觀點：只有灰度的牛市，不是健康的牛市_加密貨幣

編者按：本文來自Bingbang，Odaily星球日報經授權轉載。昨天市場暴跌，有人說是美國版94來了，有人說是OKEx開放提幣，有人說是漲太多了～～這～～就是盲人摸象，我們都是瞎子～～大象還是大象。當然，寫文章的我也是“瞎子”，在我看來，最主要的原因就是Coinbase面臨監管。這輪上漲的最大共識，就是灰度的買買買，而熟悉灰度的人都清楚，灰度買買買的BTC其實不是灰度自己的，而是客戶的。同時，灰度“代購”之后的BTC，是放在Coinbase。在Coinbase面臨監管之后，灰度的大玩家，就無法通過Coinbase的杠桿來借貸反復通過灰度套利，也就是灰度的資金會產生阻力。在這樣一個背景之下，灰度不買買買的話，比特幣的上漲動力直接減弱，市場的預期降低，獲利盤集體出逃，促發一波小瀑布。大格局、小瀑布

觀點：元宇宙將深刻影響技術變革和產業變革:金色財經現場報道，由南京市建鄴區人民政府、中國產學研合作促進會、中國移動通信聯合會員宇宙產業工作委員會、南京信息工程大學主辦的“南京2023元宇宙應用共創大會”上，建鄴區委副書記姜宸在致辭中提到，元宇宙將深刻影響技術變革和產業變革，給現實世界帶來核裂變甚至是核聚變式的巨大變化。

元宇宙將成為建鄴數字經濟和實體經濟的橋梁，推動建鄴區數字經濟高質量發展，建鄴區也將為元宇宙企業入駐提供堅實基礎，包括資金支持、產業發展空間和創業服務，推動在包括游戲動漫、時尚消費、文化藝術和數字治理等多領域的元宇宙應用和發展。[2023/5/24 15:22:51]

“瀑布”有多大？看圖：7天走勢圖

觀點：比特幣在連跌12天后反彈，但市場氛圍仍然“非常負面”:6月20日消息，比特幣結束了連續12天的下跌態勢，與其他加密貨幣一起反彈。不過分析師警告稱，這種喘息可能只是短暫的。這一最大的加密貨幣周日早些時候一度上漲12%，收復了周六的大部分失地。昨天比特幣一度跌至17599美元/枚。加密貨幣市場以劇烈波動而聞名，周末更是如此，因為波動可以被放大。整體基調仍然負面，貨幣緊縮帶來了宏觀阻力，且加密貨幣內部的危機也引發了人們對不斷加劇的困境的擔憂。（金十）[2022/6/20 4:39:28]

律師觀點：美國稅收新規在實踐中存在多個問題:7月31日消息，美國兩黨此前提出一項基礎設施法案，計劃通過在交易所和其他各方應用新的信息報告要求，通過加密貨幣稅收籌集約280億美元。根據一份法案草案副本，轉讓任何數字資產的經紀人都需要根據修改后的信息報告制度提交申報表。在實踐中，這意味著加密礦工、權益證明網絡的驗證者，甚至可能是那些活躍于去中心化金融市場的人（比如清算人或治理代幣持有人）必須滿足IRS報告要求，并提交1099表格。這些表格包括客戶數據，如姓名、地址和稅務識別號（對于自營職業者，可以是社會保險號）。

DeFi借貸協議Compound的總法律顧問Jake Chervinsky在推特上對此評論稱：“對于礦工等非托管方來說，他們根本不可能獲得填寫1099表格所需的信息。實際上，這可能意味著美國（事實上）禁止挖礦。”加密貨幣和公民自由律師Marta Belcher則表示：“該法案可能使人們無法通過開源代碼（如智能合約和去中心化交易所）直接與他人進行加密貨幣交易的同時保持匿名。”Chervinsky補充說：“采納一項根本無法遵守的法規是不合邏輯的，除非其目標是扼殺整個行業。”了解該法案談判的消息人士表示，Chervinsky對形勢的解讀是正確的。然而，這一條款是否會被納入很可能會通過的最終法案尚不確定。Belcher補充稱：“盡管該法案的措辭正在迅速演變，但其定義足夠廣泛，可能也會納入加密領域的礦工和其他人。”（Decrypt）[2021/8/1 1:27:04]

365天走勢圖

律師觀點：Ripple和美國證交會之間不太可能達成和解:商業訴訟專家、Filan LLC創始人James Filan表示，Ripple和美國證交會（SEC）之間不太可能達成和解，雙方都不準備讓步。Filan確信Ripple能從前SEC官員William Hinman證詞中獲得最大利益。據悉，Hinman透露了SEC與第三方的溝通情況。他的證詞將加強Ripple的立場：它可以澄清美國SEC從2018年以來對加密貨幣的現狀及其監管、Howey測試等的看法。因此，Filan聲稱，Ripple的代表可能正在與Hinman的發言人交談，以便就此案的這方面提出最新的立場，并確信這一過程及其結果對整個去中心化和區塊鏈行業至關重要。（U.Today）[2021/7/31 1:25:48]

全部走勢圖：

瀑布很大嗎？越短期看，越大；越長期看，越小。如果你不是做專業交易員，真的無需大驚小怪～～反而，我看到的大部分人都是在等比特幣的5萬、10萬美元，而如果你連這點跌幅都承受不起，那你未免也格局太小，又如何等到10萬刀？我之前有一集視頻痛批過一些人：即不愿意承受比特幣的下跌，還有享受比特幣的上漲～～關于灰度買買買，現在市場上面的說法幾乎是一面倒：灰度買買買之后，由于GBTC是無法贖回的！那么，相當于間接的“銷毀”了市場的流動BTC，從而減少供應量，導致比特幣價格上漲。11月25日消息，灰度又募資了3億刀，總計持有7億現金流！

那，灰度為什么買？灰度背后是普通的“合格投資者”，是這批人給錢，灰度就買！灰度作為中間商，成交量越大越開心啊。而投資者的資金從何而來，灰度不會關心？前面提到的，是否會有人通過GBTC/BTC的溢價，不斷的從Coinbase借貸加杠桿，我們不清楚，但是有這樣一個可能性出現！這次監管消息出來之后，可以間接的理解為Coinbase為BTC做了去杠桿，長期來看一定是有利于市場的！如果說，的確存在這種加杠桿套利的現象，那么，有多少人會在股市接盤GBTC呢？而且，我認為：只有灰度的牛市，一定不是健康的牛市。就像市場不可能一直漲一樣，灰度也不可能一直買買買。“健康”的牛市

什么是牛市？從巴菲特的價投理念來講，健康的牛市就是“價值回歸”，比特幣達到其真實的估值水平。比較可惜的是，比特幣作為另類資產，到目前為止并沒有一個合理的估值方式，反而還有大把的“泡沫論”、“龐氏騙局”等等說法。從投機者的角度來講，健康的牛市就是“類似2017年的瘋牛”。雖然2017年，大部分人沒有賺錢，但是，大部分人就是想要再次經歷一次。在幣圈的所謂“健康牛市”：散發瘋狂打錢；比特幣10-30萬美元；山寨百倍；這樣的現象，其實就是泡沫～～泡沫健康嗎？我不知道～～有句話叫做“撇去泡沫就是啤酒”，幣圈大部分人都不需要啤酒，而是泡沫。所以，幣圈的健康牛市，就是泡沫，更大的泡沫！說回機構，如果機構都是“長期投資者“，那么比特幣的價格更像是“價值回歸”。“價值回歸”的同時，還能帶來投機性泡沫，這是多頭們這輪周期特別興奮的地方。如果說，2017年大牛市單純是“投機性”泡沫，而這一次，就是價值和投機的雙重推動力，大概率可以獲得一個不錯的結果。如果把“機構的長期投資”看作是比特幣的價值回歸，比如納入401K計劃等等，我們需要留意的是：比特幣這輪牛市“可能”并沒有我們想象的，那么高的“價值回歸”成分。因為我們目前看到的“機構”，其背后都是散戶投資者。Paypal、Square、灰度都是～～“機構”賦予比特幣更多的東西是“監管”接納，而關于比特幣的“明文監管接納”，并沒有比2017年增加太多。但，話說回來，相比2017年的單純炒作，這輪牛市的確要“健康”一些。再說，如果是2017年的單純炒作，又能帶來多少增量資金呢？最后，比特幣唯一的“健康”，就是增強“全民共識”！比較可惜的是，我國的用戶可能會在未來比較吃虧～～

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