2022年首期彭博加密展望：比特幣表現或優于股票_比特幣

根據 Bloomberg Galaxy Cypto Index (BGCI) 數據顯示——

* 比特幣價格在 2021 年 12 月下跌 19%，全年漲幅達 29%

* 以太坊價格在 2021年 12月下跌 20%，全年漲幅達 228%

2022 年，全球風險資產價格可能會進一步上漲，因為美聯儲將面臨 40 年來最嚴重的通貨膨脹問題，在此過程中，比特幣可能會受益。在投機性和風險性資產類別中，比特幣收益率名列前茅，而且正逐漸發展成為“世界數字儲備資產”。Bloomberg Intelligence?預計，比特幣、以太坊和穩定幣將繼續在加密市場中保持主導地位，Binance Coin 和 Solana 可能也會進一步鞏固自己的市場領導位置。

不過對于更廣泛的加密貨幣行業來說，在 2022 年，最需要注意的一句話就是“不要與美聯儲作對”。

2022 年，比特幣的底線可能是 $30,000，而以太坊的底線可能會 $2,000。在 2021 年，Bloomberg Intelligence 發現大多數情況下市場都保持了上漲態勢，比如 Bloomberg Galaxy Crypto Index 就增長了約 150%，當然，加密行業必須注意美聯儲的緊縮政策，一旦美聯儲不再“放水”，股市可能首當其沖出現下跌，同時對加密貨幣行業也會產生影響，但在一般情況下，比特幣的表現會比股市好一些。

美聯儲威廉姆斯：預計2023年通脹將降回至3.25%左右:金色財經報道，美聯儲威廉姆斯表示，預計2023年通脹將降回至3.25%左右；通脹已經有所緩解，但仍遠高于2%的目標；銀行動蕩可能導致信貸收緊；銀行動蕩影響的規模和持續時間不確定；長期通脹預期仍舊穩定；對金融環境的觀察將在貨幣政策考量中發揮關鍵作用。[2023/4/1 13:38:31]

下圖：2022 年加密行業需要關注美聯儲通貨緊縮策略

比特幣和以太坊擁有堅實基礎。在告別 2021 年之后，比特幣價格基礎可能會鞏固在 $30,000,而以太坊的價格基礎可能會鞏固在 $2,000 美元。Bloomberg Intelligence?估計這兩個頭部加密貨幣在 2022 年會繼續保持市場領導地位并繼續上漲。有人覺得 2022 年可能也會出現 2020 年那樣的避險情緒，這可能會對比特幣和以太坊起到關鍵支撐作用，但其實這種可能性不大。Bloomberg Intelligence?認為，更有可能的是比特幣走向 100,000 美元，而以太坊突破 5,000 美元阻力位。其中一個關鍵問題是美聯儲，因為它面臨著四年來最大的通貨膨脹，如果風險資產繼續攀升，美聯儲也許更傾向于加息

加密貨幣是冒險者和投機者的首選，如果風險資產價格下跌，意味著美聯儲抗擊通脹取得了一定成績，在這種情況下，比特幣也許可以成為主要受益者。

2022 年，比特幣的表現可能會好于股票。美聯儲在 2022 年的加息預期可能會讓比特幣和股市雙雙受益，下面圖表分析了第13個聯邦基金期貨，此外標準普爾 500 指數的 60 月均線也處于高位，現在的問題是，牛市究竟可以持續多久，作為基準加密貨幣的比特幣似乎一直處于領跑狀態。

報告：到2026年區塊鏈市場規模將達到674億美元:金色財經報道，根據一份新的市場研究報告，按平臺和服務）、提供商、類型劃分的區塊鏈市場，?組織規模、應用領域和地區，預計區塊鏈市場規模將從2021年的49億美元增長到2026年的 674億美元，復合年增長率預測為68.4%。促成區塊鏈市場高增長率的主要驅動因素包括風險投資資金和對區塊鏈技術的投資增加，區塊鏈解決方案在銀行和網絡安全中的廣泛使用，區塊鏈解決方案在支付、智能合約和數字身份方面的廣泛采用，和不斷增加的政府舉措。[2022/7/5 1:52:20]

下圖：阻止美聯儲緊縮政策的最大力量 - 搖擺不定的股票市場

如果傳統經濟規則也適用于加密貨幣市場的話，當前市場似乎有利于比特幣價格上漲。如果美聯儲重新回歸貨幣寬松政策，最有可能的原因就是股市持續走低，然而一旦美聯儲這么做，也會利好數字貨幣。

2021 年第四季度，美國國債收益率出現下降，這可能說明 2022 年股市回報會趨于正常化。如果標準普爾 500 指數回落并保持下跌一段時間，那么比特幣可能會先于債券和黃金之前出現上漲。但需要注意的是，在比特幣、債券和黃金這三者中，比特幣的波動性最高。2022 年初，包括比特幣、債券和黃金在內的風險資產可能會受到美聯儲政策的影響。

下圖：加密貨幣可能是早期市場預警信號

薩爾瓦多總統取消出席Bitcoin 2022大會行程:4月7日消息，薩爾瓦多總統Nayib Bukele取消了其 Bitcoin 2022大會行程。Bukele在給與會者的一封英文信中寫道：我剛剛做出了取消參加會議的艱難決定，因為薩爾瓦多發生了不可預見的情況，需要我全身心履行一個總統的職責。總統沒有詳細說明具體情況。據報道，薩爾瓦多近日來幫派暴力事件激增，該政府于3月27日宣布進入緊急狀態。（CoinDesk）[2022/4/7 14:09:38]

如今，在投機交易領域，加密貨幣似乎成為了投資者的首選，因此加密貨幣已經是市場大盤走低的早期信號。舉個例子，Dogecoin 和 Shiba Inu 峰值出現的時間與市場高點出現的時間高度吻合。

2022 年，比特幣基本面取決于 2021 年算力重置。目前，比特幣已經從 2021 年算力崩盤和價格暴跌中恢復過來了，整體來看，2022 年初比特幣基本面還算不錯。2022 年 1 月 5 日的比特幣價格與 2021 年 2 月的比特幣價格大致相同，正如 Bloomberg Intelligence?所看到的，比特幣牛市較為鞏固，而且可能恢復上升軌跡。

比特幣價格會上漲 10 倍嗎？2021 年，比特幣受住了前所未有的暴跌，隨著算力回升，比特幣基本面似乎沒有受到太大影響，因此也有助于進一步鞏固 2022 年價格基本面。這里有一個數據類比，2018 年，比特幣算力 10 天平均值下跌了 30%，當時比特幣價格觸底到 3000 美元區間，根據 Coinmetrics 數據顯示，2021 年比特幣全網算力也出現了 50% 的下跌，而在這一年，比特幣價格一度從 60,000 美元跌至 30,000 美元區間。

國際金融協會：到2021年底前總債務規模將超過92萬億美元:國際金融協會：預計全球政府債務再增長10萬億美元，到2021年底前總債務規模將超過92萬億美元。[2021/2/18 17:24:59]

下圖：2021 年比特幣跌至 30,000 美元區間，類似于 2018 年跌至 3，000 美元。

不過，類似于 2018 年，Bloomberg Intelligence??認為 2021 年全網算力暴跌反而進一步鞏固了比特幣的價格基礎。目前，大部分比特幣挖礦活動已經轉移到北美市場，而且挖礦公司大多是上市公司，其中不少更傾向于持有比特幣，而不是出售比特幣。而那些在股市上投資挖礦上市公司的投資者，相當于間接接觸了加密貨幣。

投資者正在加速積累比特幣。在數字化世界里，由于有限的供應量，比特幣扮演了基準加密資產的角色。BitcoinTreasuries 披露了頭部公司持有比特幣的情況，在前五名中，有特斯拉和 MicroStrategy 這樣的上市科技公司，也有礦機公司。2021 年，加密資產完成了范式轉變，行業成熟度也越來越高。

下圖：越來越多上市公司將比特幣納入自己的投資組合中

2021 年，對于比特幣來說遭遇了許多挑戰，但最終比特幣克服了障礙并站穩腳跟。

動態 | 一項人工智能預測XRP價格有望在2020年漲至0.65美元:WalletInvestor網站的人工智能預測數據顯示，到2020年，XRP的價格有望上漲至0.65美元左右。（News Logical）[2019/11/18]

為什么比特幣牛市顯得“很復雜”?坦率地說，比特幣原本是一種風險資產，但是隨著世界變化，它正在演變成一種數字儲備資產，因此對其價格產生了積極影響。目前仍然處于早期階段比特幣需求和采用率都在上升，但供應量卻在下降。 2022 年初的關鍵問題是，比特幣是否太熱，根據 Bloomberg Intelligence?的分析圖表顯示，比特幣的合理定價可能應該在 50 周移動平均線價位上方。

下圖：比特幣似乎依然有一個比較穩固的牛市。

在過去的一年里，比特幣價格上漲速度有點快。目前，在有利的需求與供應基本面的支持下，比特幣的阻力位應該在 10 萬美元左右。

比特幣、以太坊、美元是加密行業“三劍客”。加密資產是全球自由市場資本主義的典范，而最大的贏家是美元。如果過去的模式重演，主流比特幣、以太坊和穩定幣依然有望繼續保持在加密生態系統的頂端，但是現在大約有 16,000 個競爭對手正在爭奪投機領導地位。與一年前相比，Binance Coin 和 Solana 取代了 Litecoin 和 XRP 的位置，躋身到頭部加密貨幣行列。

三個頭部加密貨幣依然是：比特幣、以太坊和 Tether。穩定幣發行量持續增加、比特幣正在成為一般抵押品、以太坊則成為了 DeFi、金融科技和 NFT 的構建平臺。根據 Coinmarketcap 數據顯示，三個頭部加密貨幣依然是：比特幣、以太坊和 Tether。值得注意的是，穩定幣發行量和普及度快速增加，其中 Tether 始終保持了主導地位，這也顯示了美元在加密生態系統中的重要性，尤其是美元的交易需求量超過所有其他法定貨幣的交易量。

下圖：Tether、以太坊和比特幣 vs. 16,000 個其他加密貨幣

幾乎沒有什么能阻止比特幣成為全球數字儲備資產，以太坊的地位也沒有被所謂的“以太坊殺手”動搖。另一方面，加密貨幣種類數量在 2021 年大幅增長，從一年前的約 8,000 個上升到了 16,000 個。

頭部加密貨幣行列發生了什么變化嗎？根據 Coinmarketcap 數據顯示（如下圖），一年前 Litecoin 和 XRP 還是排名前五的加密貨幣（如下圖所示），但一年后他們分別跌至第 22 位和第 8 位。這種現象說明加密市場依然有不少投機成分。好在前三位的頭部加密貨幣沒有變化，依然是比特幣、以太坊和 Tether。

投機性加密貨幣的典型例子：2021 年上半年是狗狗幣，2021 年下半年是 Shiba Inu。

穩定幣繼續擴張。穩定幣擴張速度似乎沒有減緩，這也是整個數字資產市場繼續升值的一個主要原因。此外，隨著技術發展的速度越來越快，穩定幣也將遇到監管約束和市場阻礙，這都是正常現象。

下圖：頭部數字資產中，穩定幣繼續保持牛市狀態

不過，穩定幣也會遇到一些挑戰，比如央行數字貨幣。上圖展示了穩定幣上漲趨勢，以及與比特幣和以太坊的對比。

比特幣將顛覆黃金，就像黃金顛覆白銀。與大多數資產類別相比，比特幣波動性正在逐步下降，因此我們也許會看到資金從黃金流出，然后流入到比特幣等加密貨幣。

作為投資標的，比特幣能否取代黃金？比特幣對黃金的影響可能幾乎無法阻止，就像黃金對白銀的影響一樣。2017 年，比特幣美元價格超過了一盎司黃金價值，之后人們開始認真對待比特幣，而且這種趨勢似乎越來越持久。Bloomberg Intelligence?的圖表描繪了 2022 年初比特幣與黃金比率的上升軌跡，目前已經達到了 25 倍，而一年前則接近 18 倍。顯然，黃金似乎正在被比特幣所取代，截至 1 月 5 日，交易所交易基金持有的黃金總量同比下降約 9%——數字證明了這一點。

下圖：比特幣擊敗黃金，也許只是時間問題了

黃金可能會在 2022 年上漲到每盎司 2,000 美元，但比特幣應該能以更快的速度上漲。

與股市相比，比特幣依然占據上風。Bloomberg Intelligence?的圖表描繪了比特幣價格在過去一年的上升軌跡，與納斯達克 100 股票指數相比，如今比特幣波動性已經開始下降。 在 2022 年初，比特幣的 260 天波動率與納斯達克波動率相比約為 4 倍，而在 2013 年這一指標約為 12 倍，2017 年為 8 倍。

下圖：與大多數資產相比，比特幣的波動性正變得越來越低

美聯儲或許會面臨四十年來最大的通貨膨脹危機，與股票相比，比特幣的相對風險指標很可能會繼續下降。

本文來自?Bloomberg Intelligence，原文作者BI 高級商品分析師 Mike McGlone

譯者 | Moni

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