觀點：90%傳統領域對區塊鏈的應用方向是錯的，真正的引爆點是全球證券交易市場_以太坊

編者按：本文由零壹積木投稿，經Odaily星球日報編輯刪減。文章作者為零壹積木創始人兼CEO楊帆。零壹積木通過大數據構建幫助監管及投融的信譽體系。

2019年，為區塊鏈技術應用場景化元年。區塊鏈這一詞匯對多數人理解來說都相當復雜，數據顯示，區塊鏈搜索指數中“區塊鏈是什么”就長期占據榜單第一，因此，區塊鏈技術在當前的社會環境下，仍處于啟蒙階段。過去，人們生活在一個既已經制定好的規則下，并已對現有規則進行了深度學習，在某種程度上很難跳出現有的規則去看它的底層邏輯，因此即使是從業者也會對區塊鏈抱以錯誤的理解及認知。區塊鏈行業的未來將會如何？目前的市場應用將呈現出何種態勢？又有哪些問題？我們又該如何理性看待？深耕區塊鏈行業多年的創業者——零壹積木創始人兼CEO楊帆將逐一回答上述問題。只有先學習現有秩序的底層邏輯才能理解區塊鏈

隨著政策的導向性逐漸明確，區塊鏈成為了創業領域的新寵兒。但多數技術達人依然難以理解區塊鏈，即使對比特幣的源代碼進行了深度解析，也沒能搞清楚比特幣真正解決和驗證的問題是什么。區塊鏈不是一個單一的技術，是一套不同于人們日常生活認知底層邏輯的技術載體。人們生活在既已經制定好的秩序下，例如法律、金融體系等，這是社會發展過程中得出的具有生命力且有持續性的規則秩序，但并不是其底層邏輯。例如：現有規則下的各國貨幣都有其政府背書，從社會實踐經驗來看，貨幣也必須由國家主導，它是一個國家所需要為人民承擔的本國價值觀、文化等長期利益健康發展的巨大責任，所以必須由國家自主掌控并設計規則，它是一個治理符合國家價值觀、文化，以及維系社會持續健康發展的底層工具。在現代社會，人們享受著這些社會實踐帶來的結果，因此會偶爾忽略其最基本的底層邏輯，如國家保障著貨幣制度正常、健康的運行，而忽略了人們對貨幣產生信任的直接源頭——即多數人相信了，所以“我”也相信。據歷史記載，大多硬通貨的流通，實際原由亦是如此。因此，在人們對現有秩序深度學習并實踐的情況下，難以跳出固有思想以思考底層邏輯，而區塊鏈是基于社會底層邏輯設計而來的技術體系，并非人們深度學習的現有規則，所以即使是技術大牛，也難以理解區塊鏈的核心體系，那么今天，我們就來談談幾個關于區塊鏈的問題。大部分金融資產的初始化價值和溢出價值的背后是“故事”，比特幣也是如此，但資產的生命力取決于它的“持續作用”

觀點：NFT市場應該促進“代表性不足的藝術家和藝術形式”:金色財經報道，Amberfi首席執行官JD Lasica表示，NFT市場應該促進“代表性不足的藝術家和藝術形式”，西方藝術繼續在NFT領域占據主導地位，并且通常被視為比其他文化的藝術更有價值和更有聲望，這可能會限制非西方藝術形式的可見度和認可度。相反，Web3可以消除文化之間的界限。[2023/3/18 13:11:50]

資產，只要有共識群體認可它背后的價值，那么它就在這一共識群體中存在價值認同，如字畫、貝殼、石頭到幼時的彈珠和卡片，包括碳成分的鉆石。這些價值背后隱藏的是不同群體對于價值的不同認知，不論是何種標的物、共識群體的規模大小，只要有價值共識，那么該標的物在這一共識群體認知中就有價值，同理，比特幣在其共識群體中也是被認同有價值的。此外，在現有秩序中，多數被定義和分類的金融資產如創業公司的股份、上市企業發行的股票、債券、期貨甚至法幣也是如此，人們為什么認同這些資產？多數情況下，人們并不能在一個資產初期階段中明確地看清楚其未來，它的可靠性及生命力須長期依賴多種因素驗證。在早期階段，部分人因為各種因素相信某一資產現在及未來的價值，而此時的人們僅僅只是愿意相信自己相信的“故事”而已。包括黃金的背后也是一個“故事”，擁有它便代表權利、身份。早期，因為黃金在功能上相比其他金屬更燦爛，更閃耀，給了人們更多的想象空間，除此之外相比其他金屬黃金似乎沒有更多的實用價值，在這一基礎之上，黃金較其他金屬具有更稀有、可切割、保存期間不易被氧化等基本屬性，正是因為黃金具備想象空間及其特有的屬性才能在貨幣歷史上發揮無與倫比的作用。換句話說，任何資產都有生命周期，其生命周期取決于這一資產的基本面或基本屬性，即這一資產或標的能夠發揮的持續性作用。黃金也是如此，如果某天造金術出現了，或是出現其它可替代物品，如果再沒有其它工業、生物等用途，那么其生命也將迎來終結。我們看看我們身邊，存活超過10年的上市公司并不多，而郁金香卻能夠支撐長達半個世紀，其實人們只要明白很多資產的起始階段就是“故事“，剩下的便是不同人對于追逐財富的不同理解。每個資產的生命力和價值都是在比拼“仁者見仁，智者見智”，用這一思路去看待比特幣，至少今天，比特幣在它的共識群體中是有價值認同且被定價的，其生命力已經超過11年，未來，比特幣在其群體的價值認同還會有多久也將依賴于其“作用”。只有解決了在互聯網電子支付中不需要可信第三方才是區塊鏈技術

觀點：美國繼續對數字貨幣觀望，它將失去決定數字貨幣未來的機會:9月26日消息，Lyle Solomon表示，世界上86%的中央銀行都在嘗試創建數字貨幣的世界。他們中近60%正在研究這個概念，14%已經推出了試點計劃。美聯儲仍對央行數字貨幣的有效性持懷疑態度。美國沒有對數字貨幣采取積極措施的一個可能原因是美元仍然占主導地位。如果數字貨幣被廣泛使用，那么美元作為全球儲備貨幣的價值將會下降。（Cointelegraph）[2021/9/26 17:07:53]

區塊鏈是一個技術，也是一個理念，它就源自于比特幣和以太坊，比特幣的技術體系是區塊鏈領域已被驗證運行時間最長的項目，而以太坊的智能合約能夠讓更多的人可參與到其中，并以此激活了整個區塊鏈行業。在互聯網沒有到來的時候，人們多數情況下都是用“一手交錢，一手交貨”的方式進行交易，并不需要一個可信的第三方金融機構參與到交易過程中。隨著互聯網的興起，人們進入到了數字化時代，在進行電子支付時，一個可信第三方金融機構參與到交易過程中則成為了必要條件之一，如支付寶、微信支付、電子銀行等。而比特幣的底層技術設計則證明了在互聯網中即使沒有可信的第三方金融機構參與到交易過程中，也能安全、可靠的完成電子支付。我認為區塊鏈實際上是一個銀行，并且這一銀行不需要一個可信的第三方金融機構來維護電子支付。傳統的中心化互聯網金融體系需要支付包括雇員勞動報酬、辦公場地、服務器費用及電費等多項運營成本，而在區塊鏈的世界里，其運營成本是區塊鏈內置的代幣激勵機制，如比特幣，根據參與者提供的計算能力來保障比特幣資產的安全，其代幣是根據參與者的計算能力公平分配代幣，這些參與者被稱為“礦工”，此外，這些代幣的特點及屬性決定了其并不是貨幣，更接近于證券類資產如：股票、期權等。現有電子支付系統都是由可信第三方金融機構維護和運行的，如電子銀行、支付寶、微信支付等，第三方金融機構需要雇傭可信任的人員以維護和運行這一技術體系，為避免內部腐敗，對雇員的背景了解會隨著雇員的職位而同比加深，但在區塊鏈的世界中，參與者之間不需要任何的背書、任何背景，他們相互之間越陌生，鏈上資產則越是安全，哪怕其中有“壞人”也難以撼動其鏈上資產的安全性。在支付勞動報酬時，區塊鏈的模式與傳統互聯網金融體系在本質上無異，多勞多得，少勞少得。區別于傳統的互聯網金融體系，人們在區塊鏈中的勞動所得是一個波動的資產而不是一個穩定的法幣，并且這一資產的波動幅度較大，而具波動性的資產能夠刺激交易，鏈上交易產生的費用又能夠分配到參與者——“礦工”。盡管比特幣的設計初衷是取代法幣，但比特幣并不能真正成為法幣，也無法取代法幣。政府管理的法幣是代表一個國家、一個文化，一個體系。法幣不僅是一個資產的定義，也是國家在不同的經濟時代需要承擔的不同責任，這是一個體系，也是國家對一個民族、文化的責任。而比特幣的起點不同，并且其價格波動大，無法為人們帶來穩定價格的流通基礎。但恰恰是比特幣的波動性直接刺激和加強了交易需求，增加了交易頻次，直接影響到激勵，也保障了“礦工”的持續收益，讓自治更具可持續性，隨著交易頻次的增加，其組建的陌生人共識群體也更加穩固。比特幣通過讓這一群體為其維護交易數據的方式證明了互聯網金融體系并不一定需要可信的第三方金融機構處理電子支付，其陌生人之間自行組織的去中心化數字金融交易體系也能安全地完成電子支付，且這一體系中的參與者相互越陌生，越分散，其安全性越高。區塊鏈的核心價值是證明了互聯網商業在處理電子支付的時候，即使沒有可信的第三方金融機構進行背書，也能在不同的用戶、不同的商業交易間由一群陌生人通過一套激勵機制建立的自治化社區技術體系來進行電子支付。這是區塊鏈最核心的價值體現，沒有其他方面的技術突破相比這一核心價值更具意義，所以我認為未能實現這一突破的區塊鏈應用都不叫區塊鏈技術。目前市面上90%傳統領域試圖利用區塊鏈技術解決問題的方向都是錯的

觀點：加密創新發生在比特幣外的其他領域:9月19日消息，Ray Salmond表示，比特幣將永遠是老大，但真正的創新和突破性發展正在第2層解決方案、DAO、具有實用性的NFT和新興的元宇宙中發生。[2021/9/19 23:36:33]

區塊鏈技術的核心是不需要可信第三方金融機構，僅通過其特有的激勵機制來組織陌生人搭建一個自治社區技術體系來共同維護這一區塊鏈“銀行”并確保這一“銀行”中的資產安全、透明。但區塊鏈技術并不能解決信息對稱問題，利用區塊鏈技術建立所有信任是過度神化區塊鏈技術。目前市面上的區塊鏈技術應用試圖用區塊鏈技術去解決區塊鏈技術并不能解決的問題，例如溯源、供應鏈金融、將隱私提交到鏈上保護隱私等，相信真正在實踐的項目及其團隊也會有相應疑問。1、溯源：溯源是當下十分火熱的區塊鏈技術應用場景之一，如某品牌名酒溯源等。從技術角度來說，溯源真正需要解決的問題是如何確保一個實物在數字化過程中不被篡改，其次是用戶如何能夠拿到完整的原廠產品，以及為用戶提供一個便捷的方式以驗證產品的真偽，并且讓用戶能夠積極的參與幫助辨別真偽的環節中，這才是技術和服務上需要解決的問題。另一方面，用戶購買產品的初衷是基于對生產廠家這一中心機構品牌的信任，因此用戶也只愿意相信生產廠家為用戶提供的辨別真偽的方式，也只有這一中心化生產機構對產品真偽的認可才能被用戶認可。簡而言之用戶的信任是面向中心化生產機構而不是區塊鏈技術。當前的區塊鏈行業從業者使用私有鏈和聯盟鏈將這些產品用數字化的方式存儲，我相信真正實踐過的從業者都會發現，實際上私有鏈和聯盟鏈的篡改成本較中心化分布式結構數字簽名要低得多，而區塊鏈也并不能在真正意義上解決用戶及中心化廠家的溯源痛點。2、供應鏈金融：供應鏈金融領域期待被解決的核心問題是如何驗證投融標的的真實性，目前并未有任何一套區塊鏈技術理論相比中心化系統更有效的解決這一信息對稱問題，人們無法通過鏈上知曉一個標的的真實性，這是信息真實、可靠傳遞層面的問題，信息層面的可靠因素，并不能在區塊鏈上得到解決，這些可靠因素牽涉到企業、組織、個人的內部信息及情報，在極端情況下，信息需要滯前且實時更新才有價值，而區塊鏈無法對信息進行預測。中心化的技術體系已經可以近乎完美的將信息高效傳遞，但信息的真實性和對稱性所面臨的問題依然是無法判斷。當一個標的有權威機構背書，權威機構也愿意為其擔保并承擔風險，這一信息傳遞的方式在目前依舊是最有效的，這是權威中心化機構給予該標的的信任，和區塊鏈技術并無相關，人們信任的就是中心化機構背后的企業信譽和企業資源實力，而不是區塊鏈技術。假設阿里巴巴發一個標的，人們只需要或必須要做的就是去確定這一標的是否來自于阿里巴巴，并且在法律上有效。因此，區塊鏈技術解決不了供應鏈金融需要被解決的信息對稱問題，要驗證一個實物或一個資產被數字化之前的真實性，是信息對稱問題；要驗證一個企業所發的標的真實性，這其中需要的消息和情報也是信息對稱問題，而這一問題是一個需要研究的新的技術課題而非區塊鏈。供應鏈金融和P2P金融一樣，核心痛點是風控，降低風險的必要手段也只能是不斷地收集標的信息及情報，而現在試圖利用區塊鏈技術來解決信息對稱問題的企業，似乎并沒有真正意義上的減負，還不如大數據風控技術來的有參考意義。3、隱私保護：比特幣和以太坊解決隱私問題的方式是不需要用戶提交個人隱私信息，而中心化權威機構保護隱私的方式是為用戶的隱私加密，避免未授權第三方查到隱私信息。比特幣和以太坊所用的加密技術是開源開放的加密技術，屬于常見的加密技術，而比特幣和以太坊并未用這一加密技術去給用戶的隱私信息加密，很多的中心化機構使用非開源開放的加密技術保護用戶的隱私信息，實際上更加安全。因此，如果把隱私上鏈的話，意味著將存在多個節點存儲多份隱私，安全性并不高；傳統的中心化機構存儲隱私只有為數不多的甚至設置極高的訪問權限的服務器，易于管理，并且升級安全等級和維護也更加方便、成本更低，以此來避免被加密的數據泄露、被破解，相比區塊鏈的分布式節點更加安全可靠。區塊鏈在火爆中被過度神化，以至于人們對區塊鏈保護隱私的理解存在較深誤解，而通過隱私上鏈的方式保護隱私，聽上去像個笑話。在很多的場景下，不可避免的需要用戶提交相應的個人數據及隱私信息的，在這種情況下，個人隱私信息只有放在權威可信的第三方機構存儲才能得到保障。我認為目前市面上90%的區塊鏈技術應用的方向都是錯的，他們忽略了區塊鏈的核心價值，并試圖利用區塊鏈技術去解決區塊鏈技術無法解決的問題，這也導致了整個區塊鏈行業目前處于有病沒病亂求醫的現狀。聯盟鏈和私有鏈并無巨大意義，因為它無法從根本上改變信任這一核心問題

觀點：比特幣期貨的基金成本高于ETF，管理方式也更加復雜:針對美國證券交易委員會（SEC）主席Gary Gensler在Aspen安全論壇上談到比特幣ETF時，建議此類基金只追蹤比特幣期貨，這要求投資者投入大量保證金進行交易，與多數加密愛好者期望的基于比特幣的ETF不同。資產管理公司VanEck數字資產研究主管Matthew Sigel表示：我們認為基于比特幣期貨的基金是劣質產品，它們的表現一直遜于比特幣價格，在管理方式上也更加復雜，成本高于ETF。它們是不合格的投資工具。

彭博ETF分析師James Seyffart表示：這只是一種不同的墊腳石。期貨受到監管，它能為比特幣市場提供額外的投資者保護，但本質沒有太大區別，因為如果比特幣能被操縱，比特幣期貨也會受到相應的影響。但期貨產品的需求水平較低，它們不會像真正的比特幣ETF規模那么大或增速那么快。（彭博社）[2021/8/4 1:32:43]

私有鏈和聯盟鏈的存在依然還是作為一個可信的、中心化的第三方機構，除了分布式數據庫外，和傳統的金融機構幾乎無異。區塊鏈的部分技術是可以借鑒的，但區塊鏈技術并不具備為這一應用帶來野蠻式生長的能量，僅可作為一個技術選型。如果只需要一個可信的第三方做背書，面向于區塊鏈技術競爭的基礎設施非常多，并且相比區塊鏈技術更具性價比。聯盟鏈和私有鏈依賴于有一定的權威機構來作為可信的第三方處理電子支付，其實意義不大，其原因也很簡單，不論是社會、企業、亦或是人們對其的信任核心就是因為它是一個權威可信的中心化機構。換句話說，非權威機構建立的私有鏈和聯盟鏈人們也無法建立信任。聯盟鏈和私有鏈其實是變相的中心化體系，無法規模化，也毫無滋生條件，解決問題的方式相較于傳統的中心化機構成本更高、效率更低。大多聯盟鏈和私有鏈的初衷是想通過區塊鏈技術解決信息對稱問題，但區塊鏈技術并不能解決這一問題，另一方面，從技術角度來說聯盟鏈和私有鏈真正的權限實際掌控在其企業中的少數核心程序員手里。這里我們談談一個所謂的公鏈EOS，我認為它就是個聯盟鏈，二十一個分布式節點，各個節點的可信程度不及人們熟知的權威中心化機構。假設EOS目前維護的資產是1000個億，他們或許可以做到坐懷不亂，但當這21個節點維護的資產變成百萬億時，誰來保障這21個節點不會作惡呢？在我國的金融體系中，對于非常龐大的資產管理上，對于人員的管理機制要求上非常嚴格，即便如此嚴格仍會發生例如某銀行行長挪用儲戶資金等差池。那么這21個節點，我認為更無法保障安全，反倒是一安全隱患。區塊鏈的引爆點只會在全球證券交易市場，未來全球萬萬億的資產將在鏈上高效自由的流動

觀點：比特幣可幫助人們轉向更獨立的貨幣體系并減輕通脹影響:5月5日消息，CoinMetrics聯合創始人Nic Carter最近在播客活動中表示，稅收和通脹都受到方面的制約。而在這方面，比特幣和加密貨幣總體上可以起到懲戒的作用。如在面對通脹問題時，比特幣能讓人們選擇退出導致通脹的貨幣媒介，變得容易得多。在治理薄弱的國家，比特幣可以作為一種力量，讓人們轉向更獨立的貨幣體系，同時減輕通貨膨脹的影響。（AMBCrypto）[2020/5/5]

比特幣和以太坊除了從技術角度證明了在互聯網上完成電子支付時，不需要一個可信的第三方金融機構參與，同時也證明了一個非常重要的場景，即數字資產和數字資產的撮合是可以分離的，其次，比特幣和以太坊還證明了許多陌生人更愿意共同去維護一個有價值波動性的數字資產。區塊鏈未來最大的作用將是幫助全球改變投和融資金流動的方式。當然，絕不是今天的那些空氣“幣”，現有的多數虛擬“貨幣”都不應叫做貨幣，而是應該屬于證券類資產，并且從事實結果來看，絕大部分虛擬‘貨幣’或非法的證券資產，不但應被監管部門以詐騙的名義追究其法律責任，更應當承擔其違反證券法所規定的法律責任。在當前全球的金融市場中，數字化的證券資產和撮合因技術基礎設施的限制而無法分離，導致證券資產只能在某一或某些交易所中撮合交易，這讓投和融受到了極大的限制，投資者處于看好某一支證券卻僅可通過該證券上市的交易所進行購買，例如蘋果的資產必須通過納斯達克才可購買，并且在這過程中可能產生不必要成本。另一方面，例如早已在納斯達克上市的阿里巴巴，卻需要在港交所再一次敲鐘上市才可進行新一輪的資金募集。長期以來，交易所的壟斷限制了優質證券資產更加自由的全球流動。而上文中提到，區塊鏈證明了人們在進行電子支付時不一定依賴于可信的第三方金融機構參與，隨著區塊鏈技術應用的場景化，未來這種資產和撮合的壟斷格局將被打破，資產的數字權益和撮合將被分開。一個優質的證券金融資產將在區塊鏈上全球的自由流動，全球各大交易所都可以參與撮合。投資者可以在任意時間任意地點購買到全球的優質證券資產，這將為投融雙方帶來極大的便利，同時減少這些資產在交易轉移過程中產生的不必要成本，提高資金和證券資產在全球流動的效率。未來，優質的證券資產標的在區塊鏈上形成，可以高效地面向全球融資，而全球的各大交易所則為用戶提供更好的交易撮合服務，全球的交易所將通過競爭提升用戶撮合體驗并優化用戶交易成本，這對于投融雙方都非常有意義。當然，未來的監管將面臨極大的挑戰，悲劇和喜劇都將隨著人們因“財富”的驅動而不可阻擋的到來，而區塊鏈改變全球資金高效流動的趨勢也勢不可擋。降低悲劇造成的成本還需監管部門通過例如提高違法成本等方式來管控這些資產對標機構的質量。區塊鏈技術真正的應用爆點是全球的證券交易市場，區塊鏈技術的應用將讓資產的交易和撮合分離開來，讓全球的證券金融資產自由而高效的流動。在未來，優質證券在鏈上交易，全球的交易所都可以參與這一證券的撮合交易，投資者若看好某一支證券，可以在全球任意交易所進行購買，而鏈上維護數據的礦工則可以獲得鏈上證券交易的手續費作為激勵，形成完整的閉環。區塊鏈不但改變全球證券交易市場，也將社會價值體系重新向尾部分配

社會的進步是一個不斷將中心化價值向尾部合理分配的過程，從早期的老板到后來的合伙制，再到員工期權獎勵制，要想創造更大的社會價值就必須要對尾部進行獎勵分配。于是共享經濟迎來了風口，像uber、共享單車、淘寶、知乎、貼吧、抖音等。他們通過互聯網激發整個社區產生更大的生產力，但這種生產力的組織形式不再是公司的形式。此前，為某一業務生產的角色是該公司的雇員，但隨著互聯網時代的到來，價值逐漸向尾部傾斜，為其生產的不再僅僅是員工，而是通過有同一生產力的社區閑置資源創造價值。共享經濟的激勵刺激并引導了傳統機構將利益再次分配，也刺激了整個共享經濟生態將一級市場的資金分配和獎勵到社區參與者，未來，區塊鏈將可以直接將二級市場的證券賦予優秀的社會參與者，幫助共享經濟的尾部生產力更加集中。從歷史角度來看，人類社會的發展是一個不斷去中心化的過程，而去中心化的價值體現在一次又一次將利益均衡的從頭部向尾部分配。區別于完全的去中心化，社會的進步之間將中心化的價值向下傾斜，為社會創造更多的財富。未來，社會關系的變革將更多地體現在普通人身上，他們將更加公平、民主的獲得價值分配；人們將用更好、更快的節奏加速共享經濟的組織，利用閑置資源和時間為社會創造更多的價值和財富。

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