一文讀懂Spiral DAO提出的Yield Bonding新敘事_RAL

原文作者：DeFiMadeHere

原文編譯：深潮TechFlow

DeFi項目一直面臨著保留其總鎖定價值和確保流動性提供者可持續收益的重大挑戰。這對于像$CRV、$BAL和$FXS這樣的代幣尤為真實，它們一直受到通貨膨脹壓力和“挖礦和傾銷”傾向的困擾。

然而，由SpiralDAO倡導的名為YieldBonding的新概念旨在通過為流動性提供者提供綁定其收益獎勵并獲得更高獎勵作為回報的機會來改變這種局面。本文將深入探討這個新概念及其如何可能徹底改變DeFi領域。

$CRV$BAL和$FXS現在有什么問題？

它們共享收益、吸引流動性、創建飛輪等，但它們也正在瘋狂的通貨膨脹。

Circle：如果美國希望CBDC或美元穩定幣成為全球儲備貨幣，就需要加強監管:金色財經報道，穩定幣發行商Circle的目標是在美國國會考慮針對該行業的新立法時加強信息傳播。該公司周四發布了一段2分鐘的視頻，稱如果美國希望CBDC或美元穩定幣成為全球儲備貨幣，就需要加強監管。

Circle CEO Jeremy Allaire表示，我們正在努力就這些問題與 DC 進行接觸和教育，因為這可能會從 HSFC 法案變成法律，整個眾議院在夏季休會后正在考慮這項法案。我們正處于美國政策制定的關鍵時刻，預計國會即將進行投票，我們正在努力向經濟和政策領導人提供一個簡單而令人信服的案例，說明在美國制定穩定幣法律的重要性。[2023/7/14 10:55:10]

這些代幣一直面臨流動性提供者的“質押和拋售”。隨著原生代幣價格下跌，協議正在失去TVL。這會導致負循環，隨著TVL的減少，協議也失去了交易量、交易費用，甚至是對原生代幣的需求減少等。但是，如果流動性提供者不是將收益獎勵拋售，而是將其債券化，會發生什么？

數據：比特幣挖礦日收入30天平均值已升至2734萬美元，創去年6月以來新高:4月18日消息，據路透社引援Blockchain.com數據，比特幣挖礦收入的30天平均值已升至每天2734萬美元，為去年6月以來的最高水平。不過，這距離2021年11月創下的6120萬美元的峰值還有一段距離。比特幣挖礦服務公司Luxor分析師Jaran Mellerud表示，去年年底，許多上市礦企瀕臨破產邊緣，以目前的比特幣價格計算，這些公司的現金流量已大幅改善，其中大多數應該可以毫無問題地履行其義務。礦業公司的債務股本比率現在看起來更健康，許多公司在過去幾個月進行了重組并償還了債務。[2023/4/18 14:11:08]

這正是SpiralDAO旨在實現的目標，它是一個非常有趣的概念。讓我來為您解釋一下。

Greenfield白皮書：將跨鏈鑄造BNB啟動，BNB總流通量不變:2月28日消息，BNB 生態新公鏈 Greenfield 白皮書指出，Greenfield 基于 Cosmos SDK 打造，Greenfield 與 BSC 之間存在一個原生的跨鏈橋，最初的 BNB 將被鎖定在 BSC 上，并在 Greenfield 上重新鑄造。BNB 和數據操作原語可以在 Greenfield 和 BSC 之間流動。此外，BNB 的總流通量將保持不變，但會在 BNB 信標鏈、BSC 和 Greenfield 之間流通。[2023/2/28 12:34:26]

流動性提供者將放棄他們的收益獎勵，轉而獲得$COIL，但其利率高于基礎收益。我的第一個想法是，誰會支付這筆費用？這一定是另一種龐氏騙局。

Web3基礎設施初創公司Kolibrio完成200萬美元種子輪融資:金色財經報道，Web3基礎設施初創公司Kolibrio完成200萬美元種子輪融資，Jump Crypto領投，Delta Blockchain Fund、Everstake Capital等參投。

Kolibrio旨在通過提供鏈上訂單流拍賣系統 (OFA) 來解決最大可提取價值 (MEV) 問題，該系統可供錢包、節點提供商和dApp等訂單流發起者使用，以使最終用戶受益。[2023/2/16 12:09:22]

Spiral將推出治理代幣，并使用StakeDAO將其進行流動性包裝。流動性包裝的代幣將支持$COIL的價格。與此同時，Spiral也將獲得這些代幣的治理權和基礎收益。

由于Spiral可能成為賄賂市場的主要參與者，因此它可以有效地套利賄賂。例如，賄賂Curve市場比在Balancer上更有效率。Spiral將在Balancer上出售票數，然后在Curve上購買票數，從中獲得差額。

如果$CVX/$AURA的交易價格低于$CRV/$BAL，Spiral也將向$CVX/$AURA進行POL配置，填補市場的低效率。

因此，Spiral將能夠向流動性提供者支付額外的獎勵，原因如下：

?賄賂；

?治理代幣的原生收益；

?市場低效率套利。

對于LP的額外APY公式如示：額外收益=*0.4?

如果$SPR的市值為1500萬美元，財庫價值為1000萬美元，則額外收益將為：

*0.4=0.2?

因此，在池子自身的收益為30?％的情況下，將獲得36?％的$COIL收益。

$SPR是$COIL的質押版本，類似于$OHM。Spiral與Olympus有很多共同點，但是它是為了收益而調整的，而不是流動性，并且有可控的通脹。

Spiral還將為代幣持有人提供公平的退出機制。如果$SPR的交易價格低于凈資產價值5-10?％，則會分配資金來保護價格。

所有收益都會收取20?％的績效費用，當協議發行100個$COIL的收益債券時，將鑄造50個額外的$COIL并分發給：

?15?個$COIL?用于?DAO?需求

?15?個$COIL?用于維護?POL

?團隊?20?個$COIL

誰在為額外收益買單？

不，你不是收益的來源。

賄賂、交易費用、市場效率低下，以及收益債券的新概念是來源。

誰受益于Spiral？

?流動性提供者可以獲得更多收益。

?CurveFinance/Balancer/FraxFinance，因為他們的原生代幣可能會被永久鎖定。

?StakeDAO，因為他們的流動性鎖定將獲得大量?TVL。

而且說到StakeDAO，他們可能會在流動性鎖定TVL方面獲得非常大的提升。如果從第1天起，如果Spiral將出售所有的初始國債發行，$BAL流動保險箱將獲得?50%TVL。

參與ITO對誰有意義？

首先，如果您希望獲得$CRV/$BAL/$SDT/$FXS的收益，那么參與ITO是有意義的。

對于類似OHM的項目，如果您在市值等于資金支持的時候早期參與，幾乎不會出現虧損。

ITO參與者只有3-5%的稀釋，并且下行空間有限。因此，如果在接下來的6個月內有任何內在價值增長，就會有購買和持有$COIL的動機，而不是持有一籃子ITO代幣。

結論

Spiral正在將一種新的YieldBonding概念引入到DeFi中，這有利于veTokenomics，并在理論上應該增加提供流動性者的收益。

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