穩定幣是新冠病最大的 “受益者” ？_穩定幣

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，作者：AdaWu，Odaily星球日報經授權轉載。

自比特幣誕生以來，去中心化的加密貨幣流通并取代法幣的理念卻因其價值波動過高、交易費用昂貴等問題始終無法徹底實現。而后，應市場需求，結合加密貨幣特點及法幣保值特性、穩定幣應運而生。2019年被媒體標榜為穩定幣元年。2020開年，穩定幣開局便表現強勁。尤其在新冠病席卷西方發達國家并極大沖擊國際經濟的同時，穩定幣卻反其道而行呈現了爆發性增長，成為了新冠病少見的“受益人”。

穩定幣聚合協議mStable發起被收購或停止運營的相關提案:金色財經報道，穩定幣聚合協議mStable社區發起MIP-30以決定其未來的發展路徑，選擇包括被dHE DGE或Origin Protocol收購、與SpoolDAO或Idle Finance合并、停止mStable產品運營。該提案將于3月20日進行投票，投票窗口期為5天。[2023/3/16 13:07:04]

而穩定幣究竟是如何從新冠病這場自然災害中“獲利”？排名前列的穩定幣市值究竟發生了怎樣的變化？而這一系列的變化究竟意味著穩定幣真正為主流投資人所接納，抑或僅僅意味著部分國際資本暫時避險的“避風港”？我們在此結合市場數據進行進一步分析。

國際清算銀行探索利用全球穩定幣改善跨境支付:10月14日消息，國際清算銀行（BIS）旗下金融穩定委員會（FSB）發布了一份關于改善跨境支付進展的狀態報告。其中提到支付和市場基礎設施委員會（CPMI）應考慮是否可通過精心設計的全球穩定幣安排改善跨境支付，截止日期是 2022年12月。目前尚不清楚這是否意味著在此之前不應推出任何全球穩定幣，例如Diem。FSB也制定了具體目標，到2027年底將全球平均零售支付成本降至1%以下，全部通道支付成本降至3%以下。（Ledger Insights）[2021/10/14 20:28:13]

穩定幣3月總發行供應量急劇攀升

動態 | 報告：ICO泡沫之后兩年里以太坊網絡健康增長 得益于穩定幣的崛起:Coinmetrics一份報告顯示，在ICO泡沫之后的過去兩年中，以太坊表現出了相當大的增長。大部分增長歸因于加密市場中穩定幣（特別是Tether）的崛起。盡管在2018年ICO泡沫期間以太坊被嚴重高估，但當前的NVTV比率正在達到一個轉折點。較低的NVTV比率表明網絡的增長。 不僅網絡價值，在網絡上進行的交易也增加了。代幣交易（或ERC20和ERC721代幣）開始引領ETH交易。這些指標的變化預示著網絡相對于投機活動出現正增長。 此外，大部分增長歸因于過去兩年穩定幣的增長。根據Coinshares的另一份報告，自去年11月以來，穩定幣的總市值增至2.5倍。盡管Tether遭受指控，但其穩定幣市值份額仍然保持在80％。越來越多的交易所和錢包支持USDT-ERC 20，對它的崛起起到了推動作用。ERC-721代幣交易也有所增長，其中大部分可歸因于在線游戲Godsunchained。（CoinGape）[2019/11/13]

以上圖中USDT,USDC,PaxUSD,BUSD為代表的的市值排名前列的穩定幣發行量為例，自3月初，尤其是在紐約、加利佛尼亞和伊利諾伊州三月上中旬宣布因疫情而全面停擺以來，該5項穩定幣發行量陡增。

動態 | 韓國穩定幣Terra與Hanwha Galleria達成合作:據韓國每日經濟消息，12月12日，穩定幣公司Terra宣布與韓國大型流通企業Hanwha Galleria達成合作，以提供利用區塊鏈技術的支付系統。通過本次合作Hanwha Galleria將把Terra的支付系統用于該公司購物網站。據此前消息，Terra已與韓國互聯網公司Kakao旗下區塊鏈公司Ground X達成合作。[2018/12/12]

其中以Tether和USDC等與美元價值錨定，并且交易門檻較低的穩定幣在數字貨幣中脫穎而出，其市場增發供應量持續增長。截至4月29日，Tether自三月以來已增發14億美金USDT，其市值飆升34%。穩定幣的市值爆發型增長，除了市場上普遍猜測的受比特幣價格穩步回升的影響外，結合穩定幣爆發時間線來看，疫情也可能在其中起到了一部分作用。

USDT持續溢價

以Tether為例，除美聯儲宣布降息前后外、自3月初疫情在美國爆發至四月中旬疫情高峰期基本處于全程溢價交易，且交易價格波動和美元指數波動具有一定關聯趨勢。

從上圖中以看出，自3月初美國S&P500、道瓊斯指數及納斯達克指連番跳水的同時，USDT因其保值特性交易價格始終穩定于1美金上下。3月Tether在Kraken交易所上平均以1.005美金溢價成交；除16號可能受美聯儲宣布降息影響而收盤低于1美金外，3月一整月的其余時間均以高于1美金的價格收盤。其中3月15號當天以Kraken交易所數據為例，最高溢價為29.1%成交，系過去六個月內歷史新高。

與此同時，對比上圖美元指數及Tether交易價格曲線，可以看到美元指數的基本走向與Tether交易價在3月15號前后都有明顯下調再反彈的情況，其曲線呈現部分關聯性。

目前雖然無法斷言與美元價值掛鉤的穩定幣是否能在新冠經濟危機下美元市場供不應求的直接獲益人，但結合三月份國際資本對于美元的明顯需求增長，且國際資本在當下美元市場中遇到的種種入場困難，我們可以提出以下推測：USDT由于交易門檻較低且流通性高等特質，或被新興市場中試圖買入美元的部分投資人作為了一種替代投資；亦或因國際資本市場對美元的看好，而導致其相對其他加密貨幣更受到投資人的青睞。

交易所穩定幣余額創新高

從TokenAnalyst上的一組交易所內穩定幣余額的數據上可以看出，自3月1號起，各交易所上穩定幣余額屢創歷史新高。

Tether的瘋狂增發的確意味著其對于市場需求的信心。然而市場對于穩定幣的需求究竟是短時間內的避險需求，并在疫情帶來的沖擊減弱后就會離場，還是出于如數字貨幣開發者們所期望的，對加密貨幣的逐步認同，目前還難以判斷。從TokenAnalyst上我們看到各交易所上穩定幣的余額持續保持歷史新高，也就是說，多數投資人選擇將穩定幣暫時存放在其交易所的錢包內。

上圖CoinMetric的每日穩定幣鏈上移動量曲線圖顯示：穩幣鏈上移動的總量自18年起逐步攀升。

當下穩定幣已超越以太坊，成為投資人所更為青睞的交易媒介。對比此前三月比特幣價格的持續大幅度波動、以及穩定幣每日鏈上移動量的持續走高，我們是否可以猜測有部分投資人正將持有的比特幣轉為穩定幣持有？而在交易所上持有大量穩定幣又是否是為下一次入場比特幣做準備？我們認為這還在未來一段時間內進行跟蹤觀察探究。

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