流動性與真實價值才是DeFi要處理好的問題_DEX

編者按：本文來自WebX實驗室Daily，Odaily星球日報經授權轉載。本文試圖通過傳統金融體系講解DeFi各個組件及其對其他領域的作用。DeFi的定義

DeFi去中心化金融的意義在于通過區塊鏈技術提供傳統金融服務，代替傳統金融第三方壟斷模式，并提升工作效率，增強透明性，減少交易摩擦。而總的來說DeFi可以將傳統金融模式融入其中并成為鏈上金融，同時依托區塊鏈獨特的功能創造新的服務或金融衍生品。流動性與流動性危機

流動性指資產能夠以一個合理的價格順利變現的能力，它是一種所投資的時間尺度和價格尺度之間的關系。通俗來說類似于疫情期間的口罩價格，出售速度極快并且價格較高，這代表著市場流通性極好。如果此時你急需現金，而房車出售卻需要時間，且出售價格偏離市場價格，這就代表市場流通性較差。流動性在金融市場中，尤其在交易市場中尤為重要，在二級市場中流動性是非常重要的參考指標，金融資產如水，只有流動起來才有價值和活力，二級市場中的流動性本身就反應出了交易的活躍性，想買就能買，想賣就能賣，才是市場中最為良好的狀態。流動性危機流動性危機一詞在區塊鏈市場中出現較少，主要指金融市場中價格下降到價值之下，市場參與者數量下降，資產交易困難。區塊鏈體系中流動性危機通常發生于交易所與去中心化交易所中，同時間內交易量過大，市場內流動性不足導致價格劇烈波動，整體價格與價值偏離，小幣種擠兌入場出場，出現單邊流動性枯萎。另外交易所中某一幣種交易者較少，流通性較低導致訂單薄過于單薄，交易者必須舍棄時間或價格之一。由此DeFi中許多組件改善或徹底解決了流動性的根本問題，并將DeFi帶到了如今的高度，比如，去中心化交易所，AMM自動做市商，鎖倉資金。去中心化交易所去中心化交易所的核心就是資產去托管，首先聊聊中心化交易所，在區塊鏈體系去中心化思想中最大的中心，首先在中心化交易所中交易，先要提幣或法幣入口購買法幣注入初始資金，在這一前提下你的資金已經完全脫離了你的控制，所有權位于交易所的錢包中，同時也增加了交易所方的壓力，盜幣已經是交易所發生的常態事件，同時交易所出現任何不可抗風險都將導致失去用戶對自有資金的掌控。去中心化首先解決了權利下放問題，客戶間點對點交易，且不再有機構持有巨額資金錢包，避免巨額風險出現，簡化交易過程并降低交易成本。同時去中心化交易所也面臨著一些問題，因為沒有中間商維持市場深度，導致市場深度不足，訂單薄過與單薄無法接納大額訂單，交易存在延遲性且交易費率較高。但去中心化交易所仍是未來市場的主流導向，當去中心化交易所足夠完善后，交易最重要的公開，透明將是中心化交易所無法追趕的優勢。AMM自動化做市商為了實現匿名性、開放性和公平性，行業開發出了AMM模型。AMM與Tokenlon的差異在于，做市商是完全開放的，整個交易過程完全在鏈上，真正實現了去中心化。AMM同時也面臨著許多問題，定價算法基于恒定乘積做市商模型，導致做市商被套利薅羊毛，做市系統無法在外部市場波動時及時反應。交易量級較大導致滑點，交易者無法預估滑點風險是否在合理的承受范圍之內。同時自動做市商用于穩定幣交換，提升做市效率，提供一鍵上幣以及極強的流動性提供仍然是在另一賽道上完全超越了中心化機構交易所。流動性挖礦

Re7 Capital和Republic Crypto推出1億美元流動性代幣基金:金色財經報道，Re7 Capital和Republic Crypto于4月1日推出了一只1億美元的基金，用于投資流動性代幣。該基金名為RxR機會基金，為合格的投資者提供了接觸一組精心挑選的加密代幣的能力，專注于那些具有中等市值的代幣。

該基金有一年的鎖定期，然后按季度解鎖流動性。Re7 Capital創始人Evgeny Gokhberg表示，我們專注于建立持倉，并希望持有一到三年。該基金的15%可以以相當大的折扣投入場外交易等私人交易。[2023/4/3 13:42:38]

Babel Finance：為緩解流動性壓力已采取行動:6月20日消息，據官方公告，Babel Finance 管理層為緩解公司流動性壓力問題采取了以下行動：

1. 對公司的業務經營情況開展內部緊急評估，以了解公司流動性現狀。

2. 與主要對手方、部分客戶進行了溝通，就部分債務的償還期限問題初步達成一致，以緩解公司的短期流動性壓力。

3. 與投資人和潛在投資人進行了大量接觸，并將繼續溝通，以獲得更多流動性支持。

在目前市場劇烈波動情況下，Babel Finance 管理層將繼續與客戶、對手方和其他合作伙伴密切溝通，并適時透明地向客戶更新溝通進展。

Babel Finance 將積極履行自身對客戶的法律責任，力求避免流動性風險的進一步傳導和擴散，期望在此期間客戶給予理解和支持，并希望獲得合作伙伴的支持。[2022/6/20 4:40:44]

流動性挖礦的本質就是利用鎖倉資金與NEST預言機——吸引中心化交易所用戶，為DEX提供活力用可計算金融概念，減少了做市商被套利風險，同時縮小滑點與點差范圍使交易更加公平。同時去中心化交易所的透明與公平性將對交易者造成極大吸引力，若CoFiX與NEST預言機的組合可以使DEX的交易速率及成本接近與傳統中心化交易所，則會對傳統市場造成極大的沖擊。PoolTogether——無風險彩票游戲，吸引外部有高風險投資偏好用戶進入市場無風險彩票與傳統金融模式運行方式基本一致，用戶購買彩票后金額轉入資金池中，七天后將全部金額所產生的利息抽取一名幸運兒獲得全部利息，并將其他購買者的獎金歸還，一種永不會崩盤的以小博大游戲，并且去中心的公平性將比傳統金融機構的彩票更具吸引力。LinearFinance——合成資產交易所，吸引傳統二級市場用戶進入DEX交易所整體以質押池方式交易，由社群提議上架資產，有價格/指數即可成為資產交易，可以交易市場中極具吸引力的資產，例如外匯，貴金屬市場，以及曾經爆火過的鞋市，同時將平臺建立在幣安智能鏈上則自帶較廣的平行用戶以及法幣出入口。NexusMutual——區塊鏈上的保險產品，降低DeFi的風險性，并進行資金再循環采用資金庫方式為智能合約的安全風險和未發現的錯誤提供保險，同時正在構建風險分擔平臺，但其賠付模式為通過其他成員決定是否賠付，整體的賠付效率與風險仍然需要于市場中確認。但其對智能合約的風險擔保以及未來去中心化的風險分攤仍然極具市場潛力。

MDEX雙鏈部署，總流動性質押超52億美金:據MDEX.COM官方數據顯示，截止今日21:00，MDEX部署火幣生態鏈HECO&幣安智能鏈BSC雙鏈挖礦，目前總流動性質押超52億美金，總交易額40億美金。[2021/4/15 20:24:16]

江卓爾：Dex不能取代Cex是因為TPS過低，流動性挖礦是為降低交易滑點:萊比特礦池CEO江卓爾發表評論文章表示，Dex的資金盤階段已經結束，Dex將回到應該待的位置上去：作為Cex的補充，占領大量（不能上交易所）小Token的長尾市場。Dex不能取代Cex，是因為TPS（每秒交易筆數）過低 & 手續費過高，是Dex的硬傷，導致Dex必須通過流動性挖礦的歪招，來降低交易滑點。之所以說是歪招，是因為農民（流動性提供者）使用AMM等方式提供流動性，會持續受到無常損失。世間最重要的就是守恒定理，從來不存在免費的午餐，從貨架上拿下來的每一件商品，最后都必然要付錢，甲不付錢，乙就要付。這本質上還是TPS不夠的鍋，流動性挖礦的本質，是由農民來承擔本來用戶承擔的滑點損失，所以必須分Dex的Token給農民，彌補農民的無常損失。世間最重要的就是守恒定理，貨幣能無中生有，而財富不能。[2020/10/3]

Tags：中心化交易所DEX去中心化交易所DEFILFG去中心化交易所Solidex去中心化交易所幣價怎么決定NRGY Defi

波場