低波動率VS牛熊周期，比特幣市場將迎來巨變?_比特幣價格

近三年來，比特幣并未出現過大牛市。隨著上一次牛市行情于2017年12月17日結束，大多數人還沒有目睹牛市行情。此后，比特幣價格一直未破新高，錯過了上輪大漲的人，已經等待牛市太久了。無論是新入場的投資者還是比特幣信仰者，最常問的問題就是“牛市什么時候來？”然而，事實告訴我們，當第四輪牛市行情似乎即將起飛時，似乎發生了一些有趣的事情——周期正在延長。目前，我們處在一個持續的熊市和牛市運行前的階段，或許，這種持續的熊市是由于比特幣的采用、流動性增加和機構入場投資。隨著更多資金的流入，波動性可能會降低，但這也是一種猜測，因為比特幣被采用和流動性增加都不足以讓比特幣ETF獲得批準。不過，更簡單的一種解釋是，隨著每一次牛市和熊市轉換，比特幣的周期都在延長。此外，在牛市啟動前的階段，比特幣價格波動往往會趨向最小。比特幣周期預示的牛市

4月ENS新注冊域名數量約2.7萬個，創一年以來新低:金色財經報道，Dune 數據顯示，4 月 ENS 新注冊域名數量為 27149 個，創一年以來新低，協議收入為 170 萬美元，當前 ENS 參與獨立地址總量達到 690,051 個，其中主域名數量為 520,951 個。[2023/5/2 14:38:54]

比特幣上一次牛市是在2017年12月17日，當時比特幣創下19666美元的歷史新高。當時的大牛市是ICO的繁榮催化的結果。不難發現，投資者們對2017年牛市的懷舊情緒依然縈繞在加密生態中，主要原因是山寨幣價值的飆升，根據下面的比特幣周期表顯示，在第三個周期中比特幣暴漲了11600%，而一些競爭幣甚至超過了這一增幅。因此，對2017年牛市的樂觀情緒從未消失。

Block.one：其投資組合公司Bullish與Silvergate沒有任何關系:金色財經報道，Peter-Thiel支持的區塊鏈軟件公司Block.one表示，在Silvergate銀行上周無法提交年度報告后，它退出了其在 Silvergate 的股權。

Block.one還表示，其投資組合公司 Bullish 與 Silvergate 沒有任何關系，Silvergate 的控股公司周三宣布該銀行將“自愿清算”其資產并停止運營。[2023/3/10 12:52:46]

要想理解“牛市什么時候來”，首先需要對BTC作為一種資產的表現有一個簡要的了解。比特幣和股票一樣，也會經歷周期：牛市和熊市一起構成了一個周期。到目前為止，比特幣已經經歷了3個周期，即3次牛市和3次熊市。根據上圖顯示，第一個周期共持續400天，第二個周期為1150天，第三個周期為1450天。顯然，每一個完整周期所需的時間一直在增加，因此，尚未出現的牛市反彈可能仍然需要一些時間。

0x Protocol已集成Kyber Network在以太坊和Polygon上的流動性:3月9日消息，去中心化交易協議 0x Protocol 已集成 Kyber Network 旗下 DEX 聚合器 KyberSwap 的 Elastic，為以太坊和 Polygon 上交易提供流動性，0x 用戶現在可以訪問 KyberSwap 的流動性。[2023/3/9 12:51:42]

BTCUSD行情走勢來源:Tradingview根據初步觀察，下一次反彈將在2022年底達到頂峰，因此，比特幣價格現在正通過橫向移動為這次反彈做好準備。而且，值得注意的是，下一次反彈與上一次有諸多相似。2017年的加密貨幣牛市推動了ICO的蓬勃發展，而即將到來的行情上漲可能伴隨著/引發DeFi的爆發，更具體地說，是治理代幣。雖然DeFi的爆發才剛剛開始，還不清楚這是否真的會引發牛市。因此，這僅僅是猜測，也許，這種趨勢像此前的STOs、IEOs一樣，也會消失在人們的視線中。但不管怎樣，根據第四個周期中出現的虛線表明，比特幣正遵循這一模式，并處于牛市周期的邊緣。這條虛線將連接到下一個周期的峰值，即比特幣的價格為每枚11.8萬美元。這一論斷得到了著名比特幣愛好者、Hypersheet聯合創始人威利?吳的支持，他在其推特中表示，新冠病扼殺了比特幣為牛市做好的準備，但是牛市即將到來。“牛市結束的時間越長，最高價格就越高。一個長的橫向積累帶最終是一件好事。”總而言之，下一輪牛市可能不會出現類似于2017年牛市的投資回報率，但它有望推動比特幣價格走向6位數的區間。比特幣波動性極低，市場將迎來轉折？

Reddit Collectible Avatar總量突破500萬，最近一周新增超100萬:金色財經報道，據 Dune Analytics 最新數據顯示，Reddit 于 Polygon 網絡發行的 NFT 系列 Reddit Collectible Avatar 總量已突破 500 萬，截至目前為 5,003,311 個。歷史數據顯示，Reddit Collectible Avatar 總量于 11 月 10 日突破 300 萬，12 月 4 日突破 400 萬，這意味著在最近約一周時間里新增了 100 萬個 Avatar。此外，當前 Reddit Avatar NFT 累計銷售額已達到 11,848,081 美元，總銷售量 96,393 筆，Avatar NFT 持有地址總量為 4,249,236個，單一 NFT 持有地址為 3,943,166 個。[2022/12/12 21:39:50]

除了周期規律，另外一個值得注意的現象是，在牛市啟動的前期階段，比特幣價格波動性最小。從312之后，比特幣收復了全部跌幅，從3月份的不到4000美元飆升至減半前一周的9000美元。雖然比特幣減半這一實際事件目前并未對價格產生任何大規模影響，但確實為加密貨幣開啟了一個高度穩定的時期。

數據：BTC礦工的收入降至12個月低點:8月22日消息，據Blockchain.com的數據顯示，截至8月21日，BTC礦工的總收入為1965萬美元，創下近12個月低點，比 2021年8月22日記錄的 5073 萬美元下降 61%。在過去的12個月里，挖礦收入在去年10月25日達到頂峰，在BTC牛市的高峰期達到7441 萬美元。[2022/8/22 12:41:37]

比特幣ATM隱含波幅資料來源：Skew自5月初以來，比特幣一直在8800美元至10000美元的區間內波動，只有短暫突破至10000美金大關，但并未能站穩。此前的價格暴跌現在已成為歷史性和前瞻性波動指標的一部分。根據Skew市場的數據，比特幣的隱含波動率指標在所有三個時段均已下降至顯著低點。目前的1個月比例為51％，是自2019年3月以來的最低點。過去3個月的比例從115％降至63％，而6個月的比例從110％降至71％，把周期拉的越長，可以看到每天都在下降。隱含波動率是基于比特幣期權合約的行權價格，來評估未來幾個月比特幣價格波動的可能性。另一方面，已實現波動率關注加密貨幣的歷史波動率，加密貨幣的歷史波動率也已降至2019年4月以來一年多以來的最低點。比特幣價格的波動和不活躍讓人想起2016年，當時價格即將開始歷史性上漲。盡管目前正處于牛市前階段，但幣價仍有小幅下跌。截至今日，一支新的周線蠟燭已經形成，然而，最近四支周線蠟燭圖的收盤價都有所下降，顯示出一種看跌情緒。

BTCUSDK線圖來源:TradingView但是，有趣的是，連續3周每周看跌蠟燭形成三角形下降的格局。對于BTC而言，在下降的三角區都曾經出現過閃崩的歷史：自2018年以來，BTC出現了兩次下降的三角區，所有這些三角區均以比特幣閃崩結束。但是，最近的一次崩潰并不像第一次那樣嚴重。即使第三個下降三角區形成了也比第二個或第一個小得多，幣價下降不會像之前的崩潰那樣劇烈。此外，21WMA在牛市期間起到支撐作用，在熊市期間起到阻力作用；目前，它正在支撐價格，但考慮到看跌情緒，價格下跌后可能會進行重新測試。21WMA的重新測試價格為8274美元，在每天的時間范圍內與200DMA相吻合，這一點也證明了該水平為強支撐位。根據CME比特幣期權圖表顯示，從8280美元到9140美元的缺口也與下跌趨勢相吻合，因此進一步支持了下跌的理論。因此，從這里開始反彈被認為是牛市的最佳起點。

BTC1!FuturesChart來源:Tradingview總而言之，雖然比特幣在今年全球經濟不確定性中扛住了考驗，但在2020年余下的時間里，比特幣將如何應對長期的極低波動率將是值得關注的事情，或許，正如投資者所期待的，比特幣市場將迎來巨大的轉折。

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