機構用戶入局加密貨幣，資產托管必不可少_加密貨幣

編者按：本文匯總了來自medium的三篇文章，作者分別是ChristianNg、JustinChan、Finoa，由Odaily星球日報秦曉峰編譯，盧曉明編輯，轉載時請務必注明出處。

正如一些媒體所述，資產托管的缺位是阻礙機構資金進入加密貨幣市場的一個重要原因。加密資產由于依托于復雜的區塊鏈技術，面臨著很多傳統機構投資者不了解的風險。因此，只有專業的第三方托管機構進行資產托管，才能使機構用戶打消疑竇，從容入局。此外，對于機構用戶而言，未來入局加密貨幣領域選擇資產托管也是不得已的選擇。因為美國《多德-弗蘭克法案》和《投資顧問法》第206(4)-2條都規定，機構投資人必須選擇托管機構以確保資金安全：“在有限的例外情況下，如果您擁有保管權，您將客戶的基金和證券托管于一位‘合格托管人’處。”簡單而言，資產托管就是替用戶保管資金、防范投資風險的行為。在資產托管的基礎上，加密貨幣領域也誕生了一批新興的加密資產托管機構。所謂的“加密資產托管”，與傳統資產托管一樣是承擔保障資金安全的職責。不過，由于加密資產具有特殊性，通過“私鑰”即可取得該資產，因此加密資產托管重中之重是保管好用戶“私鑰”。一旦私鑰丟失或者被盜，加密資產便面臨被盜風險。

美國銀行業監管機構：加密實體為客戶利益而存入的存款以及穩定幣儲備可能會波動:金色財經報道，美國聯邦銀行監管機構今天發布了一份聯合聲明，強調了與加密資產相關實體的某些資金來源相關的銀行組織的流動性風險，以及管理這些風險的一些有效做法。加密資產領域最近發生的事件凸顯了加密資產相關實體的某些資金來源帶來的潛在流動性風險增加。聯合聲明強調了主要的流動性風險以及監控和適當管理這些風險的一些有效做法。該聲明提醒銀行機構應用現有的風險管理原則；它不會創建新的風險管理原則。在法律或法規允許的情況下，既不禁止也不勸阻銀行機構向任何特定類別或類型的客戶提供銀行服務。[2023/2/23 12:25:40]

根據Chainanlaysis研究，目前將近400萬比特幣在區塊鏈上永遠丟失，未來這個數字很可能還會增長。例如，2013年，一男子誤扔了一塊儲存7500個比特幣的硬盤驅動器。相比于傳統金融市場，目前加密資產托管市場缺乏規范的解決方案和明確的監管框架，一些托管方式往往存在缺陷。比如一些資產托管公司可能選擇與交易所合作，將資產存放在加密貨幣交易所；一些托管公司會選擇將資產放在硬件錢包中；另外一些可能傾向將這筆資產再次外包到其他公司。種種手段，不一而足。未來一些資產托管公司可能會擁抱監管，引入第三方監督。保管加密資產的三種方式

加密交易所Crypto.com在法國獲得監管機構批準:9月28日消息，據官方公告，加密交易所Crypto.com宣布經法國金融審慎監理總署（ACPR）批準，其已被法國金融監管局（AMF）授予了數字資產服務提供商（DASP）注冊許可。Crypto.com將為法國客戶帶來一系列符合當地法規的產品和服務。[2022/9/28 5:57:39]

目前，機構用戶在保護其加密資產時，通常選擇三種主體：自己保管、交易所托管、第三方機構托管。自己保管自己保管優勢是投入成本低，機構用戶僅僅只需要購買硬件錢包即可，不需要持續地投入硬件成本；此外，硬件錢包在斷網時，安全系數很高，受到攻擊的可能性降低。不過，自己保管也存在一些問題，不是每個人都能管理好加密資產。由于加密貨幣依賴于區塊鏈，只有“私鑰”才能轉移用戶資產，而私鑰常常會被用戶丟失；一旦私鑰丟失，用戶的加密資產便再也找不回來了。在機構內部，加密資產需不需要分開保管、誰來保管私鑰、私鑰如何備份、存儲著資產的硬件錢包應該如何保管等等問題，無時無刻不在考驗著機構用戶。交易所托管一些加密貨幣交易所如今也將目光投向資產托管市場。2018年7月，美國交易所Coinbase宣布正式向機構投資者開放了加密資產托管服務CoinbaseCustody，存款金額至少為1,000萬美元。近期，Coinbase首席執行官BrianArmstrong通過其個人Twitter表示，截至目前，Coinbase托管服務已經吸引了60多個客戶、6億美元的托管資產。通過交易所托管，其最重要的好處是便與交易。由于資金存儲在交易所，機構用戶可以通過交易所開設的交易功能直接進入市場，避免貽誤行。此外，由于在該交易所進行存儲，因此在手續費上存在一定的折扣，可以拿到低廉的手續費，這筆資金對于機構用戶而言也不是一筆小數目。不過，風險也伴隨而來。一是交易所的安全性可能并沒有想象中那么高。一部分交易所只是“皮包”公司，在用戶存儲大量資產后可能選擇“跑路”。即便交易所主觀上不想做惡，但如果其安全性不高，難以阻擋黑客的攻擊，用戶資產也難以保障。2014年日本Mt.Gox被黑客攻擊丟失85萬枚比特幣；近期頭部交易所幣安也被攻擊損失7000枚比特幣。二是操作限制。由于機構投資者將資金放在一個交易所，使其交易局限于該處；由于資金量較大，提取需要耗費大量的時間，即使其他交易所出現價差，投資者也將錯過套利的機會。三是存在監管風險。投資機構將資金放置在交易所，交易所既是交易業務提供商，也是資產托管人，二者角色可能產生對立。因為按照美國《多德-弗蘭克法案》和《投資顧問法》的規定，要確保“業務和托管人的獨立性”。不能既當運動員，又當裁判員。第三方機構托管目前加密貨幣市場各種對沖基金和風險投資基金超過上千家，每天都有新的基金誕生和死去。當你將加密資產交給這些基金時，存在著很大的風險。此外，市場上充斥著各種ICO、IEO，關于這些募集資金，雙方都有責任尋找一個安全的地方存放資金。項目方以及基金只需要做好自己的事，去優化投資、研發產品，至于資金的安全應該交給第三方托管機構進行負責，各司其職。第三方托管也存在一些問題。一是提款時間漫長，通常需要24小時以上；二是與自己托管和交易所托管相比，托管費用高，費用通常為管理資產的0.50％-1.00％。一些托管機構會打通多個交易平臺接口，使得投資者獲得更多的套利機會。

風險機構Dragon Ventures將向區塊鏈初創公司投資2000萬美元:1月11日消息，風險機構Dragon Ventures決定向開發基于區塊鏈的元宇宙游戲初創公司、或全行業區塊鏈解決方案初創公司，共投資2000萬美元。（Globe News Wire）[2022/1/11 8:41:15]

不過，相比于不足，引入第三方托管機構的優勢也是很多的：獨立性：第三方托管機構本身不是交易所和交易員，不直接參與交易，將執行、清算與財產保護分開，更具獨立性；合規性：第三方托管機構通常提供經過審核的解決辦法，有助于使項目更加合規，減少監管阻礙；安全性：第三方托管機構不是交易所，不太可能吸引黑客的注意；此外，第三方托管機構只專職保障安全，可以投入更多的人力物力財力進行研發、管理；托管方式各不相同

前文已經對加密資產托管對象進行了說明，第三方托管機構是機構投資者在加密資產領域的最佳解決方案。不過，在具體的托管方式上，受制于區塊鏈技術的單一性，目前可供選擇的方式只有三種：熱存儲、冷存儲、溫性存儲。而這三種選擇在安全性、合規性和技術解決方案等因素上也存在顯著差異。

巴西監管機構撤銷相關制裁后該國央行仍暫停WhatsApp支付服務:此前消息，Facebook旗下聊天應用程序WhatsApp上個月15日正式宣布，將啟動法幣電子支付服務，該服務首先在巴西開展。然而，這一服務遭到了巴西官方的反對，巴西央行希望萬事達卡和Visa卡停止處理WhatsApp的轉賬支付業務，同時巴西經濟防務管理委員會（CADE）也已下令WhatsApp暫停支付業務的推進。6月30日，CADE方面表示，在接受了Facebook和Cielo（WhatsApp支付業務合作商）的反潰后，監管機構最初認定的風險已大幅降低，將撤銷相關禁令。兩家公司也已向CADE保證，其業務不會損害巴西支付行業的競爭格局。然而，盡管CADE方面的禁令已撤銷，巴西央行卻尚未做出讓步，Cielo財務總裁GustavoSousa在一份聲明中指出，巴西央行仍在分析這一業務，WhatsApp的支付業務仍處于暫停狀態。（Cointelegraph）[2020/7/2]

熱存儲熱存儲解決方案的資金一般存儲在熱錢包或者網頁錢包中，通常是為了交易。因為其使得資金更容易流動，便于交易買賣。不過，熱存儲是直接連接到互聯網的，因此私鑰更容易在一些非法的環境中遭受惡意攻擊，導致私鑰泄露，極大的增加了黑客攻擊的風險。機構投資者僅依賴這種解決方案是不合理的。冷存儲冷存儲解決方案是物理脫機的，并且與互聯網斷開連接，資金存儲在硬件錢包中。從安全的角度來看，冷存儲聽起來似乎更安全，因為它們不太可能暴露在網絡黑客的攻擊之下。然而，它將風險轉移到了一個由人為管理的流程中。一旦硬件錢包丟失，則加密資產也將難以找回。此外，冷存儲另一個主要的缺點是缺乏可訪問性和流動性，這也導致專業的機構投資者喪失套利的機會。溫性存儲顧名思義，溫性存儲解決方案提供了熱存儲解決方案的可訪問性，同時提供了冷存儲的安全性。其基礎設置構建在在線環境中，有利于資產的流動和交易。此外，為了同時兼備冷、熱存儲的優勢，還需要搭載復雜的銀行級基礎設施來保證安全和交易。Finoa認為，未來溫性存儲才是加密資產托管的未來。

動態 | XinFin將利用Copper的加密機構經紀解決方案:金色財經報道，新加坡區塊鏈公司XinFin已與加密投資組合經理和主要經紀商Copper.co簽署協議，以支持其數字資產代幣XDCe。XinFin將利用Copper的加密機構經紀解決方案。據悉，XinFin開發了一種混合區塊鏈協議，幫助企業使用實際用例，并提供稱為TradeFinex的點對點貿易和金融平臺。[2020/1/28]

在過去的一年里，加密資產托管市場發展非常迅速，更多的人加入進來參與競爭。全球第二大托管銀行，擁有24萬億美元托管資金的StateStreet正在考慮轉向加密資產托管。基于不同的價值主張和技術，各家托管機構提供了各種各樣的解決方案。可以肯定的是，不同的選擇(熱、冷、溫儲存)將繼續共存，每一種選擇都將滿足不同機構投資者的需求。事實上，未來生態系統將會要求這三種形式的托管同時進行，資產管理公司可能利用不止一種托管服務(以分散風險)和不止一種解決方案(取決于投資策略)。對銀行業而言，無論托管類型如何，解決方案都將基于符合監管的銀行級標準。在這其中，機構級溫性托管解決方案將占上風。---------完--------我是Odaily星球日報記者秦曉峰，加好友煩請備注姓名、單位、職務和事由。

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