英偉達研究報告_DIA

?馬斯克：公司繼續大量購買英偉達的GPU:金色財經報道，特斯拉CEO馬斯克表示，當前宏觀經濟環境仍然具有不確定性；預計將于第三季度舉行Cybertruck交付活動；最好還是按更低的價格大量發貨；現在是進一步擴大公司領先優勢的好時機；公司繼續大量購買英偉達的GPU。[2023/4/20 14:14:46]

英偉達支持加密挖礦的部門預計第一季度銷售額將達到1.5億美元:英偉達（Nvidia）周一表示，該公司第一季度營收將超過此前預計的53億美元，這得益于市場對數據中心和加密貨幣挖礦芯片的強勁需求。英偉達表示，該公司支持加密貨幣挖礦的部門預計本季度銷售額將達到1.5億美元，高于此前預期的5000萬美元。英偉達首席財務官Colette Kress表示，預計今年大部分時間需求將繼續超過供應。（路透社）[2021/4/13 20:12:30]

動態 | 英偉達推出GeForce RTX 2000系列顯卡:據CCN報道，在宣布結束數字貨幣業務后，英偉達（Nvidia）本周推出了新的GeForce RTX 2000系列顯卡。在新系列中推出了三款顯卡：RTX 2070、RTX 2080和RTX 2080 Ti。該系列產品的性能比上一代顯卡高出六倍，顯卡均采用Nvidia Turing架構，并采用全新的GeForce RTX平臺。[2018/8/24]

動態 | 英偉達未受加密貨幣挖礦影響 第三季度仍將獲利:據CCN報道，盡管近期全球范圍內加密貨幣挖礦的利潤下滑，加密挖礦業正在經歷放緩，但英偉達（Nvidia）仍將在2018年第三季度獲利。據悉，英偉達的主要市場是游戲，該市場的顯卡銷售依舊強勁，該公司的數據中心芯片今年也表現不俗。很難確切地知道具體多少顯卡被用于游戲而非挖礦，但最近的數據表明，目前在世界上許多地方，開采一枚比特幣的成本實際上大于其價格，在其他一些地區的礦工也僅能獲得微薄的利潤。[2018/8/14]

未來可能出現小幅下跌基本面無太大影響

總結:盡管英偉達公布2019年前三季度業績增長低于預期，但整個行業的增長率也因比特幣熊市在下降。然而，該公司受疫情影響，需求端和生產端都將短期內大幅下降，且伴隨著銷售成本的提高，股價可能出現小幅下跌。

催化劑：

收入角度:1.我們相信英偉達業務將繼續增長。其GPU業務仍將主導游戲行業市場，其數據中心業務將保持目前的高速增長。隨著人工智能和自動駕駛技術的發展，其Tegra處理器業務將適度擴張。2.由于最近市場被過度拋售，股價目前低于300美元。科技巨頭沒有達到市場預期也是股價下跌的一個催化劑。然而，在30%的下跌之后，市場的恐慌提供了一個買入的機會。成本角度:1.突破性的產品結構證明Nvidia有能力提供新產品，同時保持在20%以下的研發/EBITDA結構。2.與上個季度相比，營業利潤率有所下降，而其較低的財務杠桿率帶來了更高的收益。風險：

半導體的周期性調整。費城半導體指數(PhiladelphiaSemiconductorIndex)去年上漲了21.76%。該指數已達到1356.79點，與互聯網泡沫時期1445.90點的歷史高點僅一步之遙，隨后迅速下跌。在過去的兩年里，與標準普爾500指數相比，該指數飆升了74%，是同期標準普爾指數的兩倍。然而，在不久的將來，你會發現雖然半導體指數已經達到了歷史新高，但它與標準普爾的相對表現開始改變，這是半導體指數開始放緩的跡象。貼現現金流分析:

以加權平均資本成本10.18%，經營收入增長率12%，長期增長率4%計算，我們預估英偉達內在價值為$158.36。同類公司對比分析:

經過對基本情況進行分析，我們得出，假設在25%percentile的P/E和P/TBV對股價進行折算，我們預估英偉達內在價值為$272.16。總值計算：

我們將兩種分析方法分別以60%和40%的比例加權計算，最終目標價格為$203.88。我們研究了基于第75百分位市盈率和P/TBV倍數的隱含價值。以P/TBV倍數計算的隱含股價為$254.26，以P/E倍數計算為$290.06。我們$203.88的目標價格低于基于同類公司計算價值。免責聲明：警惕打著區塊鏈和新技術的旗號進行非法金融活動，標準共識堅決抵制利用區塊鏈進行非法集資、網絡傳銷、ICO及各種變種、傳播不良信息等各類違法行為。

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