全景式理解區塊鏈行業脈絡（上）_區塊鏈

全景式理解區塊鏈行業脈絡（中）

全景式理解區塊鏈行業脈絡（下）

隨著2021年的結束，加密貨幣市場在2022年的開端表現不盡如意。相較于2021年11月ATH的總回撤約為52%，加密市場總市值自3T（11月10日）至1.49T（1月24日），回撤約50%，現反彈至1.826T。除了價格下跌外，一級市場的表現也不盡如意，IDO破發項目頻頻出現。盡管在這樣的市場環境下，直接定義加密市場熊市并非易事。區塊鏈技術與加密貨幣背后的應用形態風起云涌，不斷地吸引機構入場，故事的主旋律早已不同于前幾個周期，這次表現會有所不同嗎？

對于入門想參與投資區塊鏈的用戶來說，晦澀艱深的術語令人望而卻步。其實可借鑒傳統行業的投資方法，擇善而從。傳統投資體系一般分為自上而下與自下而上兩種：自上而下從宏觀經濟因素出發，研究市場的總體趨勢，進而選擇符合趨勢的版塊，最后選定板塊內最值得投資的標的。自下而上策略淡化宏觀經濟和市場周期重要性，最為關注的是個別項目的表現和管理。

因Ledger Stumble被抵制，BitBox、Cold Card等硬件錢包提供折扣營銷:5月18日消息，硬件錢包Ledger推出密鑰恢復服務引發爭議后，BitBox、Cold Card、Trezor和Blockstream相繼降低產品價格來占領市場份額，Blockstream為其旗艦錢包Jade提供10%的折扣，Trezor提供15%的折扣，Cold Card提供15%的折扣，BitBox將其錢包降價10%。[2023/5/18 15:11:06]

在市場萎靡無熱點的環境下，自上而下的投資方法值得所有人探索學習。自上而下的學習方法可分為五步。中庸所謂五式練一招，在此行業中依然歷久彌新。

博學之：對區塊鏈行業有一個較為清晰的框架，發展道路與賽道機會。

審問之：對整體的宏觀環境有一個大體的感知，了解行業目前所處的階段，預判市場的熱點，審問賽道是否具備介入時機。

慎思之：謹慎行業政策以及市場環境等發展風險。

明辨之：在所處的賽道中做大量的調研，找出最具有價值的產品，落腳具體標的。

香港Web3.0協會會長：Web3.0將成為數字世界新賦能者:4月11日，香港 Web3.0 協會理事會會長陳德霖在協會成立典禮致辭表示，協會成員的共同目標是希望能夠為香港、大灣區及內地在數字經濟方面的發展作出貢獻，深信香港能夠成為內地數字經濟發展的龍頭，而協會將致力推動Ｗeb 3.0 相關的技術變革及產業升級，協會亦會為政府出謀獻策，推動社會人士對Ｗeb 3.0 的認知和專業培訓，促進香港成為全球領先的 Web 3.0 和數字金融中心。

陳德霖認為，數字世界并不是脫離現實世界的虛擬世界，而是以數字形式把虛和實結合，以技術的紅利推動社會進步及提升人民福祉，如果一個虛擬的純數字產品只能夠自我閉環存在，無法與現實世界連接，對實體經濟毫無裨益，這并不是 Web 3.0 背景下追求的目標。[2023/4/11 13:57:10]

篤行之：進行有依據的決策。

本文為第一步，不涉及財富密碼，從區塊鏈的發展路線為脈絡，分為區塊鏈1.0，區塊鏈2.0兩個部分。揭示區塊鏈發展至今主要的敘事邏輯以及Mapping重點賽道，感知行業在做什么，是身處行業的基本知識。在此基礎上，結合宏觀趨勢選擇賽道，判斷具體項目質量。任何賽道向下都可具體細分，如對某板塊感興趣可以一起討論交流。

世界銀行集團成員IFC支持建立基于區塊鏈的碳抵消平臺:金色財經報道，世界銀行集團成員國際金融公司（IFC）正在與區塊鏈平臺Chia Network合作，建立“碳機會基金”。參與其中的還有可持續發展金融公司Aspiration和生物多樣性投資者Cultivo，該基金將提供從項目中購買的基于區塊鏈的碳信用額。

據悉，碳抵消是公司通過購買信用額度，資助植樹或可再生能源項目來補償其排放量的一種手段。（CoinDesk）[2022/8/17 12:31:58]

區塊鏈1.0

“開放型社會中的隱私需要各種匿名的交易系統。迄今為止，社會中首要的系統還是現金。匿名系統使個人能夠在有意愿的時候，而且只在有意愿的時候暴露自己身份;這就是隱私的核心意義。”

-----密碼朋克宣言

2008年比特幣的出現并不是橫空出世，其中的淵源需要追溯到密碼朋克組織的極客們。哈希算法來自于1997年，哈希之父AdamBack；分布式匿名現金系統最早出現于1998年，WEIDAI提出b-money加密貨幣系統；點對點技術在1999年就已大范圍流行；Finney于2005年提出的復用工作證明（RPOW）是比特幣PoW挖礦的由來。這些術語對于身處區塊鏈的人們再熟悉不過。中本聰將密碼朋克的精神與積累注入比特幣當中，就像從矩陣當中走出的創世者，意在捍衛公民在數字世界中的權利。

Tribute Brand完成450萬美元種子輪融資， Collab+Currency領投:金色財經報道，數字時尚初創公司 Tribute Brand宣布完成450萬美元種子輪融資，Collab+Currency領投，Alice Lloyd George（Rogue VC）、Lattice Capital、TCG Crypto、Red DAO、Neon DAO、Flamingo DAO、Gmoney、Megan Kaspar 和 Kanosei Ventures 參投。該公司核心團隊由在傳統時尚、CGI 3D 建模、區塊鏈、UX 設計和代碼工程方面具有深厚背景的成員組成，并且在去年六月發布了首個“THE DEMATERIALIZED”NFT系列。（seenews）[2022/7/15 2:16:30]

由比特幣掀開的區塊鏈的1.0時代描繪的是一個不被政府和銀行機構控制的貨幣交易網絡。參與網絡的人可分為礦工、投資者和持幣信仰者。

由此衍生出的賽道包括：電子貨幣、交易所、錢包、礦機。

Visa在阿聯酋推出不限額加密貨幣黑卡bitcoinblack:金色財經報道，Visa 在阿聯酋推出不限額加密貨幣黑卡 bitcoinblack，持有該卡的用戶在任何支持 Visa 支付的地點都沒有消費限制，并將在消費時獲得 SPND 代幣獎勵，該獎勵可用于在即將推出的 Haute Living Luxury Marketplace 中兌換禮品。該信用卡可將用戶的加密貨幣轉換為可用于支付的現金，并僅可以通過邀請獲得。[2022/7/4 1:49:53]

其中各類電子貨幣在比特幣的數據層基礎上利用不同加密演算法調整挖礦難度（LTC、DOGE等），或在協議層基礎上或改變區塊大小（BSV、BCH），或是改進區塊確認速度（LTC），或是增加匿名性（XMR/ZEC/DASH等）。不過從本質上來看，其余具有電子支付功能的山寨幣等不擁有使比特幣成為數字現金和硬通貨的那些性質，無法與比特幣競爭。反而，通過改進比特幣網絡的山寨幣固定了比特幣不可撼動的地位，使其完美體現了塔勒布所提出的“反脆弱性”。

由于比特幣的波動性與交易活躍度逐年增大，在技術層面上網絡總承載量達不到日常交易需求，在屬性上由抵御通脹的另類資產變為配置的價值存儲工具，再加上爭議不斷地挖礦能源消耗問題。比特幣成為去信任數字現金愿景難度逐年增大，最核心的意義轉移到價值儲存、風險配置與個體主權。

去中心化的信任體系是基于區塊鏈技術的最成功產品；去信任的數字現金是區塊鏈1.0時代最早且唯一成功的商業應用，可以更具體地說就是比特幣。密碼朋克組織的極客們在發展道路上對于比特幣的誕生都做出了相應的貢獻，區塊鏈技術也以比特幣為源頭進入加速革新階段，以密碼朋克與中本聰掀起的自由為開端，通過區塊鏈2.0時代的以太坊與智能合約將互聯網帶入新的紀元。

區塊鏈2.0

區塊鏈1.0的比特幣系統中，技術架構包含數據層、網絡層、共識層、激勵層、應用層；每一個模塊的作用可以參考圖中，不多闡述。能夠實現的功能僅限于價值的存儲、分配、交換與分配。以太坊在比特幣網絡底層系統中加入圖靈完備的智能合約層，除了交易功能，以太坊允許開發者按照自己的意愿創建各種復雜的業務邏輯，使代幣的用途變得更加廣泛。區塊鏈2.0的故事性從數字貨幣應用快速向價值互聯網應用加速轉型。

高級應用創新的根源是基礎層公鏈，更準確地說是區塊鏈，按照準入門檻、應用場景以及承載規模等可分為：公鏈，私鏈，聯盟鏈

基礎層

以太坊引領的區塊鏈2.0從技術層面來看，在比特幣系統的底層架構中加入合約層，使應用層更加豐富。隨著區塊鏈的用戶與日俱增，開發者基于智能合約打造的應用邏輯逐漸復雜化，意味著TPS非常有限的以太坊必須實現擴容。至此衍生出的賽道為：公鏈、區塊鏈擴容。各種類型的區塊鏈或多或少延續或改進以太坊的底層架構，核心目標在于解決以太坊的可擴展性，區塊鏈的不可能三角問題。

圖源：Messari

從邏輯上來講，以太坊擴容方向可以分為兩種：

Layer1擴容：改變以太坊底層架構，采用不同邏輯，創建一條全新的公鏈，自立門派。可分為：兼容以太坊EVM虛擬機的公鏈、非EVM虛擬機的高速單鏈以及多鏈。例如：Cardano、Solana、Avalanche等公鏈。

擴容思路從區塊鏈底層架構出發：

改進數據層（基本思路為改進鏈相關數據結構）、

優化網絡層（優化信息交流過程、增加區塊大小、加快區塊確認速度等）、

創新共識層（節省網絡節點達到數據同步一致的時間）。

從公鏈最終的形態來看，改變區塊鏈底層架構的創新高速公鏈多以擴展性為第一要素進行構建，在一定程度上均削弱了安全性以及去中心化。

2.Layer 2擴容：不改變以太坊底層基礎協議，在利用以太坊的去中心化與安全性基礎上將一部分運算轉移到鏈下，分擔底層以太坊網絡的工作量。

Layer2擴容的基本思路為：根據技術路線的不同，將主鏈的計算或狀態更改結果過程轉移到二層網絡當中，因為只需要最后將結果反饋到主鏈上，所以能夠有效地進行擴展與降低交易費用。多一個環節也意味著多了一分風險，Layer2擴容在一定程度上削弱了安全性，不過保留了主鏈的絕對去中心化，且顯著的提高了擴展性。

在區塊鏈不可能三角的框架下，公鏈的開發在三者之間均有一定取舍。公鏈的選擇可以參考應用形態與目標受眾，如區塊鏈外的原生互聯網用戶對于產品要求順滑體驗，也就說可擴展性的感知性最高，而對去中心化可能并無絕對的信念，這就為高速公鏈創建了發展空間。鏈上資產的區塊鏈用戶參與金融類產品較多，那么安全性和去中心化則是最為重要的因素，最后才是可擴展性。

擴容之爭尚未出現最優解，面對不同的產品與目標受眾，各大公鏈在解決不可能三角的問題時均有一定的舍棄與偏重。隨著技術的發展，相信實現三者均衡的公鏈競爭一定會更加精彩。

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