谷燕西：美國房地產通證化將領先全球，成為全球首先流通交易的數字資產_LIB

目前的以比特幣和以太坊為代表的加密數字貨幣本質上都是虛擬數字資產。它們的價值完全是市場通過交易共識的結果。這些加密數字貨幣本身沒有任何底層資產做支持。盡管它們在全球范圍內交易量非常高，并且也通過交易形成了非常高的市值，但是這些虛擬數字資產并沒有對實體經濟產生任何影響。另外一個發展迅速的數字金融產品是數字貨幣。目前市場中流通的數字貨幣都是基于單一法幣產生的數字穩定幣。目前市場中這種類型的數字貨幣所基于的法幣都是美元，譬如USDT,USDC，PAX，GUSD，TUSD以及即將推出的Libra數字美元穩定幣。所以從數字金融產品的角度來看，目前市場中已經出現了沒有同任何實體資產掛鉤的加密數字貨幣以及基于現有法幣的數字穩定幣。在金融產品的數字化方面，目前尚未出現的是基于實體資產的數字化形式，或者說是通證化的資產。在目前的所有的各種資產類型當中，我認為最有可能首先通證化的實體資產是不動產。而在此方面首先實現的地區一定是美國的不動產。首先，在市場需求方面，美國的房地產同全球其它任何地方的房地產一樣，其交易流通是非常不方便的。對于普通的投資者來說，他們無法直接參與擁有一個商業地產的部分所有權，也無法直接參與商業地產的交易。即使一個不動產交易流通時，其交易流程也是非常繁瑣，交易流程的完成需要幾天或者數周的時間。由于交易流通不方便，因此大量的資金鎖定在不動產當中，此方面的資金的使用效率非常低。不動產這個資產類型的情況同公司股權這個資產類型形成鮮明的對比。公司股權有非常強的流動性，而且普通投資者都能參與到公司股權的交易當中。房地產中的資金之無法進行便捷流通的一個主要的原因是目前技術手段的支持的薄弱性。基于中心化計算系統的證券交易市場只能支持股票這樣的資產類型。而不動產的特點是單個體量小，能夠細分的資產單元的數量少，因此能夠持有這個資產的投資者的數量少，二級市場中對單個體量的交易資產的需求就小。而這樣的特點是中心化的交易系統所不善于支持的，提供此方面的交易服務功能的成本過高。區塊鏈技術的出現正在從根本上改變現有的證券市場。此方面一個重要的改變是能夠將資產做成細小的交易單元。由于數字資產生命周期中的很多工作都可以通過區塊鏈技術來完成，因此此方面的成本大幅降低。更多的資產類型就能通過這種方式進行交易流通。對于不動產來說，一個體量在數百萬美元的單體不動產的權益就可以通過這種方式，做成標準的小的交易單元在二級市場中進行交易流通。區塊鏈技術為不動產的交易流通提供了技術上的可能性。2018年以來，世界上的一些地區開始采用這種方式將不動產通證化進行交易流通。此方面努力面臨的最大障礙是監管條例的限制以及相應的市場基礎設施的不夠完善。所以迄今為止，在全球各地此方面的進展都非常緩慢。但是在這個領域，美國市場正在處在領先的發展階段，所以很有可能美國房地產的通證化會遠遠領先于全球其它地區。在合規方面，美國市場中房地產的流通需要按照另類資產的方式進行。這就是我們通常所知的RegD和RegS的方式。按照這個條例，美國市場中的房地產可以進行通證化，然后向美國的合格投資者和海外的投資者進行資金募集。美國市場中的ATS系統可以為這些通證提供交易服務。美國市場中的transferagent可以提供實體資產同數字通證化資產之間的一一對應。最近SEC新頒布的一個noactionletter同意ATS進一步簡化數字資產的結算方式,因此這會進一步有利于這個方面的市場基礎設施服務的發展。在技術系統支持方面，在2018年時，市場中就開始出現提供相應服務的技術平臺，譬如用于資產通證生成的通證產生平臺以及向投資者進行資金募集的眾籌平臺，當然還有提供交易服務的通證交易平臺。但是在2018年時，由于剛剛開始，所以相關服務成本高，提供的服務也并不完備，再加上商業經營方面的流程不完善以及市場認知度低，所以在2018年時，此方面的發展并沒有發展起來。經過兩年的發展，底層的技術基礎設施的服務已經有了非常大的改善，同時市場認知度也有了很大的改善。盡管相應的監管條例沒有改變，但是市場中此方面的發展又開始出現強勁的發展勢頭。房地產通證化的產品提供方和市場需求方又開始更多的努力來開展這個業務。在房地產的數字化產品生成方面，市場中更多的房地產以這種方式在合規的前提下進行融資。其中的一些資產能夠產生10%以上的年度回報，而且投資的門檻大幅降低，譬如幾萬美元就可以參與這樣的產品的購買。這樣的一個資產類型，對很多投資者來說就具有吸引力，而且更關鍵的是他們能夠參與。在這個資產類型的購買方方面，其主要的購買者不會是美國的投資者，而會是美國海外的投資者。因為按照RegD，美國的投資者必須是合格投資者。這樣美國的投資者群體非常小。但是按照RegS,美國海外投資者就沒有此方面的限制。而對于美國海外投資者來說，擁有美國的房地產，并能獲得持續穩定的收益，這是非常具有吸引力的。美國房地產的數字通證化項目的發行方對此有著非常清楚的認識，他們也將正在將營銷的重點側重于美國海外用戶。在此之前，美國海外用戶投資美國房地產，除了常規的交易方式之外，還有一種方式就是投資移民項目，就是通過EB5來投資美國房地產。但是參與的最低門檻是50萬美元。再加上其它方面的成本，投資的門檻依然較高。現在采用通證化的方式，美國的海外投資者參與這項業務的門檻只是幾萬美元。另外由于ATS系統提供這類通證的二級市場交易，因此這種資產類型的流動性也比以前大幅改進。這些因素都是對海外用戶非常具有吸引力的。總之，從技術發展，合規要求和市場需求這些維度來看，美國的房地產會是首先進行通證化，并且在全球范圍內發展起來的數字金融產品。同世界上其它地區相比，美國市場顯然正在處在發展的領先狀態。

谷燕西：美國貨幣監理署的政策影響的不只是美元數字貨幣:針對“最近美國貨幣監理署（OCC）發表了一份政策說明信”，谷燕西發文指出：在這份政策說明信中，OCC明確表明美國的聯邦銀行和儲蓄機構可以參與成為INVN的節點，并使用穩定幣作為支付手段。 OCC的這個政策不僅僅會決定美元數字貨幣的發展，同時也會對金融行業的發展帶來本質上的改變。這些改變會具體發生在以下幾個方面：

第一、美元CBDC在未來的幾年中不會推出；

第二、會有更多的美元穩定幣在市場中出現；

第三、會促進美元在更廣范圍內的使用；

第四、會推動加密數字金融設施的建設和推廣；

第五、會促進美元以外的數字穩定幣的產生和流通；

第六、給美國銀行業帶來更大的挑戰和機會。[2021/1/8 16:42:56]

聲音 | 谷燕西：Libra經歷大改變之后可能首先推出基于美元的穩定幣:今日CBX研究院創始人和院長谷燕西在社群中表示，對Libra的分析應該特別注意以下三點。第一，Libra的本質上是區塊鏈技術以及其上的加密數字資產。只不過Libra把這些技術的應用抬高到了一個前所未有的高度。第二，Libra實際上在變化的過程中。這個項目從開始的出現到消息正式公布，已經發生了很大的變化。未來依然會發生很大的變化。第三，美國社會是個商業化驅動的社會。它不會完全禁止這樣的一個項目的推出，Libra在進行很大的改變之后，依然會推出。大概率事件Libra會專注于底層的區塊鏈，一定會提供實施穩定幣的技術標準，會首先推出基于美元的相應的穩定幣，然后更多種類的穩定幣會逐步推出。[2019/11/29]

聲音 | 谷燕西：Libra迫使各國央行更加協調彼此的貨幣政策共同應對私營穩定幣:今日，CBX研究院院長谷燕西在《Libra，各國央行的潘多拉魔盒》一文中表示，Libra會在全球范圍內提供一個金融市場基礎設施（FMI）并在其上發行并流通穩定幣。這樣的一個FMI和數字貨幣是獨立于現有的金融市場之外的一個嶄新的金融體系。鑒于Libra協會成員在全球范圍內的影響力，這就迫使各國央行認真對待Libra帶來的各種沖擊并制定自己的應對策略。更為關鍵的是，Libra迫使各國央行更加協調彼此的貨幣政策來共同應對Libra以及此后一定會出現的其它的私營穩定幣。[2019/7/15]

聲音 | 谷燕西：Bitfinex被調查 對行業的健康長久發展非常有益:紐約總檢察長辦公室指控Bitfinex加密貨幣交易所損失8.5億美元，隨后利用關聯的穩定幣運營商Tether的資金，秘密填補差額。對此，DAEX基金會主席谷燕西表示，Bitfinex與Tether之間的關系一直是行業質疑的地方。現在紐約總檢察長辦公室對此進行調查。相信真相一定會公布于眾。這對行業的健康長久發展非常有益，對其它的嚴格按照監管規則發現穩定幣的項目是非常利好的消息。[2019/4/26]

Tags：穩定幣LIBLIBRA數字貨幣穩定幣和代幣的區別在哪libra幣多少錢一個LIBRAF數字貨幣交易所開發需要多少人多少錢

狗狗幣