TVL暴跌的Solana公鏈，發生了什么事？-ODAILY_SOL

起因

11月2號CoinDesk發布Alameda的資產負債表(https://www.coindesk.com/business/2022/11/02/divisions-in-sam-bankman-frieds-crypto-empire-blur-on-his-trading-titan-alamedas-balance-sheet/)，表示Alameda的資產負債表有較大的問題。隨后11月6號CZ表示要清算FTT，而FTT與FTX的問題同時影響到了FTX曾投資過的Solana公鏈與其主鏈幣SOL。

FTX事件詳細時間軸可見下圖：

Blur TVL達到1.72億美元續創歷史新高:金色財經報道，NFT聚合交易市場Blur在其官推發布最新數據顯示，其平臺總鎖定價值（TVL）已達到1.72 億美元，續創歷史新高。[2023/6/22 21:54:26]

Solana與FTX、SBF之間關聯

Solana屬于SBF系的公鏈，并且FTX也投資了Solana

Alameda的資產負債表

根據Alameda的資產負債表，截至2022年6月30日，Alameda持有價值2.92億美元的Sol和價值8.63億美金的鎖定Sol，還有Sol抵押品4100萬美元、Solana系代幣約4000萬美元。

跨鏈橋Polygon Bridge的TVL今日漲幅超50%:金色財經報道，據21Shares研究分析師Tom Wan發推特稱，Polygon zkEVM跨鏈橋Polygon Bridge的TVL在今日增長300萬美元，漲幅達52%。[2023/5/11 14:56:55]

風險分析

Alameda的資產負債表有3個很嚴重的問題

資產中FTT的占比太高,單一的低活躍度流通資產占比太高，容易因資產價格變化而觸發清算風險

ACMD達成8億美元TVL:據官方消息，北京時間8月4日20:00后用戶可以在CherrySwap上添加ACMD/USDT-LP流動性，流動性提供者可以獲得CHE和ACMD收益；同時，ACMD的TVL達成8億美元，在OKEXChain上借貸產品TVL第一名。[2021/8/4 1:34:26]

負債由低流動性的代幣(FTT、SOL等)作為抵押品，并且現金占比太少，缺少正向現金流。

市場波動風險：

高杠桿經營在下行周期容易遇到流動性風險，資產負債表容易爆炸

SOL/FTT的籌碼結構(頭部持倉過多，并且市場的深度不夠)會給支持這類代幣作為抵押的DeFi/CeFi帶來很大的不確定性風險。

MDEX上線幣安智能鏈BSC2小時，TVL超15億美金:據MDEX.COM官方數據顯示，MDEX上線幣安智能鏈BSC2小時，TVL已超15億美金，交易額超2.7億美金。[2021/4/8 19:59:44]

FTX宣布進入破產流程之前

FTX的現金流問題很容導致FTX進入死亡螺旋。在這個過程中作為和FTX、SBF深度綁定的公鏈Solana會有很大的系統性風險，并且其主鏈幣有被拋售的可能。

FTT/SOL的價格波動會對支持這兩種代幣作為抵押的DeFi/CeFi帶來很強的系統性性風險。

FTX宣布進入破產重組之后

資產清算的過程中FTX持有的SOL會被拋售，影響公鏈和主鏈幣的估值和穩定性。(類似的公鏈還有Aptos)

FTX對外投資的股權會被處理。顯性影響：整個公鏈的生態現狀會變差；隱性影響：影響整體幣價，從然影響礦工收入、導致其他鏈上項目達到資產清算線等。

以發幣或上市：折現(如果流通性不夠，會考慮大眾交易的方式)

未發幣或未上市，股權轉讓的方式

SOL代幣視角

SOL代幣的交易數據顯示，以目前的盤口深度和日均交易量，一旦拋售，那么價格肯定會在短時間內出現大規模的下跌

SOL價格下跌，會影響鏈上生態，導致公鏈進入死亡螺旋。

鏈上與社媒的表現

11月8日起，推特上頻繁出現Solana增發與SOL代幣解鎖相關的負面謠言。

以美金計算在11月7-8日之間Solana的TVL出現大跳水，除了鏈上出逃以外，SOL價格下跌也是導致TVL下跌的重要因素。

當epoch370時出現了35萬枚待解質押的SOL，同樣引起了市場的恐慌。

結論

在FTX的事件發生以后，由于Solana和SBF的深度綁定關系，導致Solana公鏈與主鏈幣SOL存在很強的不確定性和系統性風險。

Solana后續的風險關注

介于目前Solana公鏈存在的風險不確定性，OKLink對Solana鏈上數據出了對應的專題頁，可以通過以下5個維度的指標重點監控Solana的后續風險。

Solana供應量

Solana活躍度

交易量

Solana全網TVL

Top10項目TVL

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