昌用：信用貨幣理論不應扼殺密碼貨幣_CBC

編者按：本文來自昌用，作者：昌用，星球日報經授權發布。目前主流貨幣理論仍然是商品貨幣理論，即認為貨幣的本質是交換媒介，源于物物交換的匹配困難，逐漸演化出固定充當交換媒介的商品——貨幣，即一般等價物。但實際上，現代貨幣體系脫離金本位之后，商品貨幣理論就解釋不了信用創造貨幣的主要貨幣現象了。信用貨幣理論正在興起，基本判斷是信用創造貨幣，國家信用背書的主權貨幣是信用貨幣體系的基礎。無論是商品貨幣理論還是信用貨幣理論中，都沒有去中心化密碼貨幣的一席之地。基于商品貨幣理論，比特幣不是商品，沒有實物支撐，沒有內在價值，不可能是貨幣。基于信用貨幣理論，比特幣沒有國家信用背書，不具有法償性，不可能成為貨幣。商品貨幣理論就先不說了，信用貨幣論者的批判已經夠多了。信用貨幣理論是不是就一定正確了呢？如果是的話，比特幣和其他去中心化密碼貨幣真的沒有前途了，只能老老實實等央行數字貨幣了。然而，信用貨幣理論未必是正確的，現在世界通行的信用貨幣體系未必是貨幣的終極形態。中國貨幣史上就出現過信用貨幣的興起與衰亡，回顧一下能夠為信用貨幣的狂熱降降溫。中國的信用貨幣最早可以追溯到漢武帝四年的“皮幣”。它以上林苑的白鹿皮制作，每張一方尺，面值四十萬，為了提高價值和防偽，上面繪有精美彩畫。皮也好，畫也好，都遠遠支撐不了四十萬的面值，這是真正的信用貨幣，不過似乎沒有廣泛流通起來。唐朝的時候出現了商戶之間匯兌票據，被稱為“飛錢”，也就是匯票，不具有流通性，不能算紙幣。學界公認中國最早的紙幣是北宋初年的“交子”。最早出現于四川，原因在于四川當時使用鐵錢，笨重低效，為了便于交易，民間自發產生了可以流通的紙質票據，并且逐漸由16家富商聯合承兌管理。但是，隨著這16個商家的衰敗，宋天圣元年由朝廷接管，設置了益州交子務。中國紙幣從民間轉向官辦，這應該是最早的“法幣”了。從北宋到南宋的200多年里，紙幣一直流通。當然，既然是信用貨幣，就免不了超發和通貨膨脹，主要原因是朝廷的財政需要。因為通脹導致的法幣的信用喪失，朝廷的紙幣先后采用了“交子”、“錢引”、“關子”、“會子”等不同名稱，糊弄百姓二百年，也算相當成功了。1274年蒙古大軍滅宋的最后時刻，宋室還發行了一千萬貫的關子作為抗元經費，但已經來不及了。宋朝雖然滅了，但宋朝現金的紙幣制度卻沒有被滅，反而發揚光大了。宋朝的紙幣還是跟銅錢和金銀并行流通的，但還沒做到全國統一流通。金朝蹂躪北宋的時候，就看到了紙幣在籌集軍費方面的妙用，在更大范圍內采用了紙幣。隨著跟宋和蒙古的戰事擴大，金的紙幣體系快速膨脹，最后時刻加速了金的滅亡。蒙古滅了金和宋之后，極力推行紙幣制度。元朝禁止金屬貨幣流通，只以紙幣流通，民間可以買賣金銀，但必須換成紙鈔才能購物。元朝對紙幣的管理比宋略好，比金則好得多，它一開始就設置了紙幣的現銀儲備制度，保證了幣值的穩定。但后來隨著戰事的壓力，儲備制度未能堅持下去。元朝延續了近100年，至1368年滅亡時紙幣照例也是瘋狂通脹。有了宋、金、元滅國時期紙幣體系的崩潰，紙幣制度開始走下坡路了。元末的起義軍們已經開始恢復鑄銅錢流通了。明朝建立之初也曾效仿元朝，只用紙幣，禁止用銅錢和銀錢。但民間不愿接受，后來不得不開始鑄錢，逐漸恢復了鑄幣流通。到了17世紀清朝建立。滿人是原金人的后裔，他們似乎對金朝的紙幣通脹崩盤這段慘痛歷史記憶深刻，畏懼紙幣制度，貨幣體系采用銀錢和銅錢。只在緊急的時候，才發行紙幣，但難關一過就會廢除紙幣。三百年后，人們已經忘了完全的信用貨幣制度下是如何生活的了。我們現代的信用貨幣制度跟宋元時期的紙幣制度毫無關系，現代的信用貨幣制度大致可以追溯到17世紀約翰·勞在法國搞的紙幣制度，這時候中國的紙幣制度已經終結了。約翰·勞的試驗玩崩了，但經過三百年的折騰，終于在第二次世界大戰之后，全球范圍內的信用貨幣制度終于確立了。中國的紙幣制度一開始就不是完全準備金的，而是信用貨幣制度。從宋到元盛行了300年，元朝更是完全的紙幣體系。元之后紙幣制度衰落，到清朝已恢復到金屬貨幣體系。現代的信用貨幣體系在三百年的時間里都是貴金屬本位的。脫離金本位之后的完全信用貨幣也就七八十年歷史，如果據此就把信用貨幣看做貨幣的永恒形態，那視野未免太短了。商品貨幣理論的確不能解釋信用貨幣現象，需要反思和突破。信用貨幣理論的出現是貨幣理論的進步，值得學習。但把信用貨幣看做貨幣的最終形態，把信用貨幣理論看做唯一正確的理論，以此來裁決各種貨幣現象就過于自負了。貨幣理論是經濟學理論中最為復雜，理論落后實踐也最為嚴重的部分。算上中國紙幣歷史，信用貨幣廣泛流通有上千年歷史了，而經濟學中的信用貨幣理論才開始興起。密碼貨幣是最新的貨幣現象，它既不是實物商品，也沒有信用背書。以史為鑒，貨幣理論研究者應該保持謙恭，多參與和研究密碼貨幣的實踐，即使不能提出密碼貨幣的理論，也不要急于用信用貨幣理論去扼殺密碼貨幣的實踐。

CBC100 | 劉昌用：密碼共識：為密碼經濟奠基:2021年1月28日，金色財經·《CBC100》直播間特邀北京大學經濟學博士劉昌用帶來主題分享《密碼共識：為密碼經濟奠基》。劉老師提到，密碼共識是非對稱密碼加分布式共識，它解決了互聯網經濟面臨的兩大問題：非對稱密碼解決了信息安全問題，分布式共識解決了信息壟斷問題。而要實現非對稱密碼和分布式共識，就要朝著兩個方向推進，一是個人要掌握私鑰，二是緊緊抓住去中心化的優勢。密碼經濟是區塊鏈變革的核心，是互聯網經濟的下一個時代。[2021/1/28 14:14:07]

劉昌用：2020大危機的五大原因:3月13日，北京大學經濟學博士、知密大學創始人劉昌用在金色財經個人專欄撰文表示，我們正在面臨一場百年一遇的大危機，危機產生的原因在于，短期（0-20年）原因是上一個全球經濟增長點互聯網產業由盛而衰。這是正常的產業周期。互聯網創造的世界經濟效率提升在過去10年達到頂峰，互聯網改造了傳統經濟的方方面面。但是目前到達瓶頸，主要的問題是信息安全和信息壟斷，以及由此帶來的巨頭壟斷削弱創新動力 和信息經濟群島化。

中期（20-40年）原因是以中國為代表的新興市場經濟國家增長紅利期結束。這個紅利第一來自市場化改革的制度紅利，第二工業革命的城鎮化紅利，第三來自人口增長紅利，第四來自學習模仿發達國家的后發優勢。中國的體會最深，紅利期結束也最明顯。

長期（40-100年）原因是全球基于信用貨幣的金融體系和政策體系長期積累的矛盾爆發。世界工業化進程將金本位推向了信用貨幣，最終建立了全球主權信用貨幣體系。信用貨幣加速了工業化，但也造成持續擴大的通貨膨脹、經濟權力集中和全球金融泡沫。

歷史（人類史）原因是人類社會正在經歷從物質社會向信息社會重大轉型的陣痛。技術層面計算機、互聯網、物聯網等的興起，已經將以物質產品的生產與消費為核心的物質經濟（包括農業經濟和工業經濟）推向了以信息為核心的信息經濟，但根植于物質經濟的法律、道德、思想、文化不能適應，反而在遏制信息經濟的發展，這是千年級別的矛盾，轉型和突破很難很痛苦。[2020/3/13]

聲音 | 劉昌用：央行數字貨幣選擇大型互聯網企業和商業銀行的可能性比較大:今日，北京大學經濟學博士劉昌用對金色財經表示：央行數字貨幣既要適應互聯網經濟的發展，為互聯網企業提供金融基礎設施，同時又不想對傳統雙層銀行體系產生大的沖擊，因此，發行央行數字貨幣選擇大型互聯網企業和主要商業銀行的可能性比較大，也是可行的。央行數字貨幣已經研究了好幾年，主要是制度和利益關系的協調，如果決定了具體實行，那么先小規模小范圍試行應該不難，但在官方發布之前信息泄露很有可能影響決策。[2019/8/28]

聲音 | 劉昌用：區塊鏈技術能夠促進平臺經濟發展的主要是區塊鏈政務:3月1日，知密大學發起人、北京大學經濟學博士劉昌用發表評論文章《觀點 | 解讀《關于推進商品交易市場發展平臺經濟的指導意見》》。其表示，區塊鏈較為成功的應用主要有：密碼貨幣、密碼證券、區塊鏈政務、產業聯盟鏈，其他如防偽溯源、信息存證、物聯網等領域仍處在摸索階段。 他還指出，區塊鏈技術能夠促進平臺經濟發展的主要是區塊鏈政務，在基于區塊鏈的去中心化經濟基礎設施還不能發揮作用的情況下，區塊鏈對很多經濟領域的革命性影響都無法實現，對平臺經濟也是如此。[2019/3/1]

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