Bakkt都綠燈通過了，BTC ETF還會遠嗎？_STO

本文來自Trustnodes，Odaily星球日報譯者|Moni

不出意外的話，第一個完全合規的實物結算比特幣期貨會于9月23日開始交易，兩個合約產品——每日實物結算比特幣期貨和每月實物結算比特幣期貨將登陸ICEFuturesU.S.，并且在ICEClearUS進行清算。在經過長達三個月的測試和獲得了所有必要許可之后，為主要機構投資者準備的比特幣期貨終于要登場了！根據Bakkt首席運營官AdamWhite透露，紐約州金融服務部已經對BakktTrustCompanyLLC進行了授權，也掃清了世界上第一個允許養老基金和其他主要投資者以受監管方式買賣比特幣的最后一個障礙。實際上，Bakkt與美國商品期貨交易委員會就如何完全在符合所有必要法規的條件下開展業務進行了多次討論，最終他們決定按照監管方面的要求、遵照紐約州金融服務部的信托章程被監管。同樣是遵照監管，為何ETF步履維艱？

動態 | 紐約梅隆銀行為Bakkt Warehouse提供地理分布式的客戶資產存儲:Bakkt發布推文稱，Bakkt Warehouse的托管工作正在進行中。紐約梅隆銀行（BNY Mellon）通過為Bakkt Warehouse提供地理分布式的客戶資產存儲，幫助保護私鑰材料。[2019/9/10]

然而就在上周一，美國證券交易委員會宣布再次推遲對三份比特幣交易所交易基金上線提案做出決定。據悉，美國證券交易委員會認為應有較長的時間來審議是否批準上述擬議的規則更改，因此推遲了VanEckSolidX、BitwiseAssetManagement和WilshirePhoenix三家資產管理公司在NYSEArca和CBOEBZX交易所上線ETF產品擬議修改規則的正式決定。根據聯邦法律明文規定，在公司提交關于規則變更的申請后，美國證券交易委員會必須在180天內決定是否同意申請，但美國證券交易委員會自身還可以往后再推遲60天來進一步考慮是否同意，并在日期結束后給出具體理由，這意味著他們有最多8個月的時間來考慮是否通過公司的ETF申請。就目前的情況來看，美國證券交易委員會應該是要“堅持”到最后一刻才會做出最終決定。難道BTCETF真的沒有希望了？不盡然！

聲音 | 分析師：Bakkt推出之后將真正顯示出市場上是否存在巨大需求:加密貨幣分析師Joseph Young發推表示，我不得不說，根據BTC的價格變化，“Bakkt將推出實物結算的比特幣期貨合約”的利好似乎已經被市場消化（可能投資者已經感到厭倦）。既然Bakkt確定推出實物結算的比特幣期貨合約，在其推出之后，將真正顯示出市場上是否存在巨大的需求。[2019/8/17]

Bakkt推出實物結算比特幣期貨合約產品是具有里程碑意義的，因為他們其實是為美國市場構建加密貨幣基礎設施，更為比特幣商品化鋪平了道路。有人認為，Bakkt本質上提供的是具有杠桿功能的比特幣現貨交易，在這種情況下，也為比特幣的日常應用創造了一個良好的市場環境，加上微軟和星巴克在Bakkt上的“特殊角色”，將更有效地推動比特幣普及。按照當前業內多項研究的看法，比特幣幾乎被一致認定是一個獨特的資產類別，而且越來越多地被作為是一種對沖或多元化投資資產，人們對其潛在用途的興趣也一直在增長。為了滿足這種市場興趣，比特幣已經開始逐漸走向主流金融領域。或許很多人沒有意識到首個實物結算的比特幣期貨合約的重要意義——監管機構對加密貨幣的約束正在放松。實際上，這件事對美國證券交易委員會批復比特幣交易所交易基金的立場也產生了影響。據稱，本次美國證券交易委員會在對三份BTCETF上線提案做出決定的時候，最終投票結果是兩票贊成三票反對，我們也能從中看出一絲希望。美國證券交易委員會表示，他們需要足夠的交易量來定義交易所，洲際交易所和芝加哥商品交易所均符合這一要求，但Coinbase并不符合。芝加哥商品交易所處理的交易量一直非常龐大，而且也支持法定貨幣結算。洲際交易所能否有足夠的吸引力讓更多人參與交易還有待觀察，但有趣的是，洲際交易所聲稱他們的實物比特幣結算價格與不受監管的現貨價格不同。為什么是這樣呢？那是因為洲際交易所本身是一個擁有自己的買家和賣家的交易市場/平臺，所以他們并不是一個衍生品交易所，而是一個包含在期貨合約產品下的現貨買賣交易——而這也便于歸屬美國商品期貨交易委員會管轄。隨著市場的不斷發展，美國證券交易委員會拒絕比特幣交易所交易基金申請也會變得越來越難。一旦BTCETF最終獲得批準，每個散戶投資人都可以通過501或其他投資組合在全球最大的股票市場上買入比特幣了。

聲音 | Grant Baker：STO應參照種子輪 ABC輪募資方式進行:近日，Bizkey首席數據分析師Grant Baker受邀出席2018年區塊鏈技術應用國際論壇，在接受媒體訪談時，他對最近熱議的“STO”發表了看法。Grant Baker表示，ICO模型最大的優點之一是從小投資人吸納資本，這擴大了對于企業家的可行投資。如果STO僅限于對被認可的投資人，那么打破傳統風投模式的可能性也就被限制了。盡管STO可能會對一些投資人來說是保護機制，但依舊有值得注意的地方。ICO模型最弊端的地方是它使得公司一次性募集籌得項目所需的全部資金。這會令創業公司創辦人對支出失去控制。STO應當以將其碎片化的融資模式進行，參照種子輪、ABC輪募資的方式進行。我也期待看到在每輪募資的過程中出現的通證稀釋，并借此來控制融資公司的支出以及保護投資人，就像是“半棘輪”條款。[2018/10/29]

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