頂峰AscendEX金融課：在投資界可以「封神」的量化交易-ODAILY_ARI

隨著全球金融市場數字化進程的不斷深化，加密貨幣推動全新金融范式的形成，金融市場迎來了前所未有的多元化局面，引發市場波動與風險的因素也愈加寬泛。在瞬息萬變的金融投資市場捕捉價值，除了要對市場信息的全面把握，靈活應用投資策略也往往是制勝的關鍵。

對大多數投資者而言，參與包括加密貨幣在內的金融投資交易，應首先避免盲目進行追漲殺跌，或者人云亦云憑感覺跟風操作，又或是僅靠仰仗幸運女神的眷顧，緊抱賭徒心理不放。

在概率計算中尋覓價值

不論是傳統證券還是加密貨幣，投資者總是希望能夠找到市場行情變化、價格漲跌的規律，以此在各類交易市場中實現財富與價值的收獲。然而，行情漲跌向來捉摸不定，雖然人人皆知低買高賣，但真能屢試不爽的卻是鳳毛麟角。究其原因，這與人的主觀判斷、情緒化以及貪心、恐懼等心理有著密切的聯系。

數據：NFT的銷售額自5月初達到頂峰以來已下降90%:NFT的銷售額自5月初達到頂峰以來已下降90% 。Protos提供的數據顯示，NFT市場處于內爆狀態，因為所有類別的銷售額持續迅速下降。在5月3日一天內售出價值1.02億美元的NFT之后，過去一周的銷售額僅為1900萬美元。自5月初以來，每天顯示任何活動跡象的NFT錢包數量也下降了70%，從12000降至3900。NFT銷售和錢包移動在整個代幣類別范圍內都出現了下降，包括游戲、去中心化金融、收藏品、藝術等。（Cointelegraph）[2021/6/3 23:09:29]

為了避免非理性因素在投資決策及交易過程中占據上風，人們開始總結隱藏在歷史行情波動中的普遍性規律。十九世紀初，巴黎證券交易所股票經紀人助理，法國人朱爾斯·雷格納特曾致力尋找股票行情漲跌與財富冒頭、潛入之間的關系。

雷格納特觀察到，大多數股票投資者并沒有在這種看似簡單的“游戲”中獲得理想收益，很多人甚至以虧損告終。于是，雷格納特開始細心研究股票價格漲跌的規律。通過對大量股價數據的統計和分析，他開始逐漸觸及到一些普通人無從知曉的現象，比如，股票價格偏差會隨著持有周期的延長而遞增。

Messari前主管：目前正處于DeFi頂峰階段，但實際的頂峰可能會是現在的兩倍:2月6日消息，Messari前主管Qiao Wang發推稱，“我不知道在目前的DeFi mini周期中，我們離頂端有多遠，但是事情并沒有像2020年8月下旬那樣瘋狂。如果當前的DeFi mini循環到此結束，那么這就是完美的頂峰，我確實認為我們正處于頂峰階段，但實際的頂峰很可能會是現在的兩倍。完全基于互聯網泡沫，我不會感到驚訝，在當前加密貨幣周期的頂峰時期，頂級DeFi資產的價值將超過超過100B美元。”[2021/2/6 19:03:49]

在當時，通過制造謠言來左右市場的行為較為猖獗，富有正義感的雷格納特對這種不誠信的賺錢行為極為不屑。同時，他也對短線交易心存疑慮，認為這是一種類似投機、賭博的交易行為，而且在高昂手續費的影響下，頻繁交易極可能導致投資在短時間內面臨失敗。

經過長期的數據積累和驗證，雷格納特不僅寫下了《概率計算和股票交易哲學》一書，而且還通過“親自操刀”，在他50歲左右的時候實現了人生的“財務自由”。直到雷格納特去世，他大約積累了300萬法郎，相當于1.8億元的財富。

分析師：今日這一異常走勢可能會是本周或未來幾周波動性的頂峰:加密貨幣分析師CL（推特@cl207）針對今日午前加密貨幣市場的過山車走勢表示，他認為BTC和ETH現在只是在橫盤整理，今日這一異常走勢可能會是本周或未來幾周波動性的頂峰。（Bitcoinist）[2020/8/2]

理性之光照亮市場規律

從金融投資的角度看，金融操作的本質是將適當的資產投放于合適的市場，并以適宜的價格買入或賣出。然而，這些適當、合適、適宜都屬于相對模糊的概念，如果要對其進行精準把握，就需要將其量化，讓其具體可信。

20世紀初，法國數學家路易斯·巴契里耶在其博士論文《投機理論》中，將這種重視數據規律的研究方法率先用于金融投資領域，并得到了對股票市場及其價格變化規律的研究成果，而這更是成為了投資領域中量化交易的理論起點。

巴契里耶在他的研究中發現，概率論能夠在一定程度上作用于股票收益的預測。同時，金融價格遵循類似于正態分布這樣的曲線形態規律。通過他的推導，許多預測公式及衍生出的隨機過程概念，在后來的投資理論中得到了廣泛的認同和應用。只不過，當時的人們并沒有對這項研究給予足夠的重視。

巴克萊銀行的專家相信比特幣已經達到頂峰:專家們認為比特幣價格近期從20,000美元的歷史高位回落，表明這是一個仍在努力尋找其真正價值的資產。 其他策略師指出，比特幣的價格已經破滅，未來將降至零。[2018/4/13]

進入80年代，隨著計算機信息技術的崛起，人們開始利用計算機對金融數據進行模型設計和組合構建，將數學模型與計算機代碼“數量化”，借由數據分析、動態模擬等手段判斷金融市場行情的未來走勢，并預測金融產品的潛在收益指標，如年化收益率等。

作為一種投資方法，量化交易通常指的是，采用計算機技術、金融建模等手段代替人為主觀判斷，在龐大的數據中找出能夠獲取超額收益的事件，并將其模型化，從而協助投資者明確投資策略，避免那些由非理性因素造成的各類風險。

一般而言，在量化過程中形成基本交易邏輯后，需將其進行程序化轉換并實施回溯測試，以期進一步提升交易策略的可行性、適用性和有效性。在通過模擬盤交易的基礎上，量化策略可應用于實盤交易，通過效果監控，實現不斷升級。

比特幣在2017年可能已經達到了頂峰:大宗商品策略師邁克·麥克隆(Mike McGlone)周三(1月3日)在一份報告中表示：“黃金因不受供應關系的影響，將在2018年繼續大放異彩。自美聯儲去年12月份加息以來，黃金已經上漲了6％，而美元現貨指數卻下跌了2％，比特幣至1月2日也下跌了14％。”該報告還指出，比特幣在2017年可能已經達到了頂峰，麥克隆表示，2018年比特幣大環境看起來與2014年相似，而比特幣在2014年是下降了58%。當然，這其中有一個關鍵的不同之處。那就是：2017年的比特幣高峰可能標志著區塊鏈技術的發明者的長期高峰。而比特幣在9月份5,000美元的峰值將成為2018年關鍵的支撐位。[2018/1/4]

量化封神：得模型者得天下

在數據分析和動態模擬的加持下，投資者借助量化交易手段能夠較為輕松地獲取風險指標，生成定價模型和交易策略。同時，結合實際情況，投資者還可以適時更新相應參數，完成資產配置和投資組合。因此，在金融投資界素有“得模型者得天下”的論斷。

回顧歷史，一只名為“大獎章”的基金業績尤為引人注目。自1988年成立以來，“大獎章”的年均費后收益率高達39%，而在1994年至2014年，其年均回報率更是超過70%。不僅如此，在2020年的市場震蕩中，“大獎章”逆勢狂飆76%，震驚全球投資界。

揭開“大獎章”神秘的面紗，幕后操手正是被稱為“量化基金之王”的詹姆斯·哈里斯·西蒙斯。這位名校教授、頂級數學家、軍事密碼學家不僅開創了量化投資的先河，還親手締造了堪稱史上最成功的對沖基金投資公司——文藝復興，并在全球投資界享有“模型教父”的美譽。

西蒙斯開創的量化投資模型，極為注重對市場宏觀數據、市場行為數據、企業財務數據以及交易數據的分析。同時，利用挖掘、統計、算法等方式對數據進行綜合處理，以此獲取最優投資組合。這樣的投資策略讓他在投資領域所向披靡，由此還掀起了金融界的量化投資風潮。

除了將數學理論融入投資實踐，建立數據預測模型，西蒙斯還廣泛采用計算機進行交易，并開創了完全利用模型進行交易的商業思路。此外，在長期量化交易的過程中，他不斷優選投資策略，格外重視市場交易量對行情變化造成的影響。

量化交易不僅能在很大程度上解放交易的執行負擔，而且能讓投資者集中精力制定和運用精良的投資策略，發現更多主觀判斷無法觸及的機會。西蒙斯利用量化交易締造的投資神話，也讓世人對量化交易與暴富之間的關系產生了無限的遐想。

如今，全球眾多頂尖投行，如摩根大通、花旗銀行等，都在著力培養量化交易團隊，積極進行產品模型研發、量化投資分析以及衍生品定價策略開發。

在量化交易的預測模型中，不僅涵蓋統計學、概率論等數學理論，而且還涉及計算機編程等相關領域。普通投資者要掌握量化交易，需要一個對金融、概率、計算機編程等知識和技能的系統學習過程。

同時，量化策略的生成雖然基于歷史數據，具有很強的客觀性，但預測模型的市場環境契合度等條件，卻還是基于投資者的主觀判斷。因此，投資者還需要在日常交易中不斷提升對各類金融市場數據的綜合判斷力及敏感度。

頂峰AscendEX：華爾街資深量化團隊進軍“加密新金融”領域的力作

頂峰AscendEX成立于2018年，是一家由華爾街資深量化交易團隊悉心打造的全球化加密資產合規交易平臺，面向全世界200多個國家和地區的用戶提供加密資產相關的產品和服務。

團隊核心成員均來自于美國華爾街頂級金融公司，包括摩根士丹利、德意志銀行、高盛、彭博等，并在金融工程研究以及大規模量化交易基礎設施研發方面具備深厚的功底。

聯合創始人兼首席執行官GeorgeCao博士，作為資深量化交易管理者，曾擔任騎士資本投資組合經理，專攻美國股市量化交易策略研究與管理。此后，在巴克萊銀行負責美國、歐洲、亞洲市場的股票及指數產品的量化交易，并先后擔任倫敦和紐約巴克萊銀行的量化投資總監。創業后，在紐約建立量化交易基金——德華資本，憑借20%以上年化收益，在投資界享有極佳的口碑。

聯合創始人兼首席運營官ArielLing，曾在全球多家頂級銀行任職，特別是在戰略計劃、業務拓展、金融風險管理、交易資產監管實施等方面擁有近二十年的從業經驗。在投身加密行業之前，Ariel還曾先后擔任雷曼兄弟和巴克萊的全球股票交易COO，德國第二大銀行CommerzbankAG美國部券商運營執行總監與商務戰略拓展執行總監，以及德意志銀行美元流動性、投資產品的運營負責人。

風險提示：用戶在投資前需根據自身實際情況做好風險評估，并在可以承受的范圍內進行理性、謹慎的投資。

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