頂峰課堂：穩定幣USDT-ODAILY_ETH

USDT是加密貨幣市場中最為著名的穩定幣。自創始以來，因其“穩定”特性被廣泛采用，截至發稿，USDT市值位列加密貨幣市場第三位，僅次于BTC和ETH。伴隨著成交量和流動性不斷增長的同時，USDT也因審計不透明而備受爭議。

什么是USDT？

USDT是一種與美元1:1錨定的穩定幣，是全球首個穩定幣，也被稱為法定資產抵押型穩定幣。

所謂的穩定幣，顧名思義，和比特幣等常見的加密貨幣相比，其價格波動不大，基本能保持穩定。從本質上講，穩定幣是一種具有“錨定”屬性的加密貨幣，其目標是錨定某一鏈下資產，并與其保持相同的價值。

因此，通俗理解，USDT是一種加密貨幣，其價格錨定美元，與之保持1:1的剛性兌換比例。換句話說，Tether公司每發行1USDT，就必須往其銀行賬戶中存入1美元的法幣儲備。這也被稱為USDT的價格維穩機制——儲備證明機制。

劍橋和IEA數據顯示比特幣碳排放強度在去年達到頂峰:金色財經報道，根據劍橋大學替代金融中心和國際能源署 (IEA) 的公開數據，比特幣 (BTC) 的碳排放強度可能已在去年達到峰值。研究人員Hass McCook表示，隨著中國禁止比特幣挖礦，比特幣已經開始向零排放邁進。 預計在最壞的情況下，5年后比特幣的碳排放量將不到目前的三分之一，10年后將完全不排放。[2021/7/3 0:24:20]

USDT發展歷史

USDT最早創建于2014年7月，最初名為Realcoin，由比特幣投資者BrockPierce、企業家ReeveCollins和軟件開發者CraigSellers共同推出。2014年11月20日，負責維持Realcoin法幣儲備的公司TetherLtd.將其更名為Tether。隨后，Tether公司于2015年正式發行USDT。同年2月，USDT開始正式于交易所Bitfinex上線交易。此后，越來越多的交易所開始支持USDT交易，USDT也正式開啟穩定幣稱霸之路。

江卓爾：BTC或在明年6月達到15萬至30萬美元頂峰:萊比特礦池CEO江卓爾表示，在進入熊市前，比特幣可能在今年9月至明年6月之間達到15萬至30萬美元的頂峰。江卓爾稱，目前的價格水平肯定沒有達到頂峰，圍繞比特幣的關注和流行度尚未達到我們在過去的牛市中看到的水平。江卓爾還指出，美國貨幣政策的潛在轉變將成為加密貨幣的不利因素。全球經濟復蘇可能會導致政策收緊，這可能會打壓包括比特幣在內的風險資產。（CoinDesk）[2021/3/23 19:08:28]

USDT最早通過Omni層在比特幣協議中發行。此后，隨著加密市場不斷發展壯大，為滿足不同鏈及用戶交易需求，Tether開始陸續遷移，在更多不同的區塊鏈上發行USDT。根據Tether官網數據，截至目前，Tether已在除比特幣鏈之外共計9條區塊鏈上發行了USDT，具體鏈為：Ethereum、Tron、Solana、Avalanche、Algorand、EOS、Liquid、SLP。

報告：CME比特幣期貨未平倉合約數量仍未達2019年頂峰:Ecoinometrics最近的一份報告顯示，盡管比特幣價格一直很高，但CME比特幣期貨的未平倉合約數量仍保持在中等水平。值得注意的是，以美元計價的未平倉合約超過了10億美元，但合約數量仍未達到2019年的頂峰。[2020/12/4 23:03:15]

而這也是我們在交易所進行USDT充提操作時，可以選擇不同鏈進行充提的原因。

除了錨定美元的穩定幣USDT，Tether旗下還有幾種錨定其他法幣的穩定幣。具體如下：

EURT：與歐元掛鉤的穩定幣

CNHT：與人民幣掛鉤的穩定幣

MicroStrategy首席執行官：黃金在19世紀達到頂峰，現在是時候購買比特幣:MicroStrategy首席執行官Michael Saylor發推稱，21世紀的投資者因堅持20世紀的想法而損失了數萬億美元。黃金在19世紀達到頂峰，現在是時候購買比特幣了。[2020/10/6]

XAUT：與實物黃金掛鉤的穩定幣

不過，根據官方數據，在USDT、EURT、CNHT和XUAT四種穩定幣中，USDT很明顯占據主導地位。

(數據來源于Tether官網，截至2022年4月6日)

USDT的發行及流通

惠譽：能源危機的頂峰尚未到來:惠譽國際自然資源和原料商品小組高級經理德米特里·馬林琴科稱，全球在3月遭遇到近代史上最大的能源危機，預計危機的頂峰將出現在二季度。“二季度將是最嚴重的時刻——由于全球大多數國家實行隔離制度，對石油的需求將持續下降。”馬林琴科認為，石油價格可能會繼續下降。只有從三季度開始新冠肺炎疫情改善后，市場才能漸漸恢復。（俄羅斯衛星網）[2020/4/1]

不同于比特幣通過“挖礦”發行新幣，USDT是直接由其開發公司Tether進行發行。其具體發行及流通過程如下：

1.用戶想要獲取USDT，首先須將美元打入Tether公司的銀行賬戶；

2.Tether公司收到用戶存入的美元后，向用戶的Tether賬戶存入與美元金額等量的USDT；

3.用戶收到USDT后，可以通過加密貨幣交易所和場外交易進行USDT交易，即開始流通；

4.用戶想退出時，可將USDT返還給Tether公司，以贖回先前存入的美元；

5.Tether公司收到USDT后將其銷毀，并將美元返還至用戶的銀行賬戶。

需要注意的是，以上流程是Tether發行USDT一般理論過程。實際上，在現實操作過程中，Tether發行USDT還包含一個重要過程——授權。

授權USDT可以看作是預先發行的USDT。授權交易可以提前生成，由參與Tether代幣發行過程的多個簽名者進行簽名。這部分預先發行的USDT被稱為“authorisedbutnotissued”代幣。簡單理解來說，官方會提前發行USDT，將其放入專門的資金池。這部分USDT通常多為批量發行，數額一般較為固定，發行具體金額由Tether客戶需求決定，其代表著市場各方對USDT的預期需求。

Tether官方采取授權方式批量預先發行授權USDT的原因主要有兩個：一是及時滿足市場及客戶需求，以便在市場需求增加時，及時發行USDT，避免發行過程所帶來的操作流程延誤；二是最小化Tether簽名者與私鑰交互的頻率，由此降低私鑰暴露風險，維護整個系統的安全性。

根據Tether官網數據，截至目前，USDT總市值已超過824億美元。

USDT的優勢與風險

自問世以來，USDT生態不斷發展壯大，已成為鏈接法幣和其他加密貨幣的橋梁。甚至可以說，很多新手交易者，初次接觸加密貨幣，很可能在認識比特幣之前，首先觸及USDT。穩定幣USDT的優勢主要表現在以下幾個方面：

1.為動蕩的加密貨幣市場提供穩定性。USDT的穩定幣天然屬性決定了其比其他加密貨幣更具穩定性。當加密貨幣價格劇烈波動，或熊市來臨時，USDT都不失為投資保值的較好選擇。

2.提升加密貨幣市場的流動性和交易量。作為鏈接法幣和其他加密貨幣的橋梁，USDT為廣大交易者提供了法幣直接兌換渠道，提升加密貨幣市場整體流動性和交易量。

3.支持高效即時交易、套利策略實施。作為最早起步的穩定幣，USDT幾乎獲得了所有主流平臺的支持，這使得所有對應的加密貨幣交易可實現高效即時交易，同時這也使得一些套利策略得以實施，因為其幾乎可以在任意加密市場交易，而其他穩定幣卻很難做到。

而與此同時，USDT最大的風險在于中心化風險。因為，其發行完全是中心化的，發行、承兌、監管風險、運營風險全部集中在其開發公司Tether。換句話說，因為Tether公司未能出示任何審計文件或證據，能夠證明其具備與發行USDT等值的美元儲備，其所謂的真實美元儲備誰也搞不清楚，只能是Tether公司自己說了算。這也是其飽受詬病的根源。

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