摩根大通：千禧一代擁抱比特幣，價格或翻十倍_PAY

Odaily星球日報譯者|Moni

大約在2019年左右，我們發現不同年代的美國人對比特幣的看法出現了分裂，結果導致：-年長的美國人更喜歡購買實物黃金和貴金屬；-年輕的千禧一代和Z世代則熱衷于購買比特幣等加密貨幣。嘉信理財創始人、“線上經紀之王”查爾斯·施瓦布(CharlesSchwab)發現，在千禧一代的退休賬戶中，灰度比特幣信托基金是排名第五的投資資產，這意味著目前有約2%的“年輕”資產在投資比特幣。可以說，作為目前市值最大的加密貨幣，比特幣的成敗與年輕人息息相關。

比特幣價格在2017年12月創下迄今為止的最高值，雖然之后有很長一段時間市場表現不佳，但最近又重新回到了13,000美元以上區間，突破了在2019年6月達到的年度高點。不僅如此，最近行業內機構投資者的一系列動作也引發了人們關注，比如：-10月21日，PayPal宣布允許客戶使用該公司的在線錢包買賣和持有比特幣和其他加密貨幣，并且從2021年初開始還將能夠使用加密貨幣在其網絡上的2,600萬商家處購物。PayPal首席執行官DanSchulman在接受采訪時說，PayPal希望這項服務將鼓勵全球使用數字貨幣，并為其網絡為主流數字貨幣的出現做好準備，例如由中央銀行開發的數字貨幣。此外，PayPal正在探索收購一批加密貨幣公司，其中包括比特幣托管服務提供商BitGo。-10月8日，由Twitter首席執行官JackDorsey創立支付公司Square周四宣布已購買5,000萬美元比特幣。這筆投資為5,000萬美元，占該公司總資產的1％。Square公司在一份聲明中稱加密貨幣是一種經濟賦權手段，并提供了一種參與全球貨幣體系的方式，這符合公司的宗旨。-9月，美國商業智能上市公司MicroStrategy宣布已購買總計38,250枚比特幣，花費的費用為4.25億美元，平均成本約為11,111美元/BTC。摩根大通市場量化分析師尼克·潘尼吉爾佐格洛認為，上述這一系列動作都表明機構投資者向支持比特幣邁出了一大步。隨著時間的推移，機構投資者入場將吸引更多千禧一代年輕用戶把比特幣看作是一種“支付手段”來使用。

摩根大通：對Signature Bank的股票保持樂觀:金色財經報道，由于加密銀行 Silvergate Capital (?SI?) 面臨財務和監管問題，對其長期生存能力提出質疑，摩根大通的分析師對Signature Bank (?SBNY ) 的股票保持樂觀。

周一發布的一份報告稱，在季度中期更新中，Signature 顯示其 1 月和 2 月的即期存款余額減少了 8.26 億美元。然而，這一下降是由數字資產客戶相關存款故意減少 15.1 億美元所推動的。不包括與數字資產相關的存款，Signature 同期增加了 6.82 億美元。[2023/3/7 12:46:22]

尼克·潘尼吉爾佐格洛在其投資筆記中指出，在散戶投資者對待投資標的看法方面，年輕較小的人群和年齡處于終老階段的人群之間的投資行為存在較大差異。這位摩根大通量化策略師寫道：“老一輩人更喜歡黃金，而年輕一輩人更喜歡將比特幣作為儲值和支付手段。今年黃金ETF和比特幣基金都有較大資金流入。”

摩根大通：將Meta Platforms目標價從150美元上調至225美元:金色財經報道，摩根大通：將Meta Platforms(META.O)目標價從150美元上調至225美元。[2023/2/2 11:44:03]

尼克·潘尼吉爾佐格洛特別提到，由于大量資金流入黃金和比特幣這兩大類資產，從而導致市場發送了一些變化：1、比特幣與其他資產類別之間的相關性模式發生了變化，比特幣與黃金之間以及比特幣與美元之間的正相關性都變得更高了；2、自三月份以來，美國千禧一代更多地是同時購買了股票和比特幣，這種現象導致比特幣與標普500之間的相關性有所增加。另一方面，鑒于比特幣價格波動性依然較高，將比特幣描述為“風險”資產而不是“安全”資產更為合適，其價格波動率目前仍在50％-60％。不過，比特幣并不是唯一與標普500相關性增加的資產：黃金與標普500的關聯性今年也呈現出正相關，不過黃金價格波動率相對較低，約為20%。相比于貨幣和債券，這種價格波動率更接近于股票。

摩根大通：加密貨幣仍處于起步階段，會繼續存在下去:1月18日消息，摩根大通區塊鏈部門Onyx的負責人Umar Farooq最近在接受英國《金融時報》采訪時表示，加密貨幣仍處于起步階段，并將加密貨幣的增長軌跡與音頻流媒體進行了比較。

自Onyx于2020年10月成立以來，Farooq一直擔任該部門負責人。他表示，加密貨幣不會消失，但他很難預測它在“Spotify”時代會是什么樣子：“我們正處于Napster（早期音頻公司）時代。我們只是不知道Spotify是什么樣子。因此，我認為（加密貨幣）會繼續存在下去。我只是不知道以什么形式出現。”（U.Today）[2022/1/18 8:55:21]

另一方面，根據摩根大通對今年比特幣和黃金市場的分析，這兩個資產其實更應該被歸入為“風險資產”的定義，而不是“安全資產”，而且投資者對比特幣的投資偏好是因為他們需要一種全新的支付手段，而不是想要獲得“安全資產”來對沖風險。也就是說，從千禧一代年輕用戶的角度來看，貨幣在效用方面存在一個完全“未開發”的市場。正如尼克·潘尼吉爾佐格洛所預測的那樣，鑒于千禧一代用戶規模開始逐漸擴大，比特幣在未來幾年內可能會與黃金一樣，即作為儲值資產，又扮演支付工具的角色，因此彼此之間的競爭也會更加激勵。隨著時間的推移，比特幣將成為投資者眼中最重要的投資組合之一。那么，比特幣的崛起是否會導致黃金疲軟呢？實際上，基于當前黃金金融投資市場規模分析，我們可以從黃金市場中“擠出”一些市值空間，因此從長遠來看，未來比特幣會有很大的上漲潛力。按照尼克·潘尼吉爾佐格洛的估算，比特幣總市值約為2400億美元，而黃金交易所交易基金市場規模約為2100億美元，兩者看上去規模相差無異，但其實并非如此。作為投資的大部分黃金并不是廣為人知的“紙黃金”，而是實物黃金，這意味著黃金交易所交易基金并不是黃金儲值的主要方式。取而代之的是，實物金條和金幣是目前市場上最常見的黃金儲值方式，這還不包括中央銀行持有的金條和金幣——如果將黃金交易所交易基金規模一起算上，目前黃金市值應該在2.6萬億美元左右。所以，從技術上看，比特幣市值應該至少會上漲10倍，這樣才能與基于實物金條和金幣的黃金市場相匹配——摩根大通分析師似乎對這種程度的漲幅感到樂觀。從長遠來看，即便只是適度地擠出一部分黃金市值，也能把比特幣價格推高至兩倍或三倍的水平。尼克·潘尼吉爾佐格洛總結說：“隨著時間的推移，千禧一代將成為投資世界中最重要的組成部分，因此比特幣和黃金會展開激烈競爭，這對于比特幣長期上行是有利的。”事實上，摩根大通對比特幣還進行了更深入的分析，他們認為不能將比特幣單純地看作是一種財富進行評估。與黃金不同的是，比特幣的價值不僅僅在于能夠充當財富存儲，還在于其可以作為一種支付手段。未來，接受加密貨幣作為支付手段的經濟主體越多，比特幣的效用和價值就會越高，比特幣的市場價值最終可能會超出人們普遍所認為的水平。10月中旬，彭博社發布了新一季比特幣市場展望報告，其中指出如果比特幣遵循此前價格上漲規律的話，預計到2025年可以達到100,000美元。尼克·潘尼吉爾佐格洛認為，隨著千禧一代和企業對比特幣的認可度越來越高，可能會進一步激發機構投資者對比特幣更大的興趣——就在PayPal宣布支持比特幣之后，芝加哥商品交易所的比特幣期貨和期權交易均達到頂峰。摩根大通發現：2020年第三季度芝加哥商品交易所的比特幣期貨日均未平倉合約量創下歷史新高，約為1.05萬張，較上一年增長32%。與2019年第三季度相比增長了127％，特別是機構數量增長強勁，同期相比新增了692個新帳戶。此外，2020年第三季度大型未平倉合約持有人平均數量為79，較2019年第三季度增長了64％。

摩根大通：相比比特幣，機構投資者對以太坊更有信心:金色財經報道，根據摩根大通對CME期貨購買活動的分析，相比比特幣，機構投資者對以太坊表現出更有信心。分析顯示，比特幣期貨價格與現貨價格的滾動平均價差在9月份有所減弱，并由正轉負。相比之下，以太坊期貨價格與現貨價格之間的差異仍然為正，并且在9月份實際上有所增加。摩根大通寫道：“這表明機構投資者對以太坊的需求要健康得多”。[2021/9/24 17:02:33]

上圖展示了在PayPal宣布支持比特幣之后，價格飆升至13,000美元之上，創下今年迄今最高紀錄。與此同時，芝商所的期貨合約代理數量也在飆升。摩根大通因此警告說，比特幣短期內可能出現超買問題。當然，短期拋售只是暫時的。摩根大通總結說，隨著時間的流失，越來越多千禧一代開始接受比特幣，黃金與比特幣之間的競爭也會更加激烈，因此比特幣的潛在長期上行空間相當可觀，也勢必會成為未來投資者最重要的投資選擇之一。

聲音 | 摩根大通CEO談Libra：不希望被迫進入其他公司的生態系統:據雅虎財經報道，摩根大通首席執行官Jamie Dimon在接受雅虎財經主編Andy Serwer的采訪時就Facebook新推出的加密貨幣Libra發表了自己看法。Dimon首發提出了自己的質疑：“Libra是否會遵守KYC、BSA、AML等銀行規則？他們顯然想為客戶服務，這很好。我也希望能夠為他們的客戶服務。我們自己也想做一些這樣的事情，我們并不希望被迫進入別人的生態系統。” Jamie Dimon承認區塊鏈是真實的，因為摩根大通也擁有著自己的加密貨幣JPMorgan Coin，他也承認“競爭真實存在”。[2019/6/28]

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