添加的抵押資產池用戶A想借出1個ETH，于是他將525個StableCreditUSD提供給AMM，得到1個ETH。用戶幣想借出500DAI，他將510個StableCreditUSD提供給AMM，得到500個DAI。他們想要贖回本金時，是需要向提供償還對應借出資產即可從LP中提取本金。當提取本金時，系統會燒毀對應數量的StableCreditUSD。比如，用戶A贖回1000DAI，此時系統會調用預言機價格，假設此時價格仍為1020USD，協議將燒毀對應數量的StableCreditUSD，以保證整個借貸資產的平衡。這個贖回并燒毀StableCreditUSD的過程，AC文章中并沒有提，是我個人的猜測和判斷。主要依據是EMN當時的設計，也是鑄造信貸和銷毀信貸，遺憾的是當時被黑客利用導致項目沒有繼續。StableCredit的優勢

Lattice Capital旗下第二支加密基金已籌集6000萬美元:金色財經消息，風險投資公司Lattice Capital合伙人Mike Zajko表示，已為其第二只加密基金籌集了6000萬美元，該數額是去年8月第一只基金的三倍。Lattice Capital是一家對加密項目和協議進行早期投資的風險投資公司，迄今為止公開宣布的一筆投資是NFT初創公司Optic。Zajko表示，Lattice Capital的新基金已經部署到九家公司，計劃投資40至50家公司，每家公司分配50萬至150萬美元。[2022/8/5 12:03:06]

StableCredit的設計充分利用了代幣化債務、借貸、AMM的特點，相對單獨存在AMM和借貸協議具有很多優勢：首先，系統的借貸利率實際是根據需求自動平衡的，用戶需求多的借出資產，在償還時會支付更高的利息。原理是需求多資產，在AMM中被賣出更多，用戶在償還借貸購買對應資產時，會支付更多的StableCreditUSD。StableCreditUSD類似于Uniswap的ETH，是AMM全部池交易的中間介質，這就讓借貸信用可以享受交易手續費，間接的實現了資產提供者收取利息。即借貸用戶支付的交易手續費和交易滑點等溢價，間接的提供給了代幣提供者。如果用戶只提供代幣而不進行借貸，會一直積累整個系統的借貸溢價，也就實現了存款收益。這種方式還實現了非常優美的借貸最大化利用率，像AAVE這些借貸協議，一旦用戶的抵押率達到紅線便會被清算。StableCredit的模式基本不存在被清算風險，只有相對的整體系統風險，即利用率。舉例來說：用戶A存入的1000DAI，得到765個StableCreditUSD。之后他全部用于借出ETH，根據之前的案例，計算得出可借765/700=1.09個ETH假設經過1個月，ETH價格上漲至1000，用戶償還1.09個ETH，會得到1.09*1000=1090StableCreditUSD。此時用戶償還765StableCreditUSD，可贖回1000DAI。經過以上過程，我們發現用戶最初抵押了1000DAI，得到了75%的購買力，然后他購買了ETH，享受了ETH價格上漲的紅利，當他結清頭寸時，最終收回本金1000DAI，同時還結余1090-765=325USD。但其實我這個案例有些過于理想，在真實的系統運行環境中，由于套利者的存在，StableCreditUSD與各類資產的匯率會實時的通過AMM交易進行調整，因此在抵押和贖回過程中，不可能是按照原比例兌換。以上的一些內容純粹是我個人根據一些零散信息拼湊后的猜想，具體StableCredit的運作模式，還要等系統正式上線后再來詳細驗證。但不難想象，這樣的一種設計，絕對能釋放更多的購買力，吸收更多的流動性。寫在最后

Acala已集成至區塊鏈基礎設施提供商InfStones平臺:據官方消息，區塊鏈基礎設施提供商InfStones宣布Acala已集成至其平臺。Acala和Karura社區用戶現在可以直接在InfStones平臺上一鍵啟動節點，從而實現節點管理和實時監控，并通過Dedicated API服務實現鏈上數據交互等功能。該服務的啟用將為用戶提供便利性、安全性和Web3開發的易用性。[2022/7/21 2:27:56]

之前文章中我也有說，StableCredit的設計，是YFI整個戰船中非常關鍵的一環，它為整個金融帝國提供了一個吸收流動性的接口，最終可能發展成為流動性黑洞。通過大量的吸收存款，疊加yearn的智能理財服務，yearn的愿景正在一步一步實現。簡單說，YFI的愿景是要讓“收益最大化”。AC的初心一句話概括，“獲得持續安全穩定便捷的最大化收益”。

Binance將下架SC USDT永續合約:金色財經報道，據 Binance 官方消息， Binance 將于2022年06月17日17:00（東八區時間）對SC USDT永續合約進行自動清算，并將在清算結束后下架SC USDT永續合約交易對。[2022/6/13 4:22:30]

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