數字貨幣“二級市場”或迎來高速發展，揭秘硅谷量化團隊「Trade Terminal」布局路徑_ADE

TradeTerminal創始人孟堯從2011年起開始挖礦，用了2年時間，進入到全球算力前20。2014年，他發現數字貨幣量化收益遠超挖礦，便開始采集和積累L2數據。2014-2016年之間，只靠“簡單好用”的搬磚策略和跨交易所套利，回報可達一年幾十倍。2016年起，比特幣、山寨幣的名聲和價格都開始上揚，數字貨幣市場吸引更多高級程序員和專業策略師進場，孟堯組建的量化團隊TradeTerminal也“喜提”了幾位來自美國名校的博士。到了今年，雖然數字貨幣市值約4000億美元，市場還處于初期階段。體量龐大的“正規軍”由于政策阻隔尚未入場。它們一旦調倉，將帶動數字貨幣市場以幾何級增長。頭部的量化團隊將不再比誰的收益率更高，而是研究如何提升策略容量，消化更多資金。據介紹，TradeTerminal在“牛市”時實現了BTC年化收益超出市場50%，同時保持夏普率在5。策略容量目前在2萬個BTC級別，可在短期內將資管規模擴大到5-6萬個BTC。能做到這個數據，孟堯認為，以下三方面是關鍵：1.數據。自2014年，團隊為交易所定制化編寫API，獲得部分交易所的L3數據，其內部數據會比CoinMarketCap等公開網站顆粒度更細。TradeTerminal每日從近50家交易所抓取100G的數據，經過清洗和平滑，放入冷存儲設備中作為源數據，再進入處理層，構成更有規則的數據庫。2.策略。早期常用搬磚策略和期限套利已不再是TradeTerminal的重心，現在由6位博士組成的策略團隊會結合數字貨幣市場的原生特征，發明一些技術指標。生成的近30個策略包括中心化和分布式兩種，有的在不同的交易所上產生收益。3.執行。TradeTerminal執行的策略不只有移植過來的初級策略，也針對每個交易所的特點和進展，調整和增加策略，并通過實盤測試。比如，滑點的控制等很多細節都足以拉開差距。在很多信息開源可查的區塊鏈世界中，拼數據源和抓取速度似乎很難拉開差距。TradeTerminal的優勢在于熟悉交易所和云服務的底層，比如只用移動單，跳過打買賣單，就可以“系統性”地快于競爭對手。目前TradeTerminal的系統會自動檢測最有機會的交易對，并將排名前50交易所上的幣種和ERC20的幣種作為重點。由于TradeTerminal不做平臺模式，即使某一家交易所可以持續提供“高精尖”數據，TradeTerminal也不會把策略都“押”在一家交易所上。就像華爾街的對沖基金，頭部的量化團隊對外信息少、沒有融資需求、也不愁客戶，一旦有額度很快被大戶占滿。TradeTerminal目前的服務門檻是1000個BTC。早期一些有幾百個BTC的個人客戶也會“抱團”一起投資。孟堯表示，“TradeTerminal將在今年夏天開放額度給母基金和大客戶，可能形成5000個比特幣級別的戰略合作。”TradeTerminal按投資金額收取固定的管理費，并對跑贏大盤的超額收益收一定的carry。頂級量化團隊應該是匯集了數據、算法、交易、架構等方面人才，對數字貨幣有長期深入理解的正規軍，而非小作坊。所以，TradeTerminal現階段最重視的是招募和培養更多頂尖人才。TradeTerminal以股份和高薪持續吸引認可公司文化的高質量技術人才，以及來自傳統金融業的量化專家，共同搭建基礎設施。團隊現有近20人，博士學歷占一半以上，分別畢業于哈佛大學、斯坦福大學、MIT、中科大、哥倫比亞大學等，來自Google、Intel、甲骨文、Manulife、阿里、百度、波士頓咨詢等公司。在宏觀層面，數字貨幣市場不確定性較強，未來會是怎樣的趨勢走向？或許我們可以窺探傳統金融市場的發展歷史來做些簡單預測：一級市場優質項目數量較為穩定，長期來看，投資者最終會回歸到價值投資；tokenfund的投出數量、金額有限；“真正”的金融大鱷集中在二級市場，比如橋水基金；指數基金、比特幣期貨等更豐富的交易品種流向市場；圍繞二級市場的服務生態正在形成。而TradeTerminal已在趨勢到來、政策明朗前提早布局，一方面繼續擴大策略池的深度和廣度，另一方面盡快規范化流程、建立行業標準、完善生態基礎設施。比如，數字貨幣量化發展到現在這個時點，依然有一類重要角色未登場。那就是在傳統金融業齊備成熟的第三方服務，如KYC、年審等，很難直接套用到數字貨幣量化中。市場現存的最大問題是，很多策略沒有產品化，服務形式缺乏合規標準，第三方服務的信用風險甚至高于量化團隊。因此，為保護投資者利益，TradeTerminal每月公開財報，未來不排除自己開展第三方服務，并與其他“領跑者”共同制定行業標準，在滿足合規的前提下，讓投資人、資管方、服務商的利益更平衡。

IMF：央行數字貨幣可能加大“貨幣替代”壓力:國際貨幣基金組織稱，央行數字貨幣和穩定幣可能加大“貨幣替代”壓力，即外幣替代本幣在國內使用。貨幣替代可能削弱當局對國內流動性的控制，降低貨幣需求的穩定性，并可能削弱貨幣政策的影響。如果沒有適當的保障，該技術的采用還可能促進非法資本流動。（金十）[2020/10/20]

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愛沙尼亞央行啟動數字貨幣研究項目:愛沙尼亞央行啟動數字貨幣研究項目。(金十）[2020/10/2]

動態 | 民意調查：亞洲將是未來十年大多數最重要的數字貨幣公司所在的大洲:據Ethereumworldnews4月15日報道，VanEck / MVIS的數字資產總監Gabor Gurbacs最近進行了一項民意調查，要求用戶選擇未來十年大多數最重要的數字貨幣公司所在的大陸。投票結果顯示，亞洲的比例較高，占投票率的58％。同時北美占22％，歐洲占14％，而其他大陸僅占6％。超過2000人投票，大多數選民認為亞洲將成為大多數最重要的數字貨幣公司所在地。[2019/4/15]

分析 | 調查顯示印度女性投資數字貨幣的平均金額比男性高:據quartz消息，印度數字貨幣交易所BuyUcoin發起一項調查，時間為3月-6月，有超過6萬名受訪者參與。調查顯示，印度女性投資者在數字貨幣上的平均投資金額超過1.4萬億盧比（約合2000美元），是通常男性投資金額的兩倍。另外，BuyUcoin的首席執行官Shivam Thakral稱，通常情況下，購買或交易數字貨幣的女性年齡都在40歲以上，這也表明這些年紀稍大的投資者有能力投入更多的資金。而男性投資者開始投資的平均年齡為30歲。[2018/6/28]

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