谷燕西：數字貨幣中的歐元與美元之爭_穩定幣

在區塊鏈技術和加密數字貨幣出現之前，歐元同美元之爭已經存在。作為歐洲主要國家共同發行的貨幣，歐元一直是在力圖增加其在全球貨幣市場中的影響力。自區塊鏈技術與加密數字貨幣出現之后，歐元與美元之間的競爭增加了新的競爭維度。除了在紙質和中心化的電子記賬技術之外，兩種貨幣又開始在加密數字貨幣這個介質之上進行了新的競爭。而且這個新的介質又為兩者之間的競爭增加了更多的復雜性。這對美國和歐盟來說既帶來了挑戰，也帶來了機會。但是從目前兩者在加密數字貨幣領域中的競爭發展現狀來看，美元正在建立起非常強的競爭優勢。技術的應用是中性的。當一個新技術出現之后，社會中的任何一方可以用不同的方式，在不同的領域開發不同的應用。區塊鏈技術和加密數字貨幣領域中的應用也是如此。最早出現的穩定幣USDT是市場中的私營公司Tether自行發行的。Tether聲稱它是基于一個美元的儲備來發行一個USDT。USDT出現之后，不斷地受到市場的歡迎，它的發行量越來越大。在過去的一年中出現了加速增長。自USDT出現之后，美國市場中開始以合規的方式出現基于美元的數字穩定幣。這些穩定幣都是由私營機構將等量的美元托管在具有托管資質的機構當中，然后發行等量的美元穩定幣。這些穩定幣的品牌包括USDC和PAX等等。在數字穩定幣的發展過程中，Libra的出現直接將穩定幣的發展推到了一個前所未有的高度。在Libra1.0的設計中，它的穩定幣的設計方式以及支持這個穩定幣的Libra協會中的成員立刻讓各國的金融監管機構和中央銀行認識到Libra帶來的風險。不同的金融監管機構和央行因此采取了不同的應對措施。歐元區的金融監管機構的成員對Libra的態度總的來說是警惕和限制的。鑒于各國金融監管機構對Libra1.0的態度，Libra2.0做出了非常大的改變。其中主要的改變就是改為基于現有的法幣發行一系列的相應的Libra穩定幣，同時Libra也愿意同各個中央銀行合作,在Libra區塊鏈上發行數字穩定幣。Libra的這些改變大幅減少了其同全球主要央行之間的對立，因此有利于它推向市場。但是顯然全球主要的金融監管機構依然對Libra持有非常警惕的態度。最近七國集團的決議明確的表明，在相應的監管政策確定之前，不應該允許像Libra這樣的穩定幣發行流通。盡管歐盟的主要國家德國，法國和意大利，以及美國都是在七國集團當中，七國集團的決定也表明了它們的共同態度，但是在具體的執行和市場中的實際進展方面，歐元國家和美國在穩定幣的發展方面還是有非常明顯的不同。數字穩定幣包括市場中現有的由私營機構發行的穩定幣和各個中央銀行即將發行的CBDC。目前歐洲中央銀行和美聯儲都在醞釀發行自己的CBDC。但目前市場中已經有了基于美元發行的并且是在美國的監管體系下合規的數字美元穩定幣。目前市場中的合規的和不合規的數字美元穩定幣可以說是占據了穩定幣市場的全部份額。目前市場中并沒有有影響力的基于歐元的穩定幣。盡管這樣的穩定幣的發行數量相對于現有的法幣流通量來說微不足道，但是其增長的速度卻是非常顯著的。相應地，這些穩定幣的流通也正在改變歐元和美元在市場中的影響力。而且現在看來,目前這樣的發展態勢并不會出現明顯的改變。也就是說市場中基于美元發行的穩定幣會繼續快速增長，而基于歐元的,并且為市場看好的穩定幣還沒有出現。從歐元法幣和美元法幣發行方在此方面的監管態度來看，監管態度不同會進一步加劇美元與歐元在數字貨幣領域中的差距。最近德國的金融部長明確表明，他不支持私營部門的數字貨幣。與之形成鮮明對比的是美國金融監管機構在此方面的態度。現在美國市場中已經有私營機構按照合規的方式發行數字美元穩定幣。最近監管美國聯邦銀行業的OCC發表公開信，說明美國銀行可以為穩定幣的發行方提供儲備物的托管服務。OCC表明了它在此方面的明確觀點，因此美國銀行就可以放心地為穩定幣的發行方提供儲備托管服務。這就為市場中數字美元穩定幣的發行提供了更大的便捷性，因此也就會促使更多的數字美元穩定幣在市場中發行流通。OCC的代理署長BrianBrooks甚至質疑發行美元CBDC的必要性。在他看來，美元穩定幣出現的初衷就是一個需要在互聯網中自由流通的美元。現在既然有市場中的數字美元穩定幣可以自由地流通使用，那么是否還依然有必要發行美元CBDC。當然，在另外一方面，現任美聯儲主席認為CBDC應該是美聯儲的職責，而不是由私營機構參與。在這兩個觀點中間，還有數字美元的推動方建議是采用政府部門同私營機構合作的方式發行數字美元。但即使美聯儲未來發行美元CBDC，市場中依然會是美元CBDC和美元穩定幣共同存在。如果有市場需求，美國的私營機構依然會是數字美元穩定幣的積極的推動方。目前市場中已經有在流通的，并且是在逐步增長的數字美元穩定幣。從Libra的發展現狀來看，它很有可能率先推出Libra美元穩定幣，因此市場中基于美元的數字穩定幣肯定會大幅增長。這自然會增加美元在全球市場中的影響力。而且這樣的發展趨勢只是剛剛開始，如果更多的美國公司像Facebook一樣認為有必要發行自己品牌的數字美元穩定幣的話，那么它們也一定會這么做。從目前美國市場中的發展趨勢來看，這種可能性越來越強。最近支付公司PayPal開始同Pax公司合作，向PayPal用戶提供加密數字貨幣買賣服務。而Pax公司是PAX美元穩定幣的發行方，同時也提供加密數字貨幣的金融市場基礎設施服務。PayPal此前就計劃加入Libra協會。它現在采用另外一個策略來進入加密數字貨幣領域，它下一步就非常有可能提供基于數字美元穩定幣的支付服務。從目前數字穩定幣在歐元地區發展的情況來看，以及從歐洲主要國家的金融監管機構的態度來看，市場中出現有私營機構經營的合規的歐元數字穩定幣的可能性并不大。因此在數字貨幣領域，美元正在快速地建立起其相對于歐元的優勢。

谷燕西：比特幣在2021年會有大幅增長:12月1日消息，美國力研咨詢公司創始人谷燕西在朋友圈中表示，比特幣的這次創新高同上一次有本質的不同。這次主要是美國金融和商業機構的開始認可：灰度和Microstrategy的大幅買入，CME比特幣期貨持倉量成為最高，PayPal開始向其用戶提供比特幣的買賣服務，Fidelity提供比特幣的托管服務，OCC明確表明聯邦銀行可以向加密數字貨幣公司提供合法的服務，這些因素都表明在美國市場中比特幣正在成為一個主流的資產種類。此外，Libra最早可能在明年1月推出，也是比特幣的利好消息。交易市場中的比特幣期權持倉情況也表明市場預期比特幣在2021年會有大幅增長。[2020/12/1 22:41:21]

谷燕西：區塊鏈技術及DeFi的應用會取代目前多數金融中介服務:9月15日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章《從比特幣到CBDC，淺析數字資產的全球流動與金融市場基礎設施建設的關系》稱，金融市場基礎設施的一個基本組成部分就是貨幣。在區塊鏈技術的推動的各種創新中，數字貨幣是一個主要的發展產品。USDT是市場中產生第一個對標美元的數字穩定幣，之后更多的合規數字穩定幣開始出現。Libra的出現將數字貨幣的發展推到了一個前所未有的高度， 它的出現直接推動了全球主要央行的CBDC開發。各國央行發行的CBDC會成為金融市場中的主要的交易媒介，CBDC的推出也就意味著相應的底層技術設施的出現。而這個底層技術是極有可能是分布式記賬技術。目前除了分布式記賬技術之外，不可能有另外的一個嶄新的技術來支持CBDC的發行。他在文章中還表示，在金融業務流程方面， DeFi的應用探索也在持續的發展。DeFi的本質是將金融業務流程自動化，在不需要金融中介的前提下完成一些基本的業務流程，譬如抵押貸款，穩定幣生成和自動做市交易。區塊鏈技術本身以及DeFi的應用會取代目前的很多的金融中介服務。而這些功能都是金融市場基礎設施中的基本組成部分。所以未來的金融業務會是在完全不同的金融市場基礎設施之上，以不同的方式開展。[2020/9/15]

谷燕西：美國貨幣監理署加密政策表態有助于商業銀行進入加密數字貨幣領域:針對“美國貨幣監理署（OCC）表示國家儲蓄銀行和聯邦儲蓄協會可以為客戶提供加密貨幣托管服務”一事，中美證券市場長期從業者，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西在接受幣世界采訪時表示，美國的零售客戶在保存他們的加密數字貨幣資產方面有了更多的選擇，保管的成本因此也會降低。這也有助于商業銀行進入加密數字貨幣領域。因此這對商業銀行和零售客戶來說都是一件好事。[2020/7/23]

聲音 | DAEX創始人谷燕西：區塊鏈對證券市場將造成較大沖擊:當地時間9月9日 ，在CoinTime聯合主辦的“2018聚焦區塊鏈展訊全球行硅谷站峰會”上，DAEX創始人谷燕西在“區塊鏈對證券業的影響”中提出，區塊鏈將對股票市場二級市場沖擊較明顯，因股權一級市場就可以完成個人之見的股權轉換，股權參與者可以在區塊鏈上直接投票，股東大會的效率顯著提升。參與者從僅有機構和高凈值人士參與者轉為小投資者也能參與其中并享受早期進入市場的紅利；融資過程、地理界限、上市時間等也將有較大改變。同時，區塊鏈將對資產托管和清算這一基礎結構產生沖擊，多中心化的資產托管和清算，將變得更加有效率，成本更低，也將減少市場風險敞口。[2018/9/10]

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