TAMC研究院：資金持續博弈，高位震蕩盤整?_USD

2020年第49周區塊鏈二級市場報告2020年11月30日-2020年12月8日本期報告重點內容：本周大盤走勢：資金持續博弈，市場高位震蕩交易所成交量：九大交易所日成交量均值下降39.46%數字資產換手率：十大數字資產累計換手率下降31.15%交易所錢包余額：USDT余額減少4.57%，USDT流通總量增加5.62%USDT溢價率：窄幅震蕩，溢價率維持正溢價比特幣波動率指數：波動率指數寬幅震蕩，市場情緒極度貪婪期貨合約：合約價格寬幅震蕩，多空預期切換頻繁宏觀視角：各類風險資產普漲，比特幣價格小幅回調總結本期報告詳細內容：1.本周大盤走勢：資金持續博弈，市場高位震蕩截至報告統計時間，本周全球區塊鏈資產總市值均值為5659.8億美元，較上周同期上漲5.4%；市場24小時成交量日均值1683.7億美元，較上周均值下降22.2%。截至報告統計時間，Tokenmania8周行情指數最新點位-1.23%,Tokenmania32周行情指數最新點位-0.28%，Tokenmania60周行情指數最新點位0.11%。本周大盤保持高位盤整走勢，市場量能大幅回調，投資者維持極度貪婪情緒。本周大盤整體維持區間盤整，周初大盤上行至5900億后承壓回落，回調至5500億美元下方，而后反彈震蕩于5500-5800億美元區間，尾盤維持5600億美元上方，總市值均值為5623.4億美元，較上周同期上漲5.34%。外圍市場方面，本周各類風險資產普漲，美國新刺激措施預期提振市場，美股三大股指集體上行，原油刷新今年3月來高位，黃金價格小幅上行。本周比特幣價格總體維持18500-19500美元區間窄幅震蕩，盤中最高觸及19470美元后快速回調，尾盤短時企穩18700美元上方。從盤面上看，當前整體保持高位整理行情，比特幣幾輪試探性上攻均未有效突破上方阻力區，量能較高位大幅回調，比特幣巨鯨出貨數據增長，再次出現FOMO情緒的概率較小；本周Bakkt比特幣月度期貨總交易額較前一周下降56%，芝加哥商品交易所(CME)杠桿資金的凈空頭未平倉合約總額增加，盡管交投氛圍較前期冷卻，但市場總體保持信心，投資者維持極度貪婪情緒，同期USDT流通總量本周增發逾5%，灰度繼續增持比特幣，多數幣種當前仍處在強勢橫盤階段，調整期間價格未顯著回落；總體來看，在外圍市場整體趨穩的情況下，短期或將維持高位震蕩換手，新一輪上漲行情有待量能配合，若高位久盤不破，須注意回調風險；同時建議期貨投資者注意風險優選平臺，嚴控倉位，防范插針回調和平臺宕機等原因導致的爆倉。圖1近3個月全球區塊鏈資產總市值變化

MetaMask將支持通過Lido和Rocket Pool進行流動性質押:金色財經報道，ConsenSys 周五宣布，加密錢包提供商 MetaMask 現在將支持通過 Lido 和 Rocket Pool 進行流動性質押。在該協議的公開測試版中，想要質押 ETH 并因對網絡共識做出貢獻而獲得獎勵的用戶可以直接在 MetaMask 的 web3 應用程序中進行，方法是選擇所需的質押提供商并確認要分配的 ETH 數量并簽署交易，希望將在 Lido 或 Rocket Pool 上質押而收到的 stETH 或 rETH 換回 ETH 的用戶可以在 MetaMask 中付費進行。

MetaMask 高級產品經理 Abad Mian 解釋道：“重要的是要注意 MetaMask Staking 不提供質押服務，我們只需將用戶連接到 Lido 和 Rocket Pool 以質押他們的 ETH 并直接從質押提供商那里接收流動性質押代幣。”[2023/1/14 11:11:13]

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania圖2本周比特幣價格變化

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania2.交易所成交量：九大交易所日成交量均值下降39.46%本周九大交易所一周累計總成交量為24477.99億元人民幣，較上周下降15952.22億元，降幅為39.46%，從交易量結構來看，成交量占比前三名的交易所分別是Huobi（38.98%)，Binance（35.56%)，OKEX（17.86%)，前三名交易所成交量占九大交易所總成交量的92.39%，前三名占比較上周減少0.38%；Huobi本周累計成交量較上周下降7802.19億元，降幅為44.99%，Binance本周累計成交量較上周下降4920.48億元，降幅為36.12%，OKEX本周累計成交量較上周下降2169.45億元，降幅為33.17%。圖3近兩周九大交易所總成交量變化

資料來源：非小號，TokenMania圖4九大交易所歷史每日總交易量變化

成都鏈安：InuSaitama疑似遭遇套利攻擊，損失約430個ETH:3月27日消息，據成都鏈安技術團隊分析，InuSaitama疑似遭遇套利攻擊，攻擊者（0xAd0C834315Abfa7A800bBBB5d776A0B07b672614）在 Saitamask（0x00480b0abBd14F2d61Aa2E801d483132e917C18B）中通過swap交換出了幾乎10倍價值的SAITAMA Token，之后再通過uniswap交換回ETH，將其轉移到0x63493e679155c2f0aAd5Bf96d65725AD6427faC4，共獲利約430個ETH。[2022/3/27 14:19:43]

資料來源：非小號，TokenMania從更長的時間維度來看，2020年初至2月底，減產預期作用下市場積極向好，量能同步放大；3月疫情全球擴散，全球資本市場出現大幅波動和恐慌性下跌，流動性危機之下加密資產亦受重創，日成交量最高達4000億元；隨著全球多國政策持續發力，強刺激下全球資產逐漸探底企穩，全球風險偏好逐步修復，加密市場抄底資金托底跡象明顯，恐慌性下跌結束后，九大交易所成交量降至2000億元以下；比特幣減半前市場量價有所增長，但減半完成后的一段時間內市場反應平淡，波動收窄，整體處于區間震蕩，成交量呈下行趨勢；經歷數周區間調整后，BTC價格向上突破，本周價格維持高位震蕩，九大交易所本周單日成交量均值為3496.86億元，較上周下降2278.89億元，降幅為39.46%。考慮到目前各大交易所存在刷量的行為，實際成交數據可能低于統計數據。全球比特幣場外交易量上升4.681%至4061.7545萬美元，中國比特幣場外交易量減少20.55%至1177.7631萬元，委內瑞拉比特幣場外交易量增加13.0%至40519.05億玻利瓦爾，依據當前委內瑞拉玻利瓦爾和人民幣兌換比例計算，最近一周場外BTC交易量約2446.83萬元。圖5LocalBitcoins全球交易量

資料來源：Coin.Dance，TokenMania圖6LocalBitcoins中國地區交易量

資料來源：Coin.Dance，TokenMania圖7LocalBitcoins委內瑞拉地區交易量

Bitstamp考慮上線SUSHI和STORJ等12種加密資產:金色財經報道，據官方公告消息，加密貨幣交易所Bitstamp正在探索增加對十二種加密資產的支持，包括SushiSwap (SUSHI)、Storj (STORJ)、Decentraland (MANA)、Curve DAO Token (CRV)、The Graph (GRT)、Loopring (LRC)、Spark (FLR)、Hedera Hashgraph (HBAR)、Enjin Coin (ENJ)、Audius (AUDIO)、Tether (USDT)、THORChain (RUNE)。在接下來的幾個月中，Bitstamp可能會將清單中的資產添加到該交易所中。Bitstamp表示，做出支持任何其他資產的決定都需要嚴格的技術、安全和合規性審查，并在某些轄區獲得監管批準。[2021/5/5 21:24:23]

資料來源：Coin.Dance，TokenMania：九大交易所是指：幣安、火幣、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb3.數字資產換手率：十大數字資產累計換手率下降31.15%本周十大數字資產換手率周累計430.08%，較上周下跌194.56%，跌幅31.15%；換手率最高為92.92%，最低為41.24%，極值差為51.68個百分點。其中XLM跌幅居首，本周累計換手率112.54%，較上周跌幅71.49%。圖8近兩周十大資產日均換手率變化

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania圖9近兩周十大資產換手率明細

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania本周累計換手率排名前三位的分別是ETC的每日平均值。4.交易所錢包余額：USDT余額減少4.57%，USDT流通總量增加5.62%本周交易所BTC錢包余額212.421萬BTC；交易所USDT余額71.0856億USDT，較上周同期減少4.57%；當前USDT流通總量為201.835億美元，較上周同期增加5.62%。圖10交易所USDT總余額變化

Messari創始人：年初至今 Bitstamp上XRP交易量占比為18%:Messari創始人Ryan Selkis發推表示，如果主要交易所下架XRP，哪個交易所業務受影響較大。年初至今，Bitstamp上XRP交易量占比為18%；Coinbase上XRP交易量占比為8%；Kraken上XRP交易量占比為5.5%[2020/12/23 16:14:23]

資料來源：TokenMania交易所錢包余額是涵蓋了幣安、Bitfinex、OKEX等多個主流交易所的綜合數據5.USDT溢價率：窄幅震蕩，溢價率維持正溢價場外溢價率反映了場外價格的溢價水平，也是捕捉場外資金情緒的工具，一般而言，高溢價率意味著場外資金入場情緒積極，反之則意味著場外資金進場動力不高，甚至是資金在出逃；場內溢價率則反映了場內價格的溢價水平，也是捕捉場內資金情緒的工具。圖11KrakenUSDT/USD交易對價格

資料來源：Tradingview，TokenMania本周USDT溢價率窄幅震蕩，尾盤維持正溢價，kraken交易所usdt/usd交易對本周開盤溢價0.09%，最高溢價0.22%，最低溢價-0.12%，收盤溢價0.06%；伴隨大盤整體維持高位震蕩，近期USDT溢價率波動減弱，整體維持正溢價區間。USDT折溢價指數為100時表示USDT平價，指數大于100表示USDT溢價，小于100則表示USDT折價。6.比特幣波動率指數：波動率指數寬幅震蕩，市場情緒極度貪婪一般而言，比特幣價格波動率指數可以用來衡量市場的恐慌程度，該值越高往往反映出對后市走勢的分歧度越高。圖12日級別比特幣BVOL24H波動率

資料來源：BitMEX，TokenMania圖13恐懼&貪婪指數

資料來源：Alternative.me,TokenMania本周比特幣波動率指數震蕩下降，較上周同期下降35.35%；開盤值2.20，最高值2.20，最低值1.81，收盤值1.92；恐懼&貪婪指數7日前為95點，本周最高為95點，最低為88點，恐懼&貪婪指數最新點位95點，較上周同期95點保持不變，伴隨比特幣價格突破歷史新高維持高位震蕩，市場情緒保持極度貪婪。7.期貨合約：合約價格寬幅震蕩，多空預期切換頻繁從期貨合約的角度來看，本周不同期限合約寬幅震蕩，量能較前期有所減小，市場多空預期切換頻繁，短期較難抉擇方向。本周Bakkt比特幣月度期貨總交易額為7200億美元，較前一周下降56%；芝加哥商品交易所(CME)杠桿資金的凈空頭未平倉合約總額繼續增加，創下了過去兩周的最高紀錄。從期限結構上來看，本周OKEX的當周合約平均下降0.66%，升水幅度上升0.13百分點；次周合約平均下降0.47%，升水幅度上升0.13個百分點；季度合約平均上升1.07%，升水幅度上升0.20個百分點；BitMEX永續合約平均貼水0.17%。本周OKEX的當周合約價格最新升水0.25%，季度合約最新升水1.07%；BitMEX永續合約最新貼水0.00%。綜合來看，當前期現價格波動幅度較大，短期較難抉擇方向，同時建議期貨投資者注意風險嚴控倉位，優選平臺，防范插針回調和平臺宕機等原因導致的爆倉。圖14近兩周比特幣期貨與現貨價格走勢

比特幣在Bitstamp跌破9000美元大關:目前在Bitstamp平臺，比特幣在2017年11月26日后首次跌破9000美元關口。目前比特幣價格已跌至8880美元，跌幅高達12.50%。[2018/2/2]

資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania圖15近兩周比特幣期貨升貼水率

資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania報告中期貨的升貼水率根據BitMEX的BXBT現貨數據進行計算8.宏觀視角：各類風險資產普漲，比特幣價格小幅回調從資產配置的角度，數字貨幣值得作為另類資產進行部分配置。對于投資者而言，各類資產分化的資產收益率體現出資產配置的重要性。根據投資需求將資金在不同資產類別之間進行資產配置，隨著資產類別的組合方式多樣化，在同等風險的情況下更廣的投資組合通常能夠帶來更高的長期收益。本周各類風險資產普漲，美國新刺激措施提振市場預期，美股三大股指集體上行，原油刷新今年3月來高位，比特幣價格小幅回調。美國11月季調后非農就業人口增加24.5萬人，不及市場預期，且連續第5個月增幅下滑。美股方面，由于美國11月非農就業數據遠遜預期，增加了美聯儲與國會采取更多刺激措施的理由，本周三大股指集體上行，道指漲1.03%，標普500指數漲1.37%，納指漲2.12%；COMEX黃金期貨上漲2.90%報1842美元/盎司，美股創新高抑制了黃金的避險屬性，但對美國新刺激措施的押注，提振了黃金作為通脹對沖工具的吸引力；NYMEX原油期貨本周累計上漲1.23%報46.09美元/桶，刷新今年3月來高位；國內股市方面，本周上證指數漲逾1%，錄得周線三連陽；創業板指漲逾4%，終結三周連跌，北向資金本周累計凈買入超245億元。圖16本周各類資產動態收益率比較

資料來源：同花順，TokenMania對近三年各類資產的動態收益率進行比較，比特幣的收益表現一枝獨秀。最近三年比特幣動態收益率為3049.84%，位居各類資產首位，同時與其他資產的收益率有較大差距。除數字貨幣以外，其他資產收益率表現分化，美股表現相對較好，標準普爾500指數漲幅40.69%，納斯達克綜合指數漲幅83.94%；此外上證綜指漲幅4.57%，黃金漲幅45.33%。圖17近三年各類資產動態收益率比較

資料來源：同花順，TokenMania各類資產中數字貨幣的市值波動性最強，在泡沫膨脹與泡沫破裂的過程中，數字貨幣價格更多地呈現出暴漲暴跌的趨勢。2020年以來市場受全球疫情帶來的流動性危機影響，比特幣出現了大幅回調；近期市場上行，價格已創下歷史新高，但長期來看數字貨幣處于相對估值低位，隨著泡沫的擠出，數字貨幣值得作為另類資產進行部分配置。9.總結大盤走勢：本周大盤保持高位盤整走勢，市場量能大幅回調，投資者維持極度貪婪情緒。本周大盤整體維持區間盤整，周初大盤上行至5900億后承壓回落，回調至5500億美元下方，而后反彈震蕩于5500-5800億美元區間，尾盤維持5600億美元上方，總市值均值為5623.4億美元，較上周同期上漲5.34%。外圍市場方面，本周各類風險資產普漲，美國新刺激措施預期提振市場，美股三大股指集體上行，原油刷新今年3月來高位，黃金價格小幅上行。本周比特幣價格總體維持18500-19500美元區間窄幅震蕩，盤中最高觸及19470美元后快速回調，尾盤短時企穩18700美元上方。從盤面上看，當前整體保持高位整理行情，比特幣幾輪試探性上攻均未有效突破上方阻力區，量能較高位大幅回調，比特幣巨鯨出貨數據增長，再次出現FOMO情緒的概率較小；本周Bakkt比特幣月度期貨總交易額較前一周下降56%，芝加哥商品交易所(CME)杠桿資金的凈空頭未平倉合約總額增加，盡管交投氛圍較前期冷卻，但市場總體保持信心，投資者維持極度貪婪情緒，同期USDT流通總量本周增發逾5%，灰度繼續增持比特幣，多數幣種當前仍處在強勢橫盤階段，調整期間價格未顯著回落；總體來看，在外圍市場整體趨穩的情況下，短期或將維持高位震蕩換手，新一輪上漲行情有待量能配合，若高位久盤不破，須注意回調風險；同時建議期貨投資者注意風險優選平臺，嚴控倉位，防范插針回調和平臺宕機等原因導致的爆倉。交易所成交量：九大交易所日成交量均值上升52.19%。本周九大交易所一周累計總成交量為24477.99億元人民幣，較上周下降15952.22億元，降幅為39.46%，從交易量結構來看，成交量占比前三名的交易所分別是Huobi計算，最近一周場外BTC交易量約2446.83萬元。數字資產換手率：十大數字資產累計換手率下降31.15%。本周十大數字資產換手率周累計430.08%，較上周下跌194.56%，跌幅31.15%；換手率最高為92.92%，最低為41.24%，極值差為51.68個百分點。其中XLM跌幅居首，本周累計換手率112.54%，較上周跌幅71.49%。本周累計換手率排名前三位的分別是ETC為201.835億美元，較上周同期增加5.62%。USDT溢價率：溢價率波動減弱，整體維持正溢價區間。本周USDT溢價率窄幅震蕩，尾盤維持正溢價，Kraken交易所USDT/USD交易對本周開盤溢價0.09%，最高溢價0.22%，最低溢價-0.12%，收盤溢價0.06%；伴隨大盤整體維持高位震蕩，，近期USDT溢價率波動減弱，整體維持正溢價區間。比特幣波動率指數：波動率指數寬幅震蕩，市場情緒極度貪婪。本周比特幣波動率指數震蕩下降，較上周同期下降35.35%；開盤值2.20，最高值2.20，最低值1.81，收盤值1.92；恐懼&貪婪指數7日前為95點，本周最高為95點，最低為88點，恐懼&貪婪指數最新點位95點，較上周同期95點保持不變，伴隨比特幣價格突破歷史新高維持高位震蕩，市場情緒保持極度貪婪。期貨合約：本周不同期限合約寬幅震蕩，量能較前期有所減小，市場多空預期切換頻繁，短期較難抉擇方向。本周Bakkt比特幣月度期貨總交易額為7200億美元，較前一周下降56%；芝加哥商品交易所(CME)杠桿資金的凈空頭未平倉合約總額繼續增加，創下了過去兩周的最高紀錄。從期限結構上來看，本周OKEX的當周合約平均下降0.66%，升水幅度上升0.13百分點；次周合約平均下降0.47%，升水幅度上升0.13個百分點；季度合約平均上升1.07%，升水幅度上升0.20個百分點；BitMEX永續合約平均貼水0.17%。本周OKEX的當周合約價格最新升水0.25%，季度合約最新升水1.07%；BitMEX永續合約最新貼水0.00%。綜合來看，當前期現價格波動幅度較大，短期較難抉擇方向，同時建議期貨投資者注意風險嚴控倉位，優選平臺，防范插針回調和平臺宕機等原因導致的爆倉。宏觀視角：本周各類風險資產普漲，美國新刺激措施提振市場預期，美股三大股指集體上行，原油刷新今年3月來高位，比特幣價格小幅回調。美國11月季調后非農就業人口增加24.5萬人，不及市場預期，且連續第5個月增幅下滑。美股方面，由于美國11月非農就業數據遠遜預期，增加了美聯儲與國會采取更多刺激措施的理由，本周三大股指集體上行，道指漲1.03%，標普500指數漲1.37%，納指漲2.12%；COMEX黃金期貨上漲2.90%報1842美元/盎司，美股創新高抑制了黃金的避險屬性，但對美國新刺激措施的押注，提振了黃金作為通脹對沖工具的吸引力；NYMEX原油期貨本周累計上漲1.23%報46.09美元/桶，刷新今年3月來高位；國內股市方面，本周上證指數漲逾1%，錄得周線三連陽；創業板指漲逾4%，終結三周連跌，北向資金本周累計凈買入超245億元。風險提示價格回調風險國內外監管政策超預期國際地緣環境變化超預期疫情進一步擴散風險比特幣合約價格波動免責聲明TAMC研究院與本報告中所涉及的數字資產或其他第三方不存在任何影響報告客觀性、獨立性、公正性的關聯關系。本報告所引用的資料及數據均來自合規渠道，資料及數據的出處皆被TAMC研究院認為可靠，且已對其真實性、準確性及完整性進行了必要的核查，但TAMC研究院不對其真實性、準確性或完整性做出任何保證。報告的內容僅供參考，報告中的事實和觀點不構成相關數字資產的任何投資建議。TAMC研究院不對因使用本報告內容而導致的損失承擔任何責任，除非法律法規有明確規定。讀者不應僅依據本報告作出投資決策，也不應依據本報告喪失獨立判斷的能力。本報告所載資料、意見及推測僅反映研究人員于定稿本報告當日的判斷，未來基于行業變化和數據信息的更新，存在觀點與判斷更新的可能性。本報告版權僅為TAMC研究院所有，如需引用本報告內容，請注明出處。如需大幅引用請事先告知，并在允許的范圍內使用。在任何情況下不得對本報告進行任何有悖原意的引用、刪節和修改。

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