Galaxy：萬字詳述MEV供應鏈及去中心化路徑_ASH

原文作者：ChristineKim，Galaxy研究副總裁

原文編譯：Babywhale，ForesightNews

要點

自MEV-Boost創建以來，MEV供應鏈變得更加復雜，MEV-Boost是以太坊上PoS驗證者用于賺取MEV的標準化軟件；

新的利益相關者，被稱為區塊構建者，負責構建一個完整的區塊，他們通過優化區塊包含的交易，以最大限度地提高小費和MEV的回報；

區塊構建者開發專有模型來模擬區塊并通過稱為中繼器的鏈下MEV市場進行有效的傳播；

由于成為構建者所需的專業技能，人們擔心從長遠來看，構建者的格局將變得中心化；

為了對抗構建者中心化的負面網絡效應，以太坊開發人員和Flashbots團隊正在討論幾種潛在的解決方案，例如審查抵制列表、部分區塊拍賣和SUAVE。

簡介

2022年1月1日至2022年12月31日期間，以太坊實現了1.33億美元的最大可提取價值。。

與去年同期相比，?2022年的MEV收入總量明顯低于2021年，原因之一是熊市導致以太坊上的DeFi活動急劇下降。此外，MEV搜索者之間的競爭加劇也提高了DeFi市場的效率，從而降低了MEV的利潤率。直到第三季度末，大部分MEV收益都歸于以太坊礦工。然而，在合并激活后，大部分MEV收益開始給到驗證者，因為驗證者取代礦工成為了網絡的主要安全提供者和區塊提議者。

截至2022年12月，大約80%的以太坊驗證者通過稱為MEV-Boost的第三方中立軟件獲得MEV收益。MEV-Boost由Flashbots與以太坊核心開發人員合作設計，是一種使驗證者能夠連接到多個鏈下市場以拍賣區塊空間的軟件。通過中繼器，驗證者接收包含小費和由第三方區塊構建者構建的包含MEV的區塊。

由于MEV-Boost軟件的出現以及區塊構建者和中繼器代碼的開源，第三方區塊構建者和中繼器成為以太坊MEV領域中的新實體。歷史上，Flashbots?曾是唯一的中繼器運營商，礦池連接到Flashbots中繼器以賺取MEV收益。然而，由于MEV-Boost和中繼器技術的開源，其他MEV中繼器開始與FlashbotsMEV中繼器競爭并幫助去中心化MEV基礎設施。FlashbotsMEV中繼器仍然是迄今為止使用率最高的，產生了81%的MEV-Boost區塊。

多種中繼器在以太坊上持續存在的長期動機仍不清楚。此外，令人擔憂的是，隨著時間的推移，區塊構建者的專業化以及訂單流支付活動的興起可能導致單一構建者的壟斷。由于MEV-Boost旨在僅支持完整的區塊拍賣，因此還有另一個擔憂，即Flashbots等占主導地位的MEV基礎設施運營商的交易審查會導致網絡的中立性下降。截至2023年1月20日，以太坊上每天產生的區塊中約有67%受到中繼器的主動審查。

本報告將概述以太坊合并后的MEV格局。首先，我們將概述MEV-Boost架構及其主要利益相關者，包括搜索者、區塊構建者、中繼器和驗證者。然后，我們將討論由于MEV-Boost以及以太坊核心開發人員和Flashbots團隊正在開發的長期解決方案來解決這些問題而引起的中繼器審查和構建者中心化的擔憂。要深入了解以太坊上MEV的基礎知識，包括它是什么、它是如何創建的以及它與傳統金融的相似之處，請閱讀這份GalaxyResearch報告作為本報告的基礎。

MEV-Boost概述

MEV-Boost是以太坊上ProposerBuilderSeparation的早期實現。PBS是指將構建區塊和區塊提議的職責拆分。傳統上，公共區塊鏈的安全提供者，無論是礦工還是驗證者，都負責構建包含用戶交易的區塊并將這些區塊提交給網絡進行驗證。在PBS下，安全提供者的角色僅限于提交區塊，而區塊構建的責任交由第三方負責。拆分這些職責的動機是減少運行以太坊驗證者所需的專業知識和硬件的數量。通過確保驗證者之間的競爭不依賴于專業技能或設備，新參與者進入驗證者池的門檻仍然很低。鼓勵盡可能多的參與者為以太坊的安全和去中心化做出貢獻是PBS的主要目標。

MEV-Boost是實現PBS完整愿景的初步，因為MEV-Boost軟件依賴于鏈下市場，也稱為中繼器。中繼器的作用是通過檢查區塊獎勵支付、監控參與者之間的活動并確保驗證者不會通過「竊取」區塊信息來領先于構建者，從而確保構建者和驗證者之間的誠實行為。PBS的完整愿景是無需信任第三方中繼器，并將構建者和驗證者之間誠實參與的規則寫入以太坊的協議層。由于合并的復雜性，以太坊核心開發者同意推遲將PBS的編碼植入以太坊的協議層。同時，為了解決MEV動態對驗證者的直接影響，以太坊核心開發者和Flashbots研發團隊創建了MEV-Boost。

GalaxyDigital任命前高盛高管MichaelDaffey擔任董事長:GalaxyDigital已任命高盛集團前高管MichaelDaffey接替MichaelNovogratz擔任公司董事長，MichaelNovogratz將繼續擔任首席執行官。這一任命是GalaxyDigital準備今年晚些時候在美國上市的最新舉措。該公司的股票已經在多倫多證券交易所上市交易。

今年3月，該公司已任命AlexIoffe為首席財務官，他曾在VirtuFinancialInc.擔任相同職位。（華爾街日報）[2021/4/16 20:27:57]

MEV-Boost是一種「附屬」軟件，與以太坊驗證者的核心軟件一起運行。通過運行MEV-Boost軟件，驗證器節點操作員可以連接到多個中繼器并開始接受來自包含MEV的區塊構建者的預構建區塊。驗證者僅從中繼器接收區塊獎勵和區塊頭。在區塊被包含在鏈上之前，他們看不到區塊的內容。這種隱私級別可確保驗證者無法通過復制和重建第三方構建者構建的區塊來搶先構建區塊。據估計通過FlashbotsMEV中繼器生產的區塊的利潤是其他區塊的兩倍。本地構建的區塊是指驗證者從以太坊內存池的本地視圖中自行構建的區塊。來自中繼的區塊由構建者構建，構建者打包來自搜索者的交易、私人訂單流以及本地內存池。

搜索者

搜索者通過對區塊內的用戶交易進行排序來尋找提取MEV的機會。搜索者會積極監控公共內存池，并確定利潤最大化的方案，有時會導致DEX的滑點增加或無法執行。有關MEV類型和策略的更多信息，請閱讀這份GalaxyResearch報告。MEV的策略通常模仿傳統股票市場中的做法，例如搶先交易、「三明治攻擊」、止損和套利。在2022年，獲取最多利益的MEV策略是套利。根據EigenPhi的數據，套利約占2022年產生的所有MEV收入的一半。下圖說明了搜索者每天賺取的套利收入占MEV總收入的百分比：

雖然某些類型的MEV對最終用戶有利，例如套利和跟隨交易，但其他類型的MEV則不然。某些DEX，例如CowSwap，旨在通過使最終用戶受益的訂單執行更有利可圖，來減少鏈上的有害MEV。在CowSwap上，稱為解決者的專業搜索者擁有競標在鏈上執行用戶交易的權利。能夠提供最佳訂單執行的solvers將能夠為用戶的交易提供最具競爭力的價格，通過與構建者建立排他性關系以使用戶交易優先被執行，或者通過將多個用戶交易組合在一起來最小化交易滑點，solvers可以獲得競爭優勢。雖然無法在執行用戶交易時被常規搜索者搶先或受到「三明治攻擊」。但在這些情況下，solvers是為訂單執行不力付出代價的人，因為solvers向用戶支付交易費用發生在任何交易在鏈上執行之前。

CowSwap上有10多個solvers競爭用戶交易。然而，CowSwap只是以太坊上眾多DEX中的一個，在以太坊上監控用戶交易并將其捆綁可能是一項有利可圖的活動。在Uniswap和Curve等其他DEX上，用戶直接在鏈上執行他們自己的交易，一般搜索者競標在中繼器上對交易執行順序進行重新排序的權利，這將在本報告后面更詳細地討論。以太坊上最賺錢、最熟練的搜索者是那些擅長監控和分析鏈上活動的專家，尤其是DeFi交易。搜索還需要對金融市場和交易有深入的了解，因為這些技能對于識別和利用創造MEV的低效市場至關重要。下圖是2022年以太坊上最具競爭力的十大搜索者。

MEV是一個零和游戲。從重新對交易排序中提取價值的機會有限，識別MEV機會最快的搜索者通常是賺取最多MEV的搜索者。為了最大化收入，有競爭力的搜索者將編寫腳本來自動執行任務，以抓住易于識別的MEV機會。此外，搜索者可以運行專用硬件或訂閱提供以太坊內存池低延遲可視化工具的付費服務，以更快地了解待處理的用戶交易。為了戰勝其他搜索者，經驗豐富的搜索者可能會部署復雜的策略，包括多個代幣交易、機器人和通過鏈上活動進行手動搜索，以獲得更高的利潤。有關搜索者在以太坊和后來的Avalanche上的套利策略的詳細視圖，可以閱讀Google產品經理DanielMcKinnon撰寫的這篇博文。有關更復雜的MEV策略的詳細概述，請閱讀Flashbots產品負責人RobertMiller的推文。

區塊構建者

構建者是MEV供應鏈中新的利益相關者，負責將來自搜索者的交易，以及來自公共內存和私人交易訂單流的交易打包成區塊。構建者本身也是某種程度上的搜索者，因為構建一個利潤最大化的區塊的任務并不僅僅取決于對搜索者的捆綁交易進行重新排序，還取決于如何用來自mempool和其他來源的有利可圖的交易來填補捆綁交易以外的區塊空間。后一種活動需要對基本搜索策略有一定的了解。雖然搜索者可能專門從事從特定的DeFi協議中提取MEV的任務，但構建者通常對包含在區塊中的合格交易有更廣泛的認知，并專門從事從多個來源進行全區塊模擬的任務。

Galaxy Digital與CI推出比特幣ETF基金后資產管理達12億美元:銀河數字控股有限公司（Galaxy Digital Holdings Ltd.）周三在一份聲明中表示，在推出新產品后，該公司的資產管理已增至約12億美元，其中包括與加拿大投資公司CI Financial合作推出的比特幣ETF基金。聲明稱，在比特幣和其他資產價值飆升后，預計第四季度將實現3.25億美元的收入。（彭博社）[2021/2/25 17:51:03]

高性能硬件

在一個區塊中模擬多個交易，計算和評估它們的價值的任務是計算密集型的，需要類似全節點的復雜硬件。區塊構建者需要像搜索者一樣，擁有自己獨特的技術，以便根據傳入的交易數據有效地模擬完整的區塊。構建者通常會等到最后一刻才提交一個完整的區塊，以最大化包含在區塊中的潛在MEV價值，這需要極低的延遲來提出區塊和查看以太坊內存池。

在合并之前，將搜索者的交易包打包成區塊的任務曾經是礦工和礦池的責任。根據用戶的匿名Twitter資料，以太坊上的頂級區塊構建者之一Builder0x?69本身就是前礦池運營商也就不足為奇了。

在合并前，礦工花費了大部分電力來計算哈希值。第一個找到可接受哈希值的礦工將有權打包下一個區塊。礦工還消耗電力從搜索者那里訂購交易包，以最大化他們從一個區塊中獲得的獎勵。快進到2023年1月，現在取代礦工的驗證者在以太坊上提交區塊幾乎不消耗電力，因為是由協議隨機選出的。此外，如果他們沒有賺取MEV獎勵并從本地內存池中構建區塊，驗證者將按照從高到低的優先級費用對區塊內的交易進行排序，無需復雜的區塊模擬。

搜索者協作

除了復雜的硬件外，區塊構建者還依賴于與專業搜索者的密切合作，這些搜索者從比他們自己的策略更復雜、利潤更高的策略中識別出MEV。從搜索者的角度來看，構建者可能搶先運行搜索者交易包并竊取他們的MEV，這就是為什么一些搜索者在有足夠的資金和資源的情況下選擇自己構建區塊的原因，以及為什么作為誠實的構建者的信譽是促進專業建設者和獨立搜索者之間密切合作的關鍵。除了與搜索者密切合作外，區塊構建者還通過私人訂單流進行競爭。經營區塊構建者和中繼器的區塊鏈基礎設施公司Blocknative估計，由第三方構建者構建的區塊中大約3.8%的交易來自公共內存池之外的私人來源。

區塊補貼

一旦構建者確定了一個有利可圖的區塊，他們就會計算包含在該區塊中的出價，該出價將作為優先打包區塊的競標費用或者作為區塊構建者直接支付給驗證者的費用。出價越高，構建者就越有可能讓其構建的區塊被打包上鏈。構建者之間的最后一個競爭領域是補貼。以太坊上至少有五位構建者似乎在提交出價高于區塊獎勵價值的區塊，這表明這些構建者正在以某種方式補貼他們的區塊。每日提交的區塊數量排名前10位的區塊構建者中，有四位正在補貼他們的區塊。

根據BloXroute創始人UriKlarman的說法，BloXroute構建者可以使用來自其他業務的收入來持續地補貼他們的區塊。Builder0x?69似乎是將補貼作為一種臨時手段，以鼓勵更多來自搜索者的交易包流量并與搜索者建立信任關系。另一種解釋可能是，某些區塊補貼是通過從搜索者直接支付給構建者以獲取未在鏈上捕獲的交易包來實現的。

補貼的盛行幫助某些構建者超越了其他人。然而，最終決定其盈利能力的是多種因素的結合。在過去的一周里，以太坊上最賺錢的兩個區塊構建者Flashbots和beaver.build在沒有使用任何補貼的情況下總共上鏈了超過16,?000個區塊。

中繼器

深入研究區塊構建者的競爭動態需要考慮一個事實，即像Flashbots這樣的區塊構建者也在運營他們自己的MEV中繼器。盡管企業運行自己的中繼器幾乎沒有經濟激勵，但自從轉向PoS以來，中繼器運營商的數量只增不減。大多數運營商不從他們的中繼器運營中賺取收入，部分原因是第一個建立開源、無許可和高性能中繼的實體提供了免費的服務，并將其作為一種公共產品。

Flashbots是一家風投支持的企業，多年來一直在以太坊上構建和運營與MEV相關的基礎設施。鑒于當今最流行的中繼器仍然由Flashbots運營，對于大多數中繼來說，收費運營高性能和有競爭力的中繼器性價比是不高的。然而，BloXroute是一家區塊鏈基礎設施公司，它也經營并補貼自己的區塊構建者，是為數不多的對其中繼器服務收費的公司之一。大多數其他人，包括Blocknative、Relayooor、Agnostic和Ultrasound都沒有收費。

實體運營中繼器的動機

實體啟動中繼器的動機可能在于提高他們的品牌知名度和幫助以太坊上的MEV變得更加去中心化。Builder0x?69在Discord上的一篇帖子中表示，他們啟動relayooor中繼器的目標是「至少有1個完全開源的非審查無需許可中繼器」在以太坊上運行。但隨著另外兩個中繼器的出現，Builder0x?69補充說，relayooor可能會在下一次以太坊網絡升級時被淘汰。中繼器數量的增加有利于以太坊的健康發展，多樣性確保任何一個中繼器的軟件中的潛在錯誤都不會大規模妨礙驗證者獲得MEV，因為他們可以輕松切換到使用其他中繼其。這與在以太坊上促進客戶端多樣性的理由相同。

Galaxy Digital創始人：比特幣價格如此之高 人們不會再因忘記密碼而丟失比特幣:1月16日消息，Galaxy Digital創始人兼首席執行官Mike Novogratz認為，比特幣價格如此之高，現在人們不會再因忘記密碼或登錄數據而丟失比特幣。他表示：“預計因丟失登錄數據而損失的比特幣大約三百萬枚。這是當比特幣價格還只有1美分、4美分或20美分的時候，當時人們沒有把它當回事。大多數比特幣的丟失并不是在今天發生的，而是在比特幣出現初期。”他指出，雖然比特幣最初是作為一種支付貨幣創建的，現在被視為一種價值儲存手段，但許多人仍然利用它進行投機，因此投資比特幣，因為他們渴望賺很多錢。（Live Bitcoin News）[2021/1/16 16:18:16]

MEV-Boost軟件實現的核心是驗證器能夠連接到多個中繼器，從而避免過度依賴一個MEV基礎設施提供商。從驗證者的角度來看，中繼器的可選性是一個特別重要的特性，因為在合并之前，礦工用來通過操作MEV-Geth軟件賺取MEV的唯一中繼是Flashbots中繼。Flashbots中繼審查交易以遵守美國的制裁。截至2022年12月，以太坊上有10個中繼，其中6個不審查用戶交易。在包括Agnostic、Ultrasound、Relayoor、BloxrouteEthical、BloxrouteMaxProfit和Manifold在內的六個非審查中繼中，有五個是無需許可的，這意味著任何構建者都可以向中繼器提交塊。唯一需要許可并要求在提交區塊之前將區塊構建者列入白名單的非審查中繼是BloxrouteEthical。BloxrouteEthical有意拒絕被檢測到來自私人訂單流的區塊構建者的區塊，目的是為用戶提供一個更「有道德」的中繼選擇。Flashbots中繼是一種需要審查但無需許可的中繼，作為最受歡迎的中繼占據市場主導地位，也贏得了最多的區塊。然而，它的主導地位正在逐漸減弱，如下圖所示：

除了利他主義的原因，構建者可能會選擇運行他們自己的高性能中繼，以便他們的區塊可以比其他方式更快地到達驗證者。接受來自任何構建者的區塊的無許可中繼必須模擬構建者提出的每個區塊，以確保提交的區塊是有效的。這會在未經許可的中繼上托管的盲目拍賣中產生一定的延遲。被列入白名單且其區塊不需要檢查的可信中繼構建者可以通過區塊投標過程快速跟蹤，這就是為什么某些構建者可能會選擇垂直整合他們的MEV操作并運營他們自己的中繼。

運行中繼的成本

根據中繼器的性能，操作中繼器的成本可能會有很大差異。例如，無需許可的中繼器向更多的構建者開放，因此可能會產生更有利可圖的MEV區塊，需要設置防護以防止拒絕服務攻擊和垃圾郵件。此外，在向以太坊上的驗證器發送區塊時試圖最小化延遲量的高性能中繼必須設置多個服務器來處理可變負載條件并維護高帶寬網絡。考慮到中繼器必須模擬第三方或非白名單區塊構建者提交的區塊以確保它們有效，并在每個epoch重新顯示連接到其中繼器的所有驗證者，這一點尤其重要。這些用于運行高性能和有競爭力的中繼器的成本可能是每月數千美元。然而，并不是所有的中繼都針對性能進行了優化，尤其是那些作為公共產品獲得資助的中繼器。

除了每個中繼器的技術能力和容量的差異之外，可靠程度也有所不同。中繼器最大的競爭優勢是正常運行時間、可靠性，以及在區塊構建者和驗證者之間公平處理區塊的可靠記錄。中繼器在以太坊上的MEV供應鏈中處于獨特的位置。作為基礎設施，中繼器可以在驗證者在鏈上提交區塊及其內容之前了解有關區塊及其內容的信息。因此，區塊建構建者和驗證者必須相信中繼運營商不會作惡。作惡的中繼運營商可能會對Flashbots發布的原始版本中繼規范進行修改，從而允許他們搶先于其他區塊構建者進行出價。為了提高對中繼器的信任，大多數中繼器運營商開源了他們的軟件，并創建了公共端點供任何人實時監控他們的中繼活動。

BloXroute的MEV中繼器在合并激活幾天后出現了問題，導致驗證者錯過了網絡上提交的大約88個區塊。BloXroute補償了驗證者因中繼器臨時故障而損失的資金。對驗證者的補償是一個有爭議的決定，被Blocknative等其他中繼運營商視為創造了「負面經濟效益」。基于運行與Flashbots中繼器競爭的高性能中繼器的成本，Flashbots中繼器對用戶來說是零成本運營，加之補償用戶中繼器故障的預期，中繼運營商似乎沒有強烈的動機來構建高性能中繼。事實上，盡管以太坊上的大多數主要質押池都連接到多個中繼器，但Flashbots中繼器因提交區塊數量最多而占據主導地位。因此中繼器之間的競爭，就像區塊構建者之間的競爭一樣，可能會隨著時間的推移而減少并導致中心化。

驗證者

以太坊上的驗證者賺取被動收入。除了他們最初存入的32枚以太坊和軟件配置之外，驗證者幾乎沒有實質性地增加他們的獎勵進一步優化的空間，這是設計使然。如果消耗更多的電力或使用昂貴的專用硬件確實能影響驗證者的獎勵，那么驗證者之間的競爭將導致專業化和潛在的中心化。正如以太坊創始人VitalikButerin所說，目標是讓驗證者保持「盡可能愚蠢」。

Galaxy Digital CEO：盡管有BitMEX事件，但仍應購買比特幣:10月4日消息，加密貨幣投資銀行Galaxy Digital的首席執行官Mike Novogratz針對此前美國CFTC和其他機構對BitMEX提出的反洗錢和衍生品違規的指控事件表示，雖然有這一事件發生，但比特幣在宏觀規模上仍處于有利地位，所以仍應購買比特幣。（Bitcoinist）[2020/10/4]

對MEV-Boost的批評之一是為了降低驗證者之間專業化和中心化的風險，網絡將這種風險轉移給了第三方構建者。Flashbots和以太坊核心開發人員認為，與驗證者相比，不直接與以太坊協議交互的實體所包含的風險要低一些。然而，區塊構建者之間集中化的趨勢仍然導致同樣的擔憂，即MEV獎勵會集中到一小群經驗豐富的參與者，然后他們可以通過積累更多的ETH來對以太坊施加影響。在本報告的下一節中，將詳細討論有關區塊構建者中心化問題的解決方案。

雖然在操作驗證器時專業化的機會很小，但在涉及到質押池時卻有這樣的問題。質押池是代表個人運營驗證者的實體。通過池質押而不是設置獨立的驗證器有幾個優點。有關以太坊上驗證者池的更多詳細信息，請閱讀這份GalaxyResearch報告。最有能力提供質押服務的實體通常是加密貨幣交易所，因為它們已經代表個人保管和部署資本。

從交易所的角度來看，提供質押服務是一種簡單的方式，可以通過向用戶提供存款收益來激勵用戶將資產在其平臺上持有更長時間。大多數質押池還為用戶提供質押少于32ETH的能力，并提供一定程度的保險以防止驗證者的技術設置失敗。以太坊上第二大和第三大質押實體是交易所。

最大的質押實體是流動性質押服務提供商Lido。流動性質押衍生品是代表質押ETH的資產，可以在以太坊上自由交易和轉移。用戶經常將他們的LSD重新抵押到DeFi應用以獲得額外收益。IndexCoop協議為用戶提供了一種稱為icETH的衍生資產，它自動將質押ETH獲得的LSD代幣抵押到Aave中獲得收益，然后用于購買更多質押的以太坊。有時，IndexCoop的收益率幾乎是普通抵押ETH收益率的兩倍。

重復質押的ETH帶來的豐厚收益使流動性質押服務提供商在采用方面相對于個人質押者和常規質押池具有競爭優勢。然而，在流動性質押服務提供商中，競爭格局的特征是「贏者通吃」。盡管還有其他流動性質押提供商，但沒有一個像Lido一樣受歡迎，因為Lido的stETH代幣在DeFi市場上積累了最高的流動性。stETH的深度流動性部分是由于與Curve和YearnFinance等主要DeFi協議的關鍵集成。由于更大的技術或監管風險，stETH的替代品通常以比ETH更大的折扣進行交易，并且沒有提供與stETH一樣高的回報。與過去的趨勢相反，像FraxFinance這樣的新質押協議部署了雙代幣模型，讓用戶獲得高于平均水平的收益。在中心化交易所之外，唯一最適合作為質押池競爭的實體是為用戶提供LSD的服務，而在這些服務中，擁有最高市場深度的LSD協議通常是首選。

中繼器審查問題

由于過度依賴Flashbots中繼器等Flashbots產品，合并后以太坊上的MEV供應鏈仍然容易受到監管。在以太坊上發布的所有區塊中，超過60%是通過Flashbots中繼構建的，因此強制執行用戶交易的審查行為。除了Bloxroute的「受監管」中繼器等其他審查中繼器外，審查用戶交易的區塊百分比大約為70%?。

自合并和MEV-Boost軟件激活以來，在以太坊上運行的非審查中繼器的數量逐漸增加。2022年11月，三個新的運營商，Gnosis、UltrasoundMoney和Builder0x?69啟動了他們自己的中繼基礎設施，以提高以太坊的抗審查能力。然而，Flashbots中繼器的主導地位并沒有因為其他新中繼器的出現而實質性下降，因為Flashbots中繼器自推出以來一直保持著近乎完美的正常運行時間的記錄，并擁有免費、無需許可等特點，這意味著驗證者和區塊構建者無需付費或被列入白名單才能連接到中繼。如前所述，可靠性是中繼最重要的競爭力之一，這就是為什么Flashbots中繼器保持無中斷運行的時間越長，它就越能成為所有驗證者信任并使用MEV-Boost連接的中繼器之一。

以太坊核心開發人員和Flashbots團隊將中繼審查視為一個短期問題，因為即使中繼多樣化沒有改善，也有計劃將中繼完全從MEV供應鏈中移除。啟發MEV-Boost的PBS的完整愿景將中繼的作用納入以太坊協議。

協議內置PBS

將區塊的提議和構建分離，有時稱為協議內置PBS，是構建MEV-Boost作為臨時解決方案的最初動機，以減輕MEV在以太坊合并后的中心化影響。PBS的實施是以太坊核心開發人員的一個活躍研究領域，此外還有其他正在進行的重要協議級更改，重點是可擴展性和狀態增長，例如danksharding和stateexpiry。PBS的核心挑戰之一是設計一種以去中心化方式促進區塊拍賣的方法。協議內置PBS將要求以太坊協議創建并記錄來自區塊構建者的區塊出價的規范列表，并確保驗證者在執行構建者提交區塊后從構建者那里收到付款。

聲音 | 美國副總統建議美聯儲降息 Galaxy Digital創始人表示更看漲比特幣:美國副總統彭斯在接受CNBC采訪時表示，由于美國經濟在持續增長中“看不到任何通脹跡象”，美聯儲應該考慮降息，“不只是不要加息”。對此，Galaxy Digital創始人Michael Novograt發推表示：“這讓我更看漲比特幣。”[2019/5/5]

VitalikButerin于2021年6月撰寫的關于PBS的原始提案提供了兩種不同的實施思路。第一個思路建議區塊構建者將他們首先創建的區塊的一部分發布到鏈上，連同他們向驗證者支付的數額以及驗證該區塊是其提交的區塊的加密簽名。選擇在以太坊上提交下一個區塊的驗證者將審查支付列表，選擇最高的那個，然后「獲勝」的區塊構建者將公開區塊的全部內容以供驗證者提交。

第二種方法類似，但不是驗證者從部分區塊列表中挑選，而是驗證者簽署一份聲明，承諾將從一個不同交易包中進行挑選，為驗證者鏈上執行提供更高級別的可選性和靈活性。第二種方法需要一個新的限制條件，如果他們沒有在他們的列表中提出其中一個交易包，則會受到懲罰。自VitalikButerin最初的提議以來，社區圍繞著PBS的替代范例進行了新的討論，例如重新設計核心機制，使投標過程發生在單個slot而不是兩個。

Flashbots的創始人菲爾·戴安(PhilDaian)也提出了一個「輕型」版本的PBS的想法，其中驗證者和構建者根本不參與區塊拍賣。相反，驗證者通過創建新的交易類型從構建者那里選擇最有利可圖的付款。新的交易類型會將區塊數據可用性的權利轉移給所選的構建者。

協議強制驗證者承諾

除了協議內置PBS，以太坊開發人員正在考慮另一種可能的框架，用于在協議中啟用區塊拍賣。稱為協議強制驗證者承諾，該框架試圖通過讓驗證者圍繞區塊的創建方式執行更復雜的規則來實行區塊獎勵的分配機制，例如強制限制Gas使用、限制塊空間的使用、通信狀態訪問列表，并規定交易流的兼容性。EigenLayer是目前正在開發的智能合約協議，可以作為PEPC和其他與對驗證者應用額外罰沒條件相關的實驗的測試場。

EigenLayer協議使驗證者能夠通過將其質押的ETH重新質押到以太坊、其他應用和替代區塊鏈協議中來獲得額外收益。在EigenLayer上設想了兩種再質押模式：通過更新驗證者取款憑證進行本地再質押，以及通過將流動性質押衍生代幣存入EigenLayer智能合約來進行流動性再質押。通過對驗證者實施額外的罰沒條件，EigenLayer的再質押成為可能。根據驗證者通過EigenLayer協議選擇加入的中間件和規則，對不當行為有額外的懲罰，可以最大限度地減少再質押對以太坊安全的危害。

EigenLayer預計將在2023年內推出其再質押服務。在其推出的第一階段，EigenLayer將只允許驗證者選擇一組精選的再質押中間件。例如，驗證者將能夠再質押到Eigen數據可用性層，該層旨在通過高度可定制和高可擴展的數據可用性服務為Arbitrum和Optimism等Layer2?Rollup提供服務。然而，隨著時間的推移，EigenLayer的愿景是實現無需許可的創新，并使用戶能夠創建和啟動他們自己的再質押中間件。理論上可以在未來的EigenLayer上開發的一種再質押中間件是部分區塊拍賣組件。

因MEV-Boost和中繼器的使用，驗證者不能將他們自己的交易插入到由第三方構建者構建的區塊中，因為他們在向鏈上提交區塊之前看不到區塊的內容。中繼器只向驗證者顯示區塊頭和獎勵。只有在驗證者通過簽署區塊頭來提交特定區塊后，中繼才會發回區塊的全部內容，供驗證者在鏈上進行提交。這是為了確保驗證者無法通過查看區塊內容并自行重建。但是，如果通過EigenLayer對驗證者重建區塊施加額外的懲罰規則，則可以更有力地保證區塊構建者最初構建的區塊被正確地保留，否則再質押驗證者將受到嚴厲地懲罰。

EigenLayer協議將充當中間件軟件，以促進區塊構建者和驗證者之間對部分區塊空間的競標過程。這是一項重要的功能，可以消除對中繼器審查的擔憂，并通過歸還驗證者提議包含在區塊中的交易的能力來確保以太坊的抗審查能力得到加強。此外，EigenLayer的長期愿景是支持一整套再質押中間件和懲罰方案，這是PEPC研究的基礎。PEPC的許多組件將通過EigenLayer的開發進行測試，例如PBS背后的核心原則目前如何在協議內置PBS之前通過MEV-Boost進行測試。

協議內置PBS和PEPC距離實施可能還需要數年時間。需要進一步研究協議內解決方案的復雜性和對驗證者行為的影響。除了進一步的研究之外，還有其他旨在改進以太坊的虛擬機和可擴展性的協議級別的升級，現在合并已經結束，這些升級可能會優先考慮。然而，在MEV區塊拍賣的協議內解決方案準備就緒之前，還是會存在中繼器對區塊構建者的搶先交易風險。為了減輕這種風險，短期內的中繼多樣性很重要，其他臨時解決方案也很重要，例如通過新的智能合約協議或替代網絡級解決方案。作為背景，由Gnosis首席執行官MartinK?ppelmann提出的封閉式信標鏈概念建議通過分布式密鑰生成，選擇性地加密用戶交易，以便交易內容在被包含在鏈上之前不會被泄露。封閉式信標鏈的概念驗證預計將于今年晚些時候在GnosisChain上實施。

區塊構建器中心化問題

在中繼器審查之外，人們擔心區塊構建者將集中于少數專業實體。構建有利可圖的區塊是一項資源密集型活動，因為區塊構建者只有很短的時間來運行多個不同的區塊模擬，以確定收益最大化的區塊。將資源密集型和高度可優化的區塊構建者活動留給合并后的驗證者自然會為大型、復雜的質押池提供優于獨立驗證者的優勢，因為前者可以投資于最好的區塊構建解決方案，而后者則不能。因此，為了防止MEV成為以太坊的中心化力量，MEV-Boost將區塊構建活動與驗證者分開。在PBS模型下，驗證者無論是由大型質押池運營還是由獨立節點運營商運營，都可以將構建包含MEV獎勵的盈利區塊的責任外包給第三方區塊構建者，并通過這種方式避免了MEV獎勵集中到大型質押實體。

然而，將區塊構建活動外包給第三方區塊構建者意味著區塊構建者市場仍有可能變得中心化。雖然這比驗證者因為MEV而變得中心化更好，但仍不夠理想，并且會在MEV供應鏈的開頭產生監管風險。為了減輕構建者中心化的負外部性，Flashbots在最近幾個月對MEV-Boost軟件進行了小幅調整，其中最引人注目的是允許驗證者設置最低出價，通過將最低出價設置為高于零，如果第三方構建者構建的區塊的獎勵不超過特定閾值，驗證器節點運營商可以自動從以太坊內存池在本地構建區塊。除了最低出價外，以太坊核心開發人員正在對以太坊引擎API進行調整，以幫助驗證者更輕松地比較本地構建區塊和第三方構建區塊的獎勵。

截至2022年12月31日，75%的MEV-Boost區塊由Flashbots構建。通過競爭，Flashbots區塊構建者的主導地位正在逐漸減弱。截至2022年12月底，匿名建造者建造的區塊比例從2022年9月的不到10%增加到接近50%?。

除了日益激烈的競爭之外，以太坊核心開發人員和Flashbots團隊正在討論其他一些解決方案，以解決區塊構建者中心化的負外部性。

審查抵制列表

第一個也是最簡單的解決方案是審查抵制列表。這是以太坊核心開發人員早在2022年1月就開始討論的想法。它提出了第三方區塊構建者在構建區塊時必須包含的交易列表。這確保即使區塊構建市場確實變得中心化，構建者也無權審查交易從而通過構建符合監管的區塊來降低以太坊的可信中立性。通過使用crLists，驗證者將能夠強制將區塊構建者必須接受的來自公共內存池的交易列表包含到他們的區塊中。在實現方面，crLists并不難。Flashbots的產品負責人RobertMiller在播客中表示，如果以太坊核心開發人員之間有足夠的共識來進行代碼更新，crLists可以在短短2到3個月內實施。然而，開發人員之間幾乎沒有就在協議級別強制執行crLists達成共識，因為一些人認為crLists無法短期解決構建器中心化問題。一些開發人員認為，通過去中心化構建器的角色而不是實施crLists來解決問題的根源將是更有效的解決方案。

協作構建區塊

目前以太坊社區正在研究如何重新設計區塊構建者的核心職責，以便多個構建者協作創建一個區塊。構建者依靠高度專業化的算法組合來自搜索者和本地內存池的交易。多個構建者可以運行他們的算法來協作構建一個區塊，不同的聚合技術的組合可能會產生比一個收益更高的區塊。不與其他人合作而是獨立創建區塊的情況，只有在構建者可以獨立運行他們的算法并且隱藏部分區塊的內容以防止其他構建者竊取其MEV時才有可能。通過去中心化計算和硬件的發展，幾個獨立的構建者可以在不泄露敏感信息的情況下將資源集中在一起構建區塊。圍繞打破區塊構建者責任的討論通常依賴于使用高級密碼學，例如零知識和多項式承諾。與crLists相比，去中心化區塊構建器的方法?幾個獨立的建設者可能會在不泄露敏感信息的情況下將資源集中在一起進行區塊建設。圍繞打破區塊構建者責任的討論通常依賴于使用高級密碼學，例如零知識和多項式承諾。與crLists相比，去中心化區塊構建者的方法是一個不太明確和發達的研究領域。

SUAVE

Flashbots正在積極研究一種解決方案，通過協作構建區塊來分散構建區塊的角色。該項目稱為SingleUnifyingAuctionforValueExpression(SUAVE)。SUAVE于2022年10月14日在一年一度的以太坊開發者大會Devcon期間由Flashbots的聯合創始人PhilDaian提出。Daian將其描述為一個MEV感知的加密內存池，用于將MEV利潤返還給最終用戶。11月下旬，Flashbots發表了一篇博文，標題為《MEV的未來是SUAVE》，揭示了有關該項目的更多細節。該博客將SUAVE描述為一個獨立的區塊鏈網絡，可用于提取跨鏈MEV。文章稱，「重要的是，SUAVE超越了單個區塊鏈的排序。我們將SUAVE設計為所有區塊鏈的內存池和區塊生成器」。

今天，關于SUAVE如何工作的技術細節很少。當前有關SUAVE的可用信息說明了啟發產品架構的思維框架，而不是詳細說明SUAVE本身的架構。理論上，SUAVE將是一個區塊鏈，它能夠接受來自多個區塊鏈的用戶偏好表達，然后協助區塊構建者的去中心化網絡以無需信任的方式向每一個網絡提出區塊。SUAVE鏈將由三個主要部分組成：通用偏好環境、最優執行市場和去中心化區塊構建網絡。

偏好環境被設想為盡可能靈活，意味著用戶不僅應該能夠表達他們對MEV的偏好，還應該能夠表達他們對區塊內任何類型的交易排序或放置的偏好。這種偏好將與競標合約相關聯，用戶將在其中鎖定一定數量的ETH以激勵對其偏好的執行，可能會復雜到區塊的狀態表示，也可能只是簡單地將某個交易打包進下一個區塊。

之后，偏好將被傳遞到執行市場。在執行市場中，稱為執行者的參與者進行競爭以提供盡可能最佳的用戶偏好執行。今天，區塊構建者可以被認為是搜索者出價的執行者。在SUAVE鏈上，執行者將處理各種交易偏好，以換取用戶在偏好市場鎖定的ETH。SUAVE鏈的最后一部分是去中心化的構建者市場。關于該市場的細節是三者中最稀少的。最好的情況下，SUAVE鏈將使區塊能夠在構建者之間協作構建，使用安全飛地來保護區塊內容隱私。

執行者將掃描偏好市場并運行算法以在一個區塊內合并不同的用戶偏好和搜索者交易包。這些區塊將在執行者之間迭代、改進和傳播，這樣最終的區塊就會因多個執行者的貢獻而變得豐富起來。這樣，雖然SUAVE的去中心化區塊構建網絡可能會在區塊構建過程中引入更多延遲，但它也可能會產生更有價值的區塊，因為這些區塊產生的區塊受益于許多構建器和區塊構建算法。

為確保用戶偏好在區塊構建過程中不被泄露，構建者將被要求在安全飛地內運行他們的交易排序算法，安全飛地指的是在計算機上處理代碼和數據的隔離計算環境。從歷史上看，存在涉及使用安全飛地的硬件相關漏洞，這就是為什么它們在SUAVE中的使用可能會帶來安全風險。Flashbots曾提及他們正在探索安全飛地的替代方案，包括可信執行環境、完全同態加密、門限加密和多方計算。然而，根據?Flashbots的說法，基于當今可用技術的成熟度，安全飛地是在未來3到6個月內促進去中心化區塊構建的最佳短期解決方案。支持上述所有三個組件的SUAVE的完整愿景可能需要多年才能實施。

Flashbots曾就SUAVE大談特談，但今天公開的細節很少。SUAVE設計的一些值得注意的方面仍不清楚，包括：

跨域區塊空間拍賣。目前尚不清楚SUAVE鏈將如何支持跨域區塊空間拍賣并插入其他替代的Layer1?區塊鏈。為了使優先市場中的競標合約以ETH計價和支付，SUAVE鏈將要求用戶橋接他們的資產，但有關此類橋的架構的詳細信息尚不清楚。然而，最近Flashbots論壇上的一項提案建議將SUAVE構建為以太坊上的Layer2Rollup，而不是Layer1區塊鏈，這將降低橋接風險。

用戶回扣。目前，用戶將從交易中提取的MEV獲得回扣的確切機制仍不清楚，盡管據報道這將是SUAVE實施的第一部分。

使用安全飛地。還不清楚SUAVE將如何使用安全飛地來分散區塊構建者的角色，因為SUAVE可能允許執行者在他們自己的設備上托管他們自己的飛地，或者可能要求執行者使用受信任的云托管解決方案。

與上面強調的緩解構建者中心化的研究密切相關，Flashbots和以太坊基金會的開發人員正在討論MEV其他幾個領域的解決方案，例如：

提高用戶交易隱私。有時被稱為可編程隱私，開發人員正在積極研究通過增強用戶交易的隱私保證來降低構建者之間合作障礙的方法。

MEV返還給終端用戶。以太坊上當前的MEV供應鏈確保MEV的大部分價值增長都流向區塊提議者，即以太坊上的驗證者，這可能會激勵驗證者串通。MEVsmoothing是以太坊核心開發人員的另一個研究領域，試圖最小化MEV的區塊獎勵差異并阻止驗證者串通。

跨鏈MEV。人們也對其他Layer1區塊鏈上的MEV緩解策略如何與以太坊上開發的策略相互作用產生了新的興趣，特別是考慮到其他鏈上DeFi活動不斷增加的趨勢。

結論

MEV-Boost使更去中心化的MEV供應鏈開始成為可能，其中幾個不同的實體可以作為區塊搜索者、構建者、驗證者或中繼器參與其中。Flashbots的主導地位應該被視為對以太坊在合并之前狀態的描述，這需要時間才能擺脫。盡管最初對網絡審查和構建者中心化表示擔憂，但自合并以來以太坊上有關MEV的早期數據表明，構建者之間的競爭正在加劇，各種抗審查的中繼正在慢慢削弱Flashbots中繼的主導地位。然而，由于缺乏強有力的激勵措施來鼓勵搜索者、區塊構建者和中繼者之間的競爭，人們擔心MEV供應鏈會被少數博學的利益相關者所主導。

Flashbots作為一個組織繼續致力于MEV民主化，通過補貼其他中繼器和開源他們的戰略成為以太坊的有力建設者。以太坊開發人員和研究人員正在研究移除將構建者連接到驗證者所需的可信中繼設置的方法。然而，有幾個與實施PBS相關的懸而未決的問題，以太坊核心開發人員可能會在PBS實施之前優先對以太坊協議進行其他主要升級，例如proto-danksharding。因此，Flashbots團隊和MEV供應鏈中的其他新實體正在努力進一步優化區塊構建和中繼技術，以使其更具彈性和效率。

對區塊構建者中心化的擔憂雖然不太現實，但仍有可能，尤其是如果DeFi活動回升且MEV收益變得更有利可圖的話。因此，開發人員正在尋求多種臨時實施解決方案，即SUAVE和通過EigenLayer等智能合約協議進行的部分區塊拍賣。以太坊開發人員正在逐步解決MEV相關問題，但在MEV的負外部性被抵消之前，還有很多工作要做。雖然Flashbots帶頭開展了這項工作的很大一部分，但MEV基礎設施的開源預計將使參與的利益相關者多樣化。這可能會增加未來的創新數量，并增加以太坊上的DeFi創造比傳統金融更公平的貿易環境的機會。

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