BlockVC策略：“心態底”雛形初現，“市場底”11月份可期_LOC

編者按：本文來自BlockVC，作者：BlockVC策略研究團隊，Odaily星球日報經授權轉載。講一個很恐怖的事情，牛市已經走完1/3了2019年1月1日EOS報收2.54美元，2019年10月24日EOS最低價2.5美元，經歷近10個月的曲折行情，EOS的價格再度回到了原點。相比原地踏步的EOS，BTC和ETH仍然相對年初保持著93.7%和10.4%的漲幅，但相對年內高點也分別回撤了47%和52.9%，也算是讓所有投資者經歷了一輪酣暢淋漓的過山車行情，投資者的情緒也在過程中受到百般煎熬。最近連續兩次大跌雖然幅度不大，但多軍仍然死傷慘重，OKEX合約和BitMEX持倉量紛紛大減，近期也未出現增倉的情況。數字貨幣市場就像一輛飛速行駛的快車，即便仍將駛向遠方，但路上稍微一踩剎車就可能顛“死”一車的乘客。數據來源：BlockVC策略研究，OKEX，BitMEXBlockVC在9月17日發布的策略研報《當最后的多頭失去耐心》中曾提到9月中旬左右的投資者心態，當時比特幣在9900-10000美元一線高位縮量橫盤近一個月，投資者們普遍產生不耐煩的強烈做多情緒，整體高倉位運行，下跌風險加大。但經歷9月25日與10月23日連續兩次巨量殺跌之后，當前投資者普遍產生恐慌看空情緒，定投投資者開始動搖撤單，大部分多頭不敢建倉或持續定投，OKEX季度合約轉貼水，大部分礦機關機價臨近，市場整體心態風向整體轉空，“心態底”已初現雛形，但9900-10000一線買入的現貨籌碼仍然未割肉離場，“市場底”明顯還有一段距離。從OKEX的精英多空比例來看，目前多頭保證金比例較高，短線下跌格局仍然存在。數據來源：BlockVC策略研究OKEX如果投資者對于數字貨幣市場一年原地踏步仍然很懊惱的話，還可以看一看最近市場都在打趣的A股和美股10年表現對比。2009年10月16日中國股市報收2976點，2019年10月16日報收2977點，十年期間完全原地踏步，“沒有什么比A股更穩”，美股卻收獲金融危機后十年長牛。更令人心酸的是，從下面一幅舊圖顯示的過去的近三十年來看，美股也只有兩次比較大的調整，A股只在10次比較大的調整中有過幾段短暫的瘋牛行情。數據來源：Bloomberg等待最后一跌，完成月線深V

IntoTheBlock :目前共63.9%的ETH持有者處于盈利狀態:金色財經報道，根據加密分析提供商IntoTheBlock (ITB) 的數據，目前共有63.9%的ETH持有者處于盈利狀態。從實際數字來看，這個百分比相當于以太坊網絡上共6317萬個活躍地址。根據圖表顯示，目前虧損的地址有3131萬個，占所列地址總數的31.69%。不盈不虧的地址數量為432萬個，占流通活躍地址總數的4.37%。[2023/8/1 16:09:56]

但拋開打趣的因素，其實這種說法并不準確，上證綜指十年沒漲主要是指數編制方法的問題，上證綜指包含了上交所上市的企業，然而過去十年漲幅巨大的大量新興產業上市公司都在深交所上市，且上證綜指按總市值加權計算，如中石油中石化等前10大權重股占總權重49.6%，權重股下跌拖累了指數整體表現。除去上證綜指，滬深300，中小板指，萬得全A等指數都在過去10年獲得30%-60%左右的漲幅，尤其萬得全A指數年化漲幅與名義GDP漲幅接近，自1991年以來年化漲幅約為12%。自1929年以來，標普指數的年化漲幅其實也和美國GDP名義增長率相接近。如果說名義GDP增長率是股市價值提升的主線，比特幣自2011年以來的長期對數價格走勢也有一條清晰的上升趨勢，下圖1為2011年8月15日至今的比特幣周線走勢圖，也可以將走勢拆解為下圖2的走勢，歷次比特幣減半周期的時間窗口清晰可見。數據來源：BlockVC策略研究，Tradingview從上圖2可以發現，從時間窗口來判斷，當前市場已毫無疑問的進入新的減半周期，目前已進入上漲周期的1/3位置，比特幣周線級別波動率正在上揚，預計未來2周比特幣仍然有大幅波動，從2019年2月初探底到階段前高大約持續140天，則至少要運行到2019年11月中旬才能完成下跌行情的消化，預計繼續震蕩到12月初啟動新一波上漲行情。在最近30個交易日內，TOP200幣種收益分布前所未有的密集，剔除穩定幣后有144個幣種對USD取得負收益，平均收益為-6%，中位數收益在-18.96%，接近60%幣種收益率集中在0%到-30%中間，比特幣收益為-22.76%，排在降序第119位，市場中位數收益水平開始超過比特幣收益水平。從OKEX的合約基差來看，永續合約和季度合約都已經從升水轉貼水，投資者悲觀預期從短端開始向遠期長端擴散。數據來源：BlockVC策略研究OKEX從市場情緒來看，BlockVC情緒指數目前已經達到歷史底部，考察了杠桿多空比，Top200幣種漲跌比和市場平均換手率后，市場已接近極度恐慌狀態，短期恐慌情緒基本見底，情緒指數支持“心態底”的判斷。從比特幣波動結構來看，周級別波動指數仍然在上揚，后續波動放大的概率較高，說明市場仍需繼續探底。數據來源：BlockVC策略研究，Tradingview從下圖BlockVC市場集中度指標來看，目前市場成交分化相當嚴重，主流幣近期相對穩定抗跌，大量投資者抄底主流幣匯率交易，導致場內資金分流明顯，從成交集中度上也仍然支持比特幣繼續下探，持續震倉的需求和判斷。數據來源：BlockVC策略研究雖然市場仍有下探需求，但眾多多頭翻空的情緒已經有利于市場筑底，接下來一個月走勢將進入震蕩筑底范圍。9月25日與10月25日兩次下跌，比特幣價格皆創新低，但下跌量能卻開始背離縮減，給出了殺跌動能邊際衰弱的信號。從空間上來看，比特幣高位三角形整理向下突破并突破MA120，目前回調幅度已接近44%，空間上已接近回調50-60%的目標。且在最近一次下跌中，主流幣中僅LTC和ETC創下新低，其余主流幣相對抗跌，且ETH和EOS分別創下55%和70%的回調幅度，心態底已到，市場底雖未到，但已所離不遠。從下圖BlockVC的TOP200幣收益集中度來看，最近一個月TOP200幣種收益非常集中，各幣種表現一致向下，市場已形成一致性向下預期，即將接近指標低位，意味著最后一跌完成后，市場轉勢在即。數據來源：BlockVC策略研究未來的一段時間市場走勢和機會格局已比較清晰，比特幣和主流幣自2019年7月以來一直穩定運行在相對標準的下降通道中。結合上文的指標分析和判斷，比特幣預計在11月中旬前完成最后的探底，理論極限在MA365的6900-7000美元一線，主流幣將同步完成殺跌。相對激進的投資者可以左側布局，追求穩妥和確定性的投資者可以耐心等待ETH為首的主流幣向上突破下降通道后再做多，以目前的時間窗口來看，下降通道至少需要等到11月底或12月初才有望攻擊。數據來源：BlockVC策略研究，Tradingview聽說你想戰勝印鈔機

Block Tower Capital在Dexible黑客攻擊中損失150萬美元:金色財經報道，去中心化交易所聚合商 Dexible 周五早些時候遭受了 200 萬美元的攻擊。Dexible發推文稱，黑客利用了智能合約代碼中的一個弱點，允許他們從加密錢包中抽取資金。“少數鯨魚”，即大型加密貨幣持有者，約占損失的 85%。

區塊鏈數據顯示，數字資產投資公司 BlockTower Capital 是受害者之一，區塊鏈情報公司 Arkham Intelligence 將與 Dexible 開發者相關的錢包地址標記為 BlockTower，損失了約 150 萬美元的 TRU 代幣。區塊鏈情報公司Nansen也將該地址標記為 BlockTower Capital 的地址。Arkham 上的區塊鏈交易顯示，攻擊者將被盜的 TRU 代幣轉移到 SushiSwap 以交易 ETH，然后將 ETH 發送給加密混合器服務提供商 TornadoCash。[2023/2/18 12:14:01]

直到最近，人們終于不情不愿的形成了一個無比清晰的共識，一夜暴富的時代似乎真的已經過去了。全球主要國家即將接連踏入經濟收縮期，各自深陷在經濟或困境中，紛紛亂作一團。從宏觀經濟到微觀行業，一切都一頭扎進了“下半場”。數據來源：Fidelity而一直談論的“新5%比舊8%好”的經濟增速換擋也終于在三季度GDP增速下滑至預期增長底線和CPI破“3”的爭論中悄然而至，經濟增長確實減速換擋了。從高速經濟增長向中低速經濟增長切換是所有經濟體的必經之路，1970-1980年代主要發達經濟體接連進入經濟增速換擋，在世界經濟史上留下了眾多濃墨重彩，布雷頓森林體系瓦解、兩次石油危機、滯漲、里根經濟學等。當前全球經濟面臨著與30年前截然不同的挑戰，后世會用更多經濟學模型解釋今日的現象，但增速切換的陣痛確實是每個親歷個體的切膚之痛。數據來源：WIND,恒大研究院也不用過分抱怨這是一個沒有機會的時間，畢竟這是一個沃倫·巴菲特也囤積著1200億巨量美金現金，不知道也不敢投向任何資產的時間點——不過至少握著大把現金，在別人恐慌的時候，他還有子彈可以貪婪地打出去。“Cashnevermakesushappy,butit’sbettertohavethemoneyburningaholeinBerkshire’spocketthanrestingcomfortablyinsomeoneelse’s.”最近一段時間全球貿易戰開始緩和，受累于前段時間美國回購市場“錢荒”影響，最大的印鈔機開始重新啟動，各國央行又開始加大規模資產購買，全球四季度的風險資產又有了“續命”的窗口。不過很可惜，全球風險情緒轉暖，數字貨幣市場未來一至兩個月預計整體表現平平無奇，大概率要十二月中下旬才能受到資金和情緒外溢的提振。數據來源：Bloomberg

消息人士：加密借貸公司BlockFi將支付1億美元與美國證券交易委員會和各州進行和解:2月12日消息，熟悉此事的消息人士稱，加密借貸公司BlockFi準備支付1億美元，以解決美國證券交易委員會和各州監管機構的指控，即該公司非法提供一種產品，向客戶支付高額利息以借出其數字代幣。這些處罰最早可能在下周宣布，是在美國打擊加密貨幣行業的背景下對加密貨幣公司施加的最嚴厲的處罰之一。美國證券交易委員會和各州調查人員一直在調查BlockFi提供的賬戶是否類似于應向監管機構登記的證券。據悉，BlockFi將向美國證券交易委員會支付5000萬美元的罰款，并向各州支付另外5000萬美元。

對此，美國證券交易委員會的發言人拒絕發表評論。（彭博社 ）[2022/2/12 9:47:14]

疑為Block.one新項目Bullish頁面已上線:5月6日消息，疑為EOS母公司Block.one新項目加密貨幣交易平臺Bullish頁面已上線。此前有媒體報道，Bullish預計將在2021年中期通過SPAC的方式進行IPO，該域名以108萬美金成交。[2021/5/6 21:30:33]

Schall律師事務所正代表EOS投資者調查針對Block.One的訴訟:Schall律師事務所宣布，其正在代表EOS數字代幣的購買者對Block.One違反證券法的索賠進行調查。調查的重點是Block.One是否曾發布虛假和/或誤導性聲明和/或未披露的與投資者相關信息。具體來說，即Block.One沒有為它所發行和出售的“證券”創建并提交一份登記聲明。（BusinessWire）[2020/6/6]

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