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蔡維德:美國證券交易委員會SEC專員演講解讀_區塊鏈

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2019年2月8日,美國證券交易委員會專員HesterPeirce在密蘇里大學法學院,主題為“保護市場兼顧創新:最佳監管的首要原則”的大會上發表演講。其中提到了作為監管單位對數字代幣市場、區塊鏈領域常宣稱的分權式的看法。本文將就與區塊鏈產業(包括代幣市場)的相關監管對HesterPeirce的演講進行總結與分析。全文將從三個角度解讀該演講:1.創新時代的監管困境的闡述;2.對分權式一詞的理解;3.美國證券法的再解讀。2018年,美國成為世界數字代幣的領導者,其一舉一動都影響世界代幣市場,也影響到世界其他政府的看法。現在影響數字代幣有3大因素:技術、市場、法規,其中法規為最重要的因素。相信讀者可以從本文了解到美國監管人員的最新想法,可有所借鑒或準備。在解讀演講之前,讓我們先來了解演講人員HesterPeirce的背景。HesterPeirce是現任SEC四位專員之一,在經過參議院同意后由總統任命。她被稱為代幣之母,因為她對于數字代幣的態度一直比較友善。她在前一陣子還公開反對延遲數字代幣ETF的發行,該演講也表明了這個態度。作者蔡維德是2014年中組部國家千人計劃全職創新人才、北航千人博導、美國亞利桑那州立大學榮譽終身教授。HesterPeirce創新時代監管困境

首先她講到現在社會都在強迫監管單位接受市場上的改變,因為大家都喜歡創新,所以希望監管單位迅速改變。但是監管單位改變確實有難度,因為監管單位并不能清楚看見將來,如果他們出臺一些新法規,監管單位自己都不曉得這些法規會帶來怎樣的后果,他們擔心的就是這問題。監管單位不清楚新技術會走到哪里,更不清楚如果出臺新法規,這些法規會帶給市場和新科技怎樣的影響。作為SEC的重要領導人物,她認為監管單位應該同時保護投資人以及資本市場雙方,所以她認為讓這些創新繼續發展,因為一個新技術可能需要多年的時間才能評估新技術對市場的影響。套用一句中國人的話,就是“讓子彈再飛一會兒”。她提到美國前任美聯儲主任PaulVolcker,后者說這輩子所見到最大金融創新就是自動提款機,即ATM機器。Volcker認為許許多多機制說有金融創新,但是他并沒有見到這些金融創新帶給社會任何效益。Volcker就是評估2008年世界金融危機的重要人物,Volcker說這話應該是指當年世界經濟危機的發生,就是華爾街一些所謂的金融創新帶來的災害。開始的時候,這些金融創新給金融機構帶來大筆財富,但幾年后危機出現,監管單位發現時已經來不及拯救。Volcker對這些所謂的金融創新非常不滿。所以說,監管的一個困境在于監管影響的不確定性。PaulVolcker對分權式一詞的理解

蔡維德:中國目前最需要打造元宇宙治理科技:金色財經消息,在由中國科技新聞學會籌備成立的元宇宙科技傳播專業委員會,并與《中國科技信息》雜志共同推出“認知與途徑:元宇宙百人訪談錄”上,北京航空航天大學教授、博士生導師蔡維德認為,現在盛行的元宇宙思想,主要是小說內的科技部分,包括交互、增強現實(AR)、虛擬現實(VR)、云技術等,但是,對于中國來說目前最需要的元宇宙技術是治理科技。元宇宙大致指的是一個由虛擬現實(VR)和增強現實(AR)技術促進的通用虛擬世界,一個集體的虛擬開放空間,由虛擬增強的物理和數字現實(digital reality)融合創造。

這個世界需要多元科技,包括計算機科技,例如人工智能、通訊、計算(新型超算,隱私計算等)、VR、AR、區塊鏈、游戲;早期元宇宙的科技領域;游戲,地圖,數字貨幣(包括NFT)。

更為重要的是,元宇宙系統包含數字經濟,包括新型數字經濟(數字資產、交易等)和傳統數字經濟(電商、社交網絡、搜索引擎等)。新型數字經濟發展需依托各式各樣的新型金融科技,例如合規數字貨幣。(《中國科技信息》雜志社)[2022/5/3 2:46:14]

同樣的監管難題也存在于區塊鏈和數字代幣領域。世界幾乎沒有監管單位知道什么是最好的監管方式。例如是應該使用現成的法規,還是出臺新監管框架,關于這些全球監管單位都還沒有達成共識。數字代幣難監管的原因之一是decentralization。該詞以前一直被業內翻譯為“去中心化”,但事實上大部分字典都翻譯“分權式”。Peirce認為分權式架構并不是新想法,人類早就如此實行很久了。且現在的金融系統就是一個分權式架構,即是許多人和許多組織在市場分權式的活動。但在這樣分權式的環境下,不是每一個人都有同樣信息,這種環境下還是有一些人在引導,他們就是公司的管理經理。這個分權式市場于是由個人和公司組成,公司發行股票,而個人或是公司購買股票。發行股票的公司必須把公司信息給股東,而不愿意發布信息的公司,股東就會出賣股票,這樣市場就有一個自然調節的機制。Peirce所講的可以被認為是市場的小的分權式架構,還有一個是社會的大的分權式架構,即美國的三權分立機制。將立法權、司法權和行政權區分開來,沒有哪一個可以完全控制整個社會。這就是分權式的機制,我們將其稱為傳統的分權式機制,與后文的區塊鏈分權式機制區分開來。區塊鏈帶來的分權式機制和傳統分權機制不是完全一樣。中本聰要的是以一個非結構化但卻非常簡單的架構的分權式機制。該機制里找不到中心協調人。在中本聰的理想里,區塊鏈系統是軟件自動產生共識后記賬,以后會發展到一個無人控制的情況,所有事情都是由軟件自動的控制。Peirce強調,現在一些分權式數字代幣的項目,實際上與他們宣稱的分權式機制并不一致,因為他們的做法跟傳統初創公司是一模一樣:都是一群人聚在一起成為中心來建立一個公司,然后他們出售他們的證券,而這些證券他們取名為數字代幣。他們故意不在證券市場上注冊它們的股票,而是以數字代幣身份出現。而他們的做法仍然是一個中心化的做法,其目的是躲避美國SEC的監管。這觀點筆者過去一直強調,根據泰山沙盒大數據統計分析,世界大部分數字代幣軟件是由200人左右控制的,這是一個非常中心化的社區。有許多的數字代幣項目,白皮書上所說的,事實上跟后來所做的有很大差距。有的差距可能是因為當初確實沒有想好,但是更多的根本是“徹頭徹尾的騙局”(outrightscam),白皮書上面寫的和實際差距非常大。她用的名詞——“徹頭徹尾的騙局”跟英國監管單位FCA在年前所用的一樣,而且根據FCA的數據,10個項目就有8個是徹頭徹尾的騙局。這表示局面非常嚴重,代幣市場已經是“偽滿天下”。美國證券法再解讀

聲音 | 蔡維德:摩根大通發幣代表美國監管層認可區塊鏈:據互鏈脈搏消息,國家“千人計劃”專家、北航教授蔡維德表示,你以為摩根大通發幣是因為寂寞,其實背后所代表的是美國監管層對區塊鏈的認可,更意味著一個全新的金融帝國出現。中國這邊,近期被區塊鏈界津津樂道的是區塊鏈發票不斷在各個場景落地,體現出中國對區塊鏈落地服務民生的重視 。二者都可圈可點,意義非常。[2019/3/21]

對于代幣監管,普遍做法是用現有的證券法,通過最高院的Howey一案所確立的HoweyTest來對每個代幣行為進行分析,看其代幣發行行為是不是可歸為證券法下的證券發行,從而確定要不要監管。但是Peirce認為,HoweyTest雖然有意義,但畢竟代幣發行與證券發行還是有不一致的地方,也導致現行證券法無法解釋所有問題。比如,發行的代幣并不一定屬于或者被一個公司控制,傳統的由“發行方”來完成的任務可能會有一些并未隸屬關系的人來完成。并且在使用HoweyTest時,對于其中一個檢驗點:“是否投資人參與的是利潤完全來源于別人的勞動的活動”,何為“完全來源于別人的勞動”?證券法本身也存在不同的解讀。有些法院解讀為“大部分來源于別人的勞動”即可。這就對證券法適用到代幣發行領域也產生了一定的模糊性。她提到在2017年theDAO事件,美國SEC經過調查認定theDAO的token事實上就是證券,所以用證券法來監管。這表示出重大事件的時候,SEC不會模糊會有判斷。對于該模糊性的解決辦法,有眾議員提出法案,要求修改證券法,重新定義數字資產,把代幣發行完全放到證券法的框架下進行監管。而反對方的意見是,即使把代幣發行放到證券法的框架下進行監管,也依舊沒有準確的回答,我們該如何監管代幣發行行為?筆者認為,從效率角度來看,該方式——修改證券法——是一個較為漫長的過程,并且從通過法律到實施法律又是一個不確定的過程。反倒是SEC出臺的相關規定,能夠使代幣市場快速建立起規則。只不過問題又回到了最初,面對困境如何監管的問題。對于監管內容,不只是要監管數字貨幣買賣,或是監管白皮書紕漏,也要查驗這些token在區塊鏈系統上怎么運行,這也應該是監管的重點。對于現行證券法在適用時產生的模糊性,相關單位沒有被很快的厘清,也有一個好處。Peirce認為這是一個過渡期,也可以從積極的角度去看待。這個過渡期留給很多區塊鏈項目時間來發展和成熟,待到項目成熟之時,或者整個行業更為成熟之時,也有利于監管單位出臺有效政策提供基礎。她也提到,作為一個監管單位,事實并不一定要積極的去監管,應該讓這個產業自己產生規范,如果一個項目方不好,投資的人就會把這項目摒棄,市場本身本來就會有優勝劣汰的過程。給市場一定的自由度,這也部分反映了監管單位的態度。但這個自由是有所限制的,但市場主體作出過分的行為時,監管單位也會積極介入。比如去年十月,伊朗一家公司欲在美國發行代幣,根據證券法要求,提交了公司相關的披露文件,于是就宣稱該公司是在SEC“認證過”,經過SEC“批準”。這公司被SEC處罰。作為監管單位,SEC適度保持中立而謹慎的態度,不會為任何私人單位背書。而這其中存在的問題是市場非常敏感,一家公司被SEC處罰,除了自己的代幣像瀑布一樣下滑,連不相關的比特幣也因此下跌,比特幣一跌,整個幣市連鎖反應跟著大跌。這就是2018年底發生的情況:一連串不相關的SEC處罰,帶動幣市下跌不停。SEC的態度是可以讓子彈再飛一會兒,但是絕不允許違法行為橫行。總而言之,SEC做為監管單位,其目標始終是提供一個安全有效的市場,保護投資人,同時鼓勵創新。討論

聲音 | 北航教授蔡維德:智能合約的價值主要是因為其可以與區塊鏈產生關系:據金融界消息,北航教授蔡維德認為,智能合約有很大的價值,主要是因為智能合約可以與區塊鏈發生關系。其價值體現在在于智能合約的數據來源于區塊鏈鏈上,執行在鏈上,輸出結果在區塊鏈上,這也是智能合約3個重要原則。而區塊鏈上承載著一個國家的法律,這是區塊鏈被稱為“主權區塊鏈”的原因。[2019/1/17]

區塊鏈世界以法律為基礎,不是以個人愛好的觀點出發:代幣之母Peirce對數字代幣友善,但主要是對法律忠誠,因為鼓勵創新,采取溫和的方法,還是以法律為依據。分權式是傳統概念,沒有“去中心化”的思想:對“分權式”這概念,代幣之母認為這根本是早就存在的想法,不是區塊鏈才開始有的思想。而且中本聰在他的文章里面根本沒有提“分權式”這名詞,這是后來其他人加上去的概念。在中國,這概念還被加上色彩,變成“去中心化”,有對立任何中心化的管理或是組織的傾向。讓大家還原真相,不再“去中心化”,以分權式討論,也尊重這概念式早就有了。在區塊鏈還沒有出來前,在管理學里面這概念已經討論很久,不是從區塊鏈時代才產生的概念。社區開始成熟不再對立:媒體對Peirce的談話大都以正面報道,這代表時代在進步。我們可以比較一下在2016年,英國首席科學家出區塊鏈報告時的反應。在報告出來2個星期內,國內外都是以非常負面的態度來報道,甚至以嬉笑怒罵方式批評英國政府最高的科學機構,例如“英國首席科學家在這方面是小學生,根本不懂什么是去中心化,他們就是要被去掉的中心”。這種對立的現象3年后沒有了。當時英國是世界區塊鏈領導國家,英國也是世界第一個國家把區塊鏈列為國家戰略。因此英國首席科學家是當時世界上對區塊鏈最有公信力的單位,而且他們的報告對區塊鏈非常正面,可能是當時世界上對區塊鏈最積極的報告。如此正面積極的報告得到如此奚落可以看出當時對立的氣氛。“讓子彈再飛一會兒”不是“讓子彈飛回來”:希望讀者不要認為SEC“讓子彈再飛一會兒”會使代幣市場回到從前的狀況。當SEC在2018年出臺證券法來管理數字代幣的時候,原來的時代就開始“結束的路程”了。正如Peirce說現在只是“過渡時期”,為什么說這是過渡時期?因為前面方向已經有了,如果沒有就不是過渡時期。不要認為方向還沒有定,以前的時代是要完全過去的。她只是說細節不是很清楚,但是“要監管”是非常清楚非常確定的,不可能回到以前“沒有監管”的狀況。要過去的還是會過去。市場自己會調整,證券代幣時代來臨:正如Peirce所說的,市場有自己調整的機制,當SEC出臺證券代幣的時候,美國大批證券律師,證券公司,交易所都開始預備合法合格的證券代幣時代。新交易所已經預備多時,注冊公司都在預備注冊證券代幣(例如Overstock公司),項目方開始預備出證券代幣融資,基金開始投資相關企業。證券代幣時代已經來臨,投資人會投資合法合規證券代幣,還是會投資沒有被SEC認可的數字代幣?證券公司會推薦合法合規證券代幣,還是會推薦沒有被SEC認可的數字代幣?市場會讓大家看清楚。參考文獻HesterPeirce."Regulation:AViewfromInsidetheMachine",Feb2019.https://www.sec.gov/news/speech/peirce-regulation-view-inside-machine蔡維德."區塊鏈是“分權式”不是“去中心化”",2019.1.28.https://mp.weixin.qq.com/s/ImXKf7h3p9U9o2CsJiwhXA蔡維德,林佳誼."DeepHash專欄開篇|蔡維德:美國數字新經濟帝國與中國區塊鏈之夢",2018.11.28.https://mp.weixin.qq.com/s/UfHckkYqQEj42W6Kywi_0Q蔡維德等."2018年數字經濟重大事件:美國政府和主流市場接受數字代幣",2018.10.30.https://mp.weixin.qq.com/s/UR8400Z--YJbGMkoLM5l7A蔡維德,王煥然."泰山沙盒發現公鏈創新不足:大部分公鏈源于三大公鏈",2018.12.5.https://mp.weixin.qq.com/s/gqaqkl3FiBjOqRUfmiZPWQ蔡維德."“信任機器”不能成為“欺詐機器”",2019.1.23.https://mp.weixin.qq.com/s/wv7GhpwJ5tCsdgFVjzXmWA

現場 | 蔡維德:超過一塊1萬筆交易可能會是不好的設計:金色財經12月17日現場報道,今日,由數字資產研究院主辦,零壹財經和石榴財經承辦的2018國際區塊鏈數學科學會議在京舉行。北京航空航天大學博士生導師蔡維德分析了區塊鏈系統問題。他表示:除非一塊一筆交易,沒有一個區塊鏈沒有使用傳統拜占庭將軍協議,而是使用“并行拜占庭將軍協議”。雙花的問題在并行區塊鏈共識協議中無法解決,要以其他方法解決。這其中,塊大小是設計重點。他指出,超過一塊1萬筆交易可能會是不好的設計。[2018/12/17]

現場 | 蔡維德:只考慮數字通證的技術很難被采納:金色財經現場報道,在中國區塊鏈行業發展論壇現場,中組部“千人計劃”專家、賽迪(青島)區塊鏈研究院名譽院長蔡維德表示,公私鏈現在不分,幾個著名的公鏈(高幣價值)就是私鏈或者是由中心控制,著名的公鏈用的擴展技術也是私鏈技術。未來新技術會越來越多,但大部分技術沒有參考PFMI,只考慮數字通證,將來很難會被監管單位和金融公司采納。[2018/7/11]

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政策周報 | 美懷俄明州將數字貨幣定義為財產;委內瑞拉欲從加密貨幣匯款中收費;廣州推進“區塊鏈+商事服務”改革_SEC

本周,區塊鏈和數字貨幣相關利好政策不斷。國內方面,上海市區塊鏈工程技術研究中心落地復旦大學;人民銀行等五部委聯合發布《意見》,稱將規范互聯網金融在農村地區的發展、積極運用區塊鏈等技術;廣州市出臺.

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比特大陸硬分叉_BCH

編者按:本文來自碳鏈價值,作者:江小漁,編輯:秦晉,Odaily星球日報經授權轉載。昔日曾有3000余名員工、pre-IPO估值達140億美元的比特大陸,如今已經走到了硬分叉的十字路口.

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一位暗網從業者的自述:黑市曾經是比特幣的搖籃,未來它會怎么發展?_Telos

編者按:本文來自:橙皮書,作者:@TheRealSmuggler,譯者:亦可Pp,原地址:https://opaque.link/post/dropgang/,星球日報經授權轉發.

1900/1/1 0:00:00
星球日報 | 中美兩國談判有“本質性進展” 對加密行業產生影響;國家信息中心副主任朱幼平:從摩根大通穩定幣看 2019 或是鏈改_區塊鏈

頭條 國家信息中心副主任朱幼平:從摩根大通穩定幣看2019或是鏈改2月23日,在石榴財經《穩定幣的“前世今生”》沙龍上.

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MT、多閃、聊天寶:神仙打架,和區塊鏈有什么關系?_BUSD

編者按:本文來自巴比特資訊,作者海倫,Odaily星球日報經授權轉載。1月15日,3位互聯網大佬“王欣、張一鳴、羅永浩”同時發布3款新社交產品“馬桶MT、多閃、聊天寶”,掀起了一輪對社交產品的熱.

1900/1/1 0:00:00
區塊鏈第一個落地場景,居然是“發票”?_比特幣

編者按:本文來自:一本區塊鏈,作者:比薩,Odaily星球日報經授權轉載。發票,已經成為區塊鏈在國內落地最快的領域之一。2018年8月,深圳國貿旋轉餐廳開出全國第一張區塊鏈發票.

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