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朱嘉明 | 預測與判斷全球經濟趨勢:新的認知框架與尺度_數字資產

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01區塊鏈

,Odaily星球日報經授權轉載。

進入2020年3月以來,全球資本市場劇烈震蕩,美股一周兩度熔斷蒸發3萬億美元,國際原油價格一度跌破30美元,新冠肺炎疫情蔓延世界大部分地區,開年以來的“黑天鵝”事件接連發生。面對當前局面,我們應該如何理解和應對,未來我們又應該以什么樣的姿態繼續前行?

3月13日,數字資產研究院、零壹財經·零壹智庫以“全球金融市場大震蕩”為主題,聯合舉辦了線上閉門研討會。數字資產研究院學術與技術委員會主席朱嘉明,數字資產研究院理事長、梧桐樹資本董事局主席黃江南,復旦大學教授韋森,東方證券高級宏觀研究員陳達飛,零壹財經創始人、數字資產研究院常務副院長柏亮,零壹財經合伙人、副總裁、零壹研究院院長于百程等人就當前全球面臨的危機發表了各自觀點。

朱嘉明在演講中表示:我們原來認為的進入信息時代和大數據時代以后,人們對于經濟的預測能力,特別是對于經濟危機的預測能力會不斷增強,但是事實證明這樣的判斷是過于樂觀的。在當前全球新危機蔓延的背景下,需要有一個新的時間框架和時間尺度,以求改善對現實和未來的判斷。現在已經和正在呈現各種類型經濟危機的頻率增加,周期縮短,對實體經濟和民眾的生活影響不是增強而是削弱的趨勢。

以下為演講正文:

經濟學家朱嘉明:區塊鏈是一個吸納知識的黑洞:金色財經報道,中南大學區塊鏈研究前沿麓山研討會于9月17日在長沙舉辦,共同研究探討區塊鏈發展以及國家主權公鏈建設中的若干關鍵問題。研討會上,著名經濟學家朱嘉明教授表示,區塊鏈就是當下科技革命的代表性產物,當下對區塊鏈的定義仍舊是不明確的。當前區塊鏈對于科學、技術和學習就是一個全方位的挑戰,“說區塊鏈是科學也好,說是技術也可以,說是組織也行,人類過往沒有創造過一個東西是這么跨界的。”鑒于區塊鏈的普及度極低,朱嘉明教授稱之為“極具彈性的框架,是一個吸納知識的黑洞”。(中宏網廣東)[2021/9/18 23:34:56]

韋森教授的發言相當深刻,他提出了現在的金融危機是否可能引發全面“蕭條”問題。或者說,現在資本市場領域的困境是不是代表著“衰退”的到來。零壹財經于百程的綜合報告,則特別強調了在進入到數字經濟時代之后,資本市場的危機和先前的非數字經濟時代的危機有什么差別。黃江南的演講重點是:解釋當下的金融危機,股市波動,需要置于從工業經濟和物質經濟向觀念經濟全面轉型的大背景之下。

我今天談話的題目是:“認知世界經濟的時間框架與尺度”,還有一個副標題,“兼談預測與判斷全球經濟趨勢的困難所在”。

我的核心思想是,面對當下的各類危機,包括金融危機,以及未來趨勢,每個人都會根據自己的處境,自己設定的時空邊界,和自己的利益結構來判斷和認識現在,來預測未來。為此,人們的認知差異巨大。所以,需要討論一個比較完整的時間框架和尺度。為此,講以下四個問題和一個結論。

經濟學家朱嘉明:2020年是區塊鏈支撐的算力全面發展的一年:金色財經現場報道,4月24日,由珠海市橫琴新區數鏈數字金融研究院指導,印比特主辦、金色財經和易礦聯合主辦的《2021新基建區塊鏈峰會》在成都召開。會議現場,經濟學家朱嘉明進行主題演講《算力產業與數字經濟》指出,廣義算力分為兩種,新型算力即非中心化算力,包括基于區塊鏈的算力和哈希算力+Merkle Proof;另外是傳統(古典)算力即中心化算力,這是非區塊鏈算力。基于這樣的算力結構導致了過去十余年公鏈結構不斷進化,從比特幣到以太坊再到IPFS。從去年開始到現在,礦圈走向了開放階段,已經有11年歷史的新型算力已經具備了產業化的基本特征,大量結構性資本進入到挖礦領域,以太坊的節點超過了比特幣的節點,類似Coinbase這樣的平臺也得到了前所未有的發展。可以說 2020年是區塊鏈支撐的算力得到了全面發展的一年,以算力革命為核心的產業鏈基本形成。[2021/4/24 20:53:45]

我們處在什么

樣的時間框架里?

進入和理解世界經濟領域,一定會觸及不同的時間概念,當然,就需要建立一個時間框架:

以下羅列的是經濟領域中不可逾越的時間概念:

在工業社會,存在物質生產所需要的時間。在資本和金融領域,存在資本與金融市場的時間。宏觀經濟活動與商業周期不可分割。韋森教授剛才提到的“朱格拉周期”,一般在十年左右,就是一個周期時間。當然還有康德拉耶夫的六十年周期,即長周期。經濟是有發展階段的,羅斯托提出了經濟發展的基本階段。經濟階段需要以“百年”作為單位。此外,還有“時代”的概念。比如我們所講的“工業時代”,“后工業時代”,“信息時代”,以及“數字經濟時代”。在英文中,時代和時間在很多時候是通用的。中文語境則是分開的。

聲音 | 朱嘉明:這是第一次讓數千年的法律與數十年的數字經濟相遇:2019年10月20日,由數字資產研究院主辦,萬商天勤律師事務所、中倫律師事務所、數據法盟聯合主辦的“數字經濟、區塊鏈與法座談會”在上海萬商天勤律師事務所舉辦。眾多法律界人士齊聚一堂,共同討論數字經濟、區塊鏈與法律相關重要問題。

朱嘉明指出此次會議的意義:就是讓有數千年歷史的法律與僅有數十年歷史的數字經濟、十年而已的數字貨幣,在幾乎不那么過早,也不過遲的時候在上海相遇,開始它們彼此首次全面的溝通與認知。[2019/10/20]

之所以羅列上面這些不同的時間概念,是希望人們提出任何經濟問題,需要以特定的時間概念作為前提,選擇特定的時間維度,否則會陷入時間概念的悖論和混亂。

以上的生產時間、資本時間、商業周期時間、經濟發展階段時間、或者時代時間,可以歸納為四種基本類型的時間。

第一種類型是基準時間,即基于日歷時間和數學時間為單位的時間,很容易測算。基準時間,可以理解為牛頓時間和馬克思的勞動時間的重合,工業時代物質產品耐用性時間程度對經濟周期影響顯著。基準時間是重要的,沒有這個時間我們所有的討論將變得非常困難。

第二種類型是歷史時間,例如產業革命,經濟結構演變,科技進步,氣候變遷,以及經濟發展動力的變化,都屬于歷史時間。歷史時間是相對長程的,動態的,如果沒有歷史時間維度,人們很難把所處的時點,所遇到的經濟現象,置于歷史性的動態的狀態之中。

聲音 | 朱嘉明:必須重新理解貨幣體系、金融秩序、資本規則和商業模式的關系:在數字資產研究院與OK聯合主辦的《Libra:一場牽動全球的智慧、技術、經濟、、權力的全方位博弈》線下研討會上,朱嘉明教授發表《Facebook數字貨幣在全息貨幣經濟體系中的位置》的主題演講。

朱嘉明認為,Facebook數字貨幣迫使我們必須重新思考和理解貨幣體系、金融秩序、資本規則和商業模式的關系。[2019/6/20]

第三種類型是抽象時間,即思想文化,社會制度問題,即歷史時間背后深層的原因,都構成了一種抽象時間。抽象時間是深層性時間,隱蔽的,是難以用數學和模型表達的。

第四種類型是社會心理時間,社會心理時間并非是每個人心理時間的總和,本質上是社會主體對經濟生活目標,或者是江南剛才所講的“希望”目標的預期時間。社會心理時間對每個人會構成極大的潛在影響。當然,每一個人,每一個社會,社會心理也好,個人心理也好,對時間的理解和判斷跟真實時間永遠是有差距。但是,信息社會正在改變社會心理時間的模式。

我將基準時間、歷史時間、抽象時間和社會心理時間,稱之為支撐時間框架的四個支柱。

在大多數情況下,人們討論問題的時候,自覺和不自覺地不斷改變時間概念和移動時間框架的。今天,認知世界經濟的危機,演變和趨勢,確實需要同時使用基準時間、歷史時間和抽象時間,否則,很多問題都說不清楚。歷史發展到今天,時間框架不斷改變,牛頓時間或者馬克思的時間或者工業生產的時間,其重要性在下降;而所謂的歷史時間,社會心理時間的影響力不斷上升。

現場 | 朱嘉明:探索建立基于“區塊鏈”應用數學的可能性和路徑:金色財經12月17日現場報道,今日,由數字資產研究院主辦,石榴財經承辦的2018國際區塊鏈數學科學會議在京舉行。經濟學家朱嘉明教授作開場致辭,他指出,我們正處于一個科學主導的時代,是科學集群和技術混合成長的時代。中國需要21世紀的“梅西會議”。他還表示,區塊鏈的根本功能是服務質量和非物理世界的“基本結構”,是物質、物理世界和非物質、非物理實際的“橋梁”。另外,他指出數學孕育了區塊鏈,而此次大會舉行的重要原因之一就是探索建立基于“區塊鏈”應用數學的可能性和路徑。[2018/12/17]

這就是我想說的第一個問題,涉及了時間概念“群”、時間維度和時間基本框架。

我們應該用怎樣的時間尺度來思考?

第二個問題,談談時間尺度。討論所有的金融危機,貨幣危機,當下的經濟危機,或者經濟波動,都會涉及所謂的時間尺度的問題。

關于時間尺度問題,有三個方面最為重要:所面對和處于的經濟狀況究竟是長期的,還是短期的?如果是長期的,那么到底有多長;如果是短期的話,那么到底有多短?時間過程的速度,即動態思考。核心是快還是慢,快有多快?慢有多慢?影響快慢的基本要素是什么。

進一步,在討論長期與短期的問題時,還會涉及探討到底其背后的原因屬于偶然性的,還是所謂必然性的,是外生的變量,還是內生變量所決定的;至于速度,決定于結構性的因素,還是單一的現象影響。

在今天這樣的時代背景下,時間尺度之間,常常會發生嚴重的錯位,很難找到一個單一的尺度來衡量現在現實世界的經濟現象。所以,在分析任何經濟現象的時候,不得不同時訴諸不同的時間尺度,這種不同時間尺度的衡量很容易導致錯位,形成結構性的混亂。為此,人們尋求所謂的“指數”方法。但是,到目前為止,所有的“指數”,都存在這樣或那樣的局限性,包括“恐慌指數”。

歷次危機的比較:差異與規律

現在,以前面所提出的時間框架和時間尺度,比較對當下危機與歷史上危機。比較的對象可以是1929年、1987年、1997年、2008年以及此次2020年的數次危機。

我現在提出8個主要指標,尋找它們之間重大的差異。時點。有黑色星期一,黑色星期四,黑色星期五。很是神秘。直接誘發因素。擴散速度。擴散強度。持續時間。影響區域。擴散的機制和模式。主要后果。1929年的危機后果直接和間接導致了第二次世界大戰。

如果以上面8個方面比較的話,還會找到經濟危機,或者金融危機的若干趨勢:誘發的元素越來越多元化,開始從單一化向多方面轉化。突發因素和偶然性因素的地位上升,非線性特征強化。此次危機與新冠疫情有關,等于病與全球宏觀經濟發生了連接。擴散的速度加快。周期性縮短。2008年的世界金融危機不過持續了一年左右的時間。一方面對實體經濟影響力衰弱,一方面對全球產業鏈和價值鏈影響增強。政府反映和應對能力增強,政府財政政策作用繼續有效。國際合作方式增多。對民眾個人生活影響力度減弱。全球經濟承受能力大為增加。

這種情況證明,因為時間框架和時間尺度效應的存在,導致過去股市危機或者資本市場危機劇烈性得到分散和發散,減少了傳統的沖擊力度強度。

為什么未來的因素會影響現在?

現在,討論究竟是“長程與未來決定現在”還是“現在決定影響長程與未來”。如果我們將“歷史時間”、“抽象時間”、和“社會心理時間”引入到對現實全球經濟的分析,我們很容易接受是“長程與未來決定現在”,而不是“現在決定影響長程與未來”。也就是說,今天看到的危機,更多的是由未來的因素所影響和決定的。例如,正在形成的“數字經濟”或“觀念經濟”,已經開始發生影響。

未來因素對當下的影響力集中在這樣幾個方面:全球化的積極和消極的兩面性越來越充分地顯現。2月29日至3月6日的《經濟學人》雜志的封面題目就是新冠病的全球化。可以肯定的是人類“以鄰為壑”的時代確實在結束。全世界的經濟制度正走向趨同化,福利制度在蔓延和進化。是機構,而不再是個人影響資本市場。記得在1987年那場危機時,我本人在紐約,當時有若干個人自殺。現在已經很少聽到因為股市崩盤,個人自殺的案例。這是因為股市的主體早已從個人轉變為機構。資本經濟周期影響普遍下降,而科學技術開始改變和影響著經濟周期。

《經濟學人》雜志封面題目:新冠病的全球化

在這樣的情況下,顯然不可能完全依賴過去對經濟危機或者金融危機、股市危機的經驗來分析和理解現在所呈現和經歷的股市和資本危機。

背離“帕累托改進”的歷史趨勢

在經濟學歷史上,存在“帕累托改進”的理論。但是,至少從上個世紀中后期開始,一次一次的經濟和金融危機的發生,特別是1997年的亞洲金融危,2008年世界金融危機表明,全球經濟不僅沒有呈現逼近“帕累托改進”,而是顯而易見的背離“帕累托改進”。

意大利經濟學家、社會學家維爾弗雷多·帕累托

我們原來以為進入信息時代和大數據時代以后,人們對于經濟的預測能力,特別是危機的預測能力會不斷增強,但是事實證明這樣的判斷是過于樂觀的。那么,我們到底處于怎樣的時代?我們處在一個急劇背離“帕累托改進”的大趨勢之下。這是一個眼花繚亂的時代:一個每個人都感到唯有“不確定”是“確定”的時代;一個從微觀到宏觀,從個人到國家“計劃不如變化”的時代;一個“心理波動重于物理波動”的時代;一個“東方與西方沒有界限”的時代;一個“解構”遠遠快于“建構”的時代。

我自認為還是一個經濟學人,因為處于這樣的時代,所有的經濟學家不應該為不能夠預測未來而蒙羞,因為經濟學過去討論的經濟活動均衡狀態已經被非均衡所徹底替代。

本文作者手稿

我的結論是:我們未來所經歷的危機不會常態化,但是,頻率還會增加,周期繼續變短,對實體經濟和民眾的生活影響力有時增強,有時削弱。人類社會結構的改變,制度的轉型將持續進行。人們常說的資本主義制度,其實是在特定的歷史維度中,物質、財富在時間和空間不斷改變的過程,說到底,是一種“時間運動”。在這樣的大背景下,需要引入一個新時間框架,包括前面所說的基準時間、歷史時間、抽象時間和社會心理時間的理念,以及這幾類時間之間的關聯性,并同時考慮在這樣時間結構下的廣義“空間經濟”。

謝謝大家。

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