觀點：機構托管已成為加密市場的新風口？_DEF

編者按：本文來自加密谷Live，作者：JohnDantoni，Odaily星球日報經授權轉載。摘要共有28家公司為機構客戶提供數字資產托管的服務。迄今為止，16億美元流向了以機構為重點的托管服務公司。在已確定的28家公司中，有22家成立于2017年或之后。托管行業的競爭不斷增加，致使公司提供新的服務來實現差異化，許多公司試圖建立一個加密"primebrokerage”(機構經紀業務)。一次數字資產托管領域的轉型正在發生。各公司正在加強其基礎設施和產品線，去提高對機構投資者的吸引力。"機構"一詞是一個很籠統的術語，涵蓋了許多不同類型的金融公司。目前，這個市場格局主要由高凈值原生加密貨幣、對沖基金和家族辦公室組成。TheBlockResearch發現，行業內共有28家公司為定義為機構的客戶提供托管服務。

觀點：以太坊“合并”后gas費用不會降低，但Staking收益會大幅增加:金色財經報道，據DeFi交易員Vivek Raman在社交媒體分析稱，與許多人預期的不同，以太坊“合并”后gas費用并不會降低。Vivek Raman解釋說，以太坊gas費用過高因為區塊需求增加，而不是因為“共識機制”，而“合并”的目標則是棄用以太坊工作量證明共識機制，因此用戶想要降低gas費用可以使用Layer 2來減少成本。此外，Vivek Raman預計“合并”后ETH Staking收益至少會增加50%，而目前的Staking收益約為4.2%，驗證者也能獲得交易費用收入。最新數據顯示，當前以太坊信標鏈總質押量已達到13,682,717 ETH，驗證者總量約為40.6萬。.[2022/7/14 2:11:44]

觀點：當前的情況下，比特幣可能接近中期高位:BK Asset Management分析師Schlossberg：比特幣的近期上漲可能是短暫的，但加密貨幣的總體漲勢將會持續很長時間。當前的情況下，比特幣可能接近中期高位。[2021/4/2 19:40:57]

通過提供服務的不同方法可以進一步細分這些提供托管服務的公司。其中一種方式是成為合格的托管方，代表客戶保管資產。另一種方式則是嚴格地以軟件公司的形式運作，銷售自己的技術。除了這種細分，這些公司還可以根據其安全方式的不同來進行區分：HSM、MPC、多重簽名或最受歡迎的組合類型。每種方法都有利弊。根據客戶的需求，一種方法可能會比另一種方法更可取。例如，一個每天執行大量交易的對沖基金可能更喜歡低延遲且在線上存儲密鑰的MPC解決方案，而不是離線存儲密鑰的多重簽名解決方案，因為后者的過程會延長交易所的提款時間。該領域中的投資

觀點：金融機構應開展區塊鏈金融領域應用標準制定，引導區塊鏈有序推廣:10月11日消息，近年來，區塊鏈通過創造信任來創造價值，為解決現階段金融領域資產與交易信息真實性驗證難、信用評估成本高、普惠金融服務難落地等痛點提供了新思路。除了供應鏈金融，區塊鏈技術在金融領域的應用還體現在貿易融資、資金管理、支付清算、數字資產等領域。業內人士表示，目前，區塊鏈技術發展較快，但同時面臨著標準體系有待完善、隱私保護與數據共享矛盾凸顯、性能效率存在局限性、鏈內外協同不夠等問題。還有專家指出，金融機構應根據行業特色，立足實際應用，配合行業主管部門開展區塊鏈在金融領域的應用標準制定工作，引導金融領域中區塊鏈的有序推廣，進一步提高不同業務領域的規模化應用水平和推廣效率。中國銀行業協會首席經濟學家巴曙松表示，新興科技在金融機構逐步應用，導致傳統監管技術手段難以滿足現有的監管需求。因此還應大力發展監管科技，關注如何利用區塊鏈等新技術來強化金融監管。（新華社北京）[2020/10/11]

觀點：DeFi繁榮正推動以太坊衍生品市場發展:AMBCrypto發文稱，DeFi的繁榮目前正在推動以太坊衍生品市場發展。DeFi領域爆炸性增長直接影響了以太坊的交易成本。高昂的交易費用可能與以太坊的價格和需求背道而馳，但是因為對DeFi的需求增加使交易員爭奪更多以太坊Gas來支付網絡費用，從長遠來看推動了對以太坊的需求。在這樣的情況下，可以說DeFi的發展正在推動以太坊的發展。而隨著DeFi日益增長的市場主導地位和未平倉合約總量的增加，也可以得出一個結論，即以太坊衍生品交易商至少在當前未平倉合約到期之前對以太坊價格持積極態度。[2020/8/22]

自2012年以來，有16億美元在46筆投資交易中被分配給以機構為重點的托管服務公司。在這46筆交易中，有24筆集中在早期階段、由風險投資支持的公司。這些早期階段公司的交易規模中位數約為1570萬美元。Coinbase和Bakkt都包括在這些數字中，盡管它們提供了其他產品線，用于滿足散戶的需求。這兩家公司合計約占總融資額的63%。如果不包括這兩家公司，大約有6億美元投資于專注于機構的托管公司。

觀點：比特幣和DeFi將同步增長:Volt Capital投資者、DeFi支持者Imran Khan稱，“比特幣和DeFi將同步增長，我預計宏觀變化將有力推動比特幣的飛輪，DeFi是一個次飛輪。加密貨幣行業的這兩個部門服務于兩個不同的‘老板’：比特幣是為了篡奪貨幣主權而建立的，而DeFi則是為了篡奪傳統銀行業。”（Cryptoslate）[2020/7/22]

從本年度的融資金額可以看出，Bakkt的3億美元融資額大幅超過了其他幾輪的融資。年初至今，其他提供托管相關服務的公司已經籌集了約1.19億美元。成立年份/地點

在2017年數字資產大幅增值的同時，也強調了托管行業的機構化。28家專注于機構的托管公司中，有22家或約79%是在2017年或之后成立的。這一趨勢延伸到了早在2012年就已經進入該行業的公司。Coinbase(2012年)、Gemini(2014年)和Ledger(2014年)已經進入行業多年，但分別到2018年、2019年和2019年才發布專注于機構的托管產品。

28家公司中，有14家公司的注冊地在美國，占比50%。繼美國之后，最具吸引力的地區是香港、瑞士和英國。對于這些公司的法律領域高度集中在美國的一個潛在解釋可能是，潛在客戶對其司法管轄區的規則和法規感到更加舒適和熟悉。資產支持

托管部門的競爭加劇，致使各公司提供新的服務，努力提高差異化。現在大多數公司支持大多數主要的數字資產。Bakkt和FidelityDigitalAssets作為兩家比較特殊的公司，仍然只提供對比特幣的支持。然而，Fidelity在今年早些時候暗示，它可能會將支持范圍擴大到以太坊。保險

這個領域的保險不能1對1的比較。除了金額之外，保險的類型會因為資產是否在線下/線上存儲、成本、保險公司的質量以及保障的具體內容而不同。不同的保險計劃會在是否涵蓋specie(私鑰的物理盜竊)、公司員工的盜竊、C級的盜竊、遠程黑客等方面有所不同。關于已經公開部分保單的公司。倫敦勞合社、怡安和馬什是最受歡迎的保險方。競相成為加密貨幣primebrokerage引發的并購行為

隨著新的參與者涌入托管提供商市場，這項服務已經變得商品化，導致費率下降。為了彌補這一領域的收入損失，各家公司被迫在托管之外進行擴張，并推出新的服務項目，如：借貸、資產管理、交易執行和安全解決方案。事實上，其中許多企業的目標是將現有的托管平臺重新配置為加密貨幣的"primebrokerage”(機構經紀業務)--這是行業的新流行語。各公司在這一領域的定位各不相同。一種策略是繼續將資源集中在其托管產品上，并尋求與其他公司的合作，以實現為客戶提供更多的服務。相反，商業銀行GalaxyDigital正在與Bakkt合作，托管客戶資產，加強對機構的服務產品。另一種策略正如最近的收購所展示的那樣，是成為一個全能的primebrokerage。TheBlockResearch的分析師RyanTodd在2020年5月報告說：”這樣做的總效果是一個整體改善的市場結構，這迎合了更傳統的機構人群，并彌補一個當前缺失的組成部分，因為該領域的許多玩家認為如果有一個真正的機構經紀業務存在，將有助于讓更多的機構資金進入該行業。"年初至今，與這一戰略相關的并購交易共有5起，其中Anchorage、BitGo、Coinbase和Genesis都在這一領域進行了至少一次收購。總結

托管領域的競爭已經變得非常激烈，而且參與者都在爭奪同一批客戶。各公司將繼續尋找自己的優勢，用技術產品、服務項目和/或合作伙伴關系讓自己從眾多公司中脫穎而出。市場參與者以不同的方式為自己定位，但哪種策略最為成功還有待觀察。

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