OKEX投研：比特幣與美股出現脫鉤跡象，反彈迅猛_KEX

撰文：OKEx分析師巖松

比特幣在周中顯露出與美股脫鉤的跡象

200周均線再次承接比特幣價格

短時數據面對低位空軍并不友好

隨著更多國家政府啟動了包括旅游禁令和城市封鎖等前所未有的措施遏制冠狀病疫情擴散后，世界多地的金融資產價格均出現了自2008年金融危機以來最嚴重的自由落體，其中美國股市損失了10萬億美元以上，三大股指抹平了近四年來的漲幅。另外在本周我們注意到，由于市場避險情緒仍未消散，疫情前期價格大幅上漲的政府債券也在股票市場的拋售浪潮后開始大跌，股債雙殺的罕見情況一度顯現，一月期和三月期的美國短期國債利率轉為負值，而美元指數則在19日盤中創下了自2017年4月以來的最高值。

獨家 | OKEx CEO JayHao：比特幣有很大希望成為法幣增發的“對沖資產” 因為比特幣根本無法避險:今日，在針對“如何看待“比特幣不是疫情的避險資產，而是法幣增發的避險資產，是時候買比特幣了。”這樣的說法？”的問題，OKEx CEO JayHao在金色財經獨家采訪時表示，這樣的論斷是錯誤的，這完全是兩回事，在投資時一定要分清長期投資和短期投資。從目前看，美聯儲的量化寬松政策帶來的貨幣貶值是一個中長期的結果，而疫情確實當下的事。即使你認為比特幣有通縮的特性，適合保值，值得去投資，也應該是危機以后的事，而不是在疫情當下去投資比特幣。

另外，我并不認為比特幣是法幣增發的避險資產，更確切的說，比特幣有很大希望成為法幣增發的“對沖資產”。因為比特幣根本無法避險。[2020/3/16]

為了緩解市場流動性短缺，美聯儲在將目標利率下調至零后，迅速推出了包括臨時流動性互換協議、增加貼現窗口借款金額、創建貨幣市場共同基金流動性便利工具(MMLF)等一系列其他措施。此前根據高盛的測量，美股的流動性已經達到了金融危機以來的最差水平，做市商提供的買賣價差極大。

公告 | OKEx礦池正式當選YOYOW（YOYO）超級節點:據OKEx官方公告顯示，OKEx礦池現已成功當選YOYOW（YOYO）主網DPoS超級節點。OKEx礦池在維護公鏈網絡穩定運行的基礎上，將全方位助力YOYO社區生態建設。

據了解，YOYO是基于區塊鏈技術的內容價值網絡，其目標是建立一個利用區塊鏈技術，使用去中心化的共識方式為內容生產領域進行貢獻定價的區塊鏈網絡。[2020/2/20]

比特幣與美股出現脫鉤跡象，反彈迅猛

在美聯儲包括財務部迅速出臺一系列應對措施后，周四美股、原油、黃金均觸底反彈，而比特幣本周成為反彈最快的資產類別。雖然上周比特幣與標普500指數90日相關性達到了歷史最高值，但在本周美股最后一個熔斷出現后，比特幣開始逐漸與其脫鉤，呈現出跌幅更小，反彈更迅猛的特點，并于周四晚間一舉突破周一形成的前期高點，整體走勢明顯好于其他各資產品類。OKEx季度合約價格目前已從3月13日的低點$3492反彈近80%，目前運行在$6200上方。

動態 | OKEX周報：上周比特幣鏈上交易活躍度大幅提升:OKEX發布周報（2019.4.1-4.7），上周比特幣（BTC）鏈上交易活躍度大幅飛升，高點值是前期震蕩區間均值的五六倍，大幅沖高后又有所回落調整。4月4日礦工手續費之和達到周內最高值為154.46353030個BTC，最低值出現在4月1日為61.84673730個BTC。上周以太坊（ETH）鏈上交易量小幅沖高后，又出現較大幅度下跌，目前再次到達前震蕩區間下部區域，4月2日周內交易量最高值為758,300個ETH，周內低點出現在4月6日為559,039個ETH。[2019/4/8]

圖1：標普500指數vs比特幣vs黃金價格走勢圖–Tradingview

動態 | 1Broker受指控后仍為交易者提供服務:據Coindesk消息，比特幣期貨公司1Broker在受美國監管者指控幾天后，宣布它將允許用戶使用其平臺的只讀版本，該版本應該會在周三前上線，將允許客戶查看余額和交易歷史。另外公司表示，目前其首要任務是允許用戶提款，公司有足夠的資金來滿足所有的提款請求，但在此之前他們需要得到當局的批準。[2018/10/2]

技術面

200周均線是比特幣歷史價格走勢中非常重要的一條均線，在每個主要的市場周期中都曾在該均線附近觸底。下方的熱力圖根據200周均線的升幅降幅配上了顏色，從歷史走勢來看，當熱力圖中出現橙色和紅色圓點時，是市場走向過熱階段；而出現紫色圓點時，則是價格接近200周均線的時期，歷史上一直是較好的買入時機。

圖2：比特幣200周均線熱力圖–Lookintobitcoin,com

比特幣在上周下破200周均線后在本周拉回，也說明了該均線仍可被視為重要的支撐位。同時我們在圖中可以看出，過去當比特幣價格出現快速掉落或接近200周均線后，均呈現出較長時間維度下的弧形底部，歷史上從未走出過價格V型反轉的例子。

情緒面

比特幣的“未實現凈利潤\u002F凈虧損“圖是“未實現利潤”和“未實現損失”之間的差額，表現了市場參與者的某些情緒。在上周的大跌中該曲線曾短暫呈現橙色，后再度變回黃色，說明目前的情緒已從“恐懼”中走出，進入“樂觀至焦慮”區間。但我們回顧該曲線歷史走勢可以看出，在2015年和2019年，該曲線在從綠色區間滑落至橙色后，均能短暫回調黃色區間，但并未阻止其后的幣價下跌，并最終以跌入紅色區域告終。

圖3：比特幣未實現凈利潤\u002F凈虧損–Glassnode-

更短期的市場情緒我們可以借助OKEx交易大數據去發現。“BTC多空持倉人數比”在本周四中午前始終保持在1.45以上位置，隨后開始快速下行，目前該數值運行至0.68附近。做空人數明顯高于做多人數，空頭杠桿率超過多頭，目前幣價運行的區間對低位空頭并不友好。

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圖4：OKEx交易大數據-采集數據時間3\u002F1310:00到3\u002F2010:00

另外現貨市場借入USDT做多的人數明顯減少，“杠桿多空比”在上周末長時間位于0.1附近，也是該指標上線以來的最低點。周一后，該數值有所回升，但最高僅上升至0.3，參與杠桿借貸的交易員仍以借幣做空為主，目前該數值運行在0.2附近的低位，同樣對空軍不利。

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圖5：OKEx交易大數據-采集數據時間3\u002F1310:00到3\u002F2010:00

風險提示：本文章不構成投資推薦，投資有風險，投資應該考慮個人風險承受能力，建議對項目進行深入考察，慎重做好自己的投資決策。

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