加密市場的六大長期預測：以太坊將比許多人想象的更重要_BTC

做出預測總是很有趣。尤其是在我編輯另一篇文章的長稿的閑暇之余做出預測會更有趣！

我原本打算也寫短期和中期預測。但是，可以這么說，我認為我在這些市場上沒有任何可信的優勢。眾所周知，未來是不可預測的，如果我比其他人有任何特別的優勢，那可能是它很可能適用于更長的時間框架，而不是更短的時間框架。

簡而言之，我對加密貨幣的長期預測是：

個人的有效資本利得稅率將被下調

零知識密碼學的商業化進步將顯著改善日常消費者隱私

金融機構將在去中心化基礎設施之上覆蓋中心化界面

加密貨幣在游戲中唯一持久、重要的應用將是增強現實和簡單物品市場

以太坊將比許多人想象的更重要

一切事物的隱性市場都將變得明確可訪問

詳細解釋如下。

個人的有效資本利得稅率將下降

這個預測背后的理由很簡單。假設：

（1）鏈上可用金融資產的廣度和質量擴大，

數據：昨日加密市場總交易量752.93億美元，單日跌幅14.8%:1月15日消息，據CoinGecko數據顯示，1月14日加密市場總交易量為752.93億美元，相較于1月13日（884.04億美元）單日跌幅14.8%。[2023/1/15 11:12:42]

（2）這些資產可供任何鏈上購買者使用，

（3）可以使用加密貨幣匿名支付實物商品。

假設 (1) 越來越正確，合成資產可通過 Synthetix 和 Mirror Protocol 獲得，假設 (2) 仍有待觀察，具體取決于未來監管行動的程度，假設 (3) 在 Solana Pay 等系統中取得進展。盡管不確定，但從長遠來看，所有三個假設都有合理的可能性得到證明。在這種情況下，理性的長期投資者可能更愿意持有鏈上資產而不是鏈下版本的資產，假設鏈上版本（無論是合成的還是“真實的”）質量足夠高，因為通過使用 Tornado Cash 等匿名服務，價格升值帶來的資本收益可能完全免于征稅。目前，很難“兌現”，即在不暴露自己的情況下實際花費鏈上資金會帶來各種挑戰。然而，隨著基于加密貨幣的支付技術的充分采用，這變得不那么重要了。最終，隨著加密貨幣技術的成熟，個人將被激勵來構建他們的投資，以便他們可以以一種完全匿名且無法追蹤的方式實現鏈上資本收益是合理的，因此降低了他們的有效資本利得稅率。我通常認為這是積極的。請注意，例如，新加坡等一些高度發達的國家征收 0% 的資本利得稅，但仍設法為公共服務提供足夠的資金。

CryptoQuant分析師：近期加密市場反彈由做市商推動:7月24日消息，CryptoQuant分析師DanLim發文表示，通過參考價格上漲或下跌時UTXO（UnspentTransactionOutput）值的分布變化，可以推測出市場是由巨鯨還是散戶投資者推動。

近期加密市場反彈期間，UTXO值的分布趨勢如下：10~100BTC：無變化100~1KBTC：減少1K~10KBTC：減少超過10KBTC：顯著上升

這意味著市場的上漲是因為持有超過1萬枚BTC的巨鯨買入BTC，亦即近期的反彈是由做市商而非散戶投資者推動。但DanLim補充稱目前不清楚做市商買入是為了啟動牛市還是短暫反彈。[2022/7/24 2:33:58]

零知識密碼學的實際應用推動了理論進步，進而被用于開發更先進的區塊鏈等。在未來幾年，我們似乎很可能會看到這種積極的反饋循環繼續甚至加劇。一般而言，如果充分集成到底層系統中，合理的消費者部分應該傾向于通過零知識協議保護他們的隱私。例如，人們可能會想象無需提供身份信息或透露資金來源即可進行在線支付，無需輸入即可證明自己擁有登錄憑據，通過證明自己可以訪問公共汽車或火車一個有效的通行證而不透露通行證 ID 等。盡管一些消費者可能更愿意放棄他們的隱私以換取經濟激勵，但一個支持隱私的基礎設施的小市場將會存在，就像今天一樣。然而，我希望可能需要數十年的時間，理論、技術和基礎設施的成熟才能足以實現基于零知識的系統的廣泛使用。

數據：盡管加密市場下跌，比特幣持有者數量仍創下歷史新高:金色財經報道，據Glassnode的數據，持有半年以上的比特幣的供應量已經達到了歷史新高。該指標表明，大多數在半年多前購買加密貨幣的投資者更愿意持有它，而不是出售它。目前市場可以看到6個月-10年供應量的持有量出現了波浪式的增長。該指標可以被認為是將比特幣作為長期投資的加密貨幣投資者行為的根本變化。（u.today）[2022/2/22 10:08:51]

去中心化金融基礎設施的某些方面的優勢是顯而易見的：在各個層面，從 10 美元的國際貨幣轉賬到大型機構交易，今天的金融功能在很大程度上依賴于極其復雜的中介機構網絡（例如清算所），具有不同的用于降低交易對手風險信任假設。在不可變區塊鏈上執行原子選項要簡單得多，也便宜得多。因此，看到金融機構慢慢將去中心化區塊鏈技術整合到基礎設施中也就不足為奇了。但是，對于最終用戶來說，有朝一日大部分人會像現在的采用者那樣直接與區塊鏈交互，這對我來說是難以置信的。消費者喜歡交易可逆性；他們喜歡欺詐保護；他們欣賞使用的簡單性；一般來說，他們在技術上并不熟練；不能信任他們管理自己的私鑰。由于所有這些以及更多原因，在去中心化基礎設施之上開發中心化“界面”似乎是不可避免的。我懷疑對于大多數人來說，區塊鏈技術的機構采用對他們來說幾乎是無形的。由于區塊鏈技術的無許可性，直接在鏈上操作總是可能的，這對我來說很有價值。然而，實際上，它對絕大多數（>80%）的人來說并不有價值。

分析：股市前景不容樂觀 加密市場或出現同步反應:摩根大通資產管理公司（JPMorgan Asset Management）首席市場策略師Karen Ward指出，投資者對眼下股市的復蘇變得非常樂觀。但這可能是沒有根據的，因為這些反彈是在央行的支持下出現的，而不是具體的基本面因素。與此同時，美國油價暴跌至零以下敲響了警鐘，表明包括比特幣在內的市場可能存在多么大的不確定性，因為全球一半以上的地區都進入了封禁狀態，以減緩冠狀病疫情。美國的企業盈利狀況不佳，因此沒有理由會獲利。股市的黯淡前景提醒比特幣多頭，加密貨幣市場也會出現類似的反應。NEM Ventures交易主管Nicholas Pelecanos指出，在短期內，多頭必須以相同或更大的步伐維持漲勢，否則空頭可能會收復一些重要失地。（Bitcoinist）[2020/4/23]

加密貨幣在游戲中唯一持久、重要的應用將是增強現實和簡單的物品市場

簡而言之，在絕大多數電子游戲中，加密貨幣（包括 NFT 等）沒有令人信服的用例。總的來說，他們根本沒有從加密經濟系統的引入中受益，并且不斷嘗試將加密貨幣硬塞到電子游戲中感覺就像是尋找問題的解決方案。現有的敘述要么含糊不清（“想象潛力！”），要么美化了從第一世界投機者到第三世界公民（Axie Infinity）的慈善轉移。這些都是虛幻的，不會長期存在。在我看來，加密貨幣提供最多的地方是最緊密地將電子游戲與物理世界聯系起來的接口：首先是增強現實，其次是物品市場。人們可能會喜歡在增強現實或虛擬現實中開發復雜的加密經濟系統并與之交互，因為游戲與現實世界之間的界面相對較薄（例如在 VRChat 中）。類似地，在點對點項目市場中，玩家已經意識到他們正在與其他玩家進行交易，因此已經在市場和游戲的其余部分之間進行了概念分離。請注意，在這兩種情況下，用戶都從新興事物中受益經濟系統的復雜性，但幾乎不會因沉浸感的喪失而受到影響。特別是在增強現實的情況下，覆蓋的游戲相對“薄”，因此降低了通過不可變區塊鏈技術引入的不利激勵、不良游戲結構或不可修復錯誤的風險。在這些特定用例中，加密經濟系統的集成可能會增加巨大的價值，這似乎是合理的。然而，除此之外，我持懷疑態度。當然，原則上可以想象，電子游戲開發中不可預見的創新可能會以真正增值的方式整合加密貨幣、NFT 等，而不僅僅是低于現有模型。然而，我從未見過用精確的語言表達的令人信服的用例，在我這樣做之前，我對這種采用方式仍然持悲觀態度。

現場 | Daniel Liebau：加密市場同樣受謠言恐慌影響 不希望看到“暴風雪”般的監管:金色財經7月2日現場報道，在臺北舉辦的2108亞洲區塊鏈峰會（ABS）上， Lightbulb Capital的創始人Daniel Liebau說，加密貨幣讓人們有更好的隱私，共識機制非常民主，這是社會應該有的一個發展方向，同時加密貨幣的整個交易過程的透明度也令人驚艷。但是必須看到，與傳統金融市場一樣，加密貨幣市場中也存在謠言與恐慌，并受此影響，這與區塊鏈精神相違背。在證券市場瘋狂的時候，會有很多的法律規范推出，而目前對于加密貨幣更是暴風雪般的法律，整個行業被規范、法規淹沒。這或許對行業不利，所以今后不應該有暴風雪般的法規，而主要看是否避免了不公平、不公正的行為。[2018/7/2]

以太坊將比許多人想象的更重要

即使在多鏈的未來，我相信以太坊仍將是最主要的區塊鏈之一（包括二層解決方案捕獲的價值）。隨著零知識證明技術和 danksharding 的引入，有一條可靠的途徑可以擴展到每秒數百萬筆交易。然而，在直觀的層面上，我對以太坊持樂觀態度的主要原因是對極高水平的欣賞。其創始人 Vitalik Buterin 所展示的才華和能力。對他的智力的稱贊絕非夸大，我認為他的智力非常接近頂級——即使不如黎曼、伽羅瓦、舒爾茨等人強，但可能與德利涅、米爾諾或格羅莫夫相當。除了純粹的智慧，他還是一位出色的執行者，表現出卓越的實踐能力。以太坊區塊鏈的持續存在，很大程度上是按照他多年前的愿景發展的，這證明了他的實力。低估邊際能力的回報或沒有意識到兩者之間出現巨大差異是一個常見的錯誤。個人甚至在分布的最右端。我很欣賞這一事實，因此我相信以太坊的潛力被整個市場低估了。

一切事物的隱性市場都將變得明確可獲得

當兩個人對某些資產（包括衍生品，不一定是實物）的價值存在不同意見時，就存在互利交易的機會。一般來說，由于人類需求和能力的異質性，我們觀察到“萬物皆有市場”的出現，正如 Tyler Cowen 喜歡說的那樣。然而，這些市場中有許多是“隱性的”，盡管人們可以推斷出由于個體參與者之間的孤立交易或低交易量、不知名的中介機構的存在，市場潛力，通常沒有任意買方或賣方（在給定資產類別內）可以輕松訪問的主要市場。例如，眾所周知，餐廳預訂供應有限，這表明餐廳定價過低（為 0 美元）；然而，沒有一個通用的二級市場可以用來買賣預訂，而且預訂市場仍然非常低效。（請注意，建立預訂市場（如 ReservationHop）的嘗試通常不成功。）這可能歸因于為利基市場建立必要的基礎設施和協調參與者共同提供資產的高固定成本（以及其他摩擦）與該基礎設施兼容。允許任何人在其之上構建的通用、無需信任的框架（例如 NFT）解決了這個問題。它們充當謝林點，市場參與者在沒有任何明確的協調機構的情況下自然會聚于此。此外，隨著加密經濟基礎設施的成熟，商家提供與該通用框架兼容的資產將變得越來越簡單，所有市場參與者都將受益于與加密經濟網絡其他方面的互兼容。可以肯定的是，許多資產，尤其是那些本質上是物理性質或特別是利基市場，將與通用加密經濟基礎設施保持較差的兼容性。然而，在我看來，由于加密貨幣的通用性和無需許可的性質，我們將在未來幾年看到小型“精品”市場的爆炸式增長，這似乎是合理的。因此，市場參與者可能期望從更高的流動性、更準確的定價和優越的市場清算中受益。

從廣義上講，我不期待任何革命性的變化，而是生活會沿著許多不同的維度適度改善，就像引入創新技術經常發生的那樣。話雖如此，我期望對現實的不可預測性持謙卑的態度！

歡迎所有評論，特別是那些不同意我的評論。

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