比特幣已從鏈上指標具備看漲基礎，牛市來了？_比特幣

自銀行業危機爆發以來，比特幣大幅上漲，自3月10日硅谷銀行倒閉以來上漲了45%以上。雖然進一步上漲將受到宏觀環境的推動或削弱——美聯儲將宣布其最新利率本周的決定——對性能、鏈上和供應方數據的檢查顯示了對比特幣多頭持續樂觀的理由

在這篇文章中，我們更新了幾個關鍵的鏈上指標，檢查了比特幣與其他資產類別的表現，并描述了幾個即將到來的催化劑，這些催化劑表明世界上最大的加密貨幣的最佳時機尚未到來

比特幣表現

在風險調整的基礎上，與一系列股票、固定收益證券、指數和商品相比，比特幣是2023年表現最佳的資產。比特幣在一系列時間范圍內是最好的或表現最好的，而且它只會在更長的時間范圍內看起來更好

Coinbase報告：比特幣減半事件對資產表現的影響仍不明朗:金色財經報道，加密貨幣交易所Coinbase的一份新報告顯示，比特幣減半事件對資產表現的影響仍不明朗，因為一些外生因素在市場行為中起著重要作用。雖然減半被認為是積極的，因為它被認為會增加 BTC 的預期稀缺性并支持其供需動態，但要清楚地了解市場反應，需要理清美元走勢、利率和全球流動性的影響。

Coinbase 機構研究主管 David Duong在報告中解釋說，只有三個減半事件，市場反應的證據仍然有限，因為它們都發生在一些重大的貨幣和財政發展的同時。[2023/6/18 21:45:40]

相關性

在過去的幾個月里，比特幣與股票的相關性在過去18個月極度高漲之后終于開始走低

數據：約52.2%的比特幣網絡使用清潔能源:金色財經報道，Climate Tech副主席Daniel Batten最近的分析顯示，29家礦業公司占整個比特幣(BTC)網絡的16.48%，并使用90-100%的清潔能源運行。該百分比還表明，所有BTC網絡中有52.2%使用清潔能源。2020年BTC的可再生能源使用率一直徘徊在40%以上，但這一比例在2021年下降到28.48%。但自2022年初以來，清潔能源的使用量一直在上升。比特幣礦業委員會也在2022年5月發布了一份報告，該報告稱58.4%的BTC挖礦已經使用清潔能源。埃隆·馬斯克此前聲稱，當確認礦工使用了合理比例的清潔能源（約50%）且這種趨勢確立的話，特斯拉將恢復用比特幣交易。人們的目光尤其轉向了這一主題。（Cryptoslate）[2022/12/8 21:31:54]

最近，自銀行業危機席卷市場以來，比特幣與股票的相關性有所下降，而其與經典避險資產黃金的相關性卻急劇上升

CME比特幣期貨8月合約收報46455美元:金色財經報道，成交量最高的CME比特幣期貨2021年8月合約今日收漲960美元，收報46455美元。2021年9月、10月及11月合約分別收報46525美元、46635美元和46795元。[2021/8/12 1:49:47]

這些相關數據表明，至少在最近，比特幣的表現確實更像是一種避險資產，而不是一種風險資產。鑒于當前危機的性質——部分準備金銀行系統的核心局限性在其中受到考驗——比特幣的基本特征真正將其區分開來，并且在正確完成托管或自我托管時，可以在風暴中提供一個安全的港口

揮發性

比特幣仍然是一種波動性資產，但隨著時間的推移，其波動性一直在緩慢下降

金色快評丨比特幣ETF許可證如獲批，BTC有望迎來新的機遇:據financemagnates消息，7月9日，芝加哥期權交易所（CBOE）再次向美國證券交易委員會（SEC）申請比特幣ETF許可證。雖然美國監管機構歷來對加密支持的基金采取強硬立場，但本次交易所的申請似乎很有可能獲得成功。那么，如果此次比特幣ETF許可證申請通過會對市場行情帶來什么影響呢？我們可以類比之前的黃金ETF。

?

2003年，世界上第一只黃金ETF基金在悉尼上市。2004年是黃金ETF大發展的一年。3只黃金ETF相繼設立，并成就了目前黃金ETF市場的巨無霸——StreetTracks Gold Trust基金。此后黃金ETF產品在全球引發了認購熱潮，并一度被華爾街的分析師認為直接促進了2004年后期黃金價格的走牛。

?

根據公開數據顯示，2003年黃金每盎司不足400美元，2003年后，黃金迎來了長達8年的牛市，2011年黃金每盎司超過1800美元。比特幣ETF許可證如獲批，BTC有望迎來新的機遇。[2018/7/10]

市場動態

一些市場指標表明，比特幣的上漲是由現貨積累推動的，而不是通過期貨進行的杠桿投機。在今年迄今60%的現貨反彈過程中，期貨融資和基差均保持平穩。期貨交易所的未平倉合約總量有所上升，但仍遠低于其他類似幅度的反彈水平

CME的成交量和未平倉合約保持相對平穩，這表明那些一直在增持的機構投資者大多是通過現貨而不是期貨來進行的，或者根本還沒有進入

永續掉期融資已從負水平上升，但仍基本持平，表明市場在投機頭寸方面大致呈凈中性

比特幣供應

由于比特幣區塊鏈的透明性，我們可以通過一系列指標可視化其供應狀態，從而獲得洞察力

當前持有的利潤占比特幣總供應量的百分比為75%，為2022年4月以來的最高水平）

供應獲利

如果我們移除自BTCUSD在0-686美元之間交易以來沒有變動的代幣，并檢查UTXO集，我們可以清楚地看到最近底部15.5美元的機會主義累積器-17k。很大一部分供應也在18-25,000美元的范圍內獲得

另一個有助于理解比特幣供應盈利能力的指標是花費產出利潤率(SOPR)，它將花費的硬幣的美元實現價值除以創造硬幣的價值。從本質上講，這個比率可以告訴我們，在凈基礎上，比特幣消費者是在實現盈利還是虧損。SOPR首次高于1表明用戶正在花費他們以較低價格購買的代幣，這在價格上漲時自然會發生，但也可能預示著牛市

積累

鏈上數據表明比特幣在持續積累。余額非零的地址總數繼續飆升。超過4500萬個地址持有BTC

大量地址專門接收比特幣——他們從未花費過。上個月，所謂的“積累地址”數量激增

未來供應活動

未來將出現兩個主要供應事件，一個看漲，一個潛在看跌

第四次減半

比特幣的下一次減半將帶來網絡的

通貨膨脹率低于1%，每天大約開采450個新比特幣。從歷史上看，比特幣的前三個減半被認為是隨后牛市的催化劑，因為現有需求迅速超過了較低水平的新供應

懷疑論者指出，從絕對的角度來看，2024年每日新發行量的下降將低于之前的減半。比特幣通貨膨脹率的這種邊際下降可能比預期的影響小。此外，憑借充足的歷史數據，理性的參與者預計會消化未來減半的任何影響

話雖如此，2024年減半仍應成為關注焦點，原因很簡單，比特幣的通貨膨脹率降至1%以下將使其成為人類已知的最堅硬的現有資產，低于黃金和白銀等歷史保值資

結論

很明顯，比特幣是今年表現最好的，BTCUSD在1月和3月都出現了大幅上漲。1月份的上漲部分可以用逆轉交易來解釋，股票已經在2022年下半年反彈，但比特幣和其他加密貨幣在FTX爆發后陷入困境。但3月份的反彈似乎恰恰是在避險敘事的背后，一場銀行危機席卷全球，比特幣和黃金上漲。比特幣的主導地位正在增加，因為它從加密資產生態系統中吸取價值，但它的表現理所當然地吸引了更廣泛的投資界的關注

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

想抱團取暖，或者有疑惑的，關注公眾號：幣然之路

感謝閱讀，我們下期再見！

Tags：比特幣BTCETF清潔能源比特幣2013年1000元多少個FCBTC幣一個比特幣要挖多久CellET

酷幣交易所