比特大陸赴美IPO在即，募資10余億美元：核心財務數據首度曝光_SHA

編者按：本文來自IPO早知道，作者：C叔，Odaily星球日報經授權轉載。但另一家礦機廠商嘉楠耘智已秘密向美國證券交易委員會遞交了上市申請。不過，C叔最近從相關人士處拿到了比特大陸最新的財務資料，不妨和大家分享一下其中一些核心數據。2018年9月26日，比特大陸曾向香港聯交所遞交過一份招股申請文件。該文件顯示，兩位創始人詹克團和吳忌寒為主要股東，分別持有36%和20%的股份。自成立以來，比特大陸主要獲得三輪融資，分別發生在2017年8月、2018年6月和2018年8月。其中，比特大陸在2018年下半年就完成了超過7億美元的融資。截至招股書發布之時，各大投資機構的占股比例均不大：紅杉資本持股約3.14%、創新工場持股約1.13%、淡馬錫持股0.35%，IDG資本和北京市集成電路產業國際基金則分別持有0.02%和0.07%的股份。估值130億-150億美元

加密礦場Wattum聯合創始人：比特大陸交付了一批失敗率特別高的礦機:5月6日消息，美國加密貨幣咨詢和采礦公司Wattum聯合創始人Arseniy Grusha表示，他的公司在3月份收到了420臺Antminer S17+設備，此前因新冠疫情而延誤了一個月。而大約30%的機器在使用一個月后就開始出現故障。Grusha指出，通常情況下，有缺陷的礦機僅占整個訂單的5-7%。Grusha說，在這些部件中，有32個部件由于“ERROR_SOC_INIT”錯誤而停止工作，而現在有99個部件僅使用三個中的一個或兩個哈希板工作，后一組中有80%的部件表面上直接出現了這個問題。他表示，所有購買的礦機都在使用比特大陸的最新官方軟件。Grusha已聯系比特大陸相關負責人，預計幾天之內將會有結果。（Cointelegraph）[2020/5/6]

而上述投資人士給予C叔的信息是，比特大陸試圖按照130億-150億美元區間的估值IPO，預估募資10~15億美元。如果該估值屬實的話，將比2018年下半年120億美元左右的估值有小幅增加，并將遠高于今年1月《胡潤大中華區獨角獸指數》給出的“僅”500億人民幣的估值，盡管比特大陸在這份榜單中高居第十一。能支撐起如此估值的，顯然是比特大陸的財務數據重新向好。C叔也拿到了今年Q1比特大陸的財務報表。3月份盈利3.15億美元2019年第一季度，比特大陸的總營業收入分別為10.82億美元，其中前三個月的營收分別為2.53億、2.53億和5.78億美元；毛利則分別為791萬、1470萬和2521萬美元；凈利潤中僅有3月達到了3.15億美元，1月和2月分別有3.45億和2.80億美元的虧損。單從凈利潤和毛利來看，數據顯然也不那么盡人意。為此，比特大陸的內部觀點認為，一季度主要在出清庫存尤其是在低價出16nm礦機庫存，從而導致了毛利率較低；在老產品出清完成后，銷售7nm礦機新產品會帶動毛利率上升，4月的毛利率預計就將達到30%。預計第四季度會迎來爆發

不服比特大陸法人變更，詹克團曾起訴北京海淀市場監督管理局:詹克團曾通過起訴北京市海淀區市場監督管理局，試圖改變比特大陸將法人變更為吳忌寒的決定。但詹克團在提出沒多久后就自行撤訴。撤訴后，目前詹克團正在申請行政復議中。

北京市法院審判信息網公布的一則信息顯示，詹克團不服北京市海淀區市場監督管理局作出的工商變更登記，向北京市海淀區人民法院提起行政訴訟。訴訟過程中，詹克團于2019年11月14日提出撤訴申請。（吳說區塊鏈）[2020/4/13]

此外，鑒于礦機屬于期貨產品，并已在臺積電下單2億片7nm芯片，比特大陸預計財報會在Q4實現爆發性的增長。對于該7nm礦機新產品，比特大陸的內部觀點稱，7nm礦機的概念在2018年被提出，目前在國內和日本都有做；比特大陸是唯一一家有量產及發貨能力的7nm礦機廠家。在此，C叔覺得不妨對照一下招股說明書做一個直觀的對比。招股書顯示，2017年比特大陸的營收、毛利和稅后利潤分別為2.74億、1.34億和0.83億美元；而2017年全年的營收、毛利和稅后利潤則分別為25.18億、12.13億和7.01億美元。從這一數據看，全年收入的主要貢獻來源明顯還是取決于下半年的表現。因此，比特大陸對于全年的銷售預測是，由于客戶預付礦機款，Q3的現金流會比較強勁，但因為存貨不多，臺積電又需要3至4個月出片，故Q4會是主要發貨及確認收入的時間節點。除了上述提到的7nm礦機，AI產品線也是比特大陸今年著重發展的方向。C叔在今年6月的文章中已有所提及，比特大陸在2015年年底就開始著手進入AI領域，研發內容包括AI芯片、板卡、服務器以及各種硬件和軟件產品及客戶開發平臺，布局的主要方向則是安防、園區、智慧城市、互聯網領域。目前，比特大陸已推出搭載了云端芯片BM1684的三款產品，在今年第一季度先后和中國聯通、中國移動杭州研發中心等達成合作，Q1的營收近3200萬元人民幣。比特大陸擁有價值數億美元數字貨幣資產

動態 | 吳忌寒卸任比特大陸全資子公司“創客云”監事一職:據天眼查顯示，比特大陸創始人吳忌寒已于1月9日卸任和布克賽爾蒙古自治縣創客云技術有限公司（創客云）監事一職，退出該公司主要成員，職務由任罡接任。另外，郭明卸任執行董事，法人王文廣接任執行董事兼總經理職務。這是吳忌寒2020年以來第2次卸任與比特大陸相關公司重要職務。1月2日，北京比特大陸科技有限公司發生工商變更，吳忌寒卸任比特大陸法定代表人，比特大陸 CFO 劉路遙接任，成為總經理兼法定代表人。天眼查顯示，上述公司由比特大陸100%控股，成立于2016年10月，經營范圍包括計算機云服務、計算機軟件開發、電子產品銷售等。[2020/1/10]

而在資產負債情況方面，C叔也拿到了3月底和5月底的數據。截至5月底，比特大陸的總資產約為10億美元，剔除優先股后的公司負債率為16%。此外，C叔還獲得了比特大陸內部對于IPO進程的反思和判斷。其中對于香港IPO的失利，比特大陸方面認為主要是因為幣價短時間內的急速下跌導致監管機構對其業務可持續性產生了懷疑。值得一提的是，比特大陸目前已判定自己無緣科創板，選擇赴美上市。C叔的觀點是，盡管目前比特大陸在數字貨幣礦機市場的占有率超過70%，并擁有足夠的現金流，但其正式遞表的日期必定不會等待太久。畢竟這三家礦機廠商目前唯一可行的上市地點都是美國，一旦嘉楠耘智甚至是億邦國際在上市進度上領先較多，同場競爭中時間的先后順序對后續的上市進程和市場表現有著不可忽視的影響。而芯片設計的能力又是進入AI領域的護城河，迅速籌資到足夠的資金也將會幫助比特大陸進一步開拓在芯片和AI領域的布局。比特大陸甚至還在給予投資人的文件中表示，其終極目標是成為技術型的商業公司。

現場 | 比特大陸吳忌寒：區塊鏈技術可促進芯片技術發展:金色財經現場報道，8月2日，在火幣嘉年華（HUOBI CARNIVAL）嘉賓討論環節，比特大陸創始人吳忌寒就中國芯片問題表示，區塊鏈技術可以促進芯片技術發展，當今最先進的廠商也都使用了區塊鏈礦機的芯片，區塊鏈芯片的發展不僅有益于中國芯片發展，也有益于全世界芯片的發展。[2018/8/2]

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