金色觀察 | 金融危機與投資品_區塊鏈

隨著昨天原油價格閃崩，金融市場也開始了大幅跳水。美國股市開盤四分鐘暴跌，標普500指數跌7%，觸發第一層熔斷機制，暫停交易15分鐘；比特幣等加密貨幣全線下跌，從8800美元跌至最低7685美元。

人們紛紛擔心重現“黑色星期一”，金融市場恐慌情緒迅速蔓延。加之今年受疫情影響，全球經濟表現不佳，以美聯儲央行為代表大幅降息，但市場仍不買賬。

金融危機真的要來了嗎？

回顧幾次大型經濟危機：1973滯脹危機，1997年金融危機，2007年次貸危機。

經濟危機的周期越來越短，發生頻次越來越高。而自2007年次貸危機以來，世界經濟雖然沒有出現廣泛的繁榮景象，但也并未出現又一次蕭條。各國央行通過利率和發行貨幣調整經濟、金融市場，也讓經濟發展在一定程度上可控。

金色晨訊 | 5月8日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：Libra、區塊鏈應用、USDT增發、比特幣期貨

1.歐洲央行：Libra對金融系統穩定性構成威脅。

2.海南完成首筆跨境金融區塊鏈服務平臺融資業務。

3.北京市發改委戴穎：2020年將完善以區塊鏈為基礎的信息共享制度。

4.人民法院報：應充分借助區塊鏈拓展司法服務平臺服務功能。

5.中國軍網：區塊鏈技術應用前景廣闊。

6.CME比特幣期貨突破一萬美元大關。

7.Tether向以太坊網絡增發1.2億枚USDT（已授權未發行）。

8.因日本收緊加密規則，BitMEX及Deribit停止為日本用戶提供服務。

9.V神：以太坊可能是將全球社會凝聚在一起的粘合劑。[2020/5/8]

資本發展有其自身規律，僅靠宏觀政策和經濟手段，無法從根本上改變經濟周期。接下來筆者將從經濟發展情況、債務市場情況來對目前的市場進行簡要分析。

金色沙龍第44期“DEFI” 3月11日即將開講:爆發中的去中心化金融（DeFi），描述了構建在比特幣和以太坊等公共區塊鏈之上的金融服務，還提供一種獨特的方式來賺取數字資產利息，而無需中間人削減。面對這樣的新風口，3月11日14:00金色沙龍第44期將請OKEx首席戰略官徐坤、度小滿金融(原百度金融)區塊鏈負責人李豐、Amber Group創始合伙人Tiantian Kullander、MakerDAO中國區負責人潘超、Republic Protocol CEO Taiyang Zhang、Junior Partner at Dragonfly Capital Mia Deng一起共同探討DeFi是否是下一個行業領跑者。報名詳情可查看原文鏈接。[2020/3/6]

金色財經現場報道，萬向區塊鏈首席技術官：區塊鏈最大的難點不是技術:金色財經現場報道，在新金融100人主題論壇上，萬向區塊鏈首席技術官羅榮閣表示，區塊鏈最大的難點是在如何找到剛需的應用場景，而不是技術，因為技術總會能找到方法來解決。[2018/4/27]

（數據來源：世界銀行統計）

從世界銀行目前數據統計的2010-2018年的發展情況來看，美國經濟發展相對平穩，GDP增速保持在1%到3%之間，失業率自2009年后持續走低，到2018年降至4%以下，通貨膨脹率低于2.5%。

但不可忽視的是美國在這十年間，為了拯救國內經濟增發了數萬億美元，然而這些貨幣并未流入實體企業，GDP增速和國內通貨膨脹率均無明顯提升。錢去哪兒了？

金色財經獨家分析 微軟支持BCH 效率手續費優勢增加吸引力:消息稱，繼比特幣之后，微軟現在開始支持比特幣現金（BCH）作為支付方式，用戶可以在自己的微軟賬戶余額中找到BCH支付方式。金色財經分析，此前，微軟曾經三次暫停BTC的支付，原因或因為BTC相對手續費高，處理的速度受限等。BCH在手續費和處理速度都具備優勢，與比特幣的區塊也基本一致，因此更多的企業也在轉向BCH，之前Roger Ver也曾說過BCH的優勢，并且說比特幣現金實質上就是改進的比特幣。[2018/4/20]

2007年次貸危機前幾年，美元都流向了房地產、與房地產有關的金融領域，那么現在呢？

金色財經現場報道 小犀智能創始人胡鋼：區塊鏈智能合約未來大有可為:金色財經現場報道，在2018區塊鏈企業級服務創新論壇暨權大師A輪融資及戰略升級發布會上，小犀智能創始人胡鋼在現場表示，區塊鏈智能合約未來大有可為，活躍在各種商業場景中，例如健康、電商、房地產等。在這些領域將大幅降低違約、風險及不確定性的情況發生。[2018/4/20]

（來源：Tradingview）

自2009年來，標普500指數漲幅達到393.68%，而標普500企業的盈利卻遠配不上這一數值。就去年第四季度來說，標普500指數漲幅達到9.59%，根據Factset的統計，企業盈利同比增長0.7%。

高盛集團稱：標普500中1％的公司EPS增長了16％，而除去這五家公司，標普500的盈利增速就是零增長。

納斯達克綜合指數、道瓊斯股票價格平均指數……均是類似走勢。很明顯，美聯儲增發的美元大量流向了股票、債務市場，制造了大量的金融泡沫。

當市場上的泡沫發展到一定程度，難以承載導致崩盤后，大量的資金會隨即蒸發，投資者資產急劇縮水，生活水平驟然下降，一旦生產力的發展無法支撐，收入難以抵消負債，就會引發信貸危機。至此，經濟危機爆發。

但現在爆發的是否就是經濟危機呢？

貝萊德首席多元資產策略師接受彭博采訪時表示，經濟擴張的基本面沒有受到根本性破壞，在未來某個時候將看到市場恢復理智。

投資品表現

昨日，在幾大利空消息的沖擊下，金融市場上的投資品價格應聲下落。總結原因有以下幾點：

①主要原因-全球經濟多年低迷、增長動力不足；

②外在原因-受疫情持續擴散影響，今年經濟情勢更加嚴峻；

③直接原因-原油價格暴跌，沖擊美國、俄羅斯能源市場；

④內在原因-投資者風聲鶴唳，受消息面沖擊，大量拋售債務資產。

股票、國債、期貨等投資產品不必再提，一片哀嚎。值得一提的是，一直被人們視作避險資產的國債、黃金，和有“數字黃金”之稱的比特幣。

昨日，10年期美國國債收益率跌至0.5%以下，30年期美國國債收益率跌至0.9%以下，歷史上首次整體跌破1%；黃金的價格不僅沒有明顯上升，反而在今日有所下跌。

（來源：和訊網）

避險資產國債、黃金，與大宗商品走勢一致，并非是首次。上月底，美股道瓊斯工業指數跌幅達到12.36%、歐洲德法英等國股指跌幅也超過10%，布倫特原油跌幅13.5%，而10年期美國國債收率下降33個基點，COMEX黃金價格同期跌幅達3.37%。

國債尚且可以解釋為，美國經濟受疫情、原油價格影響，國內民眾不看好國債收益，但是一直被人們視作避險資產的“黃金”，又是為什么呢？

首先，從黃金的用途來看。黃金具有消費和投資的雙重屬性，很大一部分比例的黃金是用在首飾、奢侈品和工業領域，而這三個領域都會受到經濟大環境的影響，黃金使用量會出現一定程度下滑。

其次，從與其他投資品關系來看。當其他投資品出現劇烈波動時，有的交易所需要用戶增加賬戶內的保證金，有的投資者會直接減少所持的所有投資品倉位，都會導致賣出黃金。

最后，從黃金自身來看。作為投資品，在疫情狀況下全球戒嚴生死存亡之際，人們總是會首選現金和生活必需品，然后再考慮投資品；作為避險品，只能說波動較小卻難以抵抗住全球經濟浪潮，畢竟2008年的時候，黃金也有過30%的下跌歷史。

至于比特幣的避險屬性，近來引起了許多人的質疑。

區塊鏈媒體The Block發布研究表示，通過將比特幣價格走勢和美聯儲在2019年的三次降息行為進行對比，該數據表明美聯儲降息與比特幣價格走勢無關，比特幣或不是避險資產。

（來源： Theblock）

LongHash文章分析認為，長期數據表明，比特幣和黃金的價格實際上并不存在相關性。

而金丘區塊鏈研究院院長洪蜀寧發微博稱：黃金價格只反映了短期避險行為，而比特幣只有在長期中才表現出避險屬性。

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