“上海升級”進入倒計時，ETH潛在拋壓解析_區塊鏈

“上海升級”前瞻

根據以太坊基金會協議支持團隊的博客文章，客戶團隊同意在Goerli測試網進行平穩過渡之后，激活主網上的Shapella升級。

Shapella升級將預計在2023年4月12日UTC22:27:35。該升級將使驗證者能夠將ETH從信標鏈中撤出，并為執行和共識層帶來新的功能。

升級完成之后，對于獨立運行驗證器的驗證者，可以選擇部分提款和全部提款。部分提款指提取每個質押32ETH的驗證器所產生的利潤，這部分獎勵可以立即撤回，驗證器將繼續在信標鏈中添加區塊。

而提取這些獎勵所需時間，則將取決于上海升級后提出部分提款請求的數量。每個一個插槽可以接受16個部分提款請求，隊列可能需要幾個小時。同時，以太坊設計了“自動掃描”功能，網絡會定期掃描，自動將余額超過32ETH的節點的利潤，按照掃描進度自動提取到用戶的指定地址當中。

上交所：基于“上證云”云鏈一體化基礎設施建設以及證券期貨業區塊鏈聯盟的運營支持:12月18日消息，上交所副總經理王泊14日在第三屆1024國際資管科技開發者大會上表示，上交所將持續推進金融創新，不斷提升服務高水平科技自立自強的能力和水平，助力上海國際金融中心和資管中心建設。據介紹，上交所依托上證云基礎設施，聯合上海資產管理協會共同打造“資管云”。基于“上證云”云鏈一體化基礎設施建設以及證券期貨業區塊鏈聯盟的運營支持，上交所將在資產管理行業科技產業鏈建設、資產管理公司數字化治理、智能投顧等創新應用場景方面展開試點合作，為資產管理產品創新、金融服務升級等提供支撐。[2022/12/18 21:52:21]

另一方面，全部提款指從區塊鏈中提取包括32ETH在內的所有余額。這意味著驗證者將停止參與塊驗證過程。由于驗證器需要向區塊鏈發送消息以將其添加到提款隊列中，這需要等待較長時間。尤其是在上海升級完成后，可能會迎來一波提現高峰。按照目前的網絡規模，以太坊每天最多處理5.7w個節點的提現請求，和每天最大允許進入staking共識的節點數量相當。

BBC：Meta或因防止元宇宙性騷擾而將玩家化身只顯示“上半身”:金色財經報道，據BBC消息，由于此前彭博社科技專欄作者歐爾森（Parmy Olson）在Meta虛擬現實平臺遭遇到的“令人毛骨悚然”的親身經歷，Meta之后在“Horizon Worlds”和“Horizon Venues”虛擬現實平臺上推出“個人界限”（Personal Boundary）新功能，讓使用者在虛擬世界中的化身能擁有更多的個人空間。

據悉，目前Meta虛擬現實的玩家化身都是沒有腳的，這可能是技術原因，因為玩家有頭戴裝置和手套，但沒有腳的感應器，但另一個可能原因也是這樣就能避免玩家發生涉及“下半身”的問題。研究虛擬現實倫理的劍橋大學人類學家辛格勒（Beth Singler）表示，許多游戲都設置很多關于虛擬化身的規定，包括玩家的化身能夠和誰互動，甚至是玩家使用的名稱等，都有詳細規范，“但過去的經驗表明臉書并沒有學到網絡內容管理的教訓，臉書上面仍然可以看到許多不當內容。”[2022/2/12 9:46:27]

如果質押者是通過質押服務商或去中心化質押池，提取質押的ETH需要由服務商或者質押協議進一步確定何時撤出質押。

杭州移動黨委書記：要加快企業從“上云”到“上鏈”:金色財經消息，2020年杭州市政府工作報告上，杭州市人大代表，杭州移動黨委書記、總經理王文生表示，打造區塊鏈政務專網助力城市大腦。要加快企業從“上云”到“上鏈”，參照“企業上云”模式推進“企業上鏈”，依托于區塊鏈服務網絡（BSN），著力打造杭州區塊鏈底層基礎設施，促進各個區塊鏈應用之間數據互通，形成一張有價值、跨應用的互鏈網。打造基于互鏈網的區塊鏈政務專網（BGI），以“城市大腦”的運營經驗和技術積累為基礎，結合區塊鏈服務網絡（BSN）能力，著力探索打造區塊鏈政務專網（BGI）。[2020/4/26]

例如，Coinbase在3月份曾表示，將在Shapella升級完成后24小時處理提款請求。所有撤出質押的請求都是在鏈上處理的，一旦質押的ETH通過以太坊協議釋放，Coinbase將馬上發放本金及獎勵。

聲音 | 新華社：有些領域“上鏈”效應明顯 但“偽應用”不容忽視:記者調查發現，在金融、財政領域，區塊鏈技術的應用有利于降低計算成本，增強資產可信度，已經悄然實現在這些場景中落地。但在區塊鏈應用推廣過程中，也出現一些“偽應用”。比如，一些“區塊鏈養雞”“區塊鏈文物鑒定”等所謂基于區塊鏈技術的應用，數據僅僅存儲在自己公司的服務器上，沒有同步給上下游，隨時可以被篡改，并沒有解決信任問題。并且由于區塊鏈技術涉及多方實體數據互聯互通，應用落地及推廣需協調多方機構，區塊鏈平臺建設和協調難度仍然較大。（新華社）[2019/12/11]

Lido則表示持有Steth的用戶需要等到Lido協議在5月中旬進行升級之后才能提取質押的ETH，原因是該協議需要進行適當的安全檢查。Rocketpool則表示該協議需要在4月18日“Atlas”升級后才能撤出ETH質押。

動態 | 上海經濟創新園區成立“上海區塊鏈集聚區孵化器”:據中國金融信息網消息，3月13日，“上海區塊鏈集聚區孵化器”在上海經濟創新園區成立。上海市嘉定區南翔鎮黨委副書記、鎮長吳雪芬表示，作為政府層面，我們非常重視對區塊鏈企業的培育和扶持，積極打造上海最大的區塊鏈集聚區。區塊鏈企業在這里不僅可以享受到政策扶持、人才服務，還可以享受到產業基金的扶持。[2019/3/14]

升級后ETH拋壓分析

由于大多數用戶選擇在去中心化或中心化交易所上通過LSD來參與質押，這些質押者的ETH實際上一直都具備流動性，因此并沒有太大的出售動機。Lido等去中心化的LSD平臺目前占ETH總質押數的33.2％。另外，有大約27.1％的人通過Coinbase、Binance和Kraken等中心化交易所進行質押。因此，約有60.3％的ETH通過LSD進行質押。

剩下的就是通過自行設置節點或第三方服務提供商直接存入質押合約的ETH，約占總質押數的40％，這部分ETH此前一直處于鎖定狀態，因此比較有可能在解鎖后出售。

根據數據網站Nansen的分析，在這部分暫時不具備流動性的ETH中，大約有59％處于盈利狀態，他們有可能在解鎖后進行部分提款或全部提款。當然，這其中也會有一部分質押者選擇繼續質押，Nansen估計ETH升級后的拋壓在120萬至300萬枚ETH之間，但是由于每日提取數量限制，這個過程將會緩慢進行。

根據Nansen的報告，升級后將有三個階段的ETH拋壓。

第一階段是升級后的27小時內，拋壓來自于部分提款，約為每天84000至125000枚ETH。

第二階段潛在拋壓最高，來自于部分提款和全部提款，每天分別有136000枚ETH和173000枚ETH。此階段持續時間為升級后的第三天到第四天。

第三階段拋壓主要來自全部提款，將持續19到52天，每天約有48000–53000枚ETH的拋壓。

由于當前30日交易所流入平均值為313533枚ETH，這意味著升級后潛在的交易所流入量將在該均值的15％至55％之間，這可能會抑制ETH價格，直到3到8周后拋壓消退。

ArcanaResearch的另一項分析預估，由于部分提款和全部提款，升級后的10天內將出售約130萬枚ETH。ETH拋壓將在升級后前三天達到頂峰，每天拋壓力約為5.27億美元，占當前日常交易量的6.4％。

從另一個角度來看，Shapella升級將使ETH質押脫離不確定性的風險，并為ETH質押率的上升鋪平道路，這將在某種程度上對沖掉潛在的拋壓。升級之后，ETH的質押百分比可能會增加2–4倍。目前，ETH質押率只有15％左右，而其他PoS加密貨幣質押率基本都在50–70％，甚至更高。

ETH質押率較低是由于鎖定期不確定，這給許多投資者帶來了未知的風險。但是，升級將使ETH質押實現靈活提取，這將鼓勵更多的ETH持有者參與質押。

近期現貨市場需求

根據Santiment分析網站的數據，ETH在交易平臺上的供應量降到了2015年以來的最低點，僅占目前流通量的10.31%，換言之，有更多的ETH都處于投資者自己持有的狀態下，這反應了該持幣群體對ETH的長期表現充滿信心。

近期數據表明，ETH的市場需求正在增長，尤其是散戶投資者的需求。目前有超過2330萬個地址至少持有0.01ETH，創下8個月以來的新高。

除了來自散戶的需求之外，巨鯨和機構對ETH的需求也在增加，持幣大于1000ETH的地址10000ETH的地址近期也有所上升。

非托管Staking礦池Ebunker聯合創始人MuyeSheng表示，ETH全網目前擁有56萬個節點，在上海升級前，仍主要集中在LSD和中心化交易所兩個方案當中。但是當上海升級完成后，尤其早期提現高峰過后，SoloStaking和非托管Staking也能很快地地完成用戶的提現需求，因此，對于用戶來說，還是將私鑰逐步轉移到自己托管，才是Staking的Endgame.

衍生品市場信號

目前距離升級還有不到將近一周的時間，交易者可能會試圖通過在期貨市場開空來搶跑潛在拋壓。但到目前為止，期貨市場暫未顯示出空單的成交量或資金費率的明顯上漲。

通常，在健康的市場中，兩個月內的期貨溢價應在5％至10％之間，以支付相關成本和風險。當期貨相對于傳統現貨市場以折扣價交易時，則表明交易者缺乏信心，被認為是看跌指標。

上圖是ETH期貨近兩個月內的年化溢價，3月29日，隨著該指標上升到4％，使用期貨合約衍生品的交易者變得略微看漲。盡管保持低于5％的中性閾值，但期貨溢價達到了4周內的最高水平。

當做市商和套利市場過度收取費率以獲得價格上行或下行保護時，25%Delta偏斜率是一個可供參考的標志。在熊市中，期權投資者更多的押注于價格下跌，導致偏斜指標上升到8％以上。另一方面，在看漲的市場趨勢中，偏斜指標通常會在低于-8％的數值運行。

自3月22日以來，ETH的25%Delta偏斜指標一直處于中立狀態，表明價格上行和下行概率相當。但是，鑒于近期交易所受到的監管壓力增加，在利空環境下，衍生品市場能保持這種狀態也反映出了一定程度的市場信心。

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