一文探討Meme幣成功的底層邏輯及投資方法論_KOL

原文作者：西米?Sammi

一、meme在加密世界的重要性

meme自2021年被shib，doge帶火之后，便在加密行業擁有舉足輕重的地位，成為加密投資版圖中重要的組成部分之一。shib的50萬倍，doge的400倍，為幣圈創造不少造富神話和新增流量。

根據CoinGecko數據，截至2023年4月14日，當前全球加密貨幣總市值約1.34萬億，meme板塊總市值約為208億，占比約為15%?。經歷一輪熊市后，像Shib和Doge這樣的memecoins不僅幸存下來，穩坐市值前20?，而且表現得甚至比一些所謂的價值投資項目更好。

區塊鏈領域充滿了令新人難以理解的密集術語和技術發展，meme幣為那些對加密貨幣不甚了解的人提供了進入加密行業的過渡，因此，meme是加密文化的基石。

假設我們用STEPPS模型對meme項目的成功進行復盤，可以得出以下幾點：

好敘事——社交貨幣

好的敘事天生就有內在吸引力。打破常規，提出有悖于人們的思維定式的信息，能夠增加MEME的內在吸引力。除了打破常規，充滿神秘，充滿爭議也能夠增加內在影響力。比如5天漲百倍的CultDao，核心敘事是做去中心化VC，顛覆傳統投資機構，打造投資dao新范式；比如people，眾籌在蘇富比公開拍賣會上購買最后一份公開拍賣的美國憲法副本，對于一個宣傳去中心化自治的加密群體，可以「共同擁有」一份代表人權的，至高無上的美國憲法，還有比這更象征「去中心化」精神的行為嗎？這也是people能成為DAO龍頭的內核。

紐約梅隆銀行的加密貨幣托管業務違反了SEC規則:金色財經報道，紐約梅隆銀行（BNY Mellon）進軍數字資產托管業務遇到了監管障礙。美國證券交易委員會(SEC)第121號員工會計公告(SAB121)要求數字資產托管人將這些資產記錄在其資產負債表上。這一監管要求對尋求擴大數字資產托管業務的銀行，尤其是紐約梅隆銀行等專門從事信托服務的銀行來說，構成了潛在的障礙。紐約梅隆銀行于2022年10月開始開展數字資產托管業務。然而，直到該銀行在建立加密托管業務方面取得重大進展后，才發現SAB121監管障礙。[2023/7/1 22:11:18]

人們參與meme的火熱程度折射出對傳統敘事的反抗心理。meme結構如果顛覆了某種權威，就會受到人們的追捧，成為自己的思想代言人和傳播者。

熱點關聯——誘因

博弈論中有一個概念，叫謝林點。它是人們在沒有溝通的情況下的選擇傾向，是大眾理性前提下的共識，即「我預判你預判了我的預判」。在二級市場投資中，時常會出現由謝林點產生的財富密碼。比如2022年春晚，沈騰在小品《還不還》中把自己比作元宇宙里的「Dogking」，之后同名項目dogeking兩天暴漲2000倍，再比如2016年川普當選總統，中國有一只股票叫川大制勝，也因為諧音梗一度漲停。

這些消息雖然看似荒謬，但背后卻暗藏人性的博弈。由于用戶資本是稀缺的，加密行業總共有一萬多個數字貨幣，無數用戶每天絞盡腦汁思考哪個幣會漲，這很難預判。但如果大家因為某個事件聚集起來達成共識，不約而同的去買同一個幣，價格自然會上漲。

Telegram現允許使用區塊鏈支持的匿名號碼注冊賬戶，無需SIM卡:12月8日消息，Telegram近日發布其應用程序更新公告，稱“現已開啟一個隱私的新時代。用戶可以在沒有SIM卡的情況下擁有一個Telegram賬戶，并使用Fragment平臺上提供的區塊鏈支持的匿名號碼登錄。”

此前10月份消息，Telegram已推出在TON區塊鏈上構建的用戶名拍賣平臺Fragment。[2022/12/8 21:30:20]

不論是投資者對項目的估值預判，還是創業者對市場需求痛點的思考，亦或是想要抓住百倍千倍的meme幣，跳出對自我判斷的盲目自信，提前判斷大眾共識謝林點的信號，思考摸索謝林點在哪里。是一個非常重要的步驟。

所以誘因這一條準則提醒我們，要把產品和內容與大家關注的事情做關聯，誰能夠成為被熱點聯想的對象，誰就會成為受資金追捧的寵兒。

情感共鳴——情緒

情緒是第一生產力，比如不轉不是中國人，標題黨都是網上一道穩定的靚麗的風景線，為什么標題黨更容易傳播呢，因為他容易調動人們的情緒，情緒一上頭，傳播不用愁。

而什么樣的情緒利于人們傳播呢？我們需要引入另一個標準，叫「喚醒度」，一件事發生時，周圍的人沒有什么感覺，基本就不會和別人分享；如果一件事讓人感到生氣或快樂的時候，他希望和別人產生情感上的共鳴，就會分享給別人。

如果meme幣制造的情緒合理，其思想就更容易激發用戶的情感共鳴，口碑傳播的效果就會越好。

觀點：預計美聯儲12月將加息速度放緩至50個基點，終端利率在5%左右:金色財經報道，機構前瞻美聯儲12月利率決議，鮑威爾在11月2日的FOMC會議上向市場發出了一個明確的信息，即不要指望美聯儲繼續每次加息75個基點，但他們也沒有做出鴿派轉向。預計美聯儲將在12月會議上將加息速度放緩至50個基點，并發布新的點陣圖，顯示終端利率在5%左右。[2022/11/6 12:21:08]

比如今年元旦爆火的sol鏈meme幣bonk，打著重振sol的旗號，嘲諷Alameda經濟學，社區甚至還制作了一個bonkmeme游戲，一只柴犬拿著棒球棒敲SBF的頭，花費BONK代幣即可開始游戲，并配文「Feltangry,bonkedSamagain,feltgreat.」。這種宣泄情緒就在一定程度上引起了社區共鳴，

meme是一種思想病，它的傳染機制與病傳染的路徑相似，它被包覆在層層的故事與情感元素中，簡單來講就是我們常說的情感共鳴。

名人效應——公共性

名人效應對于MEME的發展至關重要，甚至可以是項目能否成功啟動的關鍵。對于meme幣。nft這類缺乏合理有效的估價機制，卻充斥著造富神話的投資標的，人們的內心是渴望受到確定性指引的。在大眾眼中，名人代表了智慧、信息、與財富，因此名人參與或者背書的項目會更具吸引力。

BAYC在剛發售時也曾無人問津，四處在KOL推特留言推銷，為KOL做定制的榮譽頭像。在沒KOL帶貨的情況下，BAYC一個星期都沒Mint完，直到NFT大V@j?1?mmyeth，@Pranksy喊單，批量購入BAYC后這種局面才發生改變。

Cboe加入Pyth網絡并將ErisX更名為Cboe Digital:金色財經報道，市場基礎設施提供商Cboe已加入Pyth網絡，它還將今年收購的數字資產交易所ErisX更名為Cboe Digital。通過在Pyth網絡上提供一些實時定價，Cboe Global Markets正在涉足去中心化金融。根據公司發布的消息，Cboe將從第四季度開始發布10個符號的有限衍生股票市場數據。該網絡建立在Solana區塊鏈上，將市場數據提供給鏈上項目和協議。它利用了來自70多家值得信賴的供應商的數據，包括Jane Street、Virtu Financial和Two Sigma Securities。（the block）[2022/10/6 18:40:32]

2021年的meme熱潮中，ElonMusk可謂頭號功臣，他曾在推特喊單帶飛DOGE，SHIB，FLOKI等一眾MEME幣，每次提及便引發幣價不同程度上漲，創造了DOGE400倍，SHIB10萬倍，Floki幾萬倍的造富神話。

傳播載體——故事

往往故事才是人們獲得信任，引起群體共鳴的大門。相較于廣告，人們很少排斥故事，故事不僅讓人愿意聽，而且還喜歡轉速給別人聽，在互聯網上，故事更是另所有事物快速傳播的一大法寶。沒有故事，就沒有溫度。故事是集大成者，故事要把前面的東西都用上，然后編成一個有效的故事，這就是整個營銷的基本節奏。

比特幣有一個人盡皆知的故事就是「用10000枚比特幣換2張披薩」的傳奇交易事件。在當時，?10000枚比特幣僅值不到40美元，如今價值3億美元。

Acala社區提案：返還iBTC/aUSD LP的16.8億aUSD錯誤鑄幣:8月18日消息，Acala發推稱，社區提交了一份與Trace #2相關的提案，要求返還iBTC/aUSD LP的16.8億aUSD錯誤鑄幣，以及從aUSD錯誤鑄幣中獲得的其他資產。[2022/8/18 12:33:25]

meme幣同樣流行一個反復出現的故事，關于人們由于他們的HODL'ing，價格升值而將價值數千美元的加密貨幣變成了數百萬或數十億美元的故事。

不必通過辛苦勞動就一夜暴富是所有癲狂事件共有的人性根基，也是項目快速傳播的最佳廣告。

三、meme的估值及生命周期

meme估值公式

在格雷厄姆及巴菲特等人的影響下，人們把「價值投資」奉為圭臬，熱衷于通過現金流折現的估值方法，尋找擁有安全邊際的、價值被低估的資產，這套方法論在加密領域顯然不太適用。對市場，對需求，對價值的哲學思考，并非只把價值定義在「現金收入」中。對于迷因，只有把敘事和數字結合起來，才能成為一個完整的估值結構：

MEME估值=敘事數字

對于meme而言，敘事即產品，文化即產品，社區即產品。公式中的敘事便是meme產品本身，而數字則是一個難以準確計算的包含多重因素的偏離因子，如果延展開來，則估值=敘事大小情緒的喚醒度頻率名人效應(KOL認可度及帶貨能力）SOV（ShareofVoice：媒體比重占有率)等多重因素的結合。

對于這些偏離因子，我們暫時只能追求模糊的準確，很難用數學模型的方式去精確計算其化學反應，但當我們無法測量任何數據時，想象空間也就打開了。

meme依靠共識積累價值，因此信息傳遞的速度和廣度自然成為關鍵因素。

meme幣的市值通常有幾個階段：?100萬美金，?500萬美金，?1000萬美金，?1億美金，?3億美金，?10億美金以上。

100萬美金：推特上只有少數幾條除了項目方以外的推特討論，開始有人關注

500萬美金：個別Alpha社區討論，兩三個有粉絲的玩家大V在推特喊單

1000萬美金：項目已上漲幾倍甚至數十倍，早期玩家發表獲利的言論，網上開始出現項目的文章及YouTube視頻講解，部分活躍社群了解并討論項目.一些自帶暴利經濟模型和高滑點的項目，通常在此階段到達頂峰。

1億美金：中文圈推特，尤其是微博，出現至少五個KOL提及項目，基本在幣圈的活躍玩家均知曉項目，開始上線抹茶，芝麻開門，bitget等二線交易所。大部分項目在此階段到頂。

3億美金：OKX，火必等交易所宣布上線，一般較大的meme項目基本在交易所上線后幾天內市值到達最高峰

10億美金以上：幣安宣布上線或者非幣圈原生玩家帶來行業的正外部性，比如Robinhood上線shib，ElonMusk發推文帶動Floki

注：兵無常勢，水無常形。meme項目的估值通常隨加密貨幣總體市值的變化而調整。故此估值路徑僅根據過往幾年成功meme幣的歷史市值走勢做簡單總結，每輪牛市的資金體量不同，不可完全照搬用于下輪牛市。

2.bonk在去年圣誕節上線并空投給SO鏈上深度活躍用戶后，在今年1月隨著btc上漲，且一眾SOL生態項目的推波助瀾下，?3天上漲60倍。

一個好的meme幣，從開始啟動到真正爆發，短則兩三天，長則一兩周便會走完第一輪生命周期。由于短期漲幅過大以及缺乏持續的獎勵機制，無法令更多的人投入更多的時間與資本，所以隕落也極快。

meme幣容易受到外界的影響，我們投資meme幣時，便需要持續追蹤社群討論度和媒體話題度，來衡量市場情緒并推測價格走勢和生命周期。

meme的擇時

一輪完整的牛市，資金在板塊輪動的規律通常是BTC——ETH及公鏈/L2——時下熱門板塊——Web3基礎設施——GameFi/元宇宙——NFT——MEME幣/動物幣——牛市結束。

Meme的狂熱往往出現在牛市中后期，牛市大部分人賺錢，市場情緒容易fomo，也會帶來很多新人玩家和新資金進場。因此，如果要布局超額回報的meme項目，可以在牛市啟動前期，BTC獨立上漲行情起步時，尋找Alpha。

投機方向

尋找低市值，單價低的項目

牛市中后期，所有主流幣暴漲，BTC/ETH等單價過高，讓圈外投資者望而卻步，而meme幣單價便宜、有趣好玩、易于傳播理解的特點也備受新人玩家青睞。

1美元就可以買到幾百萬甚至幾億枚meme代幣的數量，投資成本較低，會讓新用戶更有成就感。因此成功的meme幣大多價格極低，通常不足$?1?，且總量巨大。

玩meme必備工具網站

合約是否開源：http://tokensniffer.com

是否是貔貅：http://honeypot.is

K線行情觀察：http://dexscreener.com

http://avedex.cc

項目預售：http://uncx.network

判斷泡沫大小的方式

當推特上僅兩三個kol談論項目，處于早期階段，可以觀察并考慮買入，此時風險高，回報高，但同時項目做不起來的可能性也較大；

當推特上至少5個kol談論項目，一兩個Alpha社群開始討論，說明項目開始處于上升期，耐心持有；

當出現媒體報道，thread文章，二線交易所發公告list，考慮賣出部分；

當項目在至少四五個社群擴散，同時不低于10個kol討論項目，二線交易所已上線項目，可以考慮出售全部代幣。

擁抱并警惕泡沫，泡沫是點燃市場的火花，在泡沫中可以獲取收益，但也要對泡沫保持質疑。

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