美國法院裁定GRAM發行違法 Telegram區塊鏈計劃“泡湯”了？_TEL

針對Telegram發行代幣GRAM一事，美國聯邦法官P. Kevin Castel在美東時間3月24日發布了一項初步禁令，裁定GRAM的發行違反了美國證券法。

該禁令書共有44頁，詳細解釋了法院判定Telegram發行GRAM違反美國證券法的原因。法院在禁令書中表示，SEC已經提供了足夠的證據證明Telegram的GRAM是基于Howey測試發行的證券，沒有豁免適用權。針對這一事實，法院批準了初步禁令。

而在具體細節上，法院之所以批準該初步禁令，主要原因是法院認為GRAM在二級市場上的銷售將違反美國證券法。法院認為：“考慮到在 Howey 測試中的經濟現實，在該籌資計劃的背景下，將 GRAM轉售到二級公共市場同樣違反了美國證券法。”

美國法院命令SEC在10天內對Coinbase的指控做出回應:金色財經報道，美國證券交易委員會(SEC)已被一家美國法院勒令對Coinbase關于如何將證券法適用于數字資產的投訴作出回應。上訴法院在周三的一份文件中說，SEC必須在10天內提交答復，然后Coinbase可以在此后7天內提交回應。

Coinbase上周認為，美國證券交易委員會為在加密貨幣領域經營的美國公司提供的監管指導不足，稱該委員會必須 \"至少必須規定如何將那些不合適和不恰當的要求適應于數字資產\"。[2023/5/4 14:43:13]

禁令書顯示，2018年Telegram向175家機構或高凈值人群以17億美元的價格出售了29億枚GRAM。Telegram認為此次交易是合法的私募配售，不應該受到美國證券法的限制，且在Telegram對區塊鏈網絡TON開放之前，這些GRAM都不會交付給這些買家。Telegram將這175名買家未來將通過TON向二級市場出售GRAM的行為視為與自己毫無關聯，并堅持認為GRAM并不是有價證券。

外媒：上市礦企MARA挖掘“符合美國法規”的比特幣區塊引發爭議:5月9日消息，許多人認為諸如上市礦企Marathon Digital Holdings（MARA）挖掘“符合美國法規”的區塊對比特幣承諾抗審查性，自主權交易的承諾構成威脅。因此，加密行業很快就對MARA池及其新區塊進行了感到不滿。而一些用戶指出，盡管謹慎過度，但處理的兩筆交易的地址以前與暗網市場Hydra有關。

開發者Giacomo Zucco指出，礦工可以選擇生成“空”區塊，防止人們在鏈上進行交易，但這些區塊需要外部補貼，最終的問題是“未經審查的交易的市場需求有時或會高于審查制度的預算”。 此前昨日消息，上市礦企MARA新礦池已挖出“符合美國法規”的比特幣區塊。（The Block）[2021/5/9 21:39:35]

而SEC則認為，這175名買家相當于Telegram的“承銷商”，除非Telegram禁止這些承銷商交易GRAM，否則當TON開放時，這些承銷商將會立即在TON上將自己手上的GRAM銷售出去。

美國法院判決允許未經授權搜查區塊鏈及交易數據:金色財經報道，美國聯邦上訴法院周二申明，一個下級法院否決了一項在案件中壓制證據的動議。該案的關鍵在于美國憲法第四修正案是否保護比特幣區塊鏈記錄免于在未經授權的情況下被搜查和沒收。據報道，被告Richard Gratkowski去年因兒童罪名被定罪并判刑，他用比特幣支付了制品費用。被告稱他的區塊鏈和在Coinbase持有的比特幣交易記錄不能用作針對他的證據，但新奧爾良第五巡回上訴法院駁回了他的主張。他辯稱，政府在分析他的Coinbase和鏈上交易時違反了他對隱私的合理期望，因為這樣做沒有獲得授權。但是法院實際上發現，不需要搜查令就可以搜查這些記錄。法院表示，比特幣無需許可的區塊鏈公共性質削弱了任何用戶對合理隱私期望的主張。[2020/7/2]

財經網·鏈上財經了解到，此前，法院一直對SEC與Telegram之間的這起訴訟保持審慎態度。但是在法院對GRAM的發行進行了Howey檢驗之后，法院開始認同SEC的觀點。

美國法院將裁決兩起加密貨幣發行是否是發行證券:據coindesk消息，美國地方法院法官周二表示，陪審團將決定通過涉嫌欺詐的兩起ICO發行的加密貨幣是否應被視為證券。商人Maksim Zaslavskiy在發行了兩個被官員稱為欺詐投資的令牌（REcoin和DRCW）銷售后，被指控違反聯邦證券法的反欺詐和注冊規定。Zaslavskiy在12月初表示自己無罪，他認為令牌銷售不構成發行證券。他進一步辯稱自己不知道違反了法律。司法部和SEC回應稱Zaslavskiy知道其行為是非法的。此外，這些機構聲稱這兩種加密貨幣都通過了Howey測試，這意味著它們符合證券發行的法律定義。法官并沒有直接裁決涉及的令牌是否為有價證券，該案件將于2019年1月開始審判。[2018/5/9]

法院認為：“理性購買者不愿意支付 17 億美元購買 GRAM，因此他們之所以購買GRAM僅僅是為了存儲或轉移價值。為此，Telegram 制定了一個方案，通過創建一個結構，使這175個購買者可以通過這個結構在公開市場上轉售自己的GRAM，并由此獲得最大化價值。”

這其中所指的“結構”即為Telegram計劃推出的區塊鏈項目“TON”。

盡管Telegram已經正式否認了這一說法，但是法院依舊認為，Telegram將在175位買家將他們的產品投放到二級市場的同時，成為TON上市后的指導力量。這代表著，正是基于Telegram的行為，這175名購買者才能有合適的利潤預期。

這一現實與Telegram堅稱的“175名購買者在二級市場上轉售GRAM與自己無關”相悖。

此次禁令雖并不代表Telegram的區塊鏈計劃徹底流產，但在事實層面上Telegram已經陷入了進退兩難的境地。

現今，法院已認定投資者在二級市場上轉售GRAM的行為觸犯了美國證券法，如Telegram堅持推出TON，并允許GRAM在TON上進行自由流轉，則必然會受到美國當局的進一步制裁。

如Telegram放棄推出TON，則Telegram則必須向投資者歸還此前募得到17億美元。但是據法院公布的禁令書顯示，Telegram自推出以來就幾乎未產生任何盈利，在發行GRAM籌資17億美元之前，Telegram Messenger運營以及開發費用幾乎都是由帕維爾從其個人財產中支出的。而在通過發行29億枚GRAM籌集了17億美元之后，Telegram用這筆新籌集的資金支付了“遠遠超過90%”的Telegram費用，其中包括了Messenger的費用。

而在2018年1月到2020年1月，該公司在TON區塊鏈的開發和Messenger的運營上花費了4.05億美元，約占GRAM銷售收入的24%。

這也就意味著，為了補足這一資金，帕維爾不得不通過其他方式尋求更大的資金支持，或是以自己的個人財產進行支付。

原標題：兩年花費4.05億美元 美國地方法院的一紙禁令是否會讓Telegram竹籃打水一場空

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