市場動蕩，留足現金，以防不測-ODAILY_OCC

這幾天，全球股市的暴跌是大家關注的焦點。這件事發生在這個節點對所有投資市場的投資者是一個很大的考驗。

表面上看整個暴跌的直接原因是恒大的暴雷。

恒大的暴雷實際上代表中國房地產狂飆突進時代的正式終止。據傳假期期間，我們國家的監管部門正在加班加點制定政策防止恒大事件的影響進一步擴大。我相信最后這個事件是能夠得到解決的。所以我認為恒大本身未必會引發系統性風險。

然而恒大的暴雷是投資者情緒的導火索，是投資者對累積已久的全球股市風險和諸多其它風險的一次集體回避。

包括本次全球市場暴跌在內的一些跡象表明現在美股和加密貨幣市場的正向聯動越來越明顯，所以我認為至少到今年年底和明年年初，美股和加密貨幣將是一榮俱榮、一損俱損的關系。

美OCC代理主計長：加密市場動蕩強化了監管的謹慎態度:金色財經報道，美國貨幣監理署 (OCC) 代理主任 Michael Hsu在電話會議上表示，最近加密市場的動蕩強化了監管的謹慎態度。OCC 周四發布了半年度風險展望，該報告再次強調數字資產是一個可能對借貸平臺構成危險的領域。Hsu 指出，該機構一直在密切關注該行業的情況，包括 TerraUSD 的突然崩潰，早期的 OCC 指導指示銀行在開展新的加密活動之前獲得該機構的批準，他的機構將繼續追求“對加密貨幣采取審慎和謹慎的方法”。[2022/6/24 1:28:13]

那么接下來，全球投資者的資金還會不會回到股市和加密貨幣市場在我看來則要取決兩方面的因素。一個是市場的資金面，另一個是投資者的信心。

彭博BGCI指數不足以反映市場動態 市值這一指標有局限:加密行業中的衡量指數并不完全值得相信，彭博的BGCI指數號稱衡量使用美元交易的主流數字貨幣的市值。但這并不全面，過去幾周比特幣波動性降到很低，價格難以上破，而很多山寨幣卻表現亮眼。這說明BGCI指數并不能完全衡量市場表現。除此之外，市值這一指標也有局限，市值高的幣種的交易量會被市值較低的幣種的交易量超過。（Ambcrypto）[2020/7/27]

目前的市場是不缺資金的，所以關鍵點就要看投資者對未來的市場有沒有信心。那目前看到底有哪些因素會影響投資者的情緒和信心呢？我認為除了一直貫穿始終的新冠疫情以外還有兩類，一類是目前可見亟待解決的問題，另一類是極有可能在未來發酵并影響后市的因素。

分析 | BTC回調整理 市場動力不足:據數動派統計數據，BTC正回調整理，整個市場動力不足！，恐慌指數FGI為43；谷歌搜索比率為0.32；BTC多頭持倉指數穩定，OKex的多空比例是57/43；BitMex的多空比例是56/44；Bitfinex的多空比例為54/46；全網200位分析師集體看空市場，50%看空BTC；50%看空ETH；40%看空EOS。[2019/3/27]

其中第一類目前看主要有兩個：一是恒大事件會不會觸發系統風險，二是即將到來美國的“債務違約”。

第二類因素中有一個就是越來越要引起重視的能源價格問題。

聲音 | 普華永道張立鈞：區塊鏈等領域產生的的市場動力強大:據21世紀經濟報道消息，普華永道中國金融業管理咨詢主管合伙人張立鈞表示，整個亞洲區域經濟在過去幾年都保持了快速增長。此外，亞洲地區的人口優勢明顯，帶動零售、消費品增長，房地產市場持續升級；在科技領域亞太的投入已經超過美國等地，特別是區塊鏈、人工智能領域，這些領域產生的市場動力強大。[2018/11/1]

對于恒大，高盛的看法是極端情況下可能拖累中國經濟下滑4.1%。我認為過于悲觀，我相信隨著監管部門的介入，事件是能夠逐漸得到解決的，因此這件事會隨著時間的流逝逐漸被市場消化。

對美國的“債務違約”，目前兩黨的意見相當焦灼，共和黨表現出一副拒不配合的態度，但我相信最終在共同的利益面前，大家都會妥協-----畢竟船翻了，誰都要完蛋。所以兩黨最終都會按部就班地提高債務上限，因此這個擔憂也逐漸會被市場消化。

真正嚴重的我認為是能源價格，主要是石油和天然氣的價格。這個問題最近已經嚴峻到無法讓人忽視。

石油的價格現在已經突破70美元，隨著年末節假日和冬季的到來，我相信石油的價格很可能還會繼續上漲，今年突破100美元都有可能。

而天然氣的價格則更加嚴峻，今年以來，天然氣的價格上漲最高超過了1倍，僅在8月天然氣的價格就上漲了70%。天然氣上漲的根本原因是庫存的下降和供給的嚴重不足。而這個狀況目前沒有根本的改善，在接下來的幾個月可能只會越來越嚴重。

歐洲是天然氣的消費大戶，尤其在即將到來的冬季，天然氣更是歐洲的剛需，無論是取暖還是發電，天然氣都占有相當高的比重。而這些都是直接和老百姓密切相關并且不能減少的消費。

不僅歐洲是這樣，美國也是如此。盡管美國頁巖氣已經實現了自給自足，但美國的天然氣價格依舊暴漲。

按照以往的規律，天然氣的價格在夏天是低谷，在冬季才會大漲。而現在冬季還沒到，天然氣的價格已經飆漲得如此高，那么接下來到了冬季，天然氣的消費高峰到來時，天然氣的價格將漲成什么樣恐怕現在難以想象。

石油和天然氣價格的暴漲必然會影響到百姓的日常生活，引發更加嚴重的通貨膨脹。如果這些問題解決不好，不僅會引發經濟問題，還會引發社會和問題。屆時歐洲央行和美聯儲會不會采取措施則會成為大家關注的焦點。

因此能源價格引發的擔憂情緒不僅無法消化，還會隨著時間的流逝越來越引起關注，這也將是接下來影響投資者情緒和信心的最大障礙之一。

當然，還有一些其它因素也會影響投資者的情緒，比如本身已經泡沫巨大的股市和反復發作的新冠疫情等。

所有這些因素交織在一起構成了一個又一個暗藏的雷。因此我認為接下來的幾個月市場蘊含的風險因素非常多，超過我此前的想象。所以我建議投資者在接下來的幾個月，建議不要再購買任何風險類資產比如股票、基金和加密貨幣等，而要留足一定的現金。

如果市場能夠繼續按照我們預想的走完牛市的下半場，我們將手中的比特幣、以太坊在接近峰值時變現，可以獲得豐厚的回報；如果市場發生任何不測，我們留有現金也可以有較大的回旋余地，以防不測。

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