臨近四月，第二季度 BTC 價格將保持在什么水平？_SEC

公眾呺：Web3團子

比特幣是世界上第一個也是市值最大的加密貨幣，即將結束兩年來最好的季度。

假設比特幣能夠以28,200美元的當前水平或高于當前水平收盤，那么該加密貨幣自年初以來將大幅上漲70%。

早在2021年第一季度，比特幣的價格就從略高于當前水平翻了一番，接近59,000美元。事實上，2021年第一季度末標志著比特幣有史以來最好的季度收盤價。

在更有利的宏觀背景下，比特幣在2023年突然回歸。

由于對銀行業疲軟的擔憂，最近幾周美聯儲的緊縮押注有所緩和，銀行業本身也刺激了對貴金屬和比特幣等成熟加密貨幣等“硬通貨”的避險買盤。

比特幣2023年的反彈也可能受到均值回歸和比特幣鏈上健康狀況改善的推動——過去幾個月，各種技術和鏈上指標一直在閃爍，表明比特幣去年已經超賣，熊市底部現在已經到來可能在。

隨著世界上最大的加密貨幣在2023年第一季度戰勝空頭，投資者想知道第二季度比特幣可能會出現什么情況。

數據：隨著債務違約的臨近，阿根廷對比特幣的需求激增:自2018年加密貨幣崩潰以來，以阿根廷比索計價的比特幣(Bitcoin)的數量呈指數級增長，因為該國可能面臨650億美元外債的違約。Arcane Research 在4月23日發布到推特的數據顯示，自2018年1月以來，用阿根廷比索購買的比特幣的每周交易量增長了1028％。但是，來自BTC和USD的交易量也分別有407％和139％的大幅增長。（Cointelegraph）[2020/4/24]

自本月早些時候比特幣從其200天移動平均線和已實現價格低于20,000美元的非常重要的反彈以來，中期技術前景一直看起來不錯，這也恰好與2021年第四季度和年底的下降趨勢的另一次重新測試相吻合-2022年第一季度的高點。

比特幣的所有主要移動平均線都指向更高，并且都以看漲的方式相互交叉——21日均線高于50日均線，高于100日均線，高于200日均線）。

這意味著第二季度反彈至30,000美元上方并重新測試關鍵的32,500-33,000美元阻力區域的大門似乎已經打開。

市場已經震蕩7天，變盤悄然臨近:AKG學員funny認為：昨日BTC回踩8758美元后上攻無力，觸及8900美元后迅速下跌，晚間11時受美聯儲降準消息影響，市場出現大幅波動后仍繼續下跌至8680美元附近。目前反彈至8800美元附近，成交量并無放大，多軍力量衰弱。8680-8758美元作為觀察區，如果多頭能守住8758美元則有望繼續上攻8945美元，跌破8680美元則將測試前低支撐位。[2020/3/4]

但正如所有交易者所知，技術面并不是市場的一切。許多重要的基本面主題可能會對第二季度比特幣的價格產生重大影響。讓我們來看看最重要的主題。

銀行危機會惡化并刺激對比特幣的新避險需求嗎？

由于對資產負債表管理不善的擔憂導致小型銀行擠兌，本月早些時候，三家對加密/技術/初創企業友好的銀行倒閉或被監管機構關閉。

這引發了人們對可能威脅到整個金融體系的更廣泛的美國銀行危機的擔憂。

目前，政策制定者的反應阻止了更廣泛的銀行擠兌美國金融機構——當局確保這三家銀行的所有存款人沒有損失任何資金，安撫其他銀行的存款，超出聯邦存款保險基金通常的規定每個帳戶保護承諾250,000美元。

聲音 | 以太坊2.0主網發布臨近 主要客戶端Lighthouse開發進入收尾階段:外媒Trustnodes 10月30日報道稱，最近的一份聲明稱，以太坊2.0最主要的客戶端Lighthouse所有功能的開發工作幾乎接近完成。開發人員表示，剩下的唯一工作就是“集成以太坊1.0 ，為審查和合并做好準備”，因為Beacon（信標）節點必須連接到一個以太坊1.0節點。信標鏈PoS鏈計劃2020年年初啟動，而分片可能在2020年晚些時候推出，或者更可能在2021年推出。同時開發人員表示，Lighthouse整合已接近完成，一旦完成將發布多客戶端測試網。測試網至少運行三個月時間，因此若測試網在下月推出，那么真正的創世區塊可能要到2020年2月、或者3月才會創建。[2019/11/1]

此外，當局推出了新的流動性計劃以緩解其他脆弱銀行感受到的資產負債表壓力，并加強與其他主要中央銀行的美元流動性互換計劃。

這些流動性計劃意味著美聯儲的資產負債表已從3月初的不足8.35萬億美元猛增至3月底的近8.75萬億美元。

BlockVC觀點：春季躁動邏輯證偽，市場短線臨近變盤窗口，平臺幣或迎戴維斯雙擊:BlockVC策略研究本周核心觀點：

1. 市場短期漲幅過高，存在調整需求，整體多空分歧加大，市場臨近變盤窗口；

2. BlockVC策略研究對比特幣近5年歷史走勢進行回測，證偽市場春季躁動傳言，五一假期效應對加密貨幣走勢影響較小；

3. 幣安與火幣近期發布平臺幣銷毀/回購公告，隱含盈利超出市場預期，平臺幣價值重估啟動，或迎來戴維斯雙擊；[2018/4/23]

這大約是4億美元的流動性注入，消除了過去四個月的流動性提取，美聯儲允許每月950億美元的國債和抵押貸款支持證券在其資產負債表上滾動而無需再投資。

在其他地方，一個由美國大型銀行組成的財團甚至聯合起來幫助拯救脆弱的銀行FirstRepublic，為其注入300億美元的存款。

盡管本周對全面銀行業危機的擔憂有所緩解，這也得益于SVB資產的同意收購，但情況仍然脆弱，目前，比特幣仍保持其“避險”出價。

臨近南北會談，北朝鮮持續進行網絡攻擊:雖然南北會談是以“和平相處”為目的。但是北朝鮮為了讓外匯資金涌入，北朝鮮黑客隱秘中對韓國與國外多個虛擬貨幣交易所攻擊。[2018/4/17]

比特幣被其支持者和許多投資者視為法定貨幣的安全替代品，由于部分準備金銀行系統，法定貨幣存儲在銀行并不被視為100%安全。

如果第二季度看到銀行危機問題重新浮出水面，這應該會支撐比特幣價格，即使政策制定者的積極回應繼續控制局面并抵御全面的金融危機。

美聯儲會繼續收緊貨幣政策，這會破壞比特幣多頭嗎？

不到一個月前，美國貨幣市場參與者預計美聯儲很有可能在第二季度末將利率上調至5.5%左右或以上。

隨著銀行危機擔憂的出現，緊縮預期大幅下降。

除了對硬通貨的避險需求外，放松緊縮押注一直是比特幣的重要推動力，當金融狀況緩和時，比特幣往往表現更好。

根據CME的美聯儲觀察工具，該工具根據貨幣市場定價提供了關于美聯儲未來利率水平的隱含概率，美聯儲的緊縮周期現在很可能已經結束。

此外，激進的緊縮周期正在被消化，貨幣市場押注利率到12月將降至4.0%的低位區域，而一個月前預期利率仍將處于5.0%的中間區域。

美聯儲上周將利率提高25個基點至4.75-5.0%的區間。

推動激進重新定價的說法似乎是：1)進一步緊縮會增加銀行危機惡化的風險，以及2)隨著銀行撤回貸款并專注于加強資產負債表，美國可能會在今年晚些時候進入衰退。

這兩種情況都被視為嚴重通縮，這意味著市場似乎已經得出結論，即美國通脹將在今年晚些時候迅速下降，從而為美聯儲提供降息空間。

盡管貨幣市場押注即將到來的激進降息周期可能是正確的，但不能保證事情會以這種方式發展。

各種通脹指標在2023年第一季度意外上升，美國經濟，尤其是其勞動力市場，仍然具有顯著的彈性。

如果第二季度仍然如此，貨幣市場可能不得不削減對美聯儲降息的押注。

這可能對比特幣和更廣泛的加密貨幣市場不利。

相反，如果2022年激進緊縮的滯后效應最終開始導致勞動力市場疲軟并且通脹恢復下降趨勢，這可能會進一步助長降息押注，進一步推動比特幣牛市。

隨著SEC和CFTC爭奪監管權，美國加密貨幣鎮壓行動擴大

美國的加密監管可能是第二季度價格走勢的關鍵。在美國，包括美國證券交易委員會(SEC)和商品期貨交易委員會(CFTC)在內的監管機構一直在追查主要的中心化加密貨幣參與者。

上周，美國證券交易委員會向Coinbase發出了Wells通知，警告該加密貨幣交易所正面臨訴訟，涉及1)其各種質押計劃和2)其代幣上市，其中一些是美國證券交易委員會被視為證券，這意味著Coinbase將成為未注冊的證券交易所。

在其他方面，SEC對XRP和XRPLedger的創建者Ripple的持續訴訟可能在下個季度達到高潮——XRP最近一直在樂觀地上漲，因為SEC將失去將XRP標記為Ripple發行的未注冊證券的提議。

與此同時，CFTC本周宣布，它正在追查Binance作為一家未注冊的美國數字商品交易所在桌下運營并擁有虛假的AML/KYC合規計劃。

這些只是一些最引人注目的案例，但它們表明，到2023年，美國當局將如何通過執法監管來尋求在加密貨幣市場上留下自己的印記。

這兩個案例還凸顯了SEC和CFTC之間的愿景沖突。前者表示，它將幾乎所有的加密貨幣都視為證券。

后者將許多視為商品。事實上，在最近針對幣安的訴訟中，它將比特幣、以太幣、萊特幣、Tether和幣安美元列為商品。

SEC在對其發行人Paxos的訴訟中將BinanceUSD標記為證券，并暗示它也將其他穩定幣和Ether視為證券。

SEC與CFTC之爭如何影響加密/比特幣

在加密領域，如果CFTC的觀點獲勝，人們普遍認為這是積極的，而SEC的觀點獲勝則被廣泛認為是消極的，因為后者將意味著更加嚴格的監管制度，以及大量潛在的罰款和處罰行業參與者過去的自由裁量權。

更具體地說，如果美國證券交易委員會關于大多數加密貨幣是證券的論點獲得支持，這可能會限制美國加密貨幣行業的發展。

這也可能導致美國零售交易商和機構投資加密貨幣的障礙大幅增加。

對于被標記為證券或有被標記風險的加密貨幣來說，這將是一場災難。但對比特幣的影響尚不清楚。

與直覺相反，如果在加密空間內有大量資金涌向避風港，它可能會使比特幣受益，因為比特幣是SEC直截了當地表示不將其視為證券的唯一加密貨幣。

交易員將密切關注SEC主席GaryGensler于4月19日在國會的露面，以獲取有關SEC加密行業監管計劃的更多指導。

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