金色觀察｜回顧加密行業波瀾壯闊的2021年四季_BTC

本文為數據分析機構Coin Metrics總結的加密貨幣行業波瀾壯闊的2021年最主要的故事線。

經過動蕩的2020年，比特幣以高位進入2021年。今年前八天中有七天見證著BTC的歷史新高，1月8日價格首次突破4萬美元，這主要歸功于機構投資者的流入。2020年COVID-19大流行后宏觀條件巨變，大機構開始集體公開進入加密市場，一直持續到2021年開始。

然后在2月初，一個意外的公告將市場推向了新的高度：特斯拉買入15億美元的BTC。到2月 21日，BTC已飆升至超過5.75萬美元，比1月1日上漲了96%。在2021年期間，余額大于0的 BTC錢包數量增加了約580萬。但最大的增長發生在特斯拉宣布之后的第一季度。 

來源：Coin Metrics Network數據圖表

從歷史上看，在BTC暴漲之后，投資者開始轉向小市值加密貨幣。今年也沒有什么不同，第1 層資產和小市值代幣空前暴漲。狗狗幣（DOGE）在第一季度帶來了新一波的MEME幣，這將成為全年的主題。在新一波買家涌入之后，DOGE在1月27日至29日期間突然從低于0.0075美元飆升至約0.05美元。

金色晨訊 | 8月6日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：四大行、央行數字貨幣、Telegram

1.四大行正在大規模內測數字貨幣App可憑手機號完成轉賬。

2.CME比特幣期貨8月合約收報11850美元。

3.參與多項ICO執法行動的StevenPeikin將離開美國SEC。

4.美股區塊鏈概念股集體上漲 Overstock.com今年累漲1200%。

5.Telegram首席執行官否認正出售Telegram。

6.Kleiman律師：澳本聰前妻證詞表明澳本聰欺騙了法院。

7.瑞波對研發團隊XRPLLabs和產品Xumm繼續提供3年支持。

8.楊海坡：BCH社區治理是極大的失敗 分叉BCH不是營銷。

9.比特幣持續上漲，日內最低報11515美元，最低報11780.50美元。[2020/8/6]

第一季度也標志著非同質化代幣 (NFT) 的首次大幅上漲。在悄然建立多年后，NFT在2月和 2021年3月開始爆發。最初的NFT反彈因Beeple于3月11日在佳士得的6900萬美元NFT拍賣而加劇，這幫助NFT獲得了主流關注，但也標志著第一季度NFT的繁榮頂峰。 

金色午報 | 7月29日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：灰度、Shelley硬分叉、Monex集團、甲骨文

1.灰度資產管理規模超過51億美元。

2.Shelley硬分叉升級將于7月30日5:44:51進行。

3.已有超21萬枚ETH抵押至以太坊2.0測試網。

4.MakerDAO正式提高ETH債務上限至2.6億美元。

5.Coincheck母公司Monex集團二季度純利潤增長68%。

6.貴州省首筆跨境金融區塊鏈服務平臺業務成功落地。

7.美國工業互聯網聯盟發布物聯網分布式賬本白皮書。

8.甲骨文宣布Oracle區塊鏈平臺云服務推出重大更新。

9.“2020上半年全球區塊鏈專利排行榜”發布阿里、騰訊位列前兩名。[2020/7/29]

隨著期待已久的Coinbase IPO終于在4月14日舉行，傳統金融部門對比特幣和加密貨幣的興趣正接近一個新的高峰。回顧過去，4月13日是BTC上半年的最高收盤價，最高達到6.345萬美元。 

除了BTC和DOGE，大多數其他加密貨幣也在第二季度飆升至新高。受益于NFT日益普及帶來的新用戶，ETH在5月11日飆升至超過4100美元的歷史新高。Solana (SOL)也開始飆升，并于 5月中旬首次突破50美元。Uniswap (UNI)、Compound (COMP) 和AAVE等去中心化金融 (DeFi) 代幣也在4月和5月飆升至新高，使2020年的DeFi夏季相形見絀。事后看來，5月份是大多數主要DeFi資產的最高點，這些資產在今年下半年表現不佳。 

金色沙龍 | 孫澤宇：減半行情、區塊鏈應用落地等將帶來眾多投資機會:在本期金色沙龍上，創世資本創始合伙人孫澤宇就“2020年有哪些投資機會”話題做了分享。孫澤宇表示，區塊鏈生態方面有三點：

1.在具體的政府和大的企業的電子商務應用領域，利用區塊鏈技術變的更加可治理，更高效，而南方更偏向金融；

2.DCEP發行、應用等相應的配套設施；

3.區塊鏈落地應用的突破，全自動化的流程中存在的機會。

在數字貨幣方面：

1.減半行情。

2.基于跨鏈技術成熟后的Defi生態。[2020/3/4]

但在5月飆升之后不久，一系列負面事件使市場陷入困境。在最初贊美BTC之后，埃隆·馬斯克和特斯拉在進入市場僅三個月后就改變了態度。5月12日，馬斯克宣布，出于對比特幣能源消耗的擔憂，特斯拉將暫停接受BTC支付購買。 

幾乎同時，更嚴重的情況開始發展：中國政府宣布監管打擊比特幣挖礦和交易。盡管中國過去曾多次“禁止”比特幣，但這一次不同：中國的比特幣礦工開始關閉并迅速離開該國，等待監管行動。隨著一些礦工出售其持有的資產并搬出該國，礦工轉移的BTC數量創下年度新高。

消息傳出后，市場開始大跌。由于期貨合約被強行出售，背靠背的沖擊波導致了重大的級聯式清算，導致BTC突然下跌至約3萬美元。 

分析 | 金色盤面：漲跌幅榜分析:金色盤面綜合分析： 我們看今天市值前100位幣種漲跌幅榜的情況，市值居前25位的幣種僅有3只上漲，市場整體呈現下跌態勢，在BTC方向趨勢不明的情況下，資金追高意愿不強，短線觀望為主。[2018/8/21]

這一系列的壞消息肯定是催化劑，但市場已經處于不穩定狀態——到5月11日，許多加密資產的未平倉量創歷史新高，這表明期貨市場可能存在大量杠桿（自合約以來）通常使用杠桿打開）。在意外的突然波動期間，高水平的杠桿使市場變得脆弱。

高持倉量和隨之而來的杠桿將成為全年的主題，持倉量在2021年晚些時候達到更高的水平。 然而，5 月的崩盤也有助于導致一些全行業的變化，因為幣安和FTX都降低了杠桿限制到7 月的20倍。

在崩盤之后，隨著投資者紛紛轉向安全，穩定幣經歷了大幅增長。盡管按市值計算，Tether (USDT) 仍然是最大的穩定幣，但USDC的表現尤為強勁——僅在5月18日至6月18日之間，以太坊上的USDC供應量就增加了約50%，并且自2021年初以來已經超過了USDT的增長。

盡管這是一個動蕩的季度，但第二季度以一些積極的勢頭結束：BTC正式成為薩爾瓦多的法定貨幣，標志著第一個將BTC視為任何形式的貨幣債務的令人滿意的支付方式的國家。薩爾瓦多的采用有助于刺激閃電網絡的活動——自6月1日以來，公共閃電通道的BTC數量已從4.9萬枚增加到 8.6萬枚。

分析 | 金色盤面：ONT/USDT自高位回落:金色盤面綜合分析: 因受到大量散戶止盈賣出影響 ，ONT/USDT自高位回落，下方支撐關注布林帶中軌1.70美元。[2018/8/17]

在第一季度最初的繁榮之后，NFT在第二季度退居其他加密貨幣市場之后。但是，在5月加密貨幣崩盤之后，NFT突然爆炸。

直到8月12日，第三季度ERC-721代幣（以太坊NFT的標準）的總轉移量才超過第二季度的總轉移量。僅在本季度的前6周內就記錄了超過240萬次轉移，在整個第三季度中記錄了990萬次——環比增長305%。

來源：Coin Metrics Network 數據圖表

作為機構對NFT感興趣的一個跡象，支付巨頭Visa在8月底宣布他們購買了CryptoPunk。CryptoPunks于2017年首次推出，是2021年最受追捧的NFT之一，最近成為加密資產管理公司 Bitwise新藍籌NFT基金中權重最高的成分股。2021年對Punks的需求在鏈上留下了明顯的印記，Punks以前所未有的速度易手。 

下圖顯示了按時間段（通常稱為“HODL Waves”）上次活躍的CryptoPunks供應百分比。圖表底部的棕色/紅色/黃色條帶代表過去3個月內最近活躍（即轉移）的供應百分比，而頂部（藍色和紫色）的條帶則表示持有的供應部分更長。Punks在2021年以創紀錄的速度移動，在1萬個朋克總數中，有75%或7500個至少在鏈上移動了一次。2021年，擁有Punk的唯一ETH地址數量增加了兩倍多，從約1K 增加到3.3K。

但到9月底，NFT已經開始萎縮。大量新供應（來自現有項目和一夜之間涌現的大量新項目）、高昂的Gas費和ETH價格上漲（NFT通常以ETH定價）的結合導致NFT在第四季度開始降溫。OpenSea上的每日NFT銷售額在10月的第一周達到峰值，銷售額超過8.5萬ETH，但到 11月迅速回落至初夏水平。

與此同時，以太坊經歷了EIP-1559這一自創世以來最重大的變化。EIP-1559在萬眾期待中于8 月5日推出，為以太坊的費用機制帶來了重大更新。EIP-1559的一個關鍵特征是引入了由協議確定的基本費用，該費用會隨著對區塊空間的需求而波動。為避免對礦工產生不利的激勵，以游戲區塊大小，此基本費用被“燒掉”，永久地從循環供應中移除該ETH。部分歸功于NFT和總體上增加的活動，自引入EIP-1559以來，現在已經燒毀了超過120萬個 ETH。以太坊的貨幣政策發生了巨大變化，由于新的費用消耗，ETH的凈年通貨膨脹率下降。 

但隨著活動和費用的增加，以太坊及其可擴展性問題受到了進一步審查。以太坊的高額費用激勵用戶采用并遷移到新一波替代的第一層 (L1) 智能合約平臺。Solana (SOL)、Avalanche (AVAX) 和其他公鏈都創下了歷史新高，同時促進了NFT和DeFi的生態系統競爭。但是隨著以太坊第2層 (L2) 解決方案（例如Arbitrum）獲得越來越多的采用，擴容競爭愈演愈烈。NFT作為通用加密網關，隨著許多新參與者進入生態系統，大型科技公司和其他投資者開始重新審視第四季度進入行業。

10月15日，經過漫長的等待，專注于比特幣的ETF終于在美國推出，但ProShares比特幣策略 ETF（BITO）是期貨ETF，而非現貨ETF產品。盡管對現貨BTC的敞口更為間接，但BITO在其第一天的流入量和交易量均創紀錄，使其成為有史以來最大的ETF發行方之一。 

到10月19日，BTC價格突破6.4萬美元，超過第二季度最高點并創下歷史新高。Q4還迎來了比特幣四年來最大的升級：Taproot。Taproot引入了新的腳本可能性，并為新的智能合約功能奠定了基礎，同時提高了比特幣的安全性和隱私性。到目前為止，大約1600枚BTC已存儲在 Taproot P2TR輸出中。

ETH很快跟隨BTC的腳步，在11月8日創下4800美元的歷史新高。與此同時，圍繞以太坊和其他智能合約的敘述開始發生轉變。圍繞Web3的想法，即去中心化網絡的愿景，在第四季度開始受到關注。去中心化自治組織 (DAO) 因最著名的例子而獲得動力，ConstitutionDAO在不到一周的時間內籌集了4500萬美元。 

Web2技術巨頭格局也開始反映不斷變化的敘事。Square宣布將更名為“Block”，Facebook于 10月28日宣布其名稱將更改為“Meta”，從而加速了人們對元宇宙的興趣。在此公告發布后，Decentraland和Sandbox等虛擬土地項目的ERC-20代幣價格相對于ETH上漲。

資料來源：Coin Metrics參考匯率

回到現實世界，隨著通脹達到39年高位，宏觀環境再次發生變化。臨近本季度末，美聯儲宣布可能在2022年以更激進的步伐加息。 市場暗示的2022年3月加息的概率現在為47.4%，高于去年12月底和年初的25.2%。

隨著過去的一年以及進入2022年的宏觀條件的變化，加密貨幣市場正在進入未知領域。在 L2、NFT、Web3、Taproot的持續勢頭以及以太坊2.0的潛在發布的推動下，2022年將成為加密貨幣的又一個轉型年。

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