專訪幣安合約負責人：為什么幣安合約會有125倍杠桿？_DAO

作者|秦曉峰編輯|盧曉明出品|Odaily星球日報

今年9月，幣安發布公告上線合約交易，并將其命名為BinanceFutures。這也意味著幣安正式入局合約戰場。時隔兩月，BinanceFutures總監AaronGong接受了Odaily星球日報專訪，介紹了BinanceFutures目前的運營狀況。AaronGong此前曾在CME工作七年，深度參與多個新產品合約的開發以及推廣，其中包括CME比特幣期貨。以下為訪談實錄，由Odaily星球日報整理：

一、1000萬美元風險金為用戶兜底

1.Odaily星球日報：9月13日，BinanceFutures上線，能否請您介紹一下目前的運營情況？AaronGong：BinanceFutures上線首日，交易量就曾達到19253個比特幣；10月3日，單日交易量已經超過幣安現貨市場BTC/USDT交易對的交易量；目前最高的交易量在Skew上排名第二。上個月25號，國家支持區塊鏈的消息出來后，我們的交易量也大幅上升，最高接近30億美金。總體來看，我們上線時間很短，才一個半月時間，但增速已經非常快了。我們的合約是正向合約，即通過穩定幣作為盈虧計算的一個價格單位。穩定幣中，USDT的流動性是最好的。后期我們會上一個CrossCollateral，其它加密貨幣也可以作為保證金使用。首批上線幣種只有BTC/USDT，當然這只是短期的，我們接下來也將部署更多的交易對。目前其他交易對也已經在內測了，預計年底之前，至少會再上一個交易對。期權我們會考慮，現在還沒有到這一步，我們接下來重點還是先上多交易對。2.Odaily星球日報：幣安合約剛上線時，只有20倍杠桿，如今達到了125倍，這一倍數遠遠超過其他主流的合約交易所，這么做的出發點是什么呢？以后會有千倍杠桿嗎？AaronGong：首先我們非常重視客戶的反饋。其實對我來說，我覺得20倍是很高了。但上了20倍之后，很多客戶都覺得20倍杠桿不夠高，我們就是順著客戶的需求，將杠桿倍數給放大。125倍這個數字也是經過我們測算的，包括市場上使用杠桿的用戶、偏好、最高風險的閾值等，不是說一拍腦門的結果。目前大部分用戶還是選擇100倍以下的區間。當然，對于125倍杠桿的使用也會有限制，頭寸名義價值在5萬美金以下才可以開125倍。我們建議客戶根據自己的風險承受能力，去選擇適合自己的杠桿。至于會不會有千倍杠桿，目前很少有用戶有這個需求，我們暫時也不會去考慮這個。3.Odaily星球日報：幣安合約目前有什么優勢？AaronGong：我覺得優勢主要有以下幾點：幣安合約的撮合引擎速度達每秒十萬單，這是納斯達克級別的，這是我們的一個核心優勢。這在用戶端體現得更明顯。比如在行情劇烈波動或者交易量大幅增加的時候，交易所有沒有出現宕機或者下單延遲的情況。我們可以做到同時承載100萬用戶訪問，并且后續可以繼續提升。風控設計上有很人性化的改進，平倉采用標記價格；我們的風險基金在行情劇烈波動的時候，會主動去接管大量未平倉頭寸，降低用戶風險；幣安現貨市場優勢明顯，很少有交易所的現貨流動性比得上幣安；對于用戶而言，現貨是一個很好的對沖渠道；手續費目前是全行業最低的，上線前三個月還有50%的折扣(還有一個半月時間截止)；智能平倉功能，系統逐筆交易檢驗，高于維持保證金時強制平倉自動停止，倉位保留，沒有爆倉的概念。4.Odaily星球日報：BinanceFutures宣傳說不會出現穿倉均攤，怎么實現？AaronGong：即便行情劇烈，幣安合約也是不會出現穿倉均攤的，我們在產品開發過程中有設計很多保護用戶的機制。首先我們的保險基金會把客戶平倉頭寸給接過來，穿倉的風險由保險基金承擔。然后，當保險基金接管不了這么多頭寸的時候，會啟動對手盤的自動減倉。目前保險基金已經有1000萬美元，是由幣安自己出資的。前期如果用完了，幣安也會補充。5.Odaily星球日報：在市場拓展方面，接下來幣安有什么新的計劃嗎？AaronGong：我想強調一點，我們是想把整個生態給做大，而不是存量博弈。接下來，我們將非常重視整個交易生態圈的打造。以我個人的經驗，一個成熟的交易生態，特別是合約交易，主要是由三類客戶組成：第一個就是對沖套利的客戶；第二個是做市商；第三是投機客戶。這三類客戶的需求其實是各不相同，但對彼此又是非常相互依賴的。所以我們推出更加針對性的服務，來吸引這類客戶，比如月初我們已經上線了新的做市商計劃。6.Odaily星球日報：幣安合約目前有多少人手？AaronGong：我們其實人不多的，合約團隊加起來大概二十幾個。但我們現在也在擴張，合約部門也在招人。7.Odaily星球日報：加密交易所偶有「插針」情況，您怎么看？AaronGong：「插針」不是幣圈所獨有的，這個行為在美國成熟市場也是會發生的。比如2010年5月6日，美國道瓊斯指數就被插針了，短期暴跌近千點。CME也是有過插針，比如白銀等一些新產品就會在流動性不活躍的時間段，偶爾被插針。作為一個交易平臺，幣安的職責是保護用戶。從我們交易所層面來講，我們能做的就是設計更好的風控體系，提供更好的技術。在這種極端行情發生的時候，能最大程度地保護用戶的利益。所以我們的平倉價格是用現貨一覽指數，取的是多個交易平臺的綜合價格，如果參考的某個交易平臺的價格出現異動，我們也會實時把異常數據剔除。二、從CME轉戰加密市場

DAO注冊服務提供商MIDAO完成100萬美元融資:7月21日消息，DAO注冊服務提供商MIDAO完成100萬美元融資，The LegalTech Fund、FJ Labs以及天使投資人Coinbase前首席技術官Balaji Srinivasan等參投。該輪融資將增強MIDAO的核心產品，為Web3項目和DAO提供法律認可，并幫助確保貢獻者的責任保護，擴大其由Web3律師和專業服務提供商組成的全球合作伙伴網絡，并擴大MIDAO在全球的服務范圍。

MIDAO是一個由超過300名經過審查的Web3律師組成的合作伙伴網絡，其使命是使各行業的Web3組織能夠訪問法律和監管框架，為尋求法律認可的現有DAO提供服務。[2023/7/21 15:50:51]

1.Odaily星球日報：能請您先具體介紹一下您之前在CME的工作嗎？AaronGong：在CME工作期間我深度參與多個新產品合約的開發以及推廣，其中包括了CME比特幣期貨。CME作為全球歷史最悠久、交易量最大的龍頭期貨交易所，在2017年12月推出了比特幣期貨，對整個傳統行業以及加密貨幣行業都帶來了巨大的影響，后續也引領了更多機構進入比特幣領域。2.Odaily星球日報：您之前從事傳統金融，為什么最后進入加密貨幣行業？AaronGong：其實我本人一開始對加密貨幣，持一種懷疑的態度，這也是當時大部分從事傳統金融的人比較普遍的看法。后來態度的轉變，主要與CME一次內部培訓有關。當時CME邀請了芝加哥很有聲望的交易員給我們講期權，培訓會上提到了兩件事：一是1973年期權第一次在CBOE被交易，如今期權每年的交易量達上萬億美元；二是1973年布萊克與斯科爾斯的研究報告《期權定價模型》誕生，斯科爾斯也因此獲得諾貝爾經濟學獎。培訓結束后，我開始思考，比特幣會不會也是這樣一種具有革命性趨勢的產品。當年年底，我們就上了比特幣期貨合約，我也更加堅信包括比特幣在內的加密貨幣，會成為新的歷史潮流。因緣際會，最后加入了幣安。3.Odaily星球日報：在您身邊，像您這樣的從傳統金融轉戰加密市場的例子多嗎？AaronGong：剛開始我也以為不多，但上個月我去倫敦參加了一場加密貨幣的會議。結果發現，都是老朋友，說明加密貨幣已經慢慢成為一個趨勢。另外一方面，我發現CME的不少客戶現在都在幣安上交易，越來越多傳統行業的人進入了加密貨幣交易領域。

數據：5 月以太坊上 NFT 市場交易量為 6.52 億美元，跌幅為 48.7%:6月5日消息，據 The Block 研究總監 Lars 發推稱，5 月鏈上交易總量減少 5.3% 至 1960 億美元。穩定幣鏈上交易量下降 4.2% 至 4646 億美元；已發行供應量收縮 1.4% 至 1224 億美元，其中 USDT 上升至 68.2%，新的 ATH 供應量為 835 億美元，USDC 下降 22.2%。比特幣礦工收入增長 13.7% 至 9.166 億美元，ETH 質押者收入下降 34.5% 至 1.572 億美元。5 月以太坊上 NFT 市場交易量下降 48.7%，減少至 6.52 億美元，NFT 市場 Blur 由于 BLUR 代幣激勵已連續第四個月超越 OpenSea。此外，5 月以太坊網絡共銷毀 204,576 枚 ETH（約 3.801 億美元）。以太坊今年 1 月開始通縮，自 2021 年 8 月上旬實施 EIP-1559 以來，以太坊總計銷毀約 336 萬枚 ETH（約 97.6 億美元）。[2023/6/5 21:16:00]

加密信貸協議DebtDAO上線主網，提供無需出售股權無抵押的“基于收入的融資”:4月10日消息，加密信貸協議DebtDAO宣布上線主網，主網上線前，DebtDAO經過了3個月的Beta測試，平臺總交易量達到約15萬美元。據悉，DebtDAO為DAO和協議等加密實體提供“基于收入的融資”，即借款人無需出售股權或提供抵押品，而是將一定比例的收入支付給貸方，債務一旦償還，借款人將獲得100%的收入，并獲得他們通過貸款創造的所有價值。

2022年8月，DebtDAO完成了DragonflyCapital領投350萬美元種子輪融資。[2023/4/10 13:54:43]

Dennis Porter：100萬美元的比特幣價格只是一個開始:1月1日消息，比特幣挖礦倡導組織Satoshi Action Fund聯合創始人兼首席執行官Dennis Porter發推表示，“如果AI開始購買比特幣，那么100萬美元的比特幣價格只是一個開始”。此外，他還表示“如果AI比我們更聰明，那么他們會盡可能多地購買比特幣，并去做空所有的shitcoins”。[2023/1/1 22:19:44]

Messari完成3500萬美元B輪融資:9月21日消息，加密分析平臺Messari宣布完成3500萬美元B輪融資， Brevan Howard Digital領投，Morgan Creek Digital、FTX Ventures、Point72 Ventures、Kraken Ventures、Uncork Capital、Underscore VC、Galaxy和Coinbase Ventures等參投。

此前8月9日消息，加密數據分析平臺Messari正在以3億美元的估值籌集資金，并已吸引了潛在投資者。其中一位消息人士稱，該公司正在尋求籌集3500萬美元。 上周，Messari曾收購加密融資數據庫Dove Metrics。[2022/9/21 7:11:44]

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