谷燕西：Facebook 應該做 ST 交易所，而不是穩定幣_FACE

編者按：本文來自幣乎，作者：谷燕西，歷任華泰聯合證券信息技術副總監和數家金融服務公司COO，Odaily星球日報經授權轉載。未來的加密數字資產世界中一定是一個數字金融的網絡生態。這個生態一定是以區塊鏈底層支撐的，在其之上的公司是采用通證經濟模型的組織方式進行合作競爭的。在未來這樣的一個生態中，每個用戶的身份是經過確認核實，在既能保證隱私又能保證身份真實的狀態下存在的。現實世界中的各種資產類型通過ST的方式在這個生態中上市并流通。在這些資產的基礎上會形成穩定幣在這個生態中流通使用。用戶的數字資產和穩定幣都保存在這條鏈上自己的錢包中。由于在這個網絡生態中有流動性非常強的交易所以7×24小時的方式提供數字資產交易服務，所以用戶可以自由便捷地在自己的數字資產和穩定幣之間直接進行轉換。用戶只需用一個錢包就可以在交易所進行交易，也可以在零售場點進行支付，也可以向鏈上的任何一個錢包地址進行轉賬。在這樣的一個網絡生態中，目前的銀行與證券的界限就不那么明確，證券交易與零售支付會更加無縫地結合起來。這樣的一個網絡生態并不是遙不可及的事情，其雛形正在美國STO市場中出現。美國的STO市場正在提供這個網絡生態的各個基礎部分，包括現實資產的通證化并進行交易流通、以分布式的方式在所抵押的數字資產上發現穩定幣、打通交易與支付的鏈接、在區塊鏈上進行加密數字資產的托管和交易后清算等等。而且現在顯然已經有公司明確地看到了這個前景，正在有步驟地朝這個方向努力。對于其它公司來說，看清楚這個前景，并結合著自身的優勢，現在就準備在這個未來的生態中建立自己的獨特價值就非常重要了。在加密數字資產發展的目前的這個階段，所有的公司基本上都處在相同的起跑線上，不管是傳統的金融公司，或互聯網行業中成功的公司，或目前區塊鏈和加密數字行業中的發展正旺的公司，甚至是還未出現的公司。對于這些競爭者來說，看清楚未來的發展前景并能夠堅持正確的策略，就有很大的概率把握區塊鏈帶來的機會。當然這些公司中也包括Facebook。根據目前的新聞報道，Facebook在此方面的一個戰略是開發自己的穩定幣。除此之外，盡管有消息報道Facebook購買了一些區塊鏈公司或同一些區塊鏈相關公司進行過接觸，但并沒有關于Facebook此方面戰略的正式報道。在朝著這個數字金融網絡生態目標努力的過程中，最重要的是要明確目標，分清輕重緩急，這樣才真正有可能在這個未來的生態中建立自己的一席之地。對于Facebook來說，我認為穩定幣在目前這個階段并不適合Facebook。Facebook現在應該做的是打造一個基于區塊鏈技術的開放性的支持ST發行、營銷和交易的網絡生態。這樣的一個生態的價值會比Facebook一個公司的股權價值要大得多。而且，美國STO市場在未來的發展空間、目前的發展階段、監管制度、技術發展階段、競爭態勢、產品和用戶方面的運作空間，以及Facebook的本身的各種優勢都是對Facebook來說是一個最好的機會。在市場發展空間方面，盡管目前的美國STO市場還非常小，但我認為它在未來有著巨大的發展空間。我們現實中的各種權益和資產都是會通過ST的方式映射到加密數字資產世界中。其體量將遠遠超過目前的股票市場。按照美國的目前監管制度，ST主要是作為另類資產來處理的，但也可以在小規模的范圍內進行股權融資。基于ST的資金募集基本上是以私募為主，但也可以在小范圍內進行公募。而且它既可以向美國用戶進行募資，也可以向海外用戶進行募資。在相關的監管牌照方面，目前的各種監管牌照也可以支持這個資金募集過程，包括投行、交易、資產托管和投資理財的牌照。所以美國任何公司只要持有相關的牌照，都可以合規地開展STO的相關業務。這當然也包括Facebook。在技術的發展方面，基本的技術系統已經開始向分布式的系統方向遷移。有的發行平臺就是完全在區塊鏈網絡上支持運行的，有的交易平臺也采用了集中化撮合和分布式清算的模式。但市場中依然缺少一個各家公司能共用的區塊鏈底層。而這個底層是未來基于ST的金融生態的基礎，其價值可想而知。在競爭方面，目前美國STO市場的參與者主要是以創業公司為主，不管是在發行平臺、交易平臺、營銷平臺，還是資產托管公司方面都是如此。在這個市場中，Facebook絕對是一個800磅的大猩猩。現有的各個細分領域的參與者絕對不是Facebook的對手。在發展的時間順序方面，由于美國STO市場還處在發展早期，所以業務發展的不會太快，交易量也不會太大。這就給了Facebook足夠的時間和機會來開發并完善相關的技術系統。這些技術方面的開發工作實際上是可以隨著STO市場的發展而同步進行的。Facebook本身的優勢是顯而易見的。其覆蓋世界各國的巨大的社交網絡是任何金融公司都垂涎合作的目標。此方面看看Bakkt對星巴克的追求就可想而知了。Facebook在其客戶端裝上既能交易又能支付的數字錢包，這就能立刻提升加密數字資產的交易和使用范圍。在金融業務方面，Facebook此前開發過FacebookPay和FacebookCredit產品，因此它在相關的技術和業務方面有很好的積累。這些都是Facebook建設以ST交易平臺為中心的數字金融網絡生態的優勢。這個生態一旦建設起來，穩定幣就是其中的一個產品。可以有多家提供商以競爭的方式提供這個產品。而且會有更合理的穩定幣產生機制，而不是目前簡單的法幣加密數字化。但是，我認為在這個過程中，對Facebook最大的挑戰既不是技術，也不是業務，而是這個生態的組織形式。在區塊鏈支持的商業世界中，最佳的組織形式一定是同一個類型的公司采用基于代幣的鏈上和鏈下相結合的治理模式，采用合作競爭的模式進行運作的。Facebook是否能率先帶頭開發建設這個網絡，但又不成為這個網絡的獨占者，這對它來說就是一個巨大的挑戰。如果Facebook能采用區塊鏈技術和這樣的治理模式建立起這樣的一個網絡生態，就不會給競爭者太多的機會。相反，一個傳統的封閉式的網絡一定會招來眾多的競爭者，其成功的幾率就大大減小。我認為對Facebook來說，在治理模式方面的挑戰是最大的，畢竟改變思維和運作習慣是非常困難的事情。

谷燕西：比特幣的價值基礎之一就是網絡效應:2月2日消息，據Glassnode鏈上分析數據表明，比特幣交易錢包中存儲的供應量處于近2年半以來的最低水平。對此，美國力研咨詢公司創始人谷燕西表示，比特幣的價值基礎之一就是網絡效應。比特幣網絡1月份的交易量創新高，由此表明比特幣價值的繼續上漲趨勢。[2021/2/2 18:41:48]

谷燕西：機構資金入場推高比特幣市值，其價值共識完全不同于互聯網時期價值共識:12月22日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，現在比特幣的市值已經超過了全美最大商業銀行摩根大通的市值，也已經超過了提供全球信用卡清算服務的網絡Visa公司的市值。這表明市場已經在全球范圍內對比特幣的價值形成了共識。如果只是全球普通的散戶對比特幣的價值形成共識，那么很難將比特幣的市值推到現在的這個高度。比特幣之所以能達到現在的這個市值，是因為機構資金已經開始進入比特幣。他在文中表示，市場中依然存在的一個普遍的觀點是認為比特幣價值是市場投機的結果，而且這樣的投機導致的價值是不會持續的。這個觀點通常將比特幣價值同歷史上類似的泡沫相比較，譬如最近的互聯網時期的泡沫。但是比特幣目前的價值共識同互聯網時期的價值共識有本質上的不同。比特幣的價值完全不是依賴于底層的所有權或者預期的收益。比特幣價值的特點是它本身就是它的價值。這個價值的大小是完全由市場來判斷的，完全是人們的主觀判定。谷燕西最后指出，市場對現行的貨幣產生流通機制并不是十分的樂觀，因此才會潛在地把比特幣作為一種價值儲存和轉移工具來使用，因此就導致了比特幣價格的不斷攀升。[2020/12/22 16:03:48]

谷燕西：BTC正成為一個為市場接受的交易產品 長期上漲是一個大概率事件:12月11日，針對Micro Strategy發債5.5億美元用來購買比特幣，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，MicroStrategy只是比別的機構更加激進大膽。他在文中表示，在目前的全球范圍內，越來越多的金融機構開始提供基于比特幣的相關服務。對于比特幣這個在全球范圍內交易的產品，最近的這些主流金融機構的進入為比特幣交易價格的增長提供了更加堅實的基礎。

谷燕西指出，對比特幣的交易可以至少從兩個維度來看，合規與不合規，零售客戶與機構客戶。目前比特幣已經被認可成為一個主流的交易產品。市場中也不再討論它的本質。這個現象表明比特幣已經被市場所接受。市場更加關心的是是否能對它進行便捷的買賣，它的價格會受什么影響，是否有充足的流動性等等關于交易產品的具體問題。他在文中還表示，美國市場對比特幣交易產品的判斷與監管的態度密不可分的。美國市場中數字美元穩定幣的發行量的大漲也同樣有利于比特幣交易的活躍。所有這些因素都是推進比特幣價格最近上漲的原因。

谷燕西最后表示，正是由于市場中的這些發展，比特幣正在成為一個為市場接受的交易產品，會有更多的資金進入這個產品。即使未來會有大幅的震蕩，但其長期上漲是一個大概率事件。市場中因此才有Micro Strategy這種看似瘋狂的購買行為。[2020/12/11 14:53:08]

谷燕西：歐洲財長們或應考慮同科技公司合作制定Libra應對策略:9月14日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，歐洲的財長們或許應該換個角度考慮對Libra應對的策略。他表示，歐洲的財長們應該調整其策略，允許像Libra這樣的數字穩定幣在一個可控的范圍內運行。這樣就能對數字穩定幣對貨幣市場帶來的影響有更準確的認識，也有助于其開發出更能滿足市場需求的歐元CBC。從技術應用發展帶來的趨勢來看，科技公司在一些方面比商業銀行更具有實現中央銀行貨幣政策的優越性。因此歐洲的財長們或許應該考慮如何更好的同科技公司合作，而不是將它們作為對立面而排斥了。[2020/9/14]

聲音 | DAEX創始人谷燕西：區塊鏈對證券市場將造成較大沖擊:當地時間9月9日 ，在CoinTime聯合主辦的“2018聚焦區塊鏈展訊全球行硅谷站峰會”上，DAEX創始人谷燕西在“區塊鏈對證券業的影響”中提出，區塊鏈將對股票市場二級市場沖擊較明顯，因股權一級市場就可以完成個人之見的股權轉換，股權參與者可以在區塊鏈上直接投票，股東大會的效率顯著提升。參與者從僅有機構和高凈值人士參與者轉為小投資者也能參與其中并享受早期進入市場的紅利；融資過程、地理界限、上市時間等也將有較大改變。同時，區塊鏈將對資產托管和清算這一基礎結構產生沖擊，多中心化的資產托管和清算，將變得更加有效率，成本更低，也將減少市場風險敞口。[2018/9/10]

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