比特幣減半生死局：礦工退場，交易所坐上鐵王座_SCALE

比特幣已于北京時間5月12日凌晨3時減半。區塊獎勵由12.5BTC降低至6.25BTC。凜冬已至。減半對礦工來說是致命性的，就實時收益來說，在全網算力和難度不變的情況下，相當于礦工的收益直接腰斬。事實上，不止于比特幣礦工。礦池、礦場、礦機廠商、礦機銷售等一整條比特幣挖礦產業鏈勢必都將受重挫。減半前夕，礦工是如何應對這必將到來的日子呢？有人出逃，有人提前套保變現，還有人依然忙碌招商中……礦圈正在上演一場肅殺的大逃離，另一邊，幣圈，站在金字塔頂端的交易所們紛紛大施拳腳。OKEx首席戰略官徐坤在一場線上活動中就宣稱，OKEx的交易量已經恢復到正常水平，在這兩個月一直是穩步上升的趨勢。“礦圈的熊市，交易所的牛市。”比特幣礦工李曉旭如是評價當下的幣市，在這四年一度的減半節日，比特幣權力中心已悄然轉移。曾經被譽為比特幣世界食物鏈頂端的比特幣礦工悄然落幕，數字合約交易所們高調登場。消失的比特幣礦工

什么時候開始的呢？比特幣礦工李曉旭發現，許多曾一起交流挖礦的朋友在2018年先后退場了。這些曾經的礦工賤價賣掉礦機、出讓礦場，頭也不回地回到其他行業里。今年備戰豐水期時，李曉旭發現，往年朋友圈熙熙攘攘叫賣、回收礦機的聲音幾乎沒了，零星幾個還認識的老面孔，如今卻在操辦口罩的買賣。一位礦機販子告訴深潮DeepFlow，一臺二手礦機才賺20塊，出了問題也麻煩，礦機現在不好搞了，所以轉業買口罩了。有意思的是，在礦工紛紛退場之時，算力卻依然在飆漲。自2019年來，比特幣算力漲了三倍多。臨近減半，算力繼續猛漲。按照Tokenview數據顯示，5月11日，比特幣算力從122EH/s最高漲到145EH/s，漲了23EH/s。算力猛漲背后的一個原因是礦機的迭代，還有一個更重要的原因是——新建大負荷礦場陸續竣工中。僅李曉旭知道的豐水礦場就有3個：兩個30萬負荷，一個15萬負荷。按照1萬負荷礦場建設成本200萬~500萬元計算，修建這些礦場動輒需要上億元資金的投入。重資產的投入意味著豪賭。李曉旭介紹，這些新設的礦場的主要目的就是賭減半行情。這些礦場基本籌備于去年底。“從籌備到通電，最少要三五個月，加上一個春節就得6~8個月了。”而今，這些剛剛竣工的礦場遇到了無礦可挖的尷尬場景。據不完全統計，去年云貴川豐水電的負荷有700萬負荷，今年新增了300萬。其中，約四分之一暫未招到商。

灰度 CEO：比特幣ETF被拒Grayscale Investments可能會起訴SEC:金色財經報道，灰度首席執行官Michael Sonnenshein表示，如果其將300億美元的比特幣信托基金轉換為交易所交易基金（ETF）的申請被拒絕，Grayscale Investments可能會起訴美國證券交易委員會（SEC）。美國證券交易委員會批準或拒絕Grayscale申請的最后期限是7月6日。在尋求法律行動時，Grayscale將辯稱，美國證券交易委員會已經批準了比特幣衍生品支持的ETF，但卻一再拒絕現貨ETF申請。現貨交易的ETF像股票一樣追蹤基礎資產的價格，讓投資者更容易接觸到該資產。

Grayscale Investments經營著十幾只基金，管理著近400億美元的資產，Grayscale Bitcoin Trust目前的交易價格與資產凈值相比有20%以上的折扣。（forkast）[2022/3/29 14:23:57]

幣信礦業CEO劉飛在星球日報的線上活動中稱，今年實際富余的豐水電可達到三百萬千瓦。無礦可挖或者招不到商的關鍵是找不到礦機，尤其是大算力機器。疫情影響礦機代工廠開工，新礦機生產產能不足，這打亂了礦工原本的計劃。“這5個月，大算力機器的增長很緩慢。全網算力超過90E增長的部分都是S9級別的低算力機器。”李曉旭稱。“空著的礦機位在電價成本足夠低時，會愿意買老礦機填負荷。”劉飛介紹，現在豐水電的托管電價已經跌到0.19元/度~0.2元/度。他表示，今年減半之后可能淘汰裸電價0.17元/度以上的豐水電，以及裸電價0.3元/度以上的火電。減半前，S9等小算力礦機占據比特幣算力30%左右。減半后，S9以及其他功耗比大于100W/T的機器還有多少能繼續開，就看能拿低價電的礦工占多少了。這是未來算力走向的最大不確定性。“沒有便宜電的賣機器，有便宜電的買機器。其他人都死了，有資源的就活了。”李曉旭總結減半后的礦圈。“現在礦場太多了，至少有2/3要被淘汰。”礦海會聯合創始人俞隊長認為，“新機型下，不需要那么多礦場，礦機廠也不會大量生產礦機。”俞隊長稱，礦難已是大概率事件。接下來會進入礦機淘汰潮嗎？或者會引發礦難嗎？礦工易中天持相同看法。他表示，購入新礦機面臨幣本位無法回本，減半后收益驟降。“最慘烈的時候是過完豐水期。”比特幣挖礦的兩個趨勢在于：1.減半后留下的算力能有多少，關鍵因素是能拿到便宜電價的礦工有多少，以及能虧本挖礦的礦工有多少。減半后的算力一個保守估計是80EH/s；2.礦場愈加集約化，小礦工退場，挖礦成為巨頭和財團的游戲。礦場是拼資源的游戲，以量大去拼低價、談合作成為正在被踐行的規則。小礦工在議價和對抗風險上都處弱勢，幣價起伏中被擺蕩出局。散戶，常常只能淪為被殉葬的犧牲品。“減半倒計時，是大餅減半還是資產減半呢？”有礦工在社群里戲謔說道。但無論哪種，都是礦工不能承受之重。減半時分，礦圈處處透露著冷寂，或者置身事外。有消息稱，部分礦工在前幾日比特幣1萬美金高點套保賣出，所以這兩天佛系對待減半。就在礦工籌備豐水和減半之時，一批賭徒也在期貨場上搏殺著。他們同樣等待12日凌晨減半后的那個答案。合約兇猛

比特幣礦企Greenidge：Q4比特幣產量下降16%，但收入增長了23%:2月3日消息，比特幣礦企Greenidge Generation在一份聲明中表示，盡管比特幣產量下降了16%，但第四季度的初步收入較第三季度增長了23%，約為4400萬美元，第三季度為3580萬美元。此外，截至2021年12月31日，公司算力上升了17%達到1.4 EH/s。

雖然Greenidge在本季度產出大約609枚比特幣，下降了16%，但比特幣價格在此期間創下了接近69000美元的歷史新高。\u2028該公司表示，第四季度調整后的利息、稅項、折舊和攤銷前利潤預計為1800萬至2000萬美元，低于第三季度的2120萬美元。

該公司表示，其擁有8500萬美元的現金和短期投資，其中只有200萬美元是加密貨幣，這意味著它可能變現了其產出的大部分加密貨幣。（CoinDesk）[2022/2/3 9:29:12]

“四年一次的減半，炒這么一小波算個啥？”一位投資者不無可惜表示。5月10日早上那次大跌后，比特幣幣價一直在8500美元至8900美元之間徘徊。既沒有大漲，也無大跌，似乎不符合幣圈對于減半的預期。仿佛沒有急漲急跌，就沒有節日氣氛。合約帝數據顯示，截至5月11日晚8點，OKEx、BitMEX等平臺24小時爆倉了1.51億美元，約合10.74億元。當ICO全面萎縮，幣價無明顯起伏時，炒合約成為了減半期的“財富密碼”。如是動輒每天10億的爆倉數字，是幣圈司空見慣的事。

富達：預計2022年將有更多主權國家購買比特幣:1月14日消息，富達在最近的一份報告中表示，今年很有可能會有更多主權國家購買比特幣。目前的高風險博弈論將導致更多國家效仿薩爾瓦多，采用加密貨幣。富達投資在其《2021年數字資產綜述》中表示，這一年觀察到的監管進展是更具反對傾向的。所有這些都讓富達得出結論，在比特幣的采用方面，存在一種高風險的博弈論：“如果比特幣的普及程度提高，如今擁有一些比特幣的國家將比其他國家更有競爭力。因此，即使其他國家不相信比特幣的投資理論或采用，他們也將被迫購買一些比特幣作為一種保險。”該公司認為，與未來可能要高得多的成本相比，今天購買比特幣作為對沖成本很低。簡而言之，將比特幣納入外匯儲備的好處超過了許多政府與加密貨幣相關的風險。（Crypto Slate）[2022/1/14 8:49:05]

減半前，每天約有1800個新比特幣被挖出，約合時價1.13億元。減半后這個數字直接腰斬，為5500萬左右。而期貨合約的財富量級是挖礦的10倍，減半后，是20倍。“挖礦已經是藍海甚至紅海了，暴富傳奇只能傳頌了。”李曉旭不無感慨。早年間，靠電腦挖出幾千個比特幣，一夜暴富的例子一去不返。如今，暴富傳奇換了場地，在合約市場上被傳頌著。相同的劇本，相似的情節，不同的主角。這場四年一次的盛事，仿佛為他們而準備。合約帝數據顯示，截至11日9點，交易平臺多空比為71.68%比18.32%。對壘依然在持續。今晚注定是個不眠夜，多空軍廝殺的戰場，無論誰取得勝利，都要踏著對方的尸體經過。而合約交易所注定也將成為最大贏家——幾乎找不到不做合約的交易所。根據節點資本和金色財經的創始人杜均的說法，開合約交易所，一個500人的社群，每個月就能貢獻300萬的利潤。一個交易所業內人士告訴深潮DeepFlow，頭部交易所的合約年收入都在十億人民幣級別。毫無疑問，交易所們最賺錢的武器就是期貨合約。而對大部人來說，期貨合約就等于網賭該交易所從業人員向深潮DeepFlow深入剖析了合約業務的收入模式。合約收入來自兩塊，一個用戶下單和平倉的手續費，大所的平均手續費率為萬五到萬六；另一個是用戶強平時的剩余資產，會被交易所強行收回，行話叫“客損”，這往往是合約收入的大頭。舉個例子，用戶老王開了100元的交割合約，當保證金率達到5%時，剩下的5元就會被交易所強行收走，而他的手續費通常只有千二至萬五之間，但客損就直接拿走了5%。”對于交易所來說，交易頻率越高，下單次數越多，手續費收入越高；爆倉越多，吃“客損”也越多。減半來襲，礦工勢微，為了追逐高收益，越來越多人將進入合約戰場的廝殺中。“一直以來，幣圈有兩大黃金賽道，一個是礦業，一個是交易所。此次減半之后，礦工的籌碼減少，交易所的話語權增加，比特幣進入存量時代。未來，交易場景的重要性會越來越高，礦工賺取轉賬手續費，交易所賺取撮合交易的手續費。“加密貨幣分析師Mike如何表示。減半之后，交易所將取代礦場，成為比特幣世界的新中心。交易所坐上鐵王座

閃電網絡中的比特幣數量突破1500枚，創下歷史新高:比特幣閃電網絡（LightningNetwork）中鎖定的比特幣數量突破1500枚，相比2021年年初增長了42%，創下歷史新高。截至6月15日，比特幣閃電網絡（LightningNetwork）的節點數量為21487個，支付通道數量49885個，平均節點容量為0.127BTC。[2021/6/15 23:39:10]

“到2020年，減半后的礦工將不再是比特幣的最大賣家，加密貨幣交易所將成為最大的賣家。”Hypersheet聯合創始人威利·吳(WillyWoo)說道，比特幣面臨的最大拋售壓力很快將來自交易所，他們將收取的比特幣交易費出售兌換成法定貨幣。根據吳的估計，礦工的每天收入將從1800枚比特幣下降到900枚比特幣，與此同時，交易所每天獲得的手續費收入達1200枚比特幣。5月12日比特幣產量減半之后，礦工的拋壓將不成為影響幣價起伏的主要因素，一切目光都將聚集在數字貨幣交易所身上。數字貨幣交易所HBTC創始人巨建華曾在朋友圈表示，5月10日大跌前出售200個比特幣。

以太坊每日收益趕超比特幣，單日收益超7000萬美元:5月12日，據TheBlock數據顯示，以太坊挖礦每日收益現已高于比特幣（不包括MEV利潤）。以太坊挖礦每日收益為7,730萬美元，而比特幣挖礦的每日收益為6,730萬美元。[2021/5/12 21:53:59]

對于威利·吳的“砸盤指控”，幾大交易所的CEO均予以否認。幣安創始人趙長鵬在推特回復稱：有趣的話題，不過不適用于幣安。幣安的大部分費用在BNB上，我們僅出售足以支付我們費用的加密貨幣，其余的則是HODL。巨建華告訴深潮DeepFlow，HBTC不會主動在BTC/USDT這樣的對法幣的交易對上賣出BTC，也不會因為手續費獲得的BTC出售對BTC二級市場價格造成影響。而OKExCEOJayHao如是說：交易所并不是市場的賣家，未來也不會成為市場的最大賣家。OKEx每年營收有很大一部分用于產品技術研發和OKEx加密生態建設。除了現貨砸盤的威脅外，各大交易所引以為傲的期貨業務也被認為是影響比特幣價格的”罪魁禍首“。威利·吳，他認為期貨交易所的興起對比特幣的價格產生了負面的影響。他在推特上這樣寫道：“回顧BTCUSD2017-2020的長期價格走勢圖，BitMEX風格的期貨交易所的興起已經對比特幣價格產生了不可挽回的影響。雖然期貨交易所為市場帶來了流動性，提供了風險對沖，但從現在開始，它們將是比特幣面臨的最大看跌壓力。期貨合約減慢了加密貨幣價格上升的速度，增加了波動性。”“長期的現貨投資者和HODLers才是推動價格上漲的天使。”威利如此表示。無論如何，交易所取代礦機廠商，坐上比特幣世界鐵王座已是不爭事實。一個典型例證就是，比特大陸礦霸的名聲已遠去，而頭部交易所”幣霸“的形象漸深入人心。“這兩年比特幣起起伏伏，價格大多是在1萬美元以下徘徊，散戶都在說虧錢，然而交易所披露的收入和利潤都在屢創新高”，投資者李東升感嘆道，幣圈的錢都被交易所賺了。欲戴其冠，必承其重，當減半之后，交易所成為比特幣新的權力中心，也必將接受公眾的關注和檢視。每個鐵王座之上，都高懸著一把達摩克利斯之劍。

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