如果NEST系統把4.3萬枚ETH進行「回購銷毀」會怎么樣？-ODAILY_NEST

撰文|區塊鏈金融分析師.Matlif

出品|NEST愛好者已獲作者授權發布

NESTProtocol是一個去中心化的價格預言機網絡，為DeFi協議提供鏈上價格數據和波動率數據，用于激勵報價礦工的NEST是由NESTProtocol系統發行的Token，全部通過挖礦產生，其在鏈上具有捕獲價值的能力。目前，持有NEST具有系統的收益權，持有的NEST占比越多，收益占比就越多。一、持有NEST的收益主要來源

當前NEST收益來源主要有3個：1.1礦工報價費用報價礦工在報價挖礦時，需要向NEST系統支付報價ETH規模的0.3%的報價手續費，當前是：30ETH*0.3%=0.09ETH，圖表1、2為NEST3.0版本上線以來USDT/ETH價格預言機軌道報價次數和報價密度的情況。

圖表1：NEST3.0上線以來USDT/ETH預言機軌道報價次數

澳洲聯邦銀行：如果美聯儲加息預期提升 美元本周或保持高位:11月15日消息，澳洲聯邦銀行表示，如果美聯儲加息預期持續提升，美元本周應會保持高位。FOMC在通脹方面的反應有點落后，上周公布的CPI數據強于預期，表明潛在通脹處于高位并在擴大。盡管如此，本周公布的美國經濟數據可能無法證明應該收緊政策與否。在主要貨幣對中，我行認為澳元兌美元有下行風險；歐元兌美元可能小幅走低。英鎊兌美元將在一定程度上受到周二公布的英國就業數據的推動；紐元兌美元也可能會走強，但應關注周四新西蘭聯儲的通脹預期調查。 （金十）[2021/11/15 6:51:52]

圖表2：NEST3.0上線以來USDT/ETH預言機軌道報價密度

圖表3：NEST3.0上線以來USDT/ETH預言機軌道報價次數和報價密度統計表

2020年7月13日至12月24日的數據顯示，平均9.52個區塊就有一個報價，平均每天報價約913.75次，每天的報價次數至少也有230次，報價次數和報價密度與其他預言機相比有明顯的優勢。1.2預言機調用費用USDT/ETH預言機的價格數據被DeFi協議調用，會收取一定數量的ETH作為調用手續費。當前每次調用收取手續費是0.01ETH，預言機價格數據調用收入是系統的外部收益，是其作為價格預言機的長期價值所在。目前來看，USDT/ETH價格預言機軌道收益主要來源第1點；DeFi協議的調用收益來源還比較少，CoFiX協議已經接入NEST預言機，更多的DeFi協議調用正在開發中。圖表4、5是CoFiX自10月12日上線以來對USDT/ETH價格預言機的調用情況的鏈上數據統計，截止12月25日已實現總共調用9419次，雖然對收益的貢獻顯得還很微小，但對于NEST社區來說，這是偉大的開始。

Messari前主管：如果理解了比特幣 絕對沒有理由不理解DeFi:Messari前主管、股票及加密貨幣交易員Qiao Wang發推表示：在加密貨幣的簡短歷史中，我們已經看到了無數故事。然而，DeFi是必將留下的極少數之一。自比特幣以來，我們在區塊鏈上有了“價值”。下一個合理的步驟是交易，借出，借入，抵押，轉移風險等等。如果你理解了比特幣，就絕對沒有理由不理解DeFi。不要被標簽所迷惑。[2020/10/5]

圖表4：CoFiX上線以來，對USDT/ETH預言機調用情況

圖表5：CoFiX上線以來，USDT/ETH交易池對NEST預言機的調用統計

1.3其他預言機軌道的貢獻收益目前，其他預言機軌道收益的40%要貢獻給NEST系統。自2020年7月份NEST3.0版本上線以來，截止到目前，在NESTProtocol上面發起開通的token/ETH價格預言機已有57個。其中，HBTC/ETH、YFI/ETH這2個價格預言機的報價密度是最好的。2020年12月26日，HBTC/ETH的報價間隔是28個區塊，YFI/ETH是41個區塊。ETH/HBTC預言機已累計向NEST系統貢獻2125ETH，ETH/YFI預言機已向NEST系統貢獻818ETH。以上3點是USDT/ETH價格預言機軌道的收益來源，我們下面來看看NEST系統如何進行收益分配的。二、NEST系統收益分配

聲音 | 眼鏡蛇 Cobra:如果澳本聰拋棄了 SV那么 SV也會被社區分叉:眼鏡蛇 Cobra發布推文指出，如果 CoinGeek和澳本聰拋棄了 SV轉而去挖 ABC，那么 SV應該也會被社區硬分叉，并且 PoW將被更改，并與 BTC合并。[2018/11/17]

當前NEST系統主要采用直接收益分配的方式來回報NEST持有人，即NEST系統將90%的收益直接以ETH的方式分配給NESTholder。當前NEST系統的收益具體分配方案如下：NEST系統會從每一期的系統收益中抽出90%的ETH進行收益分配，根據每位用戶持有NEST的占比來計算與之對應的ETH收益數量，持有NEST占比越高，ETH收益分配越多；每周分配一次，獲取收益需要個人主動領取。余下的10%的ETH資產存入系統儲蓄合約中，儲蓄合約中的ETH會儲蓄起來，以備某一周期ETH收益不足時進行補齊。2.1直接收益分配當前NEST系統的直接收益分配特征在于：直接瓜分了NEST系統一定時間內的一大部分的收益，類似股票市場的分紅，是資本市場最為熟悉的激勵方式，持有人可以獲得實實在在的真金白銀。簡單粗暴，用戶的直接體驗感較強。在NEST生態的起始階段，直接收益分配更能體現投資NEST的魅力。但直接收益分配對于NEST來說，其也存有一定的負面影響：直接收益分配實際上是將NEST的一部分價值分配出去了，理論上NEST系統價值會有所減少，在持有者對NEST未來價值增長預期保持不變或變差情況下，NEST價格將會出現下跌。由于NEST的報價密度和NEST的價格高度有關，NEST價格的下跌首先將導致報價次數的減少，從而影響NEST系統的價格質量，這是最應該考慮的。同時，直接收益分配模式下NEST價格低迷，也不利于NEST生態的自身形象。從投資角度來說，直接收益分配雖然較為穩妥，但收益較少，甚至產生的收益由于NEST的下跌而被抵消。在合規性層面，由于直接收益分配類似傳統金融市場的分紅機制，相當于為NEST賦予了權益屬性，更容易被歐美監管部門認定為SecurityToken并觸碰監管紅線，從而不利于NEST的國際化發展。2.2直接收益分配VS回購銷毀對NEST持有者進行回報還有另外一種形式，那就是回購銷毀。具體就是：NEST系統可用大部分收益從二級市場回購NEST并銷毀。直接收益分配與回購銷毀，本質上都屬于NEST系統向持幣人分配收益、激勵投資者持有NEST的方式。從加密領域目前發展情況來看，回購銷毀模式也是一種收益分配的主流模式。對于NEST系統來說，我認為回購銷毀這種收益分配模式要優于直接收益分配模式，具體原因分析如下：1）回購銷毀直接減少了NEST在二級市場的流通量，這種收益分配方式直觀體現為抬高NEST在二級市場的價格，從而實現間接收益分配，雖然用戶的直接體驗感相對直接收益分配較弱，但是每個NEST背后對應的價值是在上升的，對應的未來收益也是在上升的。直接收益分配和回購銷毀，在NEST全被挖出的情況下，收益對象理論上一致。但是如果NEST未被全挖出的情況下，則兩者的效果存在顯著差異：直接收益分配的受益對象是持有者，而回購銷毀的受益對象是當前的持有者、報價礦工以及未來的報價礦工。由于NEST系統的主要作用是在鏈上輸出價格數據，而報價礦工決定了價格的質量，所以采用回購銷毀模式來激勵當前以及未來的報價礦工對NEST系統來說更有長遠利益。2）對于NEST系統來說，回購銷毀模式給了一個公開透明的方式進行市值管理。回購銷毀模式一方面讓為獲得直接分配收益處于鎖倉中大量NEST流動起來，同時也增大了NEST在二級市場的買盤，這能明顯增加了NEST作為加密資產的總體流動性。3）對于NEST持有者說，回購銷毀模式使持有者更容易對NEST價格建立預期，因為回購很明顯會提升NEST的價格。NEST系統由于收益規模并不大，如果采取直接收益分配模式，實際上多數普通持幣用戶獲得的直接收益分配價值是微乎其微的，同樣規模的資金用于回購銷毀效果會更加明顯。4）在合規性層面，由于回購銷毀機制在權益屬性的認定上則比較困難，因而監管風險則會更低，所以回購模式是NEST走向國際化的必然要求。總上所述幾條原因，我認為NEST系統應該采用回購銷毀模式來取代之前的直接收益分配模式。三、假設NEST系統選擇回購銷毀，基于價格的簡單計算

聲音 | 微軟中國CTO：如果幣鏈分開就沒有意義:據金融界報道，微軟中國CTO黎江表示，現在區塊鏈技術確實不成熟，但區塊鏈根本就不是一個技術問題。實現區塊鏈技術、激勵機制、開放社區這三個核心的結合，需要中國金融機構有戰略布局的思維。任何不依托公網的區塊鏈都沒有太大的價值。如果幣鏈分開就沒有意義。無幣區塊鏈缺少很多維度和可能性。[2018/8/1]

假設當前NEST的價格為P，NEST流通總量為T，回購銷毀的收益規模為E，則這里給出一個簡單的回購銷毀后NEST價格的計算公式：

1）如果當前系統儲蓄基金全部用于回購銷毀：假設基于2020年12月27日NEST價格，截止上周2020年12月25日的系統儲蓄基金全部用于回購銷毀，則NEST價格：P=0.0204USDT，T=17.49億枚E=4378.19ETH，折合USDT為：4378.19*697.61=3054269USDT。則2020年12月27日回購銷毀后的NEST價格調整為：

金色財經實時播報 日本最早的區塊鏈公司ConsensusBase的創始人：如果考慮開設交易所，會開設基于ICO代幣的交易所:金色財經與The blockchainer、西垚咨詢聯合前往日本考察，11月21日第一站來到了日本最早的區塊鏈公司ConsensusBase ，記者了解到，ConsensusBase是日本經營時間最長的區塊鏈企業，提供基于區塊鏈的咨詢，開發和教育服務。其創始人向我們介紹，日本在兩年前并沒有太多的區塊鏈公司，直到目前為止日本大概也只有十幾家區塊鏈初創公司，因為區塊鏈的創業環境并不是很優越。相反，日本對加密貨幣投資更感興趣，他表示，自己很遺憾沒有在兩年前開設開交易所。 目前交易所在日本當地非常受歡迎，現在大概有50多家交易所在向金融廳申請牌照。他還表示，如果考慮開設交易所也只會開設基于ICO代幣的交易所，而不是主流的數字貨幣交易所，因為當前市場競爭尤為激烈。[2017/12/21]

調整后價格為0.022309USDT，相對于當前的NEST價格，將上漲9.36%。2）如果NEST預言機上線以來全部收益用于回購銷毀：假設還是基于2020年12月27日NEST的價格，根據NEST系統的規則，NEST上線以來全部收益大約為儲蓄池余額的10倍，則上線以來的全部收益約為：E=43781.9ETH，折合USDT為：43781.9*697.61=30542691USDT。則2020年12月27日全部收益用于回購銷毀后的NEST價格調整為：

調整后價格為0.141693UDST，相對于當前的NEST價格將上漲594.57%。3）如果NEST上線以來全部直接收益分配用于回購銷毀：根據上文全部收益的推斷，則：E=39403.71ETH，折合USDT為：39403.71*697.61=27488422USDT。則2020年12月27日全部收益用于回購銷毀后的NEST價格調整為：

調整后價格為0.088859USDT，相對于當前的NEST價格將上漲335.58%。四、總結

通過以上基于NEST系統收益分配的數據分析，我認為基于當前加密經濟市場背景下，對于NEST系統來說，回購銷毀是比直接收益分配更優的方案，選擇回購銷毀策略更能促進NEST生態系統長期健康發展。

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