風投Pantera的精彩深思：怎么實現去中心化金融系統_加密貨幣

目錄新的金融系統革命去中心化金融怎么實現去中心化金融的發展障礙怎么投資去中心化金融領域總結PanteraCapital的JoeyKrug昨晚在推特被噴得很慘，被噴的緣由來于PanteraCapital的新文章《加密深思：去中心化金融系統》，里面關于金錢的這一部分引起了很大的爭議和槽點，里面標了綠色這一段是這樣寫的：“我認為BEAM有機會實現這一目標：它是我迄今為止看到的唯一一種加密貨幣，具有動態貨幣政策，旨在最大限度地降低波動性，而不會與傳統貨幣保持1-1掛鉤，任何在常規世界貨幣方面都不起作用的東西，我懷疑會在加密中起作用。任何在普通世界中起作用的東西都可能在加密中起作用，這正是Beam正在嘗試的。”

等等，BEAM？BEAM不是總量固定而且通縮的嗎？JoeyKrug怕是煞筆吧，BEAM有找機構融資的吧PanteraCapital難道跟他們有一腿？經過一番激烈的的網上批判，PanteraCapital及時出來回應了，原來是他們的小編放錯項目鏈接了。他們指的不是那個匿名幣BEAM-MW，也不是Beamwallet，而是一個叫BeamNetwork的項目。暈，BEAM真多啊，據說還有第四個BEAM。盡管有一些小插曲，被噴得狗血臨頭，但平心而論，JoeyKrug的這篇《加密深思：去中心化金融體系》寫得是十分精彩，堪稱去中心化金融的“共產黨宣言”。里面所透露出的PanteraCapital和JoeyKrug的一些投資邏輯很不錯，有很多值得參考的地方。以下為刪減后的正文：注意：本文要求對區塊鏈，智能合約，比特幣和以太坊有基本的了解。如果您還不熟悉，請快速回顧一下：比特幣創造了在全球范圍內低成本而輕松地匯款的能力，無需第三方信任。以太坊通過智能合約擴展了這一理念，允許您以編程方式控制資金。因此，可以創建計算機程序，從各個參與者那里獲取和托管資金，然后根據特定條件在這些人之間重新分配資金。例如，這些條件可以實現期權，期貨，債券或其他金融協議。關鍵部分是你可以在不必信任任何人的情況下完成所有這些，并且合同自動執行，因為程序完成所有工作，協調工作變得更加容易，因為這些市場都是開放的，公開的。新的金融系統革命

風投公司Electric Capital：加密開發者的數量在熊市中有所增加:金色財經報道，加密貨幣風險投資公司Electric Capital表示，區塊鏈、加密貨幣和Web3開發者在2022年繼續建立他們的生態系統，即使面對殘酷的加密貨幣冬天。根據該風險投資公司的《2022年電力資本開發者報告》，在2022年加密貨幣價格大幅下跌的情況下，從事不同區塊鏈生態系統的全職開發者同比增長了8%。去年，在所有生態系統中，首次貢獻代碼的開發者也達到了歷史最高水平，大約有61000人。[2023/1/18 11:17:39]

區塊鏈技術和加密貨幣是新金融基礎設施的基礎，就像互聯網是新信息基礎設施的基礎一樣。但它既不是，也不會，在一夜之間建成。第一次信息革命是印刷機，其次是電報，電話，廣播，電視，當然還有互聯網。互聯網的有趣之處在于它將所有其他革命融為一體：您可以通過互聯網收聽聲音，可以閱讀文本，還可以觀看視頻。你甚至可以在同一個地方做到這一切！互聯網不僅徹底改變了對內容的訪問，而且使內容的創建民主化。金融業還沒有經歷過這一系列的革命，實際上并沒有接近互聯網對社會的自由言論水平。充其量可以說，今天的大多數交易都是以電子方式進行的;金融基礎設施利用互聯網進行溝通;自1970年代以來，金融系統的執行速度大大提高。然而，金融系統并未發生關鍵轉變，我認為金融甚至還沒有開始，我們無法自己創建金融工具，現在的金融系統等同于信息革命的印刷階段！這聽起來很激進，就像在數十年前人們希望擁有他們自己的網站一樣激進。通過開放新金融市場民主化的機會，社會將受益于過去信息革命帶來的規模，但這一次，它將改變價值，金錢和金融。就像互聯網有效地創建了一個并行的信息基礎設施一樣，加密貨幣領域將建立一個并行的金融基礎設施。這不會是在私有鏈之上建立，內網不會孕育出互聯網革命。這種基礎設施將是無國界的，低成本的，快速的，最重要的是，它將讓人們交易他們以前從未交易過的東西。想象一下，能夠開發以前需要由高盛設計的價值數百萬美元的定制合同的新金融市場，現在只需要手指的幾下點擊？區塊鏈的如今是緩慢，昂貴，并且難以使用，就像1992年的互聯網一樣。但如果你把時間快進幾年，它將快速，便宜，易于使用。互聯網的一個好處是我們有互聯網來幫助我們更快地建立加密貨幣，這是互聯網發展的早期所不存在的條件。所有這些都將以編程方式發生，而不是必須信任中心化機構以達到公平，公開和誠實的方式做事。去中心化金融怎么實現

FTX Ventures否認與Alameda Research合并加密風投業務的報道:金色財經報道，FTX Ventures周四否認了彭博社關于FTX的風險投資部門和Alameda Research的風險投資業務合并的報道。FTX Ventures的負責人Amy Wu表示：“\"Alameda和FTX Ventures這兩個實體并沒有合并。”

此外，FTX CEO Sam Bankman-Fried（SBF）在Twitter上稱，彭博社的標題似乎是一個很大的誤解。（CoinDesk）

此前彭博社報道稱，Alameda首席執行官Caroline Ellison在接受采訪時表示，加密貨幣交易所FTX和AlamedaResearch將合并風險投資業務。[2022/8/26 12:49:31]

對于任何金融系統，您基本上有兩個核心組件：底層組件和衍生組件。底層組件的是現實世界中存在的東西：股票，債券，商品等......衍生品是一種從底層證券的表現中獲取價值的合約。例如，特斯拉股票的衍生品可能會讓您有權在未來的某個日期以給定的價格購買特斯拉。在任何運作良好的金融系統中，都需要一組工具：杠桿保證金穩定幣交易基礎設施貸款和權益的發行基礎設施杠桿很容易插入并編碼到合同結構中。保證金需要像Dharma這樣的系統，使人們可以使用其他加密貨幣作為抵押借用加密貨幣。穩定幣的一個好的方法是創建像Maker這樣的東西，他們的穩定幣DAI是一種由加密貨幣資產支持的硬通貨，以太坊區塊鏈上的第一個去中心化穩定幣。實際上，穩定幣的支持是通過其他加密資產對系統進行過度抵押。至于交易基礎設施，0x是以太坊區塊鏈上去中心化交易開放協議。0x正在構建許多交易所基礎結構并開發用于交易的協議。今天的區塊鏈社區正在構建托管運作良好的金融系統所需工具集所需的基礎和基礎設施。這種技術適用于多邊市場。傳統資產會逐漸遷移到區塊鏈，證券類代幣就是一個很好的例子。Harbor試圖將現實世界的資產代幣化并讓它們在以太坊上交易。這樣做的好處是資產證券化和更多全球流動性，成本也更低。對于發行債券，Dharma協議非常適合并且更加具有隱私性。對于底層證券的衍生品，你有像dYdX這樣的項目，一個去中心化的保證金交易的開源協議。總的來說，我認為現金和支付是區塊鏈改變的最后一塊。雖然比特幣可能會成為數字黃金，但我認為它不會像金錢一樣成功：它太不穩定，也沒有動態的貨幣政策。我想BEAM有機會實現這一目標：它是我迄今為止看到的唯一一種加密貨幣，具有動態貨幣政策。任何在普通世界貨幣方面都不起作用的東西，我都會懷疑會否在加密中起作用。任何在普通世界中起作用的東西都可能在加密中起作用，而這正是BEAM正在嘗試的。去中心化金融系統的發展障礙

OpenSea宣布推出風投部門OpenSea Ventures:2月12消息，NFT市場Opensea將推出風投部門OpenSea Ventures，以支持下一代創始人構建協議、公司、團隊和想法，為開放 web3 經濟的未來提供動力。在 OpenSea 聯合創始人 Alex Atallah 的帶領下，OpenSea Ventures 將幫助開發者和創造者實現他們通過 NFT、去中心化系統和其他新穎的區塊鏈用途發展 Web3 的愿景。

OpenSea Ventures 將投資整個 web3 生態系統，但重點投資于四個主要主題：繼續向多鏈世界轉變，包括可替代和不可替代的項目；創建和支持 NFT 相關協議；作為加密和 NFT 元素分發機制的社交和游戲項目；支持OpenSea和其他NFT市場平臺活動的NFT聚合器和分析的出現。

此外，OpenSea還宣布推出生態系統贈款計劃，旨在提升創作者、開發者和熱情的社區成員，以豐富和擴展 NFT 生態系統。[2022/2/12 9:46:32]

在我看來，所有這些技術的可行性和采用都存在三個主要障礙：基礎設施尚待發展可擴展性法幣入口基礎設施尚待發展在基礎設施方面，在加密貨幣/區塊鏈空間中構建一些東西就像互聯網早期創建簡單網站一樣困難。在以太坊的基礎上，你可以使用Solidity的編寫智能合同。Solidity比比特幣的腳本語言高出一步，但是限制也很多。測試Solidity也是耗時的，因為沒有任何好的測試框架來測試Solidity智能合約。可擴展性可擴展性如此重要的原因是，如果沒有它，這些應用程序既不快速，便宜，也不易于使用。區塊鏈的性能擴展主要在第1層和第2層。第1層簡單地表示底層區塊鏈，例如以太坊和比特幣。主要的可擴展性挑戰歸結為網絡，存儲和計算能力。解決網絡問題的一些想法是壓縮數據，以便節點只發送少量數據。另一種方法是嘗試通過為區塊鏈構建等效的內容傳送網絡，從而減少讓整個網絡知道一塊數據所需的跳數。另一種嘗試是不要求網絡上的每臺計算機都知道每筆交易，或者有效地“分解”事物，分為分片和STARKS，它們本質上可以解決執行時可擴展性的所有三難問題。還有有向無環圖，允許人們并行處理和廣播交易，這可能有助于解決網絡問題，挑戰在于沒有人想出如何在DAG中實現全局交易排序。另外兩個重大挑戰是存儲和計算能力。計算能力更容易，幾乎總是在增加，甚至我的MacBookPro每秒可以進行數千次交易。如果我們想進一步改進它，那么可以通過切換到使用WebAssembly來完成大量工作，WebAssembly比EVM更優化，并且作為本機代碼執行，而EVM則相當慢。還可以通過多個處理器內核/線程并行處理非交互事務。在存儲方面，有兩個問題，一個是今天的區塊鏈需要大量的讀取和寫入：磁盤。這也可以并行化，在以太坊的1.x計劃上已經開始做這項工作。另一個問題是存儲區塊鏈所需的大量存儲容量以及與區塊鏈相關的數據。有兩種技術可以解決所有第一層可擴展性問題：分片和STARKS。分片和STARK都很有前途。在我看來，兩者距離大規模生產和使用還有大約三年的時間。第2層涉及上面或第1層之上的協議和技術堆棧。這些技術包括以下系統：狀態/支付通道側鏈Plasma這三個方面都支持智能合約，但每個方向都有不同的權衡。狀態通道是通過資本抵押合同，然后簽署交易信息以傳遞資金。這樣做的權衡是流動性/資本鎖定。至少需要2倍的交易所需的抵押品，因此這種技術適用于支付等用例。側鏈是將并行系統連接到以太坊并將這些新網絡用作性能擴展方法。比如Augur，Maker和0x可能都在這些系統中的自己側鏈鏈上運行。問題在于安全性，以及將這些側鏈無縫連接在一起，Polkadot和Cosmos在這方面取得了很大的進步。在某種程度上，Plasma也可以被認為是側鏈。法幣入口法幣入口問題也是一個重要組成部分。加密的一大部分好處是，從長遠來看，它會使事情變得更便宜，但在短期內法幣入場的成本很高。交易所的體制問題，還有入口的中介商收費問題，都為法幣入口制造障礙。在加密領域中，消費者對任何去中心化應用程序的未來發展都至關重要，而消費者需要能夠低成本且輕松地把法幣轉換為加密貨幣。如果消費者要以法幣入場，但交易所收取2-4%的費用，那么主流社會永遠也不會采用加密貨幣。怎樣投資去中心化金融領域

暹羅商業銀行旗下風投SCB 10X成立5000萬美元新基金:暹羅商業銀行的風險投資部門SCB 10X成立一只5000萬美元的新基金，用于投資區塊鏈、去中心化金融（DeFi）和數字資產。

這家風險投資公司成立于2020年1月，在全球范圍內投資科技初創企業，下設三個分支：風險建造者（Venture Builder）、風險資本、戰略投資和伙伴關系。它支持專門從事數據分析、區塊鏈、機器學習、定位和量子計算等的公司。新基金將在全球范圍內投資于專注于區塊鏈基礎設施和創新應用以及去中心化金融的初創企業。（Techinasia）[2021/2/9 19:20:14]

作為投資者，您主要想做三件事：購買能夠最有效地支持您的投資邏輯理論的資產和公司;持有它們，在價格下跌時買入更多或者在總體成本上變得便宜;不斷重新評估＃1和＃2，和你的投資邏輯理論。這說起來聽起來更容易。對于每個項目，我都會看看技術、經濟模型、團隊、市場、產品。并且，在進行投資后，繼續重新評估。關于技術：在尋找項目時，我首先看的技術。不是因為技術有沒有用，而是這行業年輕人多，看中技術這是一個共識邏輯。投資是一場凱恩斯選美競賽，選擇大家認為最美的，而不是你認為最美的。關于經濟模型：加密貨幣中很多參與者都是匿名的。你要相信人性，對項目的經濟模型分析需要進行更深入的博弈論分析。關于團隊：一個團隊過去有建立社區的經驗并且具有開源項目經驗是至關重要的。封閉源和開源之間的心態是不同的。能夠建立開發者社區也很重要。關于市場：就像亞馬遜成為互聯網零售的長尾并最終壟斷了大部分市場一樣，加密貨幣將也從金融的長尾開始。不斷重新評估，評估中最關鍵的部分是隨著事情的變化繼續更新你的投資邏輯理論。如果一個企業家創造了一些徹底改變市場的新事物;或者市場最終告訴你錯了：你需要更新你的觀點。總結

沃爾沃風投部門投資區塊鏈科技公司Circulor:沃爾沃汽車通過其風投部門沃爾沃汽車科技基金（Volvo Cars Tech Fund）對區塊鏈科技公司Circulor進行了投資。Circulor和沃爾沃汽車公司近年來一直在合作實施區塊鏈技術，以提高其電動車電池中鈷的可追溯性。

據悉，Circulor的區塊鏈技術目前在沃爾沃汽車的電池供應鏈中得到廣泛應用，這將實現對XC40 Recharge P8所用鈷的100%可追溯性。XC40 Recharge P8是沃爾沃首款全電動汽車，將于今年晚些時候在比利時根特開始生產。

沃爾沃汽車對Circulor的投資使兩家公司能夠將業務重點擴大到鈷以外的領域，例如，雙方都在研究如何提高云母的可追溯性，此外也在研究利用區塊鏈技術追蹤和減少二氧化碳足跡，幫助Circulor為汽車和其他行業的采購制定道德標準。（Automotive World）[2020/7/8]

有些人會問他們是否應該投資代幣或股權。我想你應該兩個都買。您在不同的階段和不同的流動性配置中進行購買，但您投資的基礎資產都支持相同的投資邏輯。目前，這些資產的定價實際上是一場主要基于品牌推廣的選美比賽。但是，預測人群的想法是非常困難的。因此，購買具有強大群眾基礎的東西更有意義，因為隨著可擴展性和法幣入口障礙的解除，市場會擁抱它們。如果你想從這個金融系統的中斷中受益，我認為最好的辦法是購買那些將從這兩個障礙中獲益最多的項目。您的項目可能容易受到市場短期的突然狂熱影響。但僅僅是因為，目前的市場是一場選美比賽，其基于品牌來定價而非實際能力。如果你認為技術會擴展，那么就是投入的時候了。來自去中心化/并行金融系統用例的殺手級應用已經存在，他們只是目前緩慢而昂貴，他們只需要擴展并降低法幣入場成本。而現在的限制和障礙通常給予了投資的最佳時機。我認為要在這個市場上賺錢，你的投資邏輯必須要反對一些項目和公司。你可以買比特幣，并希望數字黃金將成為區塊鏈的最終目標。但我認為我們正站在一個遠大于此的懸崖邊上，整個金融體系革命的早期。

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