JZL Capital行業周報第43期：大盤波動率持續收斂，Aptos掀起新公鏈熱潮-ODAILY_TOS

一、行業動態總結

本周加密市場繼續波動率收斂的態勢，比特幣整個一周除周一外振幅均不超過3%，偶爾會有向下插針的現象。并且在美股周五大漲的行情下加密市場并沒有做出跟隨，而是在周五至周末期間繼續窄幅震蕩。截至撰稿，比特幣收于19195.6美元，周內上漲0.20%，振幅5.53%；以太坊收于1314.73美元，周內上漲2.22%，振幅7%。而多數Altcoin表現并沒有比特幣、以太坊來的強勢，在當前市場弱勢下主流公鏈諸如ADA、SOL、DOT等均有5%左右的跌幅，未來向下的可能性仍然較大。但本周波卡的下跌更多可能跟其創始人，同時也是以太坊的創始人之一的GavinWood宣布辭去波卡背后開發團隊ParityTechnologiesCEO職務相關，ParityTechnology是Gavin于2015年一手建立的為區塊鏈網絡開發開源軟件的公司，早期是為了構建以太坊生態而成立，后來其核心職責便是作為Polkadot的核心技術支持，Polkadot主網所使用的Substrate語言也是由Parity打造。Gavin表示CEO的角色從來不是他的所求，他也仍然會保持首席架構師和大股東的角色，新的CEO將由另一位聯創Wagner擔任，但預計對波卡的整體戰略不會構成太大的影響。

本周的另一大新聞是曾經斬獲3.5億美元融資的明星公鏈項目AptosNetwork在twitter上宣布上線主網并發布初版的代幣經濟，同時各大交易所紛紛官宣將在第一時間上線APT。Aptos是由前Facebook區塊鏈項目DiemProject的主要負責人AveryChing創立，主打的是使用Move語言作為基礎，通過多線程進行擴容的Layer1公鏈項目，號稱可達到10w+的TPS，當前由于仍處在早期階段，僅有20左右的TPS。與之類似背景的Move項目還有Sui，Linera跟OL，Move語言搭配多線程的擴容方式可能也會成為下一代layer1公鏈的敘事方式。更多關于Aptos的信息將在第四部分加密生態跟蹤中介紹。

反觀美股，本周大盤從周一到周四都表現平平，到了周五竟然迎來大漲，那本次上漲是再次反彈一日游，還是大反攻在即？當前納指仍然在10565點位的支撐位苦苦支撐，在上周創出年度新低之后，在周五又拐頭向上，從圖上看，納指是連續接近了250周均線與1萬點整數大關雙重支撐，其中上次納指低于250周均線還是在08年的時候，周五反彈應該只是一次技術性反彈。

MarketVector和Figment推出業界首個以太坊質押獎勵指數:金色財經報道，MarketVector Indexes 正在與質押基礎設施公司 Figment 合作，推出業界首個以太坊質押獎勵指數，MarketVector 數字資產產品策略師 Martin Leinweber 在一份聲明中表示，資產管理者和顧問能夠以可定制的方式獲得質押獎勵，這在業界尚屬首例。

該合作伙伴計劃推出兩款產品——MarketVector Figment 以太坊質押獎勵參考率和 MarketVector Figment 以太坊總回報指數。這些指數將為向投資者提供數字資產投資機會的機構帶來新的機會，并允許資產管理公司提供以新指數為基準的質押獎勵產品。[2023/7/28 16:03:05]

11月份的議息會議市場上已經給出了預期，75個基點的概率高達95%，然而12月份加息75基點的概率則稍有下降從69%降至45.6%，有關于政策上放松的討論也逐漸浮出了水面，美聯儲一些官員表示他們希望盡快放緩加息步伐，舊金山聯儲主席Daly周五便公開講話，她表示租金上漲開始放緩，預測明年利率將在4.5%-5%之間，基本符合上次議息會議框定的4.6%的利率峰值，Daly表示可以縮小加息幅度。另一個關注點在于美元匯率，當前加息的口風有所放松，加息預期有所消退后美元的強勢可能會告一段落，畢竟美元兌其他非美貨幣已經來到了歷史最高點，一旦美元回落，當前匯率給進口商品帶來的通脹優勢就不復存在，進口打折的折扣變小了，那美國進口商品物價還會再上漲，通脹還沒有徹底根除又碰到美元走弱，美聯儲就很容易再次面臨失控的通脹局面，所以11月議息會議之后鮑威爾的態度對美元匯率、美國國債和股市都有很強大的指導作用，可能成為年末最大的變數。

二、宏觀與技術分析

市場目前依舊處于橫盤狀態，整體依舊仍然沒有選擇出方向，方向的選擇時間點的大概率是聯儲加息時間點。

BTC已經橫盤震蕩長達4個月，整體處于收斂狀態，后續大概率會決定方向，如果市場選擇下跌，可以趁勢做空，如果市場選擇向上，則可以做多。目前來看，向下的可能性較大。

兩年期美債最高觸及4.65%，暗示今年仍需加息150bp。

納斯達克反彈之后第二天馬上跌回原點。

Ordinals Market和Bitcoin Miladys聯合推出NFT遷移新標準BRC-721E:5月30日消息，比特幣NFT市場Ordinals Market和Bitcoin Miladys聯合發布了BRC-721E標準，允許將不可變的、可驗證的ERC-721 NFT遷移至Ordinals，而無需事先嵌入整個NFT系列。

在橋接NFT時，BRC-721E將數據直接編碼到一個銷毀交易中，銷毀交易會指定一個比特幣地址來接收銘文。之前Teleburn要求在銷毀ETH NFT之前知道銘文ID，但BRC-721E允許在刻錄之前進行銷毀，這也意味著銷毀交易同時充當了鏈上銘文請求，用戶也可以使用這個接收空投。

此外，該標準運行原理是索引器從兩條鏈收集數據，以極低的成本在比特幣上提供豐富的動態元數據。該標準還具備未來升級和附加鏈上數據的能力。[2023/5/30 11:47:56]

1、Arh999：0.68，性價比一般。

2、MVRV：0.90，性價比同Arh999

BTC地址數：持幣100以上的地址數開始下行，其余均保持穩定。

ETH持幣地址數：在經歷了一波拋壓之后，恢復穩定

三、投融資情況總結

1）投融資回顧

報告期內，融資數量及項目較為低迷，披露投融資事件17筆，融資金融約1.27億美元；

具體賽道方面，Web3.0&NFTs在融資項目數量、融資規模上處于領先，由于Blockchain.com未披露本輪的戰略融資規模，下圖未體現Cefi賽道融資規模；

報告期內，沒有任何一筆融資規模超過1億美元的項目，而Blockchain.com是報告期內曝光度最高的機構，無論是完成了由KingswayCapital領投，現有投資人LightspeedVenturePartners參投的未披露規模的戰略融資；還是在新加坡原則獲批支付性數字貨幣服務商牌照，在資本金保證、業務合規性獲得認可。如獲批，Blockchain.com將成為第18家獲批的機構，并可以在新加坡合規提供支付性數字貨幣買賣業務、設立數字貨幣交易平臺等;

David Rubenstein：對加密貨幣感興趣，預計國會不會對該行業過度監管:9月2日消息，凱雷投資集團聯合創始人David Rubenstein周四在CNBC的Squawk Box上表示，他仍然對該行業的未來持樂觀態度，并預計國會不會對該行業過度監管。

此外，他不僅對代幣感興趣，而且對在該領域經營的企業感興趣。David Rubenstein補充說，一些與區塊鏈相關的投資和與加密相關的事情可能會伴隨我們一段時間。”同時，他也贊揚了FTX創始人SBF為陷入困境的公司注入流動性的行為。[2022/9/2 13:03:41]

四、加密生態跟蹤

1.NFTs

市場概況：

本周NFT藍籌指數依舊沉悶，截止10月23日，藍籌指數相較上周略顯平穩，沒有出現大幅變化，市場情緒依舊低落。其中在10月21日出現了一波罕見波動，可能為部分交易額度過大導致。

本周NFT市場總市值同比下降0.14%，總交易額同比下降1.07%。本周NFT平臺交易相當平穩且沒有太大的變化幅度，緣由可能是因為近期沒有大項目發售且大部分持有者不會賣出其持有的NFT。

本周NFT市場的持有者/交易者活躍度小幅度提升，買家相比上周增長3.32%，賣家同比上升了3.71%，驗證了堅定的持有者的保守態度，不做大批量交易的想法。

本周市場交易量排名前三的NFT分別為BAYC、Azuki、Cryptopunks。

Roofstock宣布售出第一枚房地產NFT

Roofstock本周宣布了他們在NFT市場上成功售出了一枚以現實房地產作為實際權益的NFT，該NFT由OriginProtocol管理，在RoofstockNFT市場售出，本次售出價據報道為17.5萬美金，本次NFT交易意味著現實中的房地產在未來也可以通過NFT形式進行售出和交易。

本次房地產項目主要是以減少中間交房流程，通過以太坊鏈上的形式轉交房屋所屬權。其核心邏輯則是通過以太坊技術轉移鏈上身份，簡單快速的完成交易。我認為房管局的職責可能在前期對房屋的地產所有權上鏈前已經有過監管和審計。

新加坡鏈游和娛樂公司DEA任命前高盛高管Ryohei Nuka為新任CFO:8月3日消息，新加坡鏈游和娛樂公司Digital Entertainment Asset Pte. Ltd.（DEA）今天宣布任命Ryohei Nuka為其新首席財務官（CFO）。

據悉，2009年Nuka加入高盛，負責股票和衍生品交易部門的產品控制運作（管理會計和價格核實）。自2018年以來，他在日本和印度管理一個產品控制團隊，負責評估、盡職調查和向FRB和SEC報告在商業銀行部門的專有投資（私募股權、商業房地產和項目融資）。（Globe Newswire）[2022/8/3 2:55:55]

STRMNFT平臺公布創造者計劃

NFT平臺STRMNFT近日公布了平臺創造者計劃，該計劃面向全世界的創作者。STRMNFT將為入駐的創作者提供在社區和平臺大量的宣傳曝光。STRMNFT將在計劃內通過宣發途徑想社區輸送和培養更多優質的創作者以豐富社區和平臺內容。

重點項目：

Nyolings

Nyolings是一個由MOXXY為主創人發起的NFT項目，該項目在10月公售并因為其可愛的造型獲得了很高的市場認可度。

本次Nyolings的發售十分成功，項目方發售7777份NFT，mint公售價格為0.03ETH，以荷蘭拍賣的形式發布。目前7777份NFT已經全部公售完成。

目前來看，Nyolings的項目并沒有進一步拓展成龐大世界觀的想法，也并沒有登陸元宇宙的計劃該項目現在仍處于基本的PFP頭像階段，且并沒有公開透露未來的規劃。

Nyolings項目目前地板價為0.153ETH,其交易量也在一周之內排名全部項目的第六名，屬于市場近期非常認可的項目之一。

2.GameFi鏈游

整體回顧

歐洲央行稱必須“盡快”實施穩定幣規則:金色財經報道，歐洲央行表示，在穩定幣對金融穩定構成風險之前，必須緊迫地對其加強監管。歐洲央行在周一發布的一份宏觀審慎公報中表示，穩定幣帶來的金融穩定風險目前在歐元區仍然有限，但如果增長趨勢繼續保持目前的速度，這種情況未來可能會改變。由于一些穩定幣已經在為加密貨幣市場提供流動性方面發揮了關鍵作用，如果主要的穩定幣崩潰，可能會產生重大溢出效應。歐洲央行警告稱，如果數字資產與傳統金融體系之間的聯系繼續擴大，就會產生多米諾骨牌效應。[2022/7/11 2:05:48]

本周Gaming板塊主流代幣下跌嚴重，跌幅顯著超過BTC、ETH和主流幣，代幣市值排名顯著下跌。其中，受即將到來的大額解鎖影響，AXS、IMX跌幅居前。

本周項目–Stardust

鏈游基礎設施與開發者工具項目Stardust本周完成3000萬美元A輪融資，FrameworkVentures領投，AcrewCapital、BlockchainCapital和DistributedGlobal等參投。

Stardust主要為游戲開發者提供區塊鏈和NFT等相關工具，使開發者可以專注于游戲本身的開發。開發人員可以使用StardustAPI通過非常簡單的代碼NFT、錢包集成至其游戲中。許多鏈游開發者通常需要將大量時間消耗在建設區塊鏈技術上，而Stardust可以幫助節約這些開發時間。

Stardust的Founder&CEO為CanaanLinder，畢業于CMU，曾在Bloomberg任軟件開發工程師，于2018年創立Stardust。

領投機構FrameworkVentures認為Stardust將成為鏈游賽道的核心基礎設施，其地位將類似于DeFi領域的Chainlink。他們認為，在Crypto行業，每當一個新的賽道崛起時，投資于該賽道的基礎設施是明智的選擇。預計未來將有大規模的Web2游戲人才轉向Web3，而Stardust可以助力這一轉變。

3.Infrastructure&Web3基礎設施與Web3

1）市場概況

截止10月23日，以美元計價各公鏈整體鎖倉量與上周同期相比基本持平，周內窄幅震蕩。前五的公鏈排名沒有變化。

2）Aptos

$APT上幣全過程復盤

10月19日，備受關注的新公鏈Aptos主網上線，同時上線各大交易所。

上幣前：

10月18日上午，Aptos官方宣布各大交易所將在次日9點上線$APT，但此時Aptos仍未公布代幣模型，引發社區爭議，且官方關閉Discord和Telegram的評論功能，各種陰謀論在推特發酵。

10月18日下午3點37分，Aptos發布首版代幣模型，其中并未明牌宣布空投，導致國內外加密圈主做交互的KOL群體的吐槽，進一步引發了對第二天上幣的集體看空。

10月19日早7點，正式上幣前2小時，Aptos宣布對將向完成Aptos激勵測試網申請或鑄造APTOS:ZERO測試網NFT的用戶發放約2000萬枚APT代幣空投。整體空投門檻低，空投量大，KOL群體口風大變，紛紛稱贊Aptos對社區友好，使得Aptos的話題量再上了一個臺階，并導致大量未進行Aptos生態交互用戶的fomo，且間接為大量Aptos生態應用進行了引流。

上幣后：

$APT在幣安上線初期，價格一度飆升至100美元，隨后迅速回落至7美元附近。有消息稱AptosLabs曾要求交易所不要在代幣推出后的兩周內上架APT永續合約，但幣安在上線現貨交易對當日，即火速推出永續合約，各大交易所紛紛跟隨。

價格走勢方面，與前期備受關注的ETHW類似，在初期空投拋壓過后，炒作資金開始借熱點入場，帶來一波漲幅。走出收斂形態后，$APT一度放量上漲超30%，最高達10美元左右。

當前熊市階段，嚴重缺乏熱點，即便項目爭議不斷，$APT的依然出現大幅拉升。現階段$APT流通較少，根據官方公布的代幣經濟，1年內將不會出現大額解鎖，增發主要為節點質押獎勵。這種情況下，預計還會出現二次炒作。

Aptos基本面分析

技術實現：

Aptos作為備受關注的Move語言公鏈，選擇了16線程并行處理，具備較高的每秒處理交易次數，但整體對于節點硬件的要求也較高，符合要求的節點數量有所減少，犧牲了部分的去中心化程度和安全性。對比Solana、ETH、Sui的各項指標如下：

代幣經濟：

APT初始總供應量為10億枚，其中分配給社區51.02%，分配給核心貢獻者19.00%，分配給基金會16.50%，分配給投資者13.48%。

從主網上線開始，所有投資者和核心貢獻者都有4年的鎖定期，第一年完全鎖定，第二年開始逐月解鎖。目前網絡上超過82%的代幣被質押。估算的代幣供應時間表如下所示：

應用生態：

Aptos生態系統僅僅用了8個月的時間就已有160多個項目在開發測試中。其中，DeFi項目的品類從DEX、借貸、穩定幣，到流動性質押和聚合收益，數量已接近40個。截至10月22日，根據歐科云鏈數據顯示，已經在Aptos主網部署的項目合計已達106個，其中囊括DeFi、NFT、Meme、Launchpad以及預言機、跨鏈橋等基礎設施。

團隊背景：

Aptos是由Facebook穩定幣項目Diem前團隊成員組織發起的Layer1公鏈項目，Diem項目因政策監管而胎死腹中后，原一部分開發者分別建立了三個項目，分別為Aptos、Sui和Linera。

MoShaikh聯合創始人兼CEO，曾先后任職于畢馬威，黑石，波士頓咨詢公司，Meta等企業任職，整體上工作經歷豐富，主要側重于市場、投資、戰略規劃等，至今在多家公司任職顧問和董事會成員。AveryChingCTO兼聯合創始人，曾先后擔任雅虎、Facebook、Novi首席軟件工程師，具有全球頂級互聯網大廠豐富的技術工作經驗和出眾的技術能力。

Aptos本年內共完成兩筆融資，合計3.5億美元融資，FTXVentures和JumpCrypto領投，其他投資方包括GriffinGamingPartners、FranklinTempleton、CircleVentures和Superscrypt、a16zcrypto和MulticoinCapital等，該融資曾因豪華的投資團隊和天價估值引發了市場熱議。

整體來看，Aptos的定位介于Solana和ETH之間，且與Solana的投資方高度重合、Solana的部分高管以及鏈上項目方均計劃轉投Aptos陣營，Aptos可能是最好的接替頻頻宕機的Solana開啟新一輪的公鏈敘事的項目。

但對標ETH，Aptos的生態仍然單薄，之前上線的move語言公鏈項目也面臨著生態不兼容，從而選擇EVM的情況，未來生態能否繁榮整體還需要觀望項目方的運營能力。

目前，Aptos還需要面對流動性割裂、安全性提升等考驗。

4.Web3社交&DAO&DID

Web3內容社交平臺——Showme：https://showme.fan/

功能介紹：

創建俱樂部：每個人都可以創造一個自己的club，類似推特，club可以用來發布內容，所有想要follow該內容博主的，需要申領對應的club的會員卡

提供會員卡：每一位想加入對應club的用戶，需要申領一張社群的會員卡；申領的條件是免費/付費/持有某種代幣或者NFT；申領成功后可進入社群觀看相應的內容

徽章機制-PONA

NFT成就證明，一個基于鏈上可自動升級的NFT徽章體系

創作者可發布等級、任務和活動等多種類型的NFT，Club成員視完成情況獲得對應NFT，通過NFT的等級和數量可以精確衡量每一個用戶對創作者的價值，進而助力后續針對用戶的運營

項目現狀：

官方披露ShowMe擁有3萬+用戶數，2900+club

推特和DC的粉絲超過5萬+

2021年10月，完成種子輪融資MaskNetwork、IncubaAlpha、SevenXVentures、HashGlobalCapital、元宇宙資本、ZonffPartners、NGCVentures、PuzzleVentures等參投

項目未公布發幣計劃，會員NFT缺少交易價值，但每個NFT中帶有元數據，可較好打造Web3的社交關系網絡

五、關于我們：

JZLCapital是一家注冊于海外，專注區塊鏈生態研究與投資的專業機構。創始人從業經驗豐富，曾經擔任過多家海外上市公司CEO和執行董事，并主導參與過eToro的全球投資。

團隊成員分別來自芝加哥大學、哥倫比亞大學、華盛頓大學、卡耐基梅隆大學、伊利諾伊大學香檳分校和南洋理工大學等頂尖院校，并曾服務于摩根士丹利、巴克萊銀行、安永、畢馬威、海航集團、美國銀行等國際知名企業。

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