EIP-1559 將銷毀多少 ETH，會帶來通縮嗎？｜響指研究所周報#06-ODAILY_TER

本期要點：

以2021年實際網絡交易費測算EIP-1559執行后的通脹水平。基本費占總交易費的75%、50%、25%這3種情況下，通脹率在1.26%-2.66%之間，該區間的下限1.26%低于比特幣的通脹率1.77%。

Terra為其穩定幣UST成功構造了鏈上場景和真實世界使用場景。TerraUSD已經闖入穩定幣市值的前5名，是前9名中唯一的算法幣。

8月2日，德國允許機構基金將至多20%資產投資加密貨幣的新法案正式生效，價值高達4150億美元的投資可能會流入加密貨幣。

NFT周交易量首次超過3億美元，達到3.39億美元，自7月中旬以來半個月內上漲70%。

No.1機構報告

EIP-1559將銷毀多少ETH，會帶來通縮嗎？

在倫敦升級的預期下，ETH上周上漲17%，遠高于BTC的周漲幅6.7%。在8月5日20:00倫敦升級完成之后，ETH走出了明顯的上漲趨勢。

EIP-1559提案執行后，看著ultrasound.money網站上ETH銷毀的數字蹭蹭往上漲，讓人產生「ETH通縮就在眼前」的美好感覺。實際影響究竟如何？EIP-1559提案真的會帶來通縮嗎？ChapmanCrypto總裁BenGiove撰文進行了測算。

1、2021年ETH增發量

2021年前7個月，已經新增發行了224萬ETH，即每天新發行10,418ETH。按年計算，這相當于以太坊供應量在一年內增加380萬ETH，年通脹率為3.33%。

Galois Capital：ETHPoW不應將EIP 1559基礎費用定向到多簽錢包:8月15日消息，Galois Capital在推特上表示：“我認為ETHPoW將EIP 1559基礎費用重定向到多重簽名DAO是一個錯誤。如果礦工收入需要增加以收集更大的算力，那么完全廢除會更好。ETHPoW正試圖解決沒有開發人員的問題，我同意這是一個問題，但通過將基礎費用填充到多重簽名中并不是一種干凈的方法。ETHPoW基本上用不必要的政策作為解決不同問題的一種方式。與任何不公平或中心化的問題相比，資金不足的發展是一個較小的問題。這是因為ETHPoW無論如何都無法贏得與ETHPoS的開發競爭，所以最好下注在不同的路線上。”

此前今日早些時候消息，ETHW Core的初始版本已發布，主要特點是：1、禁用難度炸彈；2、EIP-1559變更，基礎費用改為由礦工和社區共同管理的多簽錢包管理；3、調整了ETHW的起始挖礦難度。[2022/8/15 12:26:11]

2、2021年ETH銷毀量預估

下圖為以2021年實際網絡總交易費所測算的ETH銷毀量。假設EIP-1559自今年年初激活，基本費占總交易費的75%、50%和25%這3種情況下，ETH銷毀量走勢圖如下。

對應迄今被銷毀的ETH總量將分別為140萬ETH、93.5萬ETH和46.7萬ETH。換算成每日的銷毀量分別為6,511ETH、4,348ETH和2,172ETH。

3、年凈增發量預估

ETH每日凈增發行量=每日新增發行ETH總量-每日被銷毀的ETH總量

在基本費占總交易費的75%、50%和25%的這三種情況下，每日凈增發行量在3907-8246枚。按年計算，ETH的年凈增發量在144萬至304萬。ETH的凈通脹率將在1.26%-2.66%之間，該預估區間的下限1.26%低于比特幣的通脹率1.77%。

4、考慮ETH2.0執行PoS之后呢

Cobo安全團隊詳解Stargate漏洞：可能導致偽造的交易receipt通過MPT驗證:3月29日消息，Cobo安全團隊撰文對Stargate跨鏈橋底層協議LayerZero的安全漏洞進行分析，稱原始漏洞代碼在進行MPT 驗證時，沒有限制pointer 在proofBytes 長度內，這個漏洞有可能讓攻擊者偽造hashRoot，導致偽造的交易receipt 可以通過MPT 驗證。最終可造成的后果是，在預言機完全可信的前提下，Relayer 仍可以單方面通過偽造receipt 數據的方式來實現對跨鏈協議的攻擊。

值得注意的是，此次爆出漏洞的代碼是LayerZero協議中最核心的MPT交易驗證部分的代碼，是整個LayerZero及上層協議（例如Stargate）正常運作的基石。Cobo安全團隊還表示，LayerZero項目的關鍵合約目前大都還被EOA控制，沒有采用多簽機制或者時間鎖機制。如果這些特權EOA的私鑰一旦泄漏，也可能會導致所有上層協議的資產受到影響。[2022/3/29 14:24:49]

第二列為5種ETH質押量，對應75%、50%和25%這3種基本費占比，一共有15個通脹結果，其中綠色背景為通縮情況，可以看到有9種情況為通縮。而1億ETH質押量是基本不可能的情況。

ETH已啟動銷毀機制，未來隨著共識轉為PoS，可能會成為一種「超健全貨幣」。

https://mp.weixin.qq.com/s/uF4MNHu7vXep_P95d7bqqg

https://newsletter.banklesshq.com/p/how-much-will-eip-1559-burn-

No.2項目關注

Terra的圣三角

Terra是一個使用CosmosSDK構建的區塊鏈，它通過做三件事來引導其生態系統：

他們創建了自己的穩定幣，使用雙代幣彈性供應機制：UST和Luna。

他們啟動了兩個原生項目，Mirror和Anchor，為他們的穩定幣創造一個直接的使用案例和需求。

他們通過與Chai和Memepay合作，在韓國和蒙古的在線和離線商戶中建立一個深入的現實世界使用網絡，創造了對UST的鏈外需求。

Terra的穩定幣UST有什么特別之處？

V神等發起EIP-3675提案以將共識升級為權益證明:金色財經報道，7月22日，以太坊2.0客戶端Teku的Mikhail Kalinin、以太坊基金會核心開發人員Danny Ryan及V神（Vitalik Buterin）發起EIP-3675提案，以將共識升級為權益證明。該提案目前仍是草稿。提案表示，該EIP棄用了工作量證明 (PoW)，并用由信標鏈驅動的新的權益證明共識機制 (PoS) 取而代之。提出該提案的動機為，信標鏈網絡自2020年12月開始運行，在此期間未檢測到安全和活性故障。長期無故障運行證明了信標鏈系統的可持續性，也見證了它準備開始驅動并成為以太坊主網的安全提供者。[2021/7/23 1:10:21]

UST是一種算法掛鉤的穩定幣，使用鑄幣和燒毀機制維持錨定，在價格偏離錨定值5%時，通過銷毀UST，增發Luna；或者銷毀Luna，增發UST，使得價格恢復至穩定值。這種機制的明顯問題在于Luna的高波動性，尤其是Luna下跌時將使得UST沒有任何支撐。一旦對協議的信任被打破，算法穩定幣的天敵「死亡螺旋」可能在短短幾個小時內發生。

Terra的解決方案是，讓UST背后的支撐不是美元或加密貨幣，而是靠Terra生態系統本身的增長。為了讓Terra增長，它需要更多地采用UST。又通過使Luna更有價值來加強它對UST的支撐。Luna則因更多的網絡使用而變得更有價值。

注：Luna的主要收入來源是網絡本身的使用，燃燒Luna有助于賦予它更多的價值。

鏈上循環

Anchor和Mirror是由TerraformLabs資助并推出的鏈上循環，用于引導UST的需求。

Anchor是一個固定APY的儲蓄產品，是Terra生態系統中最重要的一個協議。它為現金存款提供20%的固定年利率，這是穩定幣儲蓄中的最高利率。

7月14日，AnchorProtocol獲得了TerraformLabs5000萬SDT的撥款，該筆撥款將使得Anchor能夠在未來大約1.5年的支持價值5億美元的存款年利率保持在20%。

具體而言，用戶向Anchor存入Luna或ETH，最多可以借出存款資產的50%來鑄造UST，這些UST可以作任何用途，也可以存回Anchor獲得20%的固定利息，Anchor則可以將存款資產的憑證代幣投入到市場中賺取收益。因此不同于傳統的賺利差儲蓄模型，Anchor本質是將儲蓄資產的收益支付給了UST鑄造者。Anchor的治理代幣ANC被用于流動性挖礦計劃，并在一段時間內向借款人支付APR%。

ConsenSys常務董事提交EIP-2878提案 欲將區塊獎勵降至0.5 ETH:8月17日消息，近日，以太坊開發公司ConsenSys常務董事John Lilic提交了EIP-2878提案，旨在將以太坊區塊獎勵從目前的2 ETH減少到0.5 ETH。該提案設計主要是基于通貨膨脹考慮，即和其他公鏈相比，開發人員擔心新發行的ETH會使以太坊通貨膨脹率過高。如果采用EIP-2878，這將是自拜占庭升級（5→3ETH）和君士坦丁堡升級（3→2ETH）以來的第三次減少區塊獎勵。然而目前，以太坊礦工對該提案反應冷淡。（CoinPost）[2020/8/17]

MirrorFinance是一個合成資產協議。用戶將UST、aUST或mAssets投入抵押債務頭寸，來鑄造mAssets。Mirror上的mAssets可以全天候交易，這意味著你可以在市場時間之外在平臺上交易合成資產。當預言機價格和市場價格出現分歧時，往往可以提供有趣的交易機會。MirrorV2還提供了多頭和空頭市場。

和Anchor一樣，對合成資產的需求促進了對UST的需求，從而為Luna和UST提供價值基礎。Mirror也有自己的原生代幣，稱為MirrorToken，可用來獎勵流動性提供者，也可被用于治理投票，以及獲取一部分CDP提款費用。

鏈外循環

如果市場急劇下降，收益率也會下降，投資者的借貸欲望也會下降，這就使Anchor的20%年利率難以保障。Chai和Memepay為Terra的原生穩定幣如TerraUSD和TerraKRW提供有機需求。

Chai是Terra區塊鏈上的首要支付網絡，它只有一個目標：成為韓國商家的首選支付應用程序。目前在韓國有超過1700家商戶整合了Chai，截至8月3日，累計用戶達到247萬，相當于韓國人口的5%左右，每年處理的交易量超過20億美元。

MemePay是一款和Chai類似的面向蒙古市場的應用，它既能匯款，也能像Venmo一樣支付，可在線和離線使用。大約有3%的蒙古人口使用它，大約有9萬名用戶。

TerraUSD已經闖入穩定幣市值的前5名，是前9名中唯一的算法幣。DoKwon表示，UST的目標是到年底達到100億美元，比現在增長5倍。

分析：以太坊競價升級算法EIP-2593提案是以用戶為主導的策略:加密貨幣研究員hasufl和gakonst聯合發布了對EIP-2593 區塊空間市場提案的分析，分析稱，EIP-2593 更廣為人知名字是競價升級算法或者簡稱為自動扶梯，被稱為改進以太坊交易費機制的 EIP-1559 提案的替代品，因為在設計目標上有很大的重疊。在自動扶梯方案中，用戶繼續參與區塊空間的第一價格拍賣。不過每一筆交易都可以選擇為逐步提高的出價提供參數，從而為區塊生產者創建一個基于時間的拍賣，以便納入這筆交易。EIP-2593 引入了用戶必須指定的參數，包括用戶愿意為交易支付的最低價格、交易有效的第一個區塊、發送方為處理此交易愿意支付的最大價格、用戶愿意等待處理交易的最后一個區塊。EIP-2593 機制向交易中附加一個不斷升級的出價，以緩慢地測試最佳出價。從較低的費用開始，有助于避免支付過高的價格，因為礦工應以他們愿意接受的最低價格進行交易。不斷升級的價格確保了一筆交易最終被包括在內，前提是交易價格高于網絡 gas 費，有助于防止支付不足。不過自動扶梯算法比 EIP-1559 小得多，并且設計范圍不同。EIP-1559 拍賣范圍也相對較小，即使在目標重疊的地方，結果也很難比較。這兩個提案是相輔相成的，盡管不一定是在基礎層，但都應該贊同。現在自動扶梯算法已經被使用了，無論是用戶手動操作，還是在以太坊進行大量交易的專業服務公司的內部使用。這證明了自動扶梯是用戶的主導策略。因此，應該關注的不是自動扶梯算法是否有用，而是它們是否應該在協議內部或外部實現。[2020/6/25]

No.1市場數據

#穩定幣

USDC一周新增發行2.27億。之前一周增發量為2.26億。

#比特幣

Glassnode：中心化交易所7月比特幣凈流出量逾10萬枚，持有量占流通總量的比例降至13.2%，均創今年以來記錄。

Glassnode：隨著代幣處于休眠狀態，長期持有者的BTC持有量占供應量的比例繼續呈上升趨勢，目前該占比為66%。

根據以往數據，當LTH持有比例達到63.6%至71.5%之間時觸發了牛市，盡管往往延后數月。

8月1日晚出現大量12月31日到期執行價為14萬美元和20萬美元的BTC看漲期權買單。

英國《衛報》：根據比特幣交易平臺Paxful的數據，現在尼日利亞比特幣交易方面僅次于美國。壓制、貨幣控制和猖獗的通貨膨脹等一系列因素推動了尼日利亞加密貨幣的崛起。

#NFT

TheBlock：NFT周交易量首次超過3億美元，達到3.39億美元，自7月中旬以來半個月內上漲70%。

https://www.theblockcrypto.com/linked/113252/weekly-nft-trade-volume-surpasses-300-million-for-the-first-time

7月31日Animetas的NFT發售短時間內引發以太坊Gas費飆升，一度超過1250GWei，而目前普通時段Gas費為25GWei左右。

8月2日，OpenSeaCEO發推：該平臺在兩天內處理了價值9500萬美元的交易，是2020年全年交易量的4倍有余。

#交易所#流動性#基金

8月2日，德國允許機構基金將至多20%資產投資加密貨幣的新法案正式生效，價值高達4150億美元的投資可能會流入加密貨幣。

Bitwise為Aave和Uniswap推出加密貨幣基金。

交易所FTX與《英雄聯盟》開發商RiotGames簽署了7年的贊助協議，以獲得聯賽期間的品牌展示權，為電子競技有記錄以來金額最高的贊助協議。

No.2項目進展

#以太坊擴容

以太坊已完成「倫敦」硬分叉升級，EIP-1559已上線，升級后2天內以太坊銷毀量占到同期新幣發行量的36%。

以太坊擴容網絡Arbitrum計劃8月底之前向用戶開放主網.

DeversiFi與Polygon合作為穩定幣推出即時存取款橋，使用Polygon的全棧以太坊擴展解決方案，用戶將能夠在未來快速橋接USDC、DAI、USDT等資產。

跨鏈支付網絡CelercBridge宣布支持xDai，用戶可在xDai、以太坊、Arbitrum和幣安智能鏈以及Polygon之間轉移穩定幣USDT、USDC、BUSD、Dai和代幣IF。CelerNetwork/status/1423063796566929412\">https://twitter.com/CelerNetwork/status/1423063796566929412

#DeFi

Aave創始人：考慮部署在Solana和Avalanche。

DeFi固定利率協議AnchorProtocol與以太坊2.0質押協議LidoFinance合作推出bETH，它是stETH在Terra生態的映射代幣。用戶可通過bETH獲得抵押貸款和Anchor流動性挖礦獎勵。

No.3CeFi·傳統金融·大公司

#資管

德國最大資管公司之一Dekabank正考慮投資比特幣。

高頻交易巨頭Virtu正在加密交易場所做市。

#渠道#服務

Coinbase計劃集成ApplePay和GooglePay，支持用戶以此購買加密貨幣。

摩根大通與NYDIG合作向高凈值客戶推出內部比特幣基金。

#CeFi#融資

加密金融服務平臺Matrixport以10億美元融前估值融資1億美元，DSTGlobal等領投

加密貨幣經紀商VoyagerDigital以8400萬美元對價收購加密支付公司Coinify。

Voyager在上市公司持有BTC中排名第4，前3名為MicroStrategy、Tesla和GalaxyDigital。

Coinbase同意以未披露的金額收購Zabo。Zabo成立于2018年，旨在構建工具將加密貨幣引入主流金融，Zabo表示其API可連接到任何加密貨幣交易所、錢包、協議或賬戶。

#NFT+#加密支付

LouisVuitton推出NFT游戲“Louis:TheGame”，玩家在游戲過程中可以收集30種NFT，包含創始人生活的歷史和軼事，及NFT藝術家Mike、Beeple、Winkelmann的藝術作品。

奧迪宣布將于8月10日與xNFT等合作發布NFT。

Burberry與區塊鏈游戲工作室MythicalGames合作，計劃推出首款NFT系列「TheBSeries」，并將通過區塊鏈游戲BlankosBlockParty在BST時間8月11日下午11:00點進行展示和銷售。

梅西NFT系列“TheMessiverse”將于8月21日在NFT平臺EtherityChain上發售。

小米葡萄牙商店開始接受加密貨幣支付。

No.4聲音·觀點

a16z創始人馬克·安德森接受彭博專訪：加密貨幣代表著計算機科學領域發生的一項基礎性的技術突破，即分布式共識。

PanteraCapitalCEO：以太坊升級、ESG和DeFi將幫助ETH跑贏BTC。

No.5加密項目投融資

#DeFi

TrustToken融資1250萬美元，a16z、Alameda和BlockTower通過購買TRU領投。TrustToken是TUSD運營商，旗下有借貸協議TrueFi。

Kyber孵化的一站式DeFi入口Krystal完成660萬美元融資，Hashed領投

固定利率收益和交易協議SenseFinance完成520萬美元種子輪融資，DragonflyCapital領投.

#NFT

NFT交易平臺MakersPlace完成3000萬美元融資，Bessemer和Pantera領投。

NFT創建和發行平臺Cent完成300萬美元種子輪融資，GalaxyInteractive等參投。

#資管

一站式數字資產管理平臺AspenDigital完成880萬美元融資，英國投資信托基金RITCapitalPartners和LibertyCityVentures領投。

服務于投顧的技術平臺OnrampInvest完成600萬美元融資，Coinbase和WisdomTree參投。

#數據服務

區塊鏈數據提供商Messari完成2100萬美元A輪融資，Point72Ventures領投

鏈上數據和市場分析平臺CryptoQuant完成300萬美元融資，Hashed領投。

#基礎設施

美國區塊鏈創業公司TBCASoft完成2500萬美元B輪融資，NaverFinancial領投、軟銀參投。

響指研究所·核心研究報告計劃

——響指研究所將為少數用戶提供不對外公開的核心研報。

-研報主要分為3個部分：

一級項目推薦：從60余加密KOLTwitter和頂級機構新增Portofolio中，人工篩選出值得關注的早期項目。

二級數據報告：提供專業級市場數據及解讀。

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