給區塊鏈創業者年末融資的一些忠告_區塊鏈

本文來自：鏈興資本，作者：張明鏡，星球日報經授權轉發。本文是鏈興資本創始合伙人張明鏡在NextLab的分享，內容有所刪減，希望對創業者有所幫助。大家好，現在是區塊鏈的寒冬，但很感謝NextLab，NextLab的活動一直都非常熱鬧。臨近歲末，作為一個在幣圈和股權圈都從事過投融資的資深人員，我有以下幾個觀點想分享給大家：正確認識我們從事的區塊鏈行業

區塊鏈是一個新興行業。2014年之前只有比特幣，沒有區塊鏈。2014年后，華爾街和硅谷的精英們從比特幣中抽象出分布式數據賬本、加密技術、共識算法、通證經濟等精髓，才組合成了一個叫“區塊鏈”的行業。由此可見，我們是一個多么新的行業。和區塊鏈一起經常被大家提到的另外一個高科技行業——人工智能，也經歷過多次起伏，已經有了好幾十年的歷史。過去這一年來，很多區塊鏈的創業者，特別在行情很好的時候，都有一個幻覺，認為創業的世界就只有互聯網和區塊鏈兩個行業了，甚至認為只有自己才是新經濟，是newmoney，連互聯網都是老經濟，馬上要被我們顛覆了，這是很幼稚和理想化的想法。我們從事的行業不僅很新，而且還很小，當前所有加密數字貨幣總市值只有不到2000億美元，只有阿里巴巴一家公司的1/3。今天，我們在這里開會研討，與此同時，其他地方還有很多其他行業的人也在研討，做AI的、做SaaS的、做互聯網教育的、做精準醫療的……，還有一些可能被我們忽略的更冷門的行業，比如AR/VR行業。我們的行業跟他們一樣，都是創業的一個賽道和方向。正確認識區塊鏈的一級市場融資

Poly Network：已暫停服務，正積極與各方接觸并評估受影響資產程度:7月2日消息，Poly Network發推稱，由于近期遭受攻擊，已暫時停止服務，正積極與有關各方接觸，并認真評估受影響資產的程度。Poly Network也歡迎網絡安全專業人士幫助解決這個問題，將及時通報有關該事件的最新進展。[2023/7/2 22:13:29]

在以前相當長一段時間內，區塊鏈只有零級市場和二級市場。區塊鏈真正的一級市場，也就是伴隨著以太坊逐步被認可，從2016年末或2017年才正式啟動的。ICO的本質是眾籌+初創公司上市，是一個還非常新、非常初級的融資市場。由于流動性很高且不受監管，投機者很多，投資者來得快去得也快，不是一般創業者可以駕馭的。二級市場都經常暴漲暴跌，一級市場估值的彈性就更高了。大家一定要適應估值的大幅度調整。我們鏈興研究過很多公鏈的估值，有一家當前非常出名的區塊鏈公司，2015年做了首次眾籌，按籌集的比特幣的法幣價格算，這個項目整體也就是500萬美金的總估值。這其實是VC眼里非常合理的估值，因為它本質是一個非常早期的項目，創業者是區塊鏈行業有一定知名度的人，大家沖著他的品牌和他要做的事，給一個不超過5000萬人民幣的估值，不就是一個典型的天使投資嘛。現在還有不少項目，動輒要求8000萬、1億美金估值。如果你按1億美金估值，漲10倍，那就進入全球加密數字貨幣前十名了。根據Coinmarketcap的數據，在市值排行前十徘徊的項目，比如Tron、Cardano、IOTA，也就是10億美金左右。投資人要求掙10倍，預期不大吧，連VC追求的都是100倍的回報，區塊鏈的投資人賭性還更強一些，如果才掙10倍就進入前十了，這說明概率上是不太成立的，我們的估值預期太高了。從一個幾千萬人民幣的項目到一個10億美金的回報還是比較合理的，其實就是大家投一個天使或pre-A的項目期待成為獨角獸的預期。正確認識年末融到錢的概率

Mark Cuban：發幣后釋放全部供應并通過DeFi提供流動性，可實現真正去中心化:5月24日消息，NBA達拉斯獨行俠隊老板Mark Cuban對最近發布的一條推文發表了評論，該推文涉及美國SEC稱Filecoin（FIL）為證券，并就這一問題致函灰度。Cuban表示，加密貨幣發行平臺的一種可能情況是，他們釋放全部代幣供應，而不保留一部分作為財庫。發行的代幣應該用于使用DeFi提供流動性，發行代幣的原始實體應該解散。他認為，在這種情況下，“真正的去中心化”是存在的，而SEC等監管機構將無法“關閉代幣”，指責它是一種證券，就像對待XRP、FIL和其他加密貨幣一樣。[2023/5/24 22:14:51]

前面已經提到，區塊鏈獨特的金融方式本質是一級市場散戶化、能提前實現全流通，帶來好處的同時也有很大的風險，加之今年很多tokenfund都出現大幅度虧損，建議大家更多回到股權融資的軌道上來。當然，原來區塊鏈獨特的金融方式可能還會起來，但需要市場和監管的成熟，現在還說不定。如果融股權，年底真的不是一個好時機。在年末，VC內部都在進行開會、復盤和規劃。美元基金都在過圣誕，人民幣基金都在盼著春節。而且區塊鏈在很多VC內部，還存在著爭議。一方面是政策原因，區塊鏈和幣圈的關系和區別還沒有理清；另一方面很多VC都還在完善自己對區塊鏈的整體認知，在內部屬于哪個sector還在調整。明年到底要不要投區塊鏈，投多少在區塊鏈，還沒有定論。現在去找他們融資，期待他們力排眾議，推動一個有些爭議的賽道，除非你的項目特別好，別人從來沒有聽說過這個方向，或者你已經在大家都聽過的方向做出了顯著的成績，或者你背景足夠厲害，不然我建議大家不要正式啟動融資。除非你迫不得已不得不進行融資，否則融了一段時間都融不出去很影響狀態。建議大家再等兩個月，把時間更多放到內部的管理和業務的發展上來，等春節后所有投資人的心情和狀態調整好后，我們再啟動融資，這樣才有可能事半功倍。以上是我的幾點建議，請大家辯證參考和吸收，謝謝！

郭明錤：中國是最適合發展頭戴 / 元宇宙的市場之一:6月26日消息，近日，知名蘋果產業鏈及信息技術產業分析師郭明錤下調了對 Meta（META，股價 170.16 美元，市值 4605 億美元）VR 出貨量的預測，引發 A股市場相關上市公司股價大幅下挫。

在郭明錤看來，其針對Meta的VR設備出貨量預測下調，更多是基于Meta為因應宏觀經濟下行與核心業務面臨衰退挑戰而作出的全面性調整之一。從全球（范圍）來看，中國絕對是最適合發展頭戴 / 元宇宙的市場之一，我一點都不認為，Meta如果有任何訂單下修，會對這個長期趨勢有任何影響。更何況，Meta下修訂單，是全面性的業務調整，非只針對VR。[2022/6/26 1:31:54]

Jack Dorsey：比特幣是互聯網上唯一的貨幣:金色財經報道，在Block投資者日(Block’s Investor Day)上，Block首席執行官杰克?多爾西(Jack Dorsey)透露了他將這家支付公司擴張為跨多個領域的數字巨頭的雄心，并重申了其對區塊鏈技術和比特幣未來的堅定信心。他認為比特幣是互聯網貨幣的唯一候選者。Block的首席執行官強調，加密和音樂流媒體業務應該被視為一個“生態系統”。他還指出，該公司在比特幣領域的努力將繼續成為該公司的主要戰略，其與銀行類似的現金應用程序將支持點對點支付和比特幣交易。（cryptopotato）[2022/5/19 3:27:52]

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