研究：相比穩定幣交易量，芝商所比特幣期貨更能影響比特幣價格發現_SHI

編者按：本文來自Cointelegraph中文，Odaily星球日報經授權轉載。10月14日，WilshirePhoenix投資公司發布了其《有效價格發現》報告，其中詳細介紹了芝加哥商品交易所(CME)的比特幣(BTC)期貨如何影響比特幣價格發現。WilshirePhoenix公司得出的結論是：“CME比特幣期貨比相關的現貨市場對比特幣價格發現的貢獻更大。”研究人員還表示：“芝加哥商品交易所的比特幣期貨已經變得越來越重要了，這不僅體現在交易量和未平倉頭寸上，還體現在對現貨價格形成的影響上。”Wilshire的分析正確地指出，傳統市場中的價格發現是一個有爭議的話題。這份報告還補充說，關于價格形成的研究經常會發現，期貨市場大部分時間更能影響比特幣的價格，但這并不意味著他們對CME比特幣期貨的結論是絕對的。根據這份報告，領先的衍生品交易平臺CME在其多個市場上每天的交易額為5.15萬億美元。根據納斯達克的數據，這一數字與美國股票市場每天4300億美元的交易量形成了鮮明相比。這些數據表明，衍生品交易量超過現貨交易量10倍的趨勢是常態，而不是例外。CME指數缺少關鍵的“成分”

研究：Binance 2023年至今占據現貨交易總量50%以上:金色財經報道，CoinGecko發布推文表示，Binance從2023年第一季度到第二季度一直占據現貨交易總量的50%以上。盡管2023年6月現貨交易量下降至2,353億美元，但環比仍增長8.1%。然而，這仍低于2023年3月5598億美元的年度峰值。

Upbit Global于2023年6月以8.1%的市場份額和368億美元的交易量穩居第二位。52.3%的環比增長引人注目，特別是考慮到2023年5月記錄的242億美元。

OKX繼續保持第三大交易所的地位，2023年6月擁有7.0%的市場份額和295億美元的交易量。前三名以下的競爭者所占市場份額較小，Coinbase為6.5%，Bybit.Official為5.4%，kucoin為4.9%。

該研究使用2023年1月1日至2023年6月30日的CoinGecko數據，考察了現貨交易量排名前10位的中心化交易所。[2023/8/11 16:20:06]

美國證券交易委員會的文件顯示，6月，WilshirePhoenix申請成立一個公開交易的比特幣基金，類似于灰度比特幣信托基金。值得注意的是，Wilshire基金持有的比特幣將跟蹤CME推出的比特幣價格指數——比特幣參考利率。在報告中，WilshirePhoenix解釋說，CME比特幣參考利率用于確定以美元現金結算比特幣期貨合約的價格。

研究：區塊鏈能在商業地產行業中發揮作用:金色財經報道，德勤會計師事務所的研究指出，區塊鏈技術在商業地產（CRE）行業中有六個應用機會，其中包括改善圍繞搜索房產的流程，允許人們圍繞租賃和購買做出更好的決定，簡化現金流管理，實現更明智的決策，透明且相對便宜的產權管理以及實現更高效的融資和支付處理。

研究顯示，區塊鏈技術完全有能力接管50%以上的租賃和銷售流程。德勤指出：“區塊鏈似乎最適用于可動態配置或共同分享的空間，這些空間的租戶數量相對較多，租期較短。”（Cointelegraph）[2022/8/8 12:09:46]

研究：加密貨幣和加密消息應用“助推”澳大利亞販業發展:一項關于澳大利亞及國外在線交易習慣的新研究表明，加密貨幣和加密消息應用等技術給這個行業帶來了巨大的推動力。澳大利亞犯罪學研究所（Australian Institute of Criminology）的研究報告匿名采訪了13名販，其中有銷售收入低于1萬美元的販，也有年收入超過10萬美元的大型販。

受訪者稱，在線銷售更有利可圖。其中一個因素是銷售規模。銷售商稱，加密市場提供了前所未有的國內和國際客戶池。此外，能夠獲得低成本供應品或小眾藥物的銷售商可以找到來自世界各地的需求，而不是局限于他們所在的地理區域。再加上被逮捕或遭遇客戶暴力的風險降低，促使賣家決定在網上販賣。研究人員還注意到，網上銷售還促成了賣家圈“貴族化（gentrification）”現象。通過允許匿名交易，賣家可以避免被打上“販子”的標簽，也可以避免交易中社交方面的問題。（Business Insider）[2020/10/20]

芝商所比特幣參考利率成分來源：WilshirePhoenix對于CME和美國有抱負的基金來說，將穩定幣交易量排除在外，而將重點放在監管更嚴格的交易所或許是更有意義的。根據2019年的BitwiseInvestments報告，即使在CME沒有發現比特幣價格，多年來套利效率也有所提高。Bitwise的分析發現，“這十個交易所之間的套利實際上是完美的”。因此，由于沒有持續的價格差異，CME參考指數可以輕松選擇少數交易所，但前三家除外。盡管最近的Bitwise比特幣ETF提案已經撤回，但其價格形成與競爭對手有所不同。Bitwise使用更廣泛的基本成分，它還包括基于穩定幣的交易所。

動態 | 研究：比特幣和加密“撼動銀行系統” 美國各銀行未來10年或將裁員20萬人:據The Daily Hodl 10月5日消息，富國銀行(Wells Fargo)最近的一項研究顯示，未來10年預計將裁員約20萬人。預計將進行的裁員呼應了歐洲央行行長Christine Lagarde的觀點。Lagarde表示，比特幣和其他加密貨幣等分布式賬本技術(DLT)正在“撼動(銀行)系統”。Lagarde在接受采訪時指出，商業銀行快速發展的商業模式和創新的區塊鏈數字資產對金融業產生了明顯的影響。[2019/10/6]

Bitwise比特幣ETF提案，2019年3月來源：BitwiseInvestments熟悉加密貨幣市場的人士會知道，穩定幣的市值、交易量、山寨幣交易對及其對加密市場的影響在過去兩年中已大大增加了。過去兩年中，穩定幣的市值不僅增長了八倍，達到210億美元，而且穩定幣交易對的支配地位及其交易量也大幅增長。

Messari的比特幣“真實交易量”來源：Messari.io更令人擔憂的是，CME將三個主要交易所排除在比特幣參考匯率之外。上述數據導致交易所在選擇更具包容性的指數中存在巨大差異，例如Bitwise的“實際比特幣交易量”，Messari的“實際交易量”和Nomics的“透明交易量”。根據Messari的24小時數據，無論CME選擇哪家交易所的背后原因是什么，其BRR指數都將排名前三的交易所排除在外。穩定幣對價格形成的影響尚未檢驗

WilshirePhoenix的報告是朝正確方向邁出的一步，這項研究的方法論無可挑剔。有足夠的證據支持他們的結論，即與受監管的美元法幣交易所相比，CME比特幣期貨更能影響比特幣價格形成。盡管執行得很好，但分析并不能證明幣安，Bitfinex，火幣或OKEx形成的比特幣價格不影響現貨價格。機構投資者可能對監管較少的交易所交易量或比特幣在穩定幣中的定價不感興趣，但這并不意味著這些對價格的形成無關緊要。對于散戶投資者而言，使用更廣泛的交易所和定價機制對檢驗比特幣等資產的價格發現更有意義。這一結論并不等于說明CME的比特幣參考匯率是錯誤的或易于操縱的。監管不嚴的交易所是否通過利用做市商和大客戶，而幾乎不用支付任何費用就可以放大交易量？在試圖確定它是否會影響比特幣的美元價格形成時，Tether的波動率是否過高而不用考慮？這些都是有根據的問題，值得進一步討論和調查。因此，在推斷CME比特幣期貨對比特幣價格發現的貢獻最大之前，我們有必要進行更廣泛的評估。

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